Практические задания по инвестиционному анализу

Вопросы к экзамену по инвестиционному анализу

1. Сущность инвестиций и их классификация.

2. Нормативное регулирование реальных инвестиций.

3. Характеристика базовой модели инвестиционного анализа.

4. Сущность операций наращивания и их практическое применение.

5. Сущность операций дисконтирования и их практическое применение.

6. Виды процентных ставок и схемы их начисления.

7.Оценка денежного потока в рамках инвестиционного анализа. Характеристика параметров основных типов задач, решаемых при проведении инвестиционного анализа.

8.Принципы оценки инвестиционных проектов (Методические рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектов, утв. Мин. экономики, РФ МФ).

10. Инвестиционная политика организации. Факторы, влияющие на выбор инвестиционной политики компании.

11.Макроэкономические условия, воздействующие на инвестиционную политику компании. Инвестиционный климат России.

12. Логика инвестиционного процесса.

13. Фазы (стадии)инвестиционного проекта.

14. Методический инструментарий, лежащий в основе финансовой оценки инвестиционных проектов.

15. Классификация критериев оценки инвестиционных проектов.

16. Метод расчета чистой приведенной стоимости.

17. Метод расчета индекса рентабельности инвестиций.

18. Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиций.

19. Метод определения срока окупаемости инвестиций.

20. Метод расчета учетной нормы прибыли.

21. Методика сравнительного анализа инвестиционных проектов различной продолжительности.

22.Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.

23. Учет риска при оценке эффективности инвестиционных проектов.

24. Формирование и оптимизация бюджета капиталовложений.

25. Источники средств для долгосрочных инвестиций и способы их финансирования.

26. Влияние дивидендной политики на величину нераспределенной прибыли и выбор источников финансирования инвестиций.

27. Собственный капитал – важнейшая составляющая источников финансирования инвестиционных проектов. Особенности эмиссии акций как источника финансирования.

28. Традиционные инструменты долгосрочного заимствования как источника финансирования инвестиционных проектов.

26. Классификация капитальных финансовых активов.

29.Методические подходы к оценке капитальных финансовых активов.

30. Оценка долговых ценных бумаг.

31. Оценка долевых ценных бумаг.

32. Методика оценки доходности капитальных финансовых активов.

33.Концепция риска в операциях с финансовыми активами. Модель ценообразования на рынке капитальных финансовых активов (модель CAPM).

34.Инвестиционный портфель и принципы его формирования.

Практические задания по инвестиционному анализу

1. Рассматривается целесообразность приобретения технологической линии. На рынке имеются две модели со следующими параметрами:

характеристики инвестиционного проекта	модель 1	модель 2
1. Стоимость технологической линии, у.е.
2. Генерируемый проектом годовой доход, у.е.
3. Срок эксплуатации, годы
4. Ликвидационная (остаточная) стоимость,у.е.
5.Цена капитала (r),%

При обосновании инвестиционного решения провести расчет показателей:

- чистая приведенная стоимость NPV

- индекс рентабельности инвестиций PI

- учетная норма прибыли ARR.

По результатам расчетов составить аналитическое заключение.

2. Исходные характеристики инвестиционного проекта по внедрению технологического процесса по выпуску новой продукции представлены в таблице:

характеристики инвестиционного проекта	значение параметра
1. Стоимость технологической линии, у.е.
2. Генерируемый проектом годовой доход по годам, у.е.
3. Срок эксплуатации, годы
4.Цена капитала (r),%

При обосновании инвестиционного решения провести расчет показателей:

- чистая приведенная стоимость NPV при r =10% и r=20%

- индекс рентабельности инвестиций PI при r =10% и r=20%

- внутреннюю норму прибыли для данного проекта IRR

Расчет IRR провести методом линейной аппроксимации, используя в расчете ставки дисконтирования: =16% и =17%.

По результатам расчетов составить аналитическое заключение.

3. Предприятие предполагает использовать имеющееся у него оборудование следующим образом:

1 вариант: продать, при этом известно, что рыночная стоимость оборудования составляет 1000 у.е., расходы по демонтажу оборудования -40 у.е.

