Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Приведите основные обязательства корпораций.

Раскройте понятие «рынок корпоративного контроля»,опишите основные его составляющие.

Рынок корпоративного контроля существует в любой стране, независимо от состояния её экономики. Единственные активы, которые обращаются на этом рынке — это права собственности, а значит, и контроля над компанией.

РЫНОК КОРПОРАТИВНОГО КОНТРОЛЯ-это операции на фондовом рынке по покупкам и продажам крупных пакетов акций, в результате которых происходит смена владельцев акционерных компаний. Термин Р.к.к. ввел в 1965 г. амер. экономист Г. Манне, который, анализируя проблему повышения эффективности корпоративного сектора национальной экономики США, предположил существование прямой связи между эффективностью управления корпорацией и рыночной стоимостью ее акций. Тогда цена акций к.-л. корпорации ниже средней по сектору рынка будет сигнализировать участникам рынка о неэффективности управления ею, слабости менеджмента, недооцененности активов. Такая корпорация может стать целью (англ. target) для эффективно работающей команды менеджеров другой корпорации, рассчитывающей в результате выгодного приобретения ее путем слияния или поглощения (англ. mergers & acquisitions) увеличить активы своей корпорации (эффект синергии). На Р.к.к. совершаются также операции по ликвидации актива (англ. divestiture) – сегмента бизнеса, который либо неэффективно управляется, либо перестает быть интересен компании из-за переориентации на др. сферы бизнеса, либо по оценкам менеджмента и акционеров не дает должной отдачи на вложенные в его поддержание и развитие средства (на эти операции в США приходится более 1/3 всех сделок на Р.к.к.).

 

 

Рынок корпоративного контроля представляет собой сделки купли-продажи акционерной собственности, объем которой является достаточным для перехода корпоративного контроля от одного собственника к другому. Такие известные экономисты, как Р. Манне и П. Моррис настаивают на том, что эффективно функционирующий рынок корпоративного контроля является залогом успеха корпоративного управления, так как посредством механизма сделок поглощений предприятий может способствовать осуществлению контроля принципалами за деятельностью агентов.

Российские авторы рассматривают рынок корпоративного контроля ориентируясь на технику экспансии (слияния и поглощения) и технику сжатия (продажа, выделение, дивестиция, разделение), и отдельно выкуп долговым финансированием.

Рынок корпоративного контроля представляет из себя систему взаимоотношений между субъектами экономической деятельности, возникающих в результате процессов конкурентной борьбы за право использования, контроля и перераспределения имущественных прав, принадлежащих физическому и юридическому лицу, Российской Федерации, субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям, в виде основных средств, невещественных активов, финансовых вкладов, а также денежных требований к другим физическим и юридическим лицам и т.д.

Согласно нашему определению рейдерство – это экономически разрушительная, в большинстве случаев, находящаяся вне правового поля, совокупность последовательных действий формальных и неформальных групп, направленная на получение контроля, возможности распределения, а также использования активов других участников рынка, характеризующаяся систематичностью и конфликтностью.

Факторы систематичности и конфликтности являются отделяющими захватчиков от других участников рынка корпоративного контроля, единожды втянутых в конфликтную ситуацию, связанную с перераспределением активов.

В последнее время тема рейдерства стала очень популярной. Специалисты в области рынка корпоративного контроля дают различные классификации данного понятия. Из проведенного исследования публикаций в различных источниках можно выделить несколько видов рейдерства:

Белое» рейдерство:

Четко спланированное поглощение компании жертвы, происходящее, хоть и против воли собственника, но в то же время не выходящее за рамки законодательства. Захватчик пользуется пробелами и недоработками законодательства. В большинстве случаев жертвами становятся компании со слабым корпоративным управлением, а также с финансовыми затруднениями.

«Черное» рейдерство:

Незаконный, явно силовой захват собственности, базирующийся на криминальных и полукриминальных методах: подделка документов, подкуп должностных лиц (судьи, работники правоохранительных органов, налоговых инспекторов, судебных приставов и др.) похищение людей, шантаж, мошенничество. В основном применяется к непубличным компаниям.

«Серое» рейдерство:

Поглощении компании как правило проводится внешне законными методами, схожими по своей сути с методами «белого» рейдерства, но в совокупности эти действие перерастают в схему мошенничества, что по вышеперечисленным признакам относится к явлению «черного» рейдерства. В данном случае грань между «белым» и «черным» захватом размыта, тем самым затрудняя противостояние собственника агрессору. Такие схемы применимы к любым компаниям.

