Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Образец оформления содержания контрольной работы




 

СОДЕРЖАНИЕ

ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ И ЕЕ РОЛЬ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ОРГАНИЗАЦИИ……...……………………………………….…………... 3

1. Инвестиции, их экономическая сущность, классификация

инвестиций организации……………………....………………...…… 3

2. Комплексная социально-экономическая стратегия организации,

ее состав. Инвестиционная стратегия, ее взаимосвязь с

социально-экономической стратегией…………..……………..……. 6

3. Актуальность разработки инвестиционной стратегии. Определе-

ние стратегического инвестиционного уровня предприятия…… 9 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………............…..... 12

 

Приложение 3

Примеры оформления списка использованных источников

 

а) нормативные акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: в 4 ч.: Собр. законодательства Рос. Федерации. – 1994. – № 32 (в ред. федер. за­кона от 06 дек. 2007 г. № 333-ФЗ). – 9-е изд. – М.: Ось-89, 2008. – 559 с.

2. Об инвести­ционной деятельности в Российской Федерации, осуществ­ляемой в форме капитальных вложений: федер. закон от 25 февр. 1999 г. №39-ФЗ (в ред. федер. закона от 12 марта 2008 г.). – (http//www.consultant.ru). (10.09.09)

б) книги под фамилией автора

Описание книги начинается с фамилии автора, если авторов у книги не более трех.

1. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / Л. Крушвиц. – СПб.: Питер, 2000. – 409 с.

2. Игошин Н. В. Инвестиции: Организация управления и финан­сирование: учебник / Н. В. Игошин – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 413 с.

в) книги под заглавием

Описание книги начинается с заглавия, если она написана че­тырьмя и более авторами. На заглавие описываются коллективные монографии, коллективные учебные пособия, сборники статей и т. п.

Сведения, взятые не с титульного листа, заключаются в квад­ратные скобки.

1. Основы инновационного менеджмента / [под ред. П. Н. Завлина]. –3-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономика, 2000. – 226 с.

Если книга имеет четыре или более авторов, то после заглавия за косой чертой в области ответственности приводится первый из них с добавлением [и др.].

1. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / А. Н. Гаврилова [и др.]. – М.: КНОРУС, 2008. – 432 с.

 

 

г) статьи из журнала

1. Подшиваленко Г. Л. Источники и методы финансирования крупных инвестиций / Г. Л. Подшиваленко, Н. В. Киселева // Финансы и кредит.– № 2 (185). – 2006. – С. 23 – 27.

 

д) статьи из газеты

Если газета имеет более 8 страниц, в описании приводится номер страницы, на которой помещена статья.

1. Игошин Н. В. Организация управления и финан­сирования долгосрочных инвестиций / Н. В. Игошин // Экономика и жизнь. – 2007. – № 3. –С. 18 – 20.

 

е) статьи из продолжающегося издания

1. Лахметкина Н. И. Анализ эффективности инвестиций / Н.И. Лахметкина // Вест. Фин. академии при Правительстве РФ. сер.: Инвестиции. Вып. 2 (46). – 2008. – С. 82 – 86.

 

ж) статьи из сборника

1. Горохов Н. Ю Инве­стиционный анализ / Н. Ю. Горохов, В. В. Малев // Проблемы инвестирования в современной России: сб. статей Междунар. науч.-практ. конф. (второе заседание) (19.10.2008 г.). – М.: ДНТ, 2009. – С. 95 – 102.

 

з) документы из Интернета

1. Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа / В. В. Коссов // Налоги. Инвестиции. Капитал. – 2007. – № 2–3. – (http//www. kodeks.pirit.sibtel.ru/nic/20021 1/153.htm). (10.09.09)

 

Приложение 4

Основные термины

 

А

Абсолютная ликвидность инвестиций — характеристика срочноликвидных инвестиций, которые могут быть конверсированы в денежную форму в технически обусловленный срок их реализации (обычно до 7 дней). Примером инвестиций с абсолютной ликвид­ностью являются депозитные вклады до востребования, размещен­ные в наиболее надежных коммерческих банках; высоко котируе­мые на фондовом рынке государственные краткосрочные облигации с высокой ставкой доходности и т.п.