2 вариант: сдача оборудования в аренду на 3 года другому предприятию, при этом аренда принесет 400у.е., 500у.е., 600у.е. ежегодно; r= 20%.

3 вариант: внести оборудование в совместное предприятие, при этом известно, что общий чистый доход совместного предприятия составит 3000 у.е., а если совместное предприятие будет осуществлять свою деятельность без использования данного оборудования, то чистый доход снизится до 2100 у.е.

Выбор альтернативных вариантов использования оборудования обосновать соответствующими расчетами и дать необходимые пояснения.

4. Предполагаемый к внедрению инвестиционный проектхарактеризуется следующими параметрами:

характеристики инвестиционного проекта	значение параметра
1. Инвестиции в проект, у.е.
2. Генерируемый проектом годовой доход, у.е.
3. Срок эксплуатации, годы
4. Годовая амортизация, у.е.
4. Ликвидационная (остаточная) стоимость,у.е.
5.Цена капитала (r),%

При обосновании инвестиционного решения провести расчет показателей:

- чистая приведенная стоимость NPV

- индекс рентабельности инвестиций PI

- дисконтированный срок окупаемости инвестиций DPP

- срок окупаемости инвестиций, основанный на учетных оценках PP

- учетная норма прибыли ARR.

По результатам расчетов составить аналитическое заключение.

5. Какой проект следует реализовать компании «Агротехнтка» в первую очередь, если выгоды от всех проектов приблизительно равны, а затраты распределяются следующим образом:

годы	Гусеничный транспорт, у.е.	Колесный и гусеничный транспорт, у.е.	Колесный транспорт, у.е.
1-й
2-й
3-й

Ставка альтернативной доходности на вложенный капитал составляет 10%.

Вывод следует обосновать расчетами.

6. Пусть проект А для компании «Сластена» имеет следующие исходные данные: инвестиции 5100000 у.е. и отдача 6000000 у.е.после первого года; проект Б – инвестиции 250000 у.е. и отдача 300000 у.е.. Сравните проекты по показателям NPV (чистая приведенная стоимость)и PI (индекс рентабельности).

7. Рассчитайте срок окупаемости проекта производства нового вида масел для компании «Ойл», если единовременные затраты на проект составляют 80000 у.е., чистый денежный поток, начиная с первого года, 20000 у.е., стоимость капитала – 12%.

8. Рассчитайте индекс доходности (PI) проекта новых изделий для компании «Мосшвея» и сделайте вывод о целесообразности его принятия, если известно, что инвестиции составляют по 20000 у.е. в течение трех лет, операционные расходы возникают после третьего года и составляют 2000 у.е. в год. Отдача предполагается: в 4-м году – 30000 у.е., в 5-м году – 40000 у.е., в 6-м и 7-м годах – по 20000 у.е. Цена капитала 13%. Изменится ли ваше решение, если стоимость капитала возрастет до 20%.

9. Компания «Омега» выбирает между двумя проектами производства школьных учебников. Первый проект более рискованный, поэтому расчет денежных потоков требует более высокий дисконт (16%), второй проект – менее рискованный, может быть оценен на основе дисконта 12%. Какой проект будет выбран, если первоначальные инвестиции у обоих проектов 100000 у.е. и денежные потоки имеют следующий вид:

годы	Проект 1, у.е.	Проект 2, у.е.

10. Фирма «Хронометр» рассчитывает на доходность 15% без учета инфляции, ожидаемая годовая инфляция – 12%. Проект производства секундомеров по новой технологии потребует единовременных вложений 50000 у.е., ожидаемая прибыль (без учета инфляции) – по 30000 у.е. в течение двух лет. Каков расчетный доход проекта NPV (чистая приведенная стоимость)? Имеет ли смысл реализовывать этот проект?

