Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Фискальная реформа и перспективы корпоративного управления в России




Финансовым рынкам, которые имели бы возможность предоставлять инвестиционный капитал, еще только предстоит возникнуть в России. Главным препятствием на пути их развития является наличие контролируемых директорским корпусом государственных предприятий, которые имеют широкий диапазон физического и человеческого капиталов с точки зрения их качества. Помимо большого числа имеющихся исследований, в которых отмечаются относительные преимущества принятия в экономике переходного периода японской банковской модели ориентации на промышленно-финансовые группы, существует несколько характерных для России социальных, политических и экономических факторов, которые еще более усиливают данное положение. Эти факторы можно суммировать следующим образом.

à Имеется политический императив ограничения зависимости от иностранных инвестиций, что делает императивным развитие внутренних экономических институтов как источников инвестиций.

à В России существуют прочная традиция и потребность в постоянных контактах и личных связях для обеспечения выполнения контрактов.

à Российские банки уже накопили значительные знания (информационный капитал) о промышленных предприятиях в своих регионах и имеют опыт повседневного мониторинга. Хотя эти банки должны принять новые методы отчетности и мониторинга, ориентированные на мотивации рынка и извлечение прибыли, они не проигрывают по отношению к другим отечественным организациям, у которых в равной степени отсутствует опыт.

à В большинстве случаев директора российских предприятий уже захватили управление и стали если не юридически, то де-факто собственниками. Любые схемы приватизации, нацеленные на попытку изъять контроль у руководителей враждебным им способом, приведут к "сбрасыванию" и растаскиванию государственного имущества.

Целесообразность модели, основанной на деятельности институциональных инвесторов, также выведена из российской практики, где инвестиционные фонды и банки стали основными внешними игроками в процессе приватизации. Можно говорить о том, что модель, основанная на институциональном инвестировании, спонтанно уже возникла. Широко распространено перекрестное владение акциями банками и предприятиями наряду с формированием групп. Исследованиями доказано, что банки предпочитают финансировать предприятия, которые владеют их акциями. В некоторых случаях на такие предприятия приходится до 90% всех кредитов.

Однако дальнейший успех нынешних тенденций в формировании действенного механизма финансового и корпоративного управления в России поставлен под угрозу из-за ситуации в фискальной и денежной сферах. Здесь можно выделить две первоочередные проблемы. Во-первых, прямое воздействие фискальной и денежной политики на стимулы получения прибылей. Без мощных стимулов получения прибылей ни внешние инвесторы, ни инсайдеры не захотят оплачивать расходы, связанные с эффективным мониторингом и управлением предприятиями. Во-вторых, с целью сокращения дефицитов государственного бюджета на бумаге кредит Центрального банка при посредничестве коммерческих банков стал основным средством распределения государственных субсидий в России. В результате этого банки становятся завязаны на плохо функционирующие предприятия, а балансы коммерческих банков заполонены плохими кредитами – особенно в периоды относительно низкой инфляции. Платежеспособность этих банков увязана, таким образом, с платежеспособностью предприятий, которым через них выделяют субсидии. Это становится мощным стимулом поддержания данных предприятий на плаву за счет их рефинансирования и оказания воздействия на Центральный банк, чтобы он и дальше продолжал свою политику рефинансирования.

В последние несколько лет стимулы для получения прибылей в России, несомненно, укрепились. Между 1991 и 1994 гг. как явное, так и скрытое субсидирование имело сильную тенденцию к понижению. Это происходило по мере того, как инфляция постоянно обгоняла регулярные произвольные повышательные корректировки номинальных размеров выдаваемых государством заработной платы и других выплат. За 1992-1993 гг. в исследованиях поведения руководителей предприятий постоянно отмечаются их усиливающаяся озабоченность по поводу прибыльности их операций и возрастающее осознание того, что нельзя бесконечно долго полагаться на государственную поддержку разоряющихся предприятий. В то же время было бы ошибочно делать вывод о том, что уже установились жесткие рыночные стимулы, особенно в промышленной сфере экономики. Следует подчеркнуть, что учреждение институтов внешнего корпоративного управления требует больших долгосрочных инвестиционных расходов, особенно при создании структур мониторинга. Отдельный банк или инвестиционный фонд, которые решаются перенести свою деятельность из области спекуляций и сделок с валютой (ваучерами) в область активного менеджмента и капиталовложений, будут тщательно изучать эти издержки. Обязательным условием получения ожидаемых доходов, оправдывающих подобные издержки, являются мощные стимулы получения прибылей.

Более того, есть основания полагать, что нынешние сильные стимулы для уклонения от налогов на уровне предприятия также могут негативно сказаться на развитии внешнего корпоративного управления. Уклонение от налогов, как правило, принимает форму сведения к минимуму легальных доходов, списания различных "издержек" и отвлечения "производственных" ресурсов в сферу скрытого потребления для менеджеров и рабочих. В силу естественных российских комплиментарностей такие операции, скорее всего, будут проводиться за счет внешних держателей акций и долговых обязательств, а также за счет государства. Эта ситуация создает двойную проблему: во-первых, мониторинг руководства предприятий может быть более дорогим для внешних участников (будет наблюдаться большее расхождение в целях руководителей и внешних владельцев или держателей долговых обязательств) и, во-вторых, если высокие и нестабильные налоги будут препятствовать легализации доходов, то ценность такого мониторинга (и внешнего управления) может стать меньше, чем ожидается.