Агрессивный инвестор — инвестор, который реализует цель получения максимально высокой курсовой разницы от каждой сделки при высоком уровне риска и ограниченном длительностью инвестиционной опера­ции сроке инвестирования.

Агрессивный инвестиционный портфель — портфель финансовых инструмен­тов, ориентированный на максимизацию роста или дохода при высоком уровне портфельного риска.

Активы — экономические ресурсы фирмы в виде основного капитала, обо­ротного капитала и нематериальных средств, используемых в произ­водственной деятельности с целью получения дохода.

Акция — ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца в капитале акционерного общества и дающая ему право на получение дохода в виде дивиденда.

Акционерный капитал — капитал, представленный в форме акций.

Альтернативные инвестиционные проекты — проекты, которые не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного автоматически озна­чает, что другой должен быть отвергнут.

Амортизация — постепенные выплаты или списание первоначальной стои­мости активов (материальных в виде основных фондов или нематери­альных), отражающих их износ по мере использования в производствен­ном процессе.

Амортизационная политика — комплекс мероприятий, связанных с выбором методов амортизации долгосрочных активов и направленных на уско­ренное формирование собственных ресурсов предприятия, стимулиро­вание инвестиционной активности и т.д.

Анализ ценных бумаг — процедура определения ожидаемых прибылей от ценной бумаги, условий их получения и вероятностей появления этих условий.

Андеррайтинг — операции, связанные с покупкой новых эмиссий ценных бумаг с целью их последующего размещения.

Аннуитет (финансовая рента) — длительный инвестиционный по­ток платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процент­ных ставок на протяжении всего периода.

 

Б

Безрисковый актив актив, доходность которого определена и известна с начала периода владения этим активом.

Безрисковая норма доходности норма доходности по инвестициям, кото­рые характеризуется минимальным риском потери капитала и дохода.

Безрисковые инвестиционные операции — инвестиционные операции, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или дохода и гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционной прибыли.

Бизнес-план инвестиционного проекта — документ, детально обосновыва­ющий концепцию инвестиционного проекта и его основные характе­ристики. Содержит системную оценку условий, перспектив, экономи­ческих и социальных результатов реализации проекта.

Бета-коэффициент (бета) — показатель, характеризующий уро­вень изменчивости курса котировки отдельного инвестиционного инструмента (ценной бумаги) или их портфеля по отношению к ди­намике сводного индекса цен всего инвестиционного (фондового) рынка. Бета-коэффициент измеряет уровень как индивидуального, так и портфельного систематического риска. Чем выше значение бета-коэффициента, тем выше уровень систематического и общего риска по конкретному инвестиционному инструменту или их порт­фелю в целом.

Будущая стоимость денежных средств (FV) — сумма, которой станут инвестируемые с целью получения дохода средства через опре­деленный период времени. Определяется наращением первоначально инвестированной суммы денежных средств с учетом определенной став­ки процента (процентной ставки).

В

Валовые инвестиции — совокупный объем инвестиций, направленных в основ­ной капитал и прирост материально-производственных запасов в тече­ние определенного периода.

Валовой внутренний продукт (ВВП) — общая рыночная стоимость товаров и услуг конечного потребления, произведенных в стране.

Валовые национальные сбережения — общая сумма сбережений всех инсти­туциональных единиц, равная разнице между валовым располагаемым доходом и расходами на конечное потребление.

Валовой национальный доход — сумма доходов, которыми располагают все институциональные единицы экономики для конечного потребления и сбережения.

Валютный курс — оценка денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Валютный риск — риск, связанный с возможностью неблагоприятного из­менения валютного курса.

