 |
Оценка экономической эффективности проекта
|
|
|
|
Лекция 14.
Тема: «Экономический анализ»
План
1. Сущность и содержание экономического анализа проекта.
2. Оценка экономической привлекательности проекта.
3. Оценка экономической эффективности проекта.
4. Оценка влияния проекта на экономику страны.
Литература
1. Борд В., Дирен Б. Экономика проектного анализа. - Вашингтон: Институт экономического развития Всемирного банка, 1991.
2. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. Шумилина С.И.- М.: Финстатинформ, 1995.
3. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. - М.: БиБ, ЮНИТИ, 1998. - 424 с.
1. Сущность и содержание экономического анализа проекта
Экономический анализ производится для того, чтобы установить способствует или нет проект осуществлению целей развития национальной экономики, а также для того, чтобы определить существуют ли альтернативные пути достижения этих самых выгод.
Экономический анализ преследует цель определения соответствия проекта его экономической среде, которая регламентирует распределение доходов, ограничивает или стимулирует производство, торговлю и тому подобное, непосредственно влияет на финансовую осуществимость проекта.
Базовой концепцией экономического анализа является концепция альтернативной стоимости, согласно которой следует утверждение, что поскольку все ресурсы общества ограничены и могут иметь различное применение, их стоимость должна измеряться с позиций утраченной возможности лучшего из возможных доступных альтернативных видов деятельности, которые требуют использования тех же самых ресурсов. С учетом выше изложенного, определение экономической ценности проекта должно быть основано на установлении следующих аспектов:
|
|
|
1) определение влияния результатов проекта на развитие национальной экономики (экономической привлекательности);
2) оценка использования ресурсов и результатов проекта по ценам, которые отражают их настоящую ценность для национальной экономики (теневое ценообразование);
3) становление прямого влияния проекта на экономику страны, (изменение спроса и предложений на отдельные товары), занятости, платежного баланса, экономической ситуации и т.п.), а также косвенного влияния результатов проекта (развитие новых отраслей, привлечение к производству недоиспользованных мощностей). Они отражаются в экономической оценке прямых и косвенных выгод и затрат проекта.
Выбирая проект, необходимо ответить на вопросы:
- Каким будет чистый экономический доход проекта?
- Кто воспользуется полученным доходом?
- Какой доступ пользователей проекта к этому доходу?
Оценка экономической привлекательности проекта
Экономическая привлекательность проекта оценивается уровнем соответствия результатов проекта стратегии развития и экономическим целям страны.
Опыт проведения экономического анализа показал, что при отборе проектов больше всего преследуются следующие экономические цели национального развития:
- создание в стране добавленной стоимости;
- поступление или экономия иностранной валюты;
- развитие инфраструктуры;
- создание новых рабочих мест;
- подготовка квалификационных кадров;
- привлечение и использование местных ресурсов.
Отсев проектов производится по критерию несоответствия тем задачам, которые решаются нацией на данном этапе ее развития.
Методики оценки экономической эффективности привлекательности проекта состоит из нескольких этапов.
Рассмотрим основные из них подробнее:
|
|
|
На 1-м этапе устанавливаются цели развития, и определяется их приоритетность. Для каждой страны они индивидуальны и устанавливаются руководством конкретной страны и национальным агентствам развития.
В качестве типовых критериев в сравнительной оценке проектов можно использовать следующее:
- необходимая величина инвестиций для создания рабочих мест;
- величина добавленной стоимости, создаваемой в результате проекта;
- привлечение валютных ресурсов;
- платежи за использование местных ресурсов и т.п.
После определения приоритетных критериев необходимо их проранжировать, определить удельный вес каждого критерия в общей экономической привлекательности.
На 2-м этапе оценки производится расчет количественного значения установленных ранее критериев по форме таблицы:
| Критерии | Уд. вес критер. | Значение критерия | Лучш. показатель (рейтинг) | Индекс критерия | ||||
| Проект А | Проект В | Проект С | Проект А | Проект В | Проект С | |||
| 1. Инвестиции на одно рабочее место, грн. | 0,2 | 1,0 | 0,42 | 0,38 | ||||
| 2. Получение добавленной стоимости, % | 0,4 | 0,33 | 0,66 | 1,0 | ||||
| 3. Привлечение иностранной валюты | 0,1 | 0,5 | 0,25 | 1,0 | ||||
| 4. Доходность, % | 0,3 | 0,66 | 1,0 | 0,83 |
На этом этапе по каждому критерию определяется индекс критерия путем деления величины критерия по конкретному проекту на значение лучшего рейтинга в данной категории.