В области предоставления субсидий и специальных кредитов убыточным предприятиям в последние годы действует непрерывная цикличная схема (Litwack, 1994). На первом этапе субсидии в форме правительственных кредитов решительно ограничиваются в соответствии с планом реализации какой-либо амбициозной цели снижения дефицита. За этим следует период нарастания задолженности между предприятиями, снижения экономической активности и невыплат зарплаты большому числу рабочих. Затем социально-политическое давление нарастает, вынуждает правительство капитулировать и пойти на значительное увеличение рефинансирования кредитов Центральным банком. В дальнейшем еще более щедрые кредиты направляются в регионы и организации, которые провели наиболее эффективное лоббирование и мероприятия по реализации корыстных интересов. Такой сценарий чреват определенным координационным сбоем: расчет на то, что правительство в конце концов капитулирует, ослабляет стимулы получения прибылей на микроэкономическом уровне, притупляет озабоченность предприятий по поводу взаимных долгов и повышает норму невыполнения обязательств как среди хороших, так и среди плохих предприятий. Это вынуждает государство предпринимать рефинансирование с целью недопущения массовых банкротств, которые затронут как хорошие, так и плохие предприятия. В этих условиях нельзя ожидать, что поведение коммерческих банков, средства которых, как правило, связаны с не выполняющими свои обязательства предприятиями, будет экономически ответственным.

Российское правительство предприняло более серьезные видимые усилия в области налогообложения, чем в области реформы субсидирования. Сейчас в России существует налоговая система трех уровней: федерального, регионального и местного. Конструкция налоговой системы отражает практику и опыт существующих рыночных экономик. Основные налоги на федеральном уровне ограничены налогами на добавленную стоимость, прибыль, социальное обеспечение (пенсионный фонд), предметы роскоши и импортными таможенными пошлинами (Фонд поддержки приватизации и развития финансового рынка, 1992).

Однако в ходе претворения в жизнь новой системы налогообложения корпорации оказались опутаны сетью крайне высоких налогов благодаря практике непрерывной произвольной корректировки налогов и ставок налогообложения. Такая произвольная корректировка имеет множество форм. Постоянно меняются способы вычисления и выплат налогов на прибыль и добавленную стоимость. Вводятся новые специальные федеральные "фонды" на социально-экономическое развитие, и каждый из них, как правило, сопровождается новым специальным налогом. В 1993 г. еще более ужесточилось налогообложение зарплаты. Изменение других налогов (например, налога на имущество предприятия) имело обратную силу. В условиях, когда правительство часто залезает в долги и становится должником по выплате значительных сумм зарплаты рабочим, банки иногда скрытно проводят перераспределительную политику, при которой средства переводятся из более доходных в менее доходные предприятия. Это достигается за счет приоритетного снятия денежных средств со счетов на основную зарплату, либо путем удержания дополнительных выплат успешно работающим предприятиям в качестве скрытых ссуд под низкий процент, либо начислением высоких комиссий (официально или неофициально) за перевод этих средств в наличные.

Из-за нестабильности и тяжести налогообложения на уровне предприятия сохраняются мощные стимулы уклонения от налогов, несмотря на усилия правительства подавить такую практику с помощью хорошо укомплектованной службы внутренних доходов и "налоговой полиции". В ходе репрезентативного опроса в июне 1992 г. директора предприятий вполне открыто заявляли, что они в среднем (нелегально) уклоняются от 40% всех налогов. В результате бытующего на уровне предприятий представления о том, что уклонение от налогов является необходимым условием для выживания, спорадические "наезды" государства выглядят как произвольная экспроприация.

Итак, по причинам, указанным выше, нынешняя фискальная ситуация в России дает серьезные основания для озабоченности в отношении формирования действенного внешнего корпоративного управления. Неудивительно, что в нынешних российских условиях коммерческие банки, как правило, не склонны к активному поиску доходных капиталовложений и к участию в корпоративном управлении. Однако с учетом их человеческого капитала и опыта, их тесных связей с предприятиями и их нынешней активной роли в процессе приватизации российские банки имеют реальный потенциал для того, чтобы стать главными участниками в создании институтов корпоративного управления.

Первый шаг в направлении к этой цели должен включать в себя серьезное изменение в принципе распределения открытых и скрытых субсидий в экономике России. Практика использования коммерческой банковской системы для распределения скрытых субсидий искажает стимулы для коммерческих банков и ориентирует их на конкуренцию в сфере получения специальных государственных фондов. Такая практика естественным образом увязывает активы и состоятельность коммерческих банков с корпорациями, которые функционируют за счет не находящих у них эффективного применения ссуд. Пока существует такая практика, у коммерческих банков никогда не будет действительных стимулов для эффективного финансирования, распределения кредитов или мониторинга и корпоративного управления. Фелпс и коллеги (1993) также правы в том, что ставят под вопрос эффективность обмена долговых обязательств на акции в условиях, при которых эта проблематичная зависимость лишь закрепится.

Хотя послевоенный опыт Японии по очистке банковских счетов может в определенной степени служить важным уроком для России, реализация такой политики должна сопровождаться другими долгосрочными мероприятиями. Хоши, Кашиап и Лавмен (1994) утверждают, что решение удалить большую часть плохих ссуд с текущих банковских счетов было важным фактором оживления японского финансового сектора после Второй мировой войны. Хотя это так, не менее важным фактором была и политика Линии Доджа 1949 г., согласно которой были установлены и соблюдались очень строгие ограничения на кредиты и введены жесткие требования системы налогообложения (Hamada and Kasuya, 1993). Благодаря этому удалось предотвратить превращение сегодняшних "новых счетов" снова в завтрашние "старые счета". Одновременно крайне активная инвестиционная политика государства в приоритетных отраслях по производству чугуна и стали помогла дать толчок экономике и быстро восстановить ее до предвоенного промышленного уровня.