Следует отметить, что между всеми приведенными видами рейдерства проходит очень тонкая граница

С одной стороны это серьезная проблема для современного бизнеса, которое требует вмешательства государства и серьезного реформирования системы законодательства, целью которого будет являться построение цивилизованного рынка корпоративного контроля. Но, с другой стороны, имеются случаи, когда предприятие после захвата «перерождалось» и становилось более устойчивым на рынке. Такие действия многие западные экономисты считают борьбой с неэффективным, слабым и некомпетентным корпоративным менеджментом.

Приведите основные обязательства корпораций.

Корпорация - это совокупность лиц, объединившихся для достижения общих целей, осуществления совместной деятельности и образующих самостоятельный субъект права — юридическое лицо.

Корпорация, или акционерное общество, представляет собой наиболее важную форму организации коммерческих предприятий, исходя из их доли в производстве и выручке в экономике развитых стран. Она организована как юридический независимый объект. Корпорация является самой сложной организационной структурой и механизмом координации хозяйственной деятельности внутри предприятия. Корпорация и ее организационная структура многогранны с экономической точки зрения.

Совладельцами корпораций являются десятки, сотни и даже тысячи экономических агентов. Ее уставный капитал представляет собой сумму долей участия различных фирм и граждан. Каждый из них обладает определенным количеством акций - единиц уставного капитала. Акционеры являются законными владельцами корпорации. Им принадлежит весь доход предприятия, на который они имеют соответственно своей доле участия. Доход, который начисляется на одну акцию, называется дивидендом. Правда, ответственность по долгам предприятия акционеры несут только в размере своих вложений. Например, если корпорация должна некой фирме деньги, ее акционеры не могут непосредственно преследоваться в суде. При условии того, что акционерное общество обанкротилось, этой фирме придется отказаться от желания получить одолженную сумму.

Оформленные договором отношения, заключающиеся в том, что одна из договаривающихся сторон обязана совершить определенные действия в пользу другой стороны или воздержаться от нежелательных для нее действий. Чаще всего обязательства распространяются на возврат долга, выполнение работ и услуг, передачу имущественных ценностей, охрану собственности, выплату денежных средств, поставку товаров.

Коммерческие организации —общее название хозяйственных обществ и товариществ, производственных кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий, занимающихся предпринимательством, бизнесом, преследующих своей целью извлечение прибыли1. Производя продукцию и реализуя ее, организация получает доход, частью которого должна являться прибыль. За счет полученного дохода организация наращивает капитал и должна быть способна своевременно (или, в крайнем случае, с небольшим опозданием) исполнять свои финансовые обязательства (уплатить налоги, заплатить за материалы, вернуть взятый кредит, заплатить проценты за пользование кредитами), поставить продукцию или оказать услуги по договору с другой организацией.

Внутренние обязательства

1. Обязательства перед фискальной системой

1) По налогам, штрафам и пени перед бюджетами, платежам в Пенсионный фонд России, ФОМС и другие фонды, т.е. те обязательства, по которым необходимо платить в установленном порядке

2) Обязательства по оплате труда

3) Обязательства по выплате премий

2. Обязательства перед финансово-кредитной системой

1) Перед банками, финансовыми компаниями в случае, если организация взяла ссуду нли заем в денежной форме нли в виде ценных бумаг на основе кредитного договора.

2) Обязательства по выплате дивидендов

3) Обязательства по расчетам с учредителями

3. Обязательства перед кредиторами.

1) За энергоресурсы, поставленные ими товары или оказанные услуги

2) Обязательства по расчетам с подотчетными лицами

Необходимость уплаты основной суммы ссуды (вместе с процентами, если это требуется) согласно оговоренным условиям или поставки определенному лицу товаров (оказания услуг).

Обязанность уплатить определенную сумму или оказать услугу (так называемое условное обязательство — contingent liability).

Внешние обязательства организации (заемный капитал или долги) подразделяются на долгосрочные и краткосрочные (сроком до 1 года) и представляют собой юридические права инвесторов, кредиторов и других па имущество организация.

С экономической точки зрения внешние обязательства — это источник формирования активов организации, а с юридической — это ее долг перед третьими лицами. Ненадежное исполнение обязательств свидетельствует либо о необязательности как о стиле взаимодействия с партнерами, если предприятие располагает ресурсами, достаточными для выполнения имеющихся обязательств в срок; либо о дефиците или кризисе финансовых возможностей для исполнения обязательств. Неоднократная необязательность организации влечет за собой, как правило, отказ партнеров от взаимодействия, штрафы и иные санкции, предусмотренные законодательством и договорами, но в конечном счете партнеры или кредиторы сохраняют шанс на погашение обязательств без особого ущерба.

 

 

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...