На заключительном этапе оценки по каждому проекту рассчитывается средневзвешенная величина индексов привлекательности проекта. Наибольшее значение средневзвешенного индекса общей привлекательности свидетельствует об экономической привлекательности проекта.
В нашем примере: средневзвешенный индекс по проекту
А = 0,2*1,0+0,4*0,33+0,1*0,5+0,3*0,66 = 0,58;
средневзвешенный индекс по проекту
В= 0,2*0,42+0,4*0,66+0,1*0,25+0,3*1,0 = 0,673;
средневзвешенный индекс по проекту
С= 0,2*0,38+0,4*0,1+0,1*1,0+0,3*0,83=0,825;
Согласно приведенным расчетам наиболее привлекательным является проект С.
Оценка экономической эффективности проекта
Для определения экономической ценности проекта используют такие понятия как: альтернативная стоимость, теневые цены, неощутимые (косвенные) выгоды и затраты, транспортные платежи и др.
|
|
|
В основном оценка экономической ценности проекта базируется на методологии приростной природы выгод и затрат, которая определяет экономические выгоды, как положительные результаты, которые получает общество от реализации проекта, а экономические затраты - как все отрицательные влияния, сопутствующие проекту.
В формализованном виде это можно записать:
, (1)
где: E - экономическая ценность проекта;
E1 - прирост экономических выгод;
Е2 - прирост экономических затрат.
Необходимо определить насколько положительные результаты (выгоды) превышают его отрицательные последствия (затраты) и какой будет величина выигрыша общества.
Финансовая оценка проектов построена на использовании цен, по каким фирма оплачивает поставщикам сырья, материалов, услуг для проекта и тех цен, которые заплатят потребители за продукцию в результате реализации проекта. Однако, такие цены не всегда могут быть приняты мерой стоимости затрат и выгод в связи с наличием различных перекосов в ценообразовании.
При экономическом анализе трансфертные платежи (субсидии, дотации, налоги, акцизы) не учитываются в затратах и выгодах, в т.ч. не учитываются выгоды, получаемые потребителем в результате налогообложения или субсидирования.
При экономическом анализе рассчитываются полные (валовые) затраты производства без искривления их дотациями или налогами.
Для определения общественной ценности ресурса используются теневые цены, которые отражают общественную оценку продукта в денежных единицах.
На практике нашли применение следующие подходы определения теневых цен:
1) на основе определения затрат, необходимых для извлечения этого ресурса с других отраслей или увеличения производства;
2) на основе мировой цены на импортные аналоги, выраженной в национальной валюте;
3) на основе альтернативной стоимости ресурсов, затраченных на производство данного продукта.
Очень часто в практике экономического анализа используются теневые цены мирового рынка. Это обусловлено двумя причинами: во-первых, большинство мировых рынков являются свободными и конкурентными, поэтому цена, которая в них устанавливается, является реальным отражением стоимости. Во-вторых, лучшим альтернативным использованием конкурентоспособных товаров (продукции) проекта является их экспорт на внешний рынок или продажа по стоимости импорта аналогичных товаров.
|
|
|
Реальная стоимость местной валюты и ее покупательная способность может быть оценена теневым валютным курсом.
Трансфертные платежи - платежи, которые не сопровождаются созданием в обществе богатства.
Теневой валютный курс рассчитывается по формуле:
, (2)
где: V1 - теневой валютный курс;
V - официальный валютный курс;
V - премия к официальному валютному курсу. Рассчитывается по
формуле:
, (3)
Для корректировки официального валютного курса используют стандартный коэффициент который отражает отношение официального курса к теневому:
, (4)
При прочих равных положительных достоинствах по экономической привлекательности выбирается к реализации тот проект, у которого экономическая эффективность максимальная по формуле:
, (5)
|
|
|