Венчурное финансирование (venture — риск) — финансирование инвестиций в новые сферы деятельности, связанное с высоким риском, в расчете на получение значительной прибыли.

Вероятность инвестиционного риска — измеритель частоты возможного наступления неблагожелательного случая в процессе инвестиционной деятельности, вызывающего финансовые потери предприятия.

Взаимоисключающие инвестиционные проекты — проекты, которые обеспе­чивают альтернативные способы достижения одного и того же резуль­тата или использование какого-либо ограниченного ресурса (за исклю­чением денежных средств).

Внутренний уровень доходности — показатель эффективности инвестиций, характеризующий уровень доходности инвестиционного проекта. Выра­жается ставкой дисконтирования, при которой будущая стоимость денежного потока равна текущей стоимости вложенных средств.

Внутренняя стоимость ценной бумаги — приведенная стоимость всех пою ков денежных средств, которые владелец ценной бумаги рассчитывает получить в будущем.

Воспроизводственная структура капитальных вложений — соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техни­ческое перевооружение действующих предприятий в общем объеме вложений.

Г

Государственные инвестиции — вложения, осуществляемые государствен­ными и местными органами власти и управления, а также предприятиями и организациями государственной формы собственности.

График инвестиционных возможностей — графическое изображение анали­зируемых проектов, расположенных в порядке снижения внутреннего уровня доходности.

График предельной цены капитала — графическое изображение средневзве­шенной цены капитала как функции объема привлекаемых финансо­вых ресурсов.

Д

Денежный поток — поток денежных средств, характеризующий результат деятельности предприятия, определяемый как разность между встреч­ными денежными потоками — притоком и оттоком. Может быть положи­тельным и отрицательным. В инвестиционном анализе — показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств.

Депозит — вклад, денежные и иные активы, помещенные в кредитно-финан­совые институты.

Диверсификация — метод снижения рисков путем распределения капитала между различными инвестиционными инструментами.

Дивиденд — доход по акции. Часть доходов предприятия, предназначенная для распределения между акционерами в соответствии с количеством и видом акций, находящихся в их владении.

Дивидендная политика — политика распределения дохода акционерного общества. Определяет соотношение прибыли, выплачиваемой в виде дивидендов, и прибыли, капитализируемой с целью развития бизнеса.

Дисконтирование стоимости — процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем изъятия из их будущей суммы соответствующей суммы процентов («дисконта»).

Дисконтная ставка — процентная ставка, по которой осуществляется при­ведение будущей стоимости инвестируемых средств к их текущей стои­мости.

Дискретный денежный поток — поток денежных средств по ин­вестиционной деятельности, имеющий четко ограниченный период начисления процентов и конечный срок возврата основной суммы капитала.

Дисперсия — показатель, используемый для количественной оценки рис­ков, характеризует отклонение конкретных величин от квадрата их среднего значения.

Достижимое множество — множество портфелей, которые можно сформи­ровать из ценных бумаг, рассматриваемых инвестором.

Доходность к погашению — ставка процента, которая позволяет получить на инвестированную сумму все доходы, обеспечиваемые данной цен­ной бумагой (для ценной бумаги с фиксированным доходом). Или ставка дисконта, приравнивающая приведенную к настоящему времени стои­мость будущих выплат по данной ценной бумаге к ее текущей рыноч­ной цене.

Ж

Жизненный цикл инвестиционного проекта — период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте. Включает три основных этапа: прединвестиционный; инвестирования; эксплуатации созданных объектов.

Жизненный цикл продукции — совокупность временных периодов от начала разработки продукции до снятия ее с производства и продажи.

Жизненный цикл развития предприятия — совокупность временных перио­дов (циклов) жизни различных продуктов, выпускаемых предприятием (в него входят периоды «детства», «юности», «зрелости» и «старости»).