В России сегодня существует несколько факторов, которые осложняют реализацию стратегии таких жестких фискальных и денежных ограничений после реконсолидации счетов. Прежде всего, масштаб необходимых структурных изменений в России гораздо больше, чем в послевоенной Японии. Большинство россиян работают в корпорациях, которые, вероятно, не смогут выжить без какой-либо формы государственной поддержки. Задача реструктурирования заключается не столько в возобновлении функционирования уже существующих предприятий и человеческого капитала, сколько в полном структурном переходе от одного вида производства и капитала к другому. С учетом неспособности рынков капиталов обеспечивать финансирование строгое непосредственное ограничение кредитования, вероятнее всего, приведет к развалу корпораций, как имеющих потенциал, так и без потенциала. Хотя сконцентрированные стратегические государственные инвестиции действительно могут сыграть позитивную роль в период слабости финансовых рынков, генерирование таких средств и поиск соответствующих объектов инвестирования представляют более сложную задачу, чем в послевоенной Японии.

И вероятно, наиболее важно то, что изменчивая политическая ситуация в России и значительное могущество групп, интересы которых связаны с промышленностью, сковывают правительственную политику, особенно в отношении ограничений субсидирования, что не было столь ярко выражено в Японии. Запад просто не может навязать свою волю России и вынудить ее придерживаться политики, аналогичной Линии Доджа. Следовательно, интересы различных политических групп и навязываемые ими сдерживающие факторы должны приниматься в расчет при любом решении этой проблемы.

Хотя ситуация в России очень сложна и способна поставить под угрозу успех любой потенциальной стратегии, мы видим необходимость соблюдения двух основных принципов. Во-первых, в интересах решения общественных, политических, экономических проблем и проблем социального обеспечения субсидирование не следует сокращать слишком быстро. С учетом того что почти каждому промышленному предприятию необходимы значительные инвестиции, чтобы стать конкурентоспособным, резкое урезание субсидирования является верным средством для разорения практически всех промышленных корпораций, как хороших, так и плохих. Кроме того, и в рамках требований социальных и политических переменных, и по результатам прошлых лет ясно, что федеральное правительство будет не в состоянии добросовестно придерживаться такой политики. Сокращение государственных субсидий, таким образом, должно быть постепенным и в оптимальном варианте основываться на ясном динамическом плане, предусматривающем соответствующее согласование интересов различных групп влияния, имеющихся в стране.

Во-вторых, в целях обеспечения соответствующих стимулов для банков в период широкомасштабного субсидирования выделение субсидий не должно осуществляться через сеть коммерческих банков. После очистки счетов коммерческих банков рефинансирование убыточных корпораций следует перевести в сферу специальных фондов, связанных с госбюджетом. Хотя это приведет к большему государственному бюджетному дефициту на бумаге, инфляционные последствия такого шага не будут большими, чем при выделении плохих кредитов.

Данное отделение государственных фондов субсидирования от коммерческого кредита будет также усиливать стимулирующие эффекты приватизации. Пока что, согласно данным опросов, приватизированные и неприватизированные корпорации не видят большой разницы в своем доступе к государственным фондам и кредитам. Специальные государственные кредиты с низкими процентными ставками являлись значительным источником финансирования как для частных, так и для государственных корпораций. Хотя этот источник играл несколько большую роль в государственных корпорациях, происходило это, вероятно, потому, что приватизированные корпорации в своих доходах в среднем более независимы, чем неприватизированные корпорации.

В случае проведения описанной выше политики государственные фонды субсидирования могли бы быть ориентированы конкретно на государственные корпорации, и таким образом создавалось бы больше бюджетных ограничений для приватизированных корпораций. В этом случае приватизация могла бы стать механизмом самоотбора, позволяющим фирмам с потенциалом подавать сигналы финансовым институтам. Из-за отсутствия на микроэкономическом уровне на данный момент ощутимой разницы в финансовых ограничениях для государственных или приватизированных корпораций практически все директора предприятий спешат поучаствовать в процессе приватизации.

По нашему мнению, именно такой механизм наряду с реконструкцией счетов коммерческих банков обеспечит в ближайшем будущем наилучшие перспективы для развития эффективного корпоративного управления в России.

 


Вопросы выносимые на экзамен

1. Финансовые отношения предприятия.

2. Функции финансов предприятия.

3. Финансовые ресурсы предприятия.

4. Принципы организации финансов.

5. Финансовый механизм предприятия.

6. Основные задачи анализа финансовых результатов деятельности предприятия

7. Финансовые риски.

8. Планирование выручки на предприятия, её виды.

9. Прибыль предприятия, виды.

10. Внереализационные финансовые результаты.

11. Охарактеризовать показатели оборачиваемости активов предприятия.

12. Рентабельность предприятия, показатели.

13. Оборотные активы, виды, понятия.

14. Охарактеризовать показатели, используемые для анализа внереализационных финансовые результатов.

15. Дебиторская задолженность предприятия, показатели.

16. Анализ товарно-материальных запасов.

17. Особенности финансов предприятий различных форм собственности, принципы.

18. Основы организации финансов предприятий, отраслей народного хозяйства.

19. Отраслевые особенности и их влияние на организацию финансов предприятия.

20. Основные средства, показатели эффективного использования ОС.

21. Эффективность вложения капитала в ОС.

22. Собственные и заёмные средства, основные показатели.

23. Анализ платёжеспособности предприятия.

24. Формирования себестоимости продукции.

25. Планирование комплексных статей затрат.

26. Формирование на рубль товарной продукции.

27. Оценка прямых материальных затрат.

28. Анализ уровня среднереализационных цен.

29. Методика подсчёта резервов увеличения прибыли и рентабельности.

30. Анализ и определение безубыточного объёма.

31. Анализ и определение безубыточного объема продаж и зоны экономической безопасности предприятия.

32. Планирование движения потоков.

33. Анализ кредиторской задолженности, оценка состояния расчетов организации.

34. Аналитическая группировка статей бухгалтерского баланса по степени ликвидности актив; погашаемости пассива.

35. Состав структур и динамика балансовой прибыли.

36. Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия.

37. Состав, структура и динамика капитала организации.

38. Финансовая независимость организации.

39. Деловая активность организации оборачиваемости имущества или капитала.

40. Формирование чистых активов (собственного имущества) организации.