11. Оборудование компании «Стройсервис» стоит 1000000 у.е. Оно может заменяться: 1) каждые два года, при этом продаваться по остаточной стоимости по истечении этого срока (300000 у.е.); 2) каждые тир года, но при этом через два года потребуется ремонт стоимостью 100000 у.е. Остаточная стоимость после трёх лет эксплуатации – 100000 у.е. Стоимость капитала – 10%. Что выгоднее для фирмы?

12. Какова рыночная стоимость недвижимости, если поток доходов в первый год прогнозного периода – 1100 у.е., во второй год – 1200 у.е., в третий год 1400 у.е. В конце третьего года предполагается продажа объекта недвижимости по 10000 у.е. требуемая норма доходности 20%.

13. На рынке продается облигация за 1100 рублей. Номинал облигации 1000 рублей, ставка купонного дохода 10% годовых, купонный доход выплачивается один раз в год. До погашения облигации три года. Определите, выгодно ли для инвестора приобретение этой облигации на рынке по цене 1100 рублей, если рыночная норма прибыли по финансовым инструментам такого класса равна 8%.

14. Номинал облигации 2000 рублей, ставка купонного дохода 12% годовых, купонный доход выплачивается два раза в год. Определите цену облигации, если рыночная норма прибыли по финансовым инструментам такого класса равна 8%.

15. Номинал облигации 1000 рублей, ставка купонного дохода 16% годовых, купонный доход выплачивается один раз в квартал. Определите цену облигации, если рыночная норма прибыли по финансовым инструментам такого класса равна 12%.

16. Номинал бескупонной облигации равен 1000 рублей. Облигация погашается через 7 лет. Определите цену бескупонной облигации, если рыночная норма прибыли по финансовым инструментам такого класса равна 10%.

17. Определите текущую доходность купонной и бескупонной облигации, если известно:

- номинал купонной облигации 1000 рублей, купон 10% годовых, облигация стоит на рынке 953 рубля;

- номинал бескупонной облигации 1000 рублей, бумага погашается через 3 года, облигация стоит на рынке 850 рублей.

Приобретение какой облигации будет более выгодно для инвестора? Вывод обоснуйте расчетами.

18. Номинал облигации 1000 рублей, купон 7%, выплачивается один раз в год. До погашения облигации 5 лет. Облигация стоит 890 рублей. Определить приблизительную доходность облигации до погашения, используя формулу YTM (Yield to Maturity).

19. Номинал облигации 1000 рублей, купон 8%, выплачивается один раз в год. До погашения облигации 6 лет. Облигация стоит 1053рубля. Определить приблизительную доходность облигации до погашения, используя формулу YTM (Yield to Maturity).

20. Номинал облигации 1000 рублей, купон 9%, выплачивается два раза в год. До погашения облигации 4 года. Облигация стоит 1040рубля. Определить приблизительную доходность облигации до погашения, используя формулу YTM (Yield to Maturity).

21. Инвестор планирует купить акцию компании А и продать её через год. Он полагает, что ко времени продажи курс акции составит 120 рублей. За год по акции не будут выплачиваться дивиденды. Определить цену акции, если доходность от владения бумагой такого класса должна составить 25% годовых.

22. Инвестор планирует купить акцию компании А и продать её через год. Он полагает, что ко времени продажи курс акции составит 120 рублей. К этому моменту по акции будет выплачен дивиденд в размере 5 рублей. Определить цену акции, если доходность от владения бумагой такого класса должна составить 25% годовых.

23. Инвестор планирует купить акцию компании А и продать её через год. Он полагает, что ко времени продажи курс акции составит 120 рублей. Через полгода по акции будет выплачен дивиденд в размере 5 рублей. Определить цену акции, если доходность от владения бумагой такого класса должна составить 25% годовых.

24. Инвестор планирует купить акцию компании А и продать её через два года. Он полагает, что ко времени продажи курс акции составит 120 рублей. В конце первого года по акции будет выплачен дивиденд в размере 5 рублей, в конце второго года – 6 рублей. Определить цену акции, если доходность от владения бумагой такого класса должна составить 20% годовых.

 

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: