Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Виды эффективности инвестиционных проектов и принципы ее оценки.

Хозяйственная (операционная) деят-ть.

Цель: преобразование ресурсов всех видов в прибыль предприятия.

Операционная прибыль зависит от выбора рынка и конкурентных позиций в сфере ценообразования, от соотношения цен и объемов про-ва и реализации продукции, от эффект-ти хозяйственной деят-ти, от действий управляющих и условий применения операционного рычага.

Основным оценочным показателем является норма прибыли чистых активов до выплаты налогов и процентов.

Инвестиционная деятельность – процесс осуществления инвестиций.

Цель: создание и воссоздание основных фондов.

ИД охватывает процесс составления смет капиталовложений и отбор альтер-ных инвестиционных решений.

Принятые инвестиционные решения должны соответствовать требованиям обеспечения эффек-ти хоз-ной деят-ти и политике пред-тия в сфере формирования источников финансирования ИП.

Решение об инвестировании или выводе из обращения ресурсов анализируются на основе подходов, предполагающих расчет чистой текущей стоимости.

Финансовая деятельность.

Цель: сопровождение финансами или их эквивалентами хоз. и инвест. деятельности.

Связана с получением займов.

Эта сфера охватывает разделение прибыли по направлениям:

- платежи владельцам предприятия;

- платежи кредиторам;

- реинвестирование части прибыли;

Ставка платежей на прямую влияет на величину остающейся прибыли, используемой для реинвестирования и обеспечение роста бизнеса.

Основными показателями являются отношение задолженности к сумме собственного капитала, норма прибыли на собственный капитал и коэффициенты покрытия затрат по обслуживанию долга.

Создание рыночной стоимости пред-я зависит от правильного управления в 3 общих для всех предприятий сферах деятельности:

1) выбор и осуществление инвестиций на основе экономического анализа

2) осуществление прибыльной хоз-ной деятельности на основе эффективного использования ресурсов.

3) финансирование деят-ти пред-я с сознательной платой и риском за ожидаемые выгоды.

 

Организация инвестиционного проекта включает в себя следующие этапы:

  1. Формирование инвестиционного замысла
  2. Исследование инвестиционных возможностей
  3. Технико-экономическое обоснование проекта
  4. Подготовка контрактной документации
  5. Подготовка проектной документации
  6. Осуществление строительно-монтажных работ, включая пуско-наладочные работы
  7. Эксплуатация объекта и мониторинг экономических показателей.

Типы и классификация инвестиций

1. По объектам вложения капитала:

Реальные инвестиции – вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и др.

Финансовые инвестиции – вложения капитала в денежные активы с целью получения дохода. Под денежными активами понимается право на получение денежных сумм от других физ. и юр. лиц, (депозиты в банке, облигации, акции и т.д.).

2. По характеру участия в инвестиционном процессе

Прямые – прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала.

Непрямые – вложения капитала инвестора, опосредованное др. лицами (финанс. посредниками).

3. По периоду инвестирования – краткосрочные (до 1 г.) и долгосрочные инвестиции.

4. По уровню риска – безрисковые, низко-, средне-, высокорисковые, спекулятивные.

5. По формам собственности инвестируемого капитала – частные и государственные.

6. По возможности одновременной реализации: независимые, альтернативные, последовательные.

Классификация инвестиций в реальные активы по целевому назначению:

1. « Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюдения законодательных норм по охране окруж. среды, охраны труда, безопасности товаров.

2. Инвестиции для повышения эффек-ти производства – замена оборудования, обучения персонала или перемещения мощностей в регионы с более выгодными условиями про-ва; (степень риска низкая)

3. Инвестиции в расширение про-ва. (степень риска средняя)

4. Инвестиции в создание новых производств. – вывод новой продукции на традиц. рынок/ вывод традиц. продукции на новый рынок (степень риска высокая)

5. Инвестиции в исследования и инновации. (степень риска очень высокая)

По отношению к рынку:

- пассивные инвестиции – направленына сохранение достигнутого уровня развития.

- активные инвестиции направлены на повышение конкурентоспособности.

 

56. Этапы инвестиционного проектирования.

Инвестиционный проект:

- комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деят-ти и определение комплекса действий по их достижению;

- сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих решений), направленных на достижение цели.

ИП содержит разделы: краткая хар-ка проекта, основная идея, месторасположение и окр. среда, анализ рынка и план маркетинга, план МТС, производства, орг. план, план персонала, график реализации проекта, финанс. план и оценка эффективности.

Привлекательность оценивают по элементам:

- объем инвестиций (затрат)

-потенциальные выгоды в виде денежных поступлений от операционной деятельности

- экономический срок жизни инвестиций,

- ликвидационная стоимость (высвобождение капитала в любой форме в конце жизни инвестиций)

Этапы инвест. проектирования:

- предынвестиционный этап; - инвестиционный этап; - этап эксплуатации.

Предынвестиционный этап включает стадии:

- поиск инвестиционных концепций

- предварительная подготовка проекта

- окончательная подготовка ИП и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости

- стадия финального рассмотрения и приятия по нему решения

2. Предварительная подготовка инвестиционного проекта – решает задачи:

– изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта; – оценить затраты по проекту;

– обнаружить «подводные камни», подстерегающие новое дело.

Окончательная подготовка проекта

Важно как можно точнее определить масштабы проекта и спланировать все виды работ для анализа дисконтированных денежных притоков и оттоков.

Виды эффективности инвестиционных проектов и принципы ее оценки.

Эффек-ть – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.

- эффективность проекта в целом - определение потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Вкл.:

Общественная эффективность учитывают социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе экономические эффекты, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.

Коммерческая эффек-ть учитывают финансовые последствия его осуществления для единственного участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

- эффективность участия в проекте -определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников. Вкл.:

* эффективность участия предприятий

* эффективность для акционеров;

* эффективность участия в проекте структур более высокого уровня (корпорации, холдинги);

* бюджетную эффективность ИП.

 

В основу оценок эффек-ти инвестиционных проектов положены основные принципы:

- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла;

- моделирование денежных потоков;

- сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

- принцип положительности и максимума эффекта.

- учет фактора времени - учитывается динамичность параметров проекта и его окружения; лаги между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и/или результатов;

- учет только предстоящих затрат и поступлений. Ранее созданные ресурсы оцениваются альтернативной стоимостью.

- учет наиболее существенных последствий проекта.

- учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов;

- многоэтапность оценки;

- учет влияния инфляции;

- учет влияния неопределенности и рисков.

 

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...