41. Оценка безубыточности выручки от реализации продукции, работ и услуг.

42. Анализ использования финансового капитала организации.

43. Анализ взаимосвязи балансовой и валовой прибыли.

44. Факторный анализ динамики обобщающего показателя эффективности
хозяйствования организации.

45. Управление финансами на предприятиях различных форм собственности

46. Планирование финансовой деятельности предприятия (методика расчета финансового плана)

47. Бюджетирование на предприятии

48. Анализ в системе управления финансовыми ресурсами предприятия

49. Финансовые ресурсы предприятия: инвестиционный аспект

50. Управление прибылью и рентабельностью на предприятии.

51. Анализ затрат на производство и себестоимости продукции на предприятии

52. Анализ использования собственных, заемных и привлеченных источников финансирования на предприятии

53. Диагностика банкротства на предприятии.

54. Маржинальный (финансовый) анализ работы предприятия

55. Финансовый раздел бизнес-плана предприятия, его состав и структура

56. План финансового оздоровления предприятия.

57. Финансовые взаимоотношения предприятия с кредитной системой

58. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия за год

59. Финансовый бюджет предприятия и его анализ

60. Финансовый бизнес-план предприятия

61. Анализ эффективности работы финансового менеджмента на предприятии

62. Финансовый план и финансовая стратегия предприятия

63. Финансовая оценка эффективности инвестиционного проекта

 


ГЛОССАРИЙ

А

· АКТИВЫ ОБОРОТНЫЕ – активы, в течение года потребляемые в ходе производственного процесса и потому полностью пере­носящие свою стоимость на стоимость произведенной продук­ции. Непрерывность технологического процесса предполагает многократное обновление оборотных активов.

· АКТИВЫ ЧИСТЫЕ – стоимостная оценка имущества организа­ции после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих лиц. В первом случае расчет ведется по ба­лансовым оценкам, т. е. по данным отчетного баланса, во вто­ром – по рыночным оценкам. Величина чистых активов, рас­считанная по ликвидационному балансу, показывает ту часть стоимости активов компании, которая может быть распределена среди собственников компании в случае ее ликвидации.

· АМОРТИЗАЦИЯ (amortization, depreciation) – (а) постепенное снижение ценности амортизируемого актива вследствие его из­нашивания; (б) процесс перенесения единовременных расхо­дов, связанных с приобретением долгосрочного актива, на за­траты отчетных периодов в течение рассчитанного срока по­лезной службы этого актива. В англоязычной литературе термин amortization закреплен за амортизацией нематериаль­ных активов, термин depreciation – за амортизацией материаль­ных активов (основных средств), что касается земли, то здесь применяется термин depletion (истощение).

· АНАЛИЗ – познавательная процедура мысленного или реального расчленения объекта пли явлении на части; процедура обратной к анализу является синтез, с которым анализ час сочетается в практической или познавательной деятельности.

· АНАЛИЗ ВНУТРИПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ (синонимы: анализ в сис­теме управленческого учета, внутренний, внутрифирмен­ный) – совокупность аналитических процедур, имеющих целью оптимизацию системы управления затратами на данном пред­приятии.

· АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ – отчисление части стои-мости основных фондов (основного капитала) для возмещения их износа.

· Амортизация основных фондов – это перенос части сто­имости основных фондов на вновь созданный продукт для пос­ледующего воспроизводства основных фондов ко времени их полного износа.

· АРЕНДА – юридически оформленное право владения и (или) пользования, при котором собственник за арендную плату передает свой объект недвижимости на срок аренды другому лицу (арендатору) для использования по целевому назначению.

· АРЕНДНАЯ ПЛАТА – плата за пользование чужим имуществом. Величина и периодичность выплаты арендной платы устанавливаются в договоре, заключае­мом между арендодателем и арендатором.

Б

· БАЛАНСОВАЯ СТОИМОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ – стоимость, рассчитанная по данным бухгалтерского учета о наличии и движении различных видов имуще­ства предприятия. Она представляет собой разницу между балансовой стоимостью всех активов и общей суммой обязательств.

· БАЛАНСОВАЯ (ВАЛОВАЯ) ПРИБЫЛЬ – представляет собой сумму прибылей и убытков от реализации товарной продукции, от прочей реализации и внереализационной деятельности.

· БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ – стоимость в некоторый момент времени, рассматриваемая с позиции будущего.

· БУДУЩАЯ СТОМИСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА – сумма всех нара­щенных элементов этого потока.

· БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на ос­нове данных бухгалтерского учета по установленным или рекомендуемым формам.

· БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС – основная форма бухгалтерской отчет­ности, характеризующая состояние активов предприятия (актив баланса) и источников их формирования (пассив баланса).

В

· ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ – это составной элемент экономических отношений, а значит, их развитие должно учитывать специфику последних. Это означает, что применительно к валютным отношениям мы должны говорить о действии экономических законов, которые отражают существенные причинно-следственные связи между экономическими явлениями.

· ВОЗВРАТНЫЙ ПОТОК – денежный поток, генерируемый инве­стиционным проектом после запуска его в эксплуатацию, т. е. После освоения исходной инвестиции. В общем случае может включать оттоки и притоки денежных средств.

· ВОЗМЕЩАЕМАЯ СУММА (recoverable amount) – максимальная из двух оценок: возможной чистой стоимости продажи и цен­ности от использования.

· ВНЕШНЕЕ УПРАВЛЕНИЕ (СУДЕБНАЯ САНАЦИЯ) – процедура при бан­кротстве, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему.

· ВНЕШНИЙ УПРАВЛЯЮЩИЙ – лицо, назначаемое арбитражным судом для проведения внешнего управления и осуществления установленных законом полно­мочий.

 

Д

· ДЕНЕЖНЫМИ АКТИВАМИ – являются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц (депози­ты в банке, облигации, акции и т. д.).

· ДЕНЕЖНЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ (денежные потоки each flaw) – обо­значают величину – чистого денежного результата коммерческой деятельности фирмы. Финансовый менеджмент широко использует также категории денежный приток и денежный отток, несущие достаточно точные указания на направления движения денежных потоков.

· ДОХОДЫ ОРГАНИЗАЦИИ – признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увели­чению капитала этой организации, за исключением вкладов участ­ников (собственников имущества).

· ДОХОД НА СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ – ставка дохода на первоначаль­ный собственный капитал, определяемая поступлениями денежных средств и выруч­кой от перепродажи.

· ДОХОДНЫЙ ПОДХОД – один из трех традиционных подходов к оценке бизнеса, включающий метод дисконтирования денежных потоков, основанный на определении текущей стоимости ожидаемых будущих доходов от предприятия, и метод прямой капитализации годового дохода.

· ДОХОДАМИ ОТ ОБЫЧНЫХ ВИДОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ – являются выручка от продажи продукции и товаров, а также поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг, без учета налога на до­бавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

З

· ЗАТРАТЫ – выраженные в денежной форме расходы предприятия или индиви­дуального предпринимателя на производство и (или) реализацию продукции, работ и услуг.

· ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ – это сумма, на которую предприятие может себе позволить снизить выручку, не выходя из зоны прибылей.

И

· ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ ДОЛГОСРОЧНЫЕ – совокупность собствен­ного и заемного капиталов.

· ИЗНОС (в оценке) – любая потеря полезности, которая приводит к тому, что рыночная стоимость актива становится меньше стоимости замещения (воспроизвод­ства). Износ учитывается посредством периодического списания стоимости актива. Различают два метода начисления износа: прямолинейный – равными долями в те­чение всего срока службы актива и ускоренный – более быстрое списание стоимос­ти (по сравнению с прямолинейным методом).

· ИМУЩЕСТВО – материальные объекты и нематериальные активы, обладаю­щие полезностью и стоимостью.

· ИНВЕСТИРОВАННЫЙ КАПИТАЛ – сумма обязательств и собственного ка­питала предприятия, оцениваемая в долгосрочной перспективе.

· ИНВЕСТИЦИИ – вложения финансовых и материально-технических средств как в пределах Российской Федерации, так и за рубежом с целью получения эконо­мического (доход, прибыль), социального, экологического или политического эф­фекта.

· ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТОИМОСТЬ – стоимость объекта для конкретного инвестора, определяемая исходя из его доходности при заданных инвестиционных целях.

· ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ – изучение различных инвестиционных про­ектов на основе финансовых расчетов эффективности вложений капитала, опреде­ляющее их соответствие специфическим потребностям и предпочтениям конкретно­го инвестора.

· ИЗНОС ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ – это утрата первоначальной потребительной стоимости вследствие изнашивания, ветхости и устаревания или потеря экономической эффективности и целе­сообразности использования основных фондов до истечения срока их полного физического износа.

· ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНАЯ СОБСТВЕННОСТЬ – право гражданина или юри­дического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, продукции или услуг (фирменное наименование, товарный знак и т.п.).

· ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ КРАТКОСРОЧНЫЕ – обязательства пред­приятия перед третьими лицами, которые должны быть пога­шены в течение двенадцати месяцев с момента составления отчетности.

К

· КАЛЬКУЛИРОВАНИЕ – это система расчетов, с помощью ко­торых определяется себестоимость всей товарной продукции и ее частей, себестоимость конкретных видов изделий, сумма затрат отдельных подразделений предприятия на производство и реализацию продукции.

· КАПИТАЛ – в приложении к предприятию означает: (1) со­вокупность ресурсов, являющихся универсальным источником его доходов (физическая концепция капитала в рамках эконо­мического подхода); (2) доля собственников предприятия в его активах (финансовая концепция капитала в рамках бухгал­терского подхода); (3) совокупность долгосрочных источников финансирования предприятия (модификации физической и финансовой концепций капитала в рамках учетно-аналитического подхода). Величина капитала может быть рассчитана по балансу; в рамках трех приведенных подходов она численно равна соответственно: (1) итогу баланса по активу; (2) итогу раздела пассива баланса «Капитал и резервы»; (3) сумме ито­гов разделов пассива баланса «Капитал и резервы» и «Долго­срочные обязательства».

· КАПИТАЛ ЗАЕМНЫЙ– долгосрочное обязательство предпри­ятия перед третьими лицами.

· КАПИТАЛ СОБСТВЕННЫЙ (предприятия) – стоимостная оцен­ка совокупных прав собственников предприятия на долю в его имуществе. Численно равен величине чистых активов. Как ис­точник средств представлен разделом «Капитал и резервы» в пассиве баланса. Синоним – собственный капитал.

· КАПИТАЛИЗАЦИЯ РАСХОДОВ – признание некоторых расходов в виде актива (активов) по той причине, что доходы, ожидае­мые как результат сделанных расходов, будут/иметь место в последующие периоды.

· КАПИТАЛИЗАЦИЯ ДОХОДОВ – процедура оценки бизнеса или финансового актива путем расчета чистой приведенной стои­мости ожидаемых будущих доходов.

· КАПИТАЛИЗАЦИЯ РЫНОЧНАЯ – совокупная оценка экономиче­ской ценности всех акций компании, допущенных к официаль­ной торговле на фондовой бирже.

· КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА – со­вокупность теоретических построений, определяющих логику, структуру и принцип функционирования системы управления финансовой деятельности предприятия в контексте окружающей политико-экономической среды.

· КОЭФФИЦИЕНТ МАРЖИНАЛЬНОЙ ПРИБЫЛИ (КОМ) – это отноше­ние маржинальной прибыли к выручке от реализации. Он показы­вает, какая доля выручки от реализации идет на покрытие постоян­ных затрат и формирование прибыли.