Заемные инвестиционные ресурсы предприятия — средства для финансиро­вания инвестиционной деятельности предприятия, полученные от вы­пуска облигаций, других долговых обязательств, а также в качестве кредитов банков, других финансово-кредитных институтов, государства.

Залог — способ обеспечения кредитных обязательств.

Замещаемые проекты — тип инвестиционных проектов, связанных между собой отношениями замещения: принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действу­ющим проектам.

Зарубежные инвестиции — вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территории данной страны.

Затраты — осуществляемые вложения; расходы, связанные с производствен­ной деятельностью. Выделяют долгосрочные затраты (по осуществлению капитальных вложений, приобретению долгосрочных активов) и текущие (издержки производства и обращения). Текущие затраты могут быть постоянными и переменными.

И

Инвестиции совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в различные отрасли и сферы экономики, объекты предприниматель­ской и иной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и дости­жения иного положительного социального эффекта.

Инвестиционный банк кредитно-финансовый институт, специализиру­ющийся на предоставлении услуг, связанных с инвестиционной дея­тельностью: долгосрочном кредитовании, выпуске и размещении ак­ций, облигаций, других ценных бумаг, а также обслуживании и участии в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний.

Инвестиционное бизнес-планирование процесс инвестиционного планиро­вания, в основе которого лежит инвестиционно-финансовый менеджмент. Основные этапы: генерация идей; разработка стратегии; анализ альтер­натив; принятие решений об инвестировании; рациональный процесс реализации; мониторинг. Документально оформляется в виде бизнес-плана.

Инвестиционные брокеры профессиональные организации или отдель­ные физические лица, ведущие посредническую деятельность на фон­довом рынке путем сведения покупателей и продавцов ценных бумаг и осуществления сделок с ценными бумагами за комиссионное возна­граждение.

Инвестиционная деятельность деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта).

Инвестиционные дилеры профессиональные организации или отдельные физические лица, ведущие посредническую деятельность на фондовом рынке, осуществляя покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их последующего размещения среди инвесторов.

Индекс доходности (рентабельность инвестиций) один из показателей эффективности инвестиций, представляющий собой отношение приве­денной стоимости денежных потоков к величине вложений.

Инвестиционные институты профессиональные организации или физи­ческие лица, деятельность которых на рынке ценных бумаг является исключительной, т.е. не допускающей совмещения с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относят инвестиционные банки, инвестиционные компании и фонды, а также фондовые биржи, инвестиционных брокеров, дилеров, консультантов и др.

Индекс инфляции — показатель, характеризующий общий рост уровня цен в определенном периоде, определяемый путем сумми­рования базового их уровня на начало периода (принимаемого за единицу) и темпа инфляции в рассматриваемом периоде (выражен­ного десятичной дробью).

Инвестиционная инфраструктура совокупность институтов, осуществля­ющих мобилизацию инвестиционных ресурсов с последующим их раз­мещением среди потребителей инвестиций.

Инвестиционный капитал элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму.

Инвестиционный климат обобщающая характеристика совокупности со­циальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Инвестиционные качества ценных бумаг обобщающая характеристика ценных бумаг с позиций их доходности, риска и ликвидности.

Инвестиционная компания финансово-кредитный институт, аккумулиру­ющий средства частных инвесторов путем эмиссии собственных цен­ных бумаг и размещающий их в ценные бумаги других эмитентов.

Инвестиционное планирование процесс разработки системы планов и пла­новых (нормативных) показателей, обеспечивающих развитие предпри­ятия с использованием необходимых инвестиционных ресурсов и спо­собствующих повышению эффективности его инвестиционной деятель­ности.

Инвестиционное предложение совокупность объектов инвестирования во всех формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды; оборотные средства; ценные бумаги; научно-техническая продукция; имущественные и интеллектуальные права и др.

Инвестиционная политика форма реализации инвестиционной стратегии в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В рамках инвестиционной поли­тики разрабатываются: политика управления реальными инвестициями, финансовыми инвестициями, политика формирования инвестицион­ных ресурсов и политика управления инвестиционными рисками.

