 |
Критерии и показатели для оценки общей эффективности инвестиций.
|
|
|
|
На уровне предприятий используются два метода определения экономической эффективности.
Метод определения общей экономической эффективности инвестиций в виде:
А) абсолютного экономического эффекта (показателя абсолютной эффективности) - прироста чистой прибыли инвестора в результате вложения средств в модернизацию действующего предприятия, создание нового, реконструкцию, расширение и т.п.
Э год. = (П 1 – П 0) – Н приб., где
П 1 –годовая прибыль после модернизации, П 0 – годовая прибыль до модернизации,
Н приб – ставка прямых налогов на прибыль.
Б) относительной экономической эффективности (рентабельности инвестиций) – отношения полученного годового эффекта Э год. к вызвавшим его капиталовложениям К:
Еотн = Э год. Х 100% / К
В) срока возврата и окупаемости инвестиций Т возвр.:
Т возвр. = Т реал. + Т ок. = Т реал. + 1 / Еотн
Здесь Т реал. – срок реализации инвестиций, то есть их освоения.
На основании статичной модели определяют абсолютную эффективность инвестиций:
Э абс. = П чист.
Относительную эффективность инвестиций оценивают в статичных системах как отношение абсолютного эффекта к вызвавшим его появление капитальным вложениям (инвестициям)):
Е отн. = Э абс./ К вл. = П чист. / К вл. – для долгосрочных инвестиций
Е отн. = Э абс. / Зэкспл = П чист. / С полн. – для текущих инвестиций
Данные показатели используются инвестором для выбора наиболее выгодного для него варианта инвестиционного проекта в условиях стабильной экономики:
а) при осуществлении капитальных вложений в новое строительство;
б) при осуществлении реальных инвестиций в модернизацию;
в) при оценке эффективности инновационной деятельности;
г) при освоении новой продукции и т.п. При выборе конкретного объекта инвестиций и способа их осуществления определяется наиболее выгодная форма использования собственных средств инвестора или заемного капитала с использованием системы критериев:
|
|
|
Е банк. = i депоз. – для собственных инвестиций
Е отн >= Е кред. = Е банк.+ Е маржи – для заемных инвестиций
Р среднеотр. – для конкурентного рынка
Из данных соотношений может быть рассчитан дополнительный критерий – желаемый срок окупаемости и возврата инвестиций, величина которого обратно пропорциональна показателям относительной эффективности. Помимо количественных показателей экономической эффективности необходимо также учитывать возможный социальный, экологический и другие виды эффекта.
17.Капитальные вложения как вид реальных инвестиций, их структура, особенности, сущность и значение.
Капитальные вложения в основные фонды представляют собой совокупность затрат на создание новых, техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственной и непроизводственной сфер экономики. капитальные вложения – это денежные средства, направляемые на создание основных фондов, то есть будущие, потенциальные основные фонды. Основные же фонды – это материализованные, освоенные капвложения, принимающие натуральную форму. Основные средства как составная часть основного капитала предприятия представляют собой денежную стоимость основных фондов субъекта хозяйствования, наиболее дорогостоящей части его имущества. технологической структурой капитальных вложений в основные фонды понимают их целевое распределение на оплату строительно-монтажных работ, приобретение оборудования, инструмента, оснастки, инвентаря, проектно-изыскательские работы, прочие работы и затраты, которые включают в себя лимитированные затраты и налоги, относимые на себестоимость ГСП.ГСП = Квл. = Ссмр + Собор. + Рпроч. Отраслевая структура капитальных вложений характеризуется долей инвестиций в различные отрасли производственной и непроизводственной сфер экономики РБ. Воспроизводственная структура капитальных вложений отражает распределение их между различными видами воспроизводства основных фондов: новым строительством, реконструкцией, расширением, техническим перевооружением, модернизацией активной и пассивной частей основных фондов.
|
|
|
Финансовая структура капитальных вложений в основные фонды предполагает их распределение по источникам финансирования:
А) собственные и приравненные к ним источники – амортизационный фонд, фонд накопления и резервный фонды, создаваемые из чистой прибыли, выручка от прочей реализации, устойчивые пассивы (кредиторская задолженность, срок уплаты которой не наступил);
Б) привлеченные средства – акционерные инвестиции, заемный капитал (долгосрочные и среднесрочные кредиты банков, лизинговый кредит).
|
|
|