· КОЭФФИЦИЕНТ ГОДНОСТИ – доля стоимости основного сред­ства, предназначенной к списанию на затраты в последующие периоды.

· КОЭФФИЦИЕНТ ИЗНОСА – доля стоимости основного средства, списанная на затраты к моменту составления отчетности.

· КРЕДИТОР – физическое или юридическое лицо, перед кото­рым данная организация имеет задолженность, отраженную в текущем учете.

· КРИТИЧЕСКИЙ ОБЪЕМ ПРОДАЖ – объем продукции, доходы от продажи которой в точности покрывают совокупные расходы на ее производство и реализацию, обеспечивая тем самым ну­левую прибыль.

 

Л

· ЛЕВЕРИДЖ – некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда ре­зультативных показателей.

· ЛЕВЕРИДЖ ОПЕРАЦИОННЫЙ – доля материальных (нефинан­совых) условно-постоянных затрат в общих затратах. Высокое значение операционного левериджа равносильно высокому производственному риску.

· ЛЕВЕРИДЖ ФИНАНСОВЫЙ – соотношение заемного и собст­венного капиталов. Если доля заемного капитала в сумме долгосрочных источников велика, говорят о высоком значении финансового левериджа и высоком финансовом риске.

· ЛИКВИДНОСТЬ – (а) способность какого-либо актива транс­формироваться в денежные средства; (б) способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства.

· ЛИКВИДНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ – наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами; иными словами, предприятие ликвидно, если его оборотные активы формально превышают краткосрочные обязательства.

· ЛИКВИДНОСТЬ БАНКА – способность приобретать средства по рыночной цене в необходимый момент.

М

· МОДЕЛИРОВАНИЕ – процесс построения модели, в частности, аналитического выражения зависимости между изучаемыми явлениями.

· МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА – сово­купность регулятивов, разработанных Комитетом по междуна­родным стандартам бухгалтерского учета, содержащих унифи­цированные принципы ведения учета и составления отчетно­сти. Носят рекомендательный характер. В России известны как международные стандарты финансовой отчетности.

· МЕТОД КАССОВЫЙ – метод признания выручки и финансово­го результата в момент получения денежных средств в оплату поставленной продукции.

· МЕТОД КОСВЕННЫЙ – метод составления отчета о движении денежных средств путем корректировки прибыли на результа­ты операций, влияющих на величину прибыли, но не затрагивающих счетов денежных средств.

· МЕТОД НАЧИСЛЕНИЯ – метод признания выручки и финансо­вого результата в момент отгрузки продаваемой продукции, если иное не предусмотрено договором купли-продажи.

· МЕТОД ПРЯМОЙ – метод составления отчета о движении де­нежных средств путем идентификации всех операций, затраги­вающих счета денежных средств.

Н

· НЕДВИЖИМОСТЬ – земельные участки, участки недр, обособленные вод­ные объекты и все, что прочно связано с землей. К недвижимости относятся объек­ты, расположенные на и под поверхностью земли, перемещение которых без несо­размерного ущерба их назначению невозможно: здания, сооружения, многолетние насаждения и т.п.

· НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ – объекты, используемые для получения дохода в течение длительного периода (не менее года), либо не имеющие матери­ально-вещественной формы, либо материально-вещественная форма которых, не играет существенной роли в процессе их эксплуатации. В составе нематериальных активов различают интеллектуальную собственность, имущественные права, отло­женные или отсроченные расходы.

· НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ (во внесудебных процедурах) – неустойчи­вое финансовое положение государственного предприятия или организации с долей участия государства в капитале не менее 25%, выявляемое уполномоченным ор­ганом в соответствии с утвержденной Правительством Российской Федерации системой критериев.

· НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ БАНКА – неспособность выпол-нять обяза­тельства перед кредиторами и вкладчиками вследствие того, что рыночная сто­имость активов меньше рыночной стоимости обязательств.

· НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ (БАНКРОТСТВО) – признанная арбитражным су­дом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредито­ров по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обяза­тельных платежей.

· НОРМА ВОЗМЕЩЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ – процентная ставка, по которой капитал, инвестированный в актив, подверженный износу, возмещается из дохода, получаемого от использования этого актива.

· НОРМАЛИЗАЦИЯ – определение доходов и расходов, харак-терных для нор­мально функционирующего бизнеса; исключает единовре-менные доходы и расходы, корректирует методы учета операций с отра-жением отраслевой специфики, опреде­ляет рыночную стоимость активов.

· НОУ-ХАУ – полностью или частично конфиденциальные экономические, тех­нические, управленческие или финансовые знания и опыт, обеспечивающие доход или определенные преимущества их владельцу.

· НОРМА ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ – это выраженная в относитель­ных величинах (днях, процентах) минимальная потребность в отдельных видах товарно-материальных ценностей, обес­печивающая бесперебойный, ритмичный процесс производ­ства.

· НАЛОГОВАЯ ОРИЕНТАЦИЯ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА – ведение бухгалтерского учета и исчисление финансового результата ис­ходя из принципа доминанты требований налоговых органов (как следствие – отчетная бухгалтерская прибыль и налогооб­лагаемая прибыль совпадают).

· НОРМИРОВАНИЕ ТРУДА – это определение необходимых затрат рабочего времени на выполнение конкретного объема работ в конкретных организационно-технических условиях.

· НОРМАТИВ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ – это минимальная сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятию для его производственной деятельности.

О

· ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА – это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования обо­ротных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реали­зации продукции.

· ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ - это совокупность производственных, материально-вещественных ценностей, которые действуют в процессе производства в течение длительного периода време­ни, сохраняют при этом на протяжении всего периода нату­рально-вещественную форму и переносят их стоимость на про­дукцию по частям по мере износа в виде амортизационных от­числений.

· ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА – система мер, направленных на рационализацию сочетания в пространстве и времени ве­щественных элементов и людей, занятых в процессе произ­водства.

· ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ – упорядоченная совокупность служб, управляющих его деятель­ностью, с их взаимосвязями и соподчинением.

П

· ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ – затраты не изменяются при измене-нии объема производства. К группе постоянных затрат традиционно относят следующие затраты: арендная плата, амортизация основных фондов, износ не­материальных активов, расходы на содержание зданий, помеще­ний, услуги сторонних организаций, затраты по подготовке кадров, отчисления в ремонтный фонд; отчисления на обязательное стра­хование имущества; процентные платежи за пользование креди­том; некоторые платежи в бюджет и другие виды затрат.

· ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ТРУДА – определяется количеством продукции, произведенной в единицу рабочего времени, либо затратами труда на единицу произведенной продукции или выполненных работ и рассчитывается через показатели вы­работки и трудоемкости

· ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПРОЦЕСС– совокупность взаимосвязан­ных основных, вспомогательных, обслуживающих и естествен­ных процессов, направленных на изготовление определенной продукции.

· ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ЦИКЛ – календарный период времени с момента запуска сырья и материалов в производство до мо­мента выхода готовой продукции, приемки ее службой техни­ческого контроля и сдачи на склад готовой продукции, кото­рый измеряется в днях и часах.

· ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ – это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще и не получает прибыли.

· ПРИБЫЛЬ – это выраженный в денежной форме доход предпринимателя на вложенный капитал, характеризующий его вознаграждение за риск осуществления предпринимательской деятельности; прибыль представляет собой разность между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления предпринимательской деятельности.

· ПРИБЫЛЬ ОТ ПРОИЗВОДСТВА ПРОДУКЦИИ (работ, услуг) исчисляется как разница между объемом товарной продукции в оптовых ценах (без налога на добавленную стоимость и налога на акцизы) и полной ее себестоимостью.

· ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и налога на акцизы и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции.

· ПРЕДПРИЯТИЕ – субъект предпринимательской деятельнос­ти, который на свой риск осуществляет самостоятельную дея­тельность, направленную на систематическое извлечение при­были от пользования имуществом, продажи товара, выполне­ния работ или оказания услуг, и который зарегистрирован в этом качестве в установленном законом порядке.

· ПЛАНИРОВАНИЕ – это разработка и установление руковод­ством предприятия системы количественных и качественных показателей его развития, в которых определяются темпы, пропорции и тенденции развития данного предприятия как в текущем периоде, так и на перспективу.

· ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ МОЩНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ (цеха, участка) – это способность закрепленных за ним средств труда (техно­логической совокупности машин, оборудования и производ­ственных площадей) к максимальному выпуску продукции за год (сутки, смену) в соответствии с установленной специали­зацией, кооперированием производства и режимом работы.

Р

· РАСХОДЫ ОРГАНИЗАЦИИ – признается уменьшение экономиче­ских выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьше­ния вкладов по решению участников (собственников имущества

· РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ – относятся рас­ходы, связанные с изготовлением (или приобретением) и продажей продукции, а также возмещение стоимости амортизируемых акти­вов (например, основных средств и нематериальных активов) в ви­де амортизационных отчислений.

С

· САМОФИНАНСИРОВАНИЕ – финанси­ровании деятельности фирмы за счет генерируемой ею прибы­ли.

· СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДУКЦИИ – это выраженные в денежной форме текущие затраты предприятия на производство и реа­лизацию продукции.

· СТРАХОВАНИЕ означает создание за счет денежных взносов участников целевого страхового фонда для возмещения воз­можного ущерба.

· СТРУКТУРА ПРЕДПРИЯТИЯ – это состав и соотношение его внутренних звеньев: цехов, участков, отделов, лабораторий и других подразделений, составляющих единый хозяйствен­ный объект.

· СМЕТА ЗАТРАТ НА ПРОИЗВОДСТВО И РЕАЛИЗАЦИЮ ПРОДУКЦИИ – составляется в целях определения общей суммы затрат пред­приятия (по экономическим элементам) и взаимной увязки этого раздела с другими разделами бизнес-плана предприятия.

· СОБСТВЕННОСТЬ – отношения между различными субъектами (физическими и (или) юридическими лицами) по поводу принадлежности средств и результатов про­изводства; проявляются через правомочия владения, распоряжения и пользования.

· СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ – уставный, учредительский или акционерный капитал предприятия (компании), включающий внесенный (оплаченный) капитал и нераспределенную прибыль.

· СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД – один из трех традиционных подходов к оцен­ке предприятия, основанный на сравнении цен продаж сходных предприятий или цен на акции сопоставимых компаний. При оценке используются финансовый анализ и мультипликаторы. Подход включает три метода: метод компании-аналога (рынок капитала), метод сделок и метод отраслевых коэффициентов.

· СМЕШАННЫЕ ЗАТРАТЫ состоят из постоянной и переменной частей. Это такие затраты, как почтовые расходы, расходы на элек­троэнергию, затраты на текущий ремонт оборудования и т.п. При конкретных расчетах из смешанных затрат также выделяют посто­янную и переменную составляющие.

· СРЕДСТВА ПРОИЗВОДСТВА – это совокупность всех материальных элементов, участвующих в процессе производства продукции.

Т

· ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) – стоимость денеж­ного потока от производственной деятельности и выручка от перепродажи объекта, дисконтированные по заданной ставке.

· ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ – денежные средства, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность, которые могут быть превращены в деньги в тече­ние года.

· ТЕКУЩИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА – краткосрочные обязательства, подлежащие погашению в течение года.

· ТОЧКА САМООКУПАЕМОСТИ ИЛИ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ – объем произ­водства, при котором совокупный доход от предприятия равен совокупным расходам.