Инвестиционная привлекательность совокупность различных свойств объекта инвестирования, определяющих платежеспособную потребность на инвестиции.

Инвестиционная стратегия предприятия система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а такжевыбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционная стоимость ценной бумаги приведенная к настоящему моменту времени стоимость будущих доходов от ценной бумаги по оценке информированного аналитика.

Инвестиционная тактика предприятия определение текущих среднесроч­ных целей инвестиционной деятельности предприятия и средств их реализации в рамках стратегических решений и текущих инвестицион­ных возможностей предприятия.

Инвестиционные ресурсы предприятия все формы капитала, привлека­емого для осуществления вложений в объекты реального и финансово­го инвестирования.

Инвестиционный риск портфеля ценных бумаг изменчивость доходности, измеряемая стандартным отклонением (дисперсией) распределения доходности портфеля.

Инвестиционный рынок система экономических отношений, свободной конкуренции и партнерства между всеми субъектами инвестиционной деятельности, представляющими инвестиционный спрос и инвестици­онное предложение. Характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реали­зации.

Инвестиционный спрос потребность хозяйственных субъектов в инвести­ционных ресурсах. Может быть потенциальным — отражать величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который мо­жет быть направлен на инвестирование, и реальным — характеризовать действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании, и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непо­средственно предназначены для инвестиционных целей.

Инвестиционные товары особый вид товаров (элемент капитального имущества), которые в отличие от потребительских используются в раз­личных сферах экономической деятельностисцелью получения дохода (эффекта) в перспективе.

Инновационные инвестиции инвестиции, осуществляемые с целью вне­дрения научно-технических достижений в экономику.

Иностранные инвестиции вложения, осуществляемые иностранными инвесторами (гражданами, фирмами, организациями, государствами) в объекты инвестиционной деятельности на территории зарубежного государства. Подразделяются на прямые и портфельные.

Инвестиционный кредит кредит, предоставляемый на инвестиционные цели.

Инвестиционный налоговый кредит вид налоговых льгот, предполагающий отсрочку уплаты в бюджет начисленных налоговых сумм при использо­вании обусловленной части чистой прибыли на инвестирование.

Инвестиционный портфель сформированная в соответствии с инве­стиционной стратегией предприятия совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности.

Инвестиционный проект документ, обосновывающий необходимость осу­ществления инвестиций, в котором содержатся основные характери­стики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Инвестиционный процесс последовательность этапов, действий и опера­ций по осуществлению инвестиционной деятельности.

Инвестиционный риск вероятность возникновения финансовых потерь в виде утраты капитала или дохода в связи с неопределенностью усло­вий инвестиционной деятельности.

Индекс рынка ценных бумаг интегральный (усредненный) показатель, характеризующий состояние исследуемого рынка в целом одним синте­тическим (обобщенным) показателем. Отражает индексы цен акций, обращающихся на рынке. Изменение значений индексов рассматрива­ют как показатель спроса на рынке.

Инвестиционный цикл движение инвестиций, при котором последова­тельно проходят все фазы от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и получения дохода (эф­фекта). Движение носит постоянно повторяющийся характер и высту­пает как кругооборот инвестиций.

Инвестор субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вло­жение средств в объекты инвестирования.

Интервал начисления — обусловленный конкретный временной срок (в пределах общего периода начисления), в рамках которого рассчитывается отдельная сумма процента по установленной его ставке (осуществляется отдельный платеж процента).

Институциональный инвестор институт финансового посредничества, осуществляющий аккумулирование денежных средств с целью их по­следующего вложения в объекты инвестирования.

Инструменты фондового рынка инструменты, с помощью которых осу­ществляются операции на фондовом рынке (представлены различными видами ценных бумаг).

Инфляция — процесс постоянного превышения темпов роста денеж­ной массы над товарной (включая стоимость услуг), в результате чего происходит переполнение каналов обращения деньгами, со­провождающееся их обесценением и ростом цен.

Инфляционная премия — дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) инвестору с целью возмещения финансовых потерь от обесценения денег в связи с инфляцией.

К

Капитализация преобразование средств (части чистой прибыли, диви­дендов и др.) в капитал, в результате которого достигается увеличение размера собственных средств.

Капитализация фондового рынка показатель, характеризующий масштабы операций на фондовом рынке. Определяется как суммарная рыночная стоимость обращающихся ценных бумаг.

Капитальные вложения вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции и технического пере­вооружения действующих предприятий, а также в жилищное и культурно-бытовое строительство.

Капиталоотдача показатель, характеризующий степень эффективности функционирования совокупного капитала (на предприятии, в отрасли, в экономике).

Ковариация абсолютный показатель измерения степени взаимосвязи и направления изменения доходностей ценных бумаг.

Компаундинг начисление сложных процентов.

Комплиментарные проекты тип инвестиционных проектов, связанных отношениями комплиментарности: принятие нового проекта способ­ствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам.

Консервативный инвестор — инвестор, целью которого является получение стабильного дохода в течение длительного времени.

Консервативный инвестиционный портфель портфель, состоящий из цен­ных бумаг с низким уровнем риска, обеспечивающих непрерывный поток платежей в виде процентных или дивидендных выплат.

Контрольный пакет акций количество акций, дающее право инвестору осуществлять контроль над деятельностью предприятия.

Концессионная система система, основанная на соглашении между го­сударством и частными инвесторами (часто иностранными) о передаче в эксплуатацию на определенный срок природных богатств, предприя­тий, других хозяйственных объектов.

Конъюнктура инвестиционного рынка совокупность факторов, определя­ющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Коэффициент «альфа» разность между ожидаемой доходностью ценной бумаги и ее равновесной ожидаемой доходностью, т.е. доходностью, которую требует рынок для данного уровня риска. В состоянии равно­весия рынка ожидаемая доходность ценной бумаги равна сумме ставки без риска и вознаграждения за рыночный риск, который измеряется величиной β.

Коэффициент «бета» (β -коэффициент) — показатель уровня система­тического риска, используемый в практике оценки риска по ценной бумаге или портфелю ценных бумаг. Определяет меру чувствительно­сти доходности ценной бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.

Коэффициент корреляции статистическая характеристика, подобная ковариации. Облегчает сравнение колебаний доходности ценных бумаг. Изменяется в диапазоне от -1 до +1.

Коэффициент самофинансирования показатель, характеризующий отно­шение собственных средств предприятия и объема инвестиций. При значении показателя ниже 0,51 предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования.

Коэффициент эластичности показатель, характеризующий сравнитель­ный темп развития различных сфер экономики, отраслей и др.

Краткосрочные инвестиции вложения средств на период до одного года. Носят, как правило, спекулятивный характер.

Кредитный рынок сегмент финансового рынка, представленный кредит­но-финансовыми институтами, осуществляющими мобилизацию и раз­мещение кредитных ресурсов.

Кривая безразличия всевозможные комбинации портфелей ценных бу­маг, равнозначных для инвестора с точки зрения ожидаемых доходности и риска. Построение и анализ этой кривой является одним из широко применяемых методов определения инвестиционных целей инвестора и выработки на их основе инвестиционной политики.

Критическая масса инвестиций минимальный объем инвестиционной деятельности, позволяющий предприятию формировать чистую операционную прибыль.

Курс ценных бумаг рыночная цена, по которой ценные бумаги покупаются и продаются в определенный момент времени.

Л

Лизинг — комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачи в долгосрочную аренду. Используется как один из методов финансирования инвестиций.

Ликвидность — способность отдельных видов имущественных цен­ностей быть быстро конверсируемыми в денежную форму без по­тери своей текущей стоимости в условиях сложившейся конъюнк­туры рынка. Такое понятие ликвидности характеризует ее как функцию времени (периода возможной продажи) и риска (возмож­ной потери стоимости имущества при срочной его продаже).

Ликвидность инвестиций — характеристика объектов инвести­рования (как реальных, так и финансовых) по их способности быть реализованными в течение короткого периода времени без потери своей реальной рыночной стоимости при изменении ранее приня­тых инвестиционных решений и необходимости реинвестирования капитала.

Ликвидность индивидуальных объектов инвестирования — характеристика ликвидности применительно к отдельным конкрет­ным объектам (инструментам) инвестирования.

Ликвидность инвестиционного портфеля — общая характе­ристика ликвидности по всей сформированной совокупности ин­вестиционных объектов (инструментов инвестирования).

Линия надежности рынка — графический метод определения зависимости между уровнем систематического риска по конкрет­ному инвестиционному инструменту (ценной бумаге) и уровнем не­обходимой доходности по нему (этот график будет приведен и рас­смотрен при изложении соответствующего раздела методического инструментария учета фактора риска).

М

Маржинальная стоимость ресурсов — стоимость добавочного полезного эффекта, который возникает в результате использования добавочной единицы капитала.

Метод линейной амортизации — метод, предполагающий равномерное на­числение амортизации на долгосрочные активы в соответствии с утверж­денными нормами амортизационных отчислений.

Метод ускоренной амортизации — метод, предполагающий начисление амортизации на долгосрочные активы по повышенным нормам с целью более быстрого списания их стоимости.

Методы финансирования инвестиций — способы финансирования инвести­ционных проектов, к основным из которых относят: самофинансиро­вание; акционирование; долговое финансирование; лизинг; смешанное финансирование.

Модель дисконтирования дивидендов — так называемый метод капитализа­ции доходов, когда он применяется для оценки обыкновенных акций.

Модель нулевого роста — частный случай модели дисконтирования диви­дендов, в которой дивиденды предполагаются постоянными во времени.

Модель переменного роста — одна из моделей дисконтирования дивиден­дов, в которой предполагается, что дивиденды растут различными тем­пами в различные периоды времени.

Модель постоянного роста — модель расчета дивидендов, в которой пред­полагается постоянный темп прироста дивидендов.

Модель ценообразования на капитальные активы (САРМ) — модель оценки уровня доходности капитальных активов с учетом уровня риска, опре­деляемого с помощью бета - коэффициента.

Модифицированная внутренняя норма прибыли — показатель эффективно­сти инвестиционного проекта, представляющий собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков де­нежных средств (инвестиций) и наращенную величину притоков де­нежных средств.

Мониторинг инвестиционного рынка — текущее наблюдение за инвестици­онной активностью на основе системы показателей, характеризующих спрос, предложение, цены и уровень конкуренции.

Н

Настоящая стоимость денег — сумма будущих денежных средств, приведенных с учетом определенной ставки процента (процентной ставки) к настоящему периоду времени.

Наращение стоимости (компаундинг) — процесс приведения на­стоящей стоимости денег к их будущей стоимости в определенном периоде путем присоединения к их первоначальной сумме начис­ленной суммы процентов.

Независимый проект — тип инвестиционного проекта, принятие которого не влияет на решения о принятии других проектов.

Ненасыщаемость — условие, при котором считается, что инвестор всегда предпочитает больший уровень конечного благосостояния меньшему.

Неправильно оцененная ценная бумага — акция, рыночная цена на которую сильно отличается от ее инвестиционной стоимости. Акция может быть недооценена и переоценена рынком.

Непрерывный денежный поток — поток денежных средств по инвестиционной деятельности, период начисления процентов по которому не ограничен, а соответственно не определен и конеч­ный срок возврата основной суммы капитала.

Несистематический риск — вид инвестиционных рисков, связанных с ин­вестиционной деятельностью конкретного субъекта или с