· ТРАНСФОРМАЦИЯ – пересмотр или изменение формы бухгалтерской от­четности, если она ведется в соответствии с местными стандартами бухгалтерско­го учета, отличающимися от международных стандартов.

· ТАРИФНАЯ СИСТЕМА – совокупность норм и нормативов, обеспечивающих дифференциацию оплаты труда исходя из различий в сложности выполняемых работ и из условий тру­да, интенсивности и характера труда.

· ТАРИФНАЯ СЕТКА ПО ОПЛАТЕ ТРУДА – инструмент дифферен­циации оплаты труда в зависимости от его сложности для различных групп работников – включает количество разрядов и соответствующие им тарифные коэффициенты в абсо­лютном или относительном выражении.

У

· УПРАВЛЕНИЕ СЕБЕСТОИМОСТЬЮ ПРОДУКЦИИ – представляет собой: процесс, в ходе которого изыскиваются возможности обоснованно­го сокращения расходов и затрат.

· УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ – зафиксированная сумма основного и оборотного капитала предприятия, который образуется на момент создания предприятия и находится в его распоряжении на протяжении всего срока функционирования предприя­тия.

· УДЕЛЬНЫЙ МАРЖИНАЛЬНЫЙ ДОХОД – величина маржинальной прибыли, приходящейся на единицу продукции; сино­ним – вклад (contribution).

· УЧЕТНАЯ ПОЛИТИКА – совокупность принятых в организации способов ведения бухгалтерского учета – первичного наблюде­ния, стоимостного измерения, текущей группировки и итого­вого обобщения фактов хозяйственной деятельности.

Ф

· ФИЗИЧЕСКИЙ ИЗНОС – снижение полезности и стоимости имущества в ре­зультате потери его элементами своих первоначальных свойств под влиянием при­родного воздействия, неправильной эксплуатации, ошибок при проектировании

· Финансовые ресурсы – это совокупность фондов денеж­ных средств, находящихся в распоряжении государства, пред­приятий, организаций и учреждений.

· ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРЕДЖ (ФИНАНСОВЫЙ РЫЧАГ) – определяется сте­пенью использования заемных средств для покупки недвижимости или других акти­вов. Расчеты показывают, что увеличение доли заемных средств в финансировании пассивов повышает влияние прироста объема деятельности на рентабельность.

· ФИРМА – определенное имя или наименование, которое относится к одному или нескольким предприятиям или индивидуальному предпринимателю. Право на фирменное наименование защищается законом.

· ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ – система отношений, возникающих на пред­приятии по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов. Возможна и более широкая трактовка финансового менеджмента, расширяющая предмет этой науки с финансовых активов, ресурсов и отношений до всей совокупности ресурсов и обязательств предприятия, поддающихся стоимостной оценке.

· ФОНДОВООРУЖЕННОСТЬ – показатель, характеризующий стои­мость основных средств, приходящихся на одного работника.

· ФОНД ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ – это общая сумма денежных вып­лат, стоимость натуральной оплаты за работу, выполненную рабочими и служащими по трудовому договору (контракту).

· ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ – денежные доходы и поступления, находящиеся в его распоряжении.

Ц

· ЦЕНА – это денежное выражение стоимости товара – про­дукции (изделий, работ, услуг), т.е. то количество (сумма) денег, которое покупатель платит за товар.

· ЦЕНОВАЯ СИСТЕМА– это единая упорядоченная совокуп­ность различных видов цен, обслуживающих и регулирую­щих экономические отношения между различными участни­ками национального и мирового рынков.

· ЦЕНТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ – подразделение хозяйствующего субъекта, руководство которого: (а) наделено определенными ресурсами и полномочиями, достаточными для выполнения ус­тановленных плановых заданий и (б) несет ответственность за деятельность подразделения и выполнение плановых заданий.

· ЦЕНТР ОТВЕТСТВЕННОСТИ ДОХОДООБРАЗУЮЩИЙ (revenue center) - центр ответственности, руководство которого контролируется по показателям доходов.

· ЦЕНТР ОТВЕТСТВЕННОСТИ ЗАТРАТООБРАЗУЮЩИЙ (cost center) – центр ответственности, для которого ключевыми индикатора­ми являются производимые им расходы и затраты. Руково­дство центра работает по утвержденной с той или иной степе­нью детализации смете расходов, за выполнение которой несет ответственность.

· ЦЕНТР ОТВЕТСТВЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННО – РАЗВИВАЮЩИЙ (invest­ment center) – центр ответственности, руководство которого наде­лено полномочиями производить инвестиции, если ожидаемая норма прибыли не ниже установленной границы. Основной кри­терий, по которому контролируется руководство данного подраз­деления, – прибыль и (или) рентабельность продаж.

Ч

· ЧИСТАЯ ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ – стоимость потока доходов от опера­ционной деятельности и от продажи объектов при заданной ставке дисконтирова­ния за минусом первоначальных инвестиционных затрат.

· ЧИСТЫЕ АКТИВЫ (НЕТТО-АКТИВЫ) – разница между суммарными акти­вами и суммарными обязательствами.

· ЧИСТЫЙ ДОХОД (в бухгалтерском учете и налогообложении) – разница между доходами и расходами (включая налоги).

· ЧИСТЫЙ ОПЕРАЦИОННЫЙ ДОХОД – действительный валовой доход от приносящего доход объекта за вычетом операционных расходов и расходов на заме­щение.

· ЧИСТОЙ (ОСТАТОЧНОЙ) ПРИБЫЛЬЮ – является прибыль, которая осталась в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других платежей в бюджет.

Э

· ЭКОНОМИЧЕСКИЙ (ВНЕШНИЙ) ИЗНОС – уменьшение стоимости объек­та недвижимости в результате воздействия макроэкономических, отраслевых, реги­ональных факторов, оказывающих негативное внешнее влияние (законодательных, рыночных, экономических), а также неблагоприятного изменения внешнего окруже­ния объекта.

 


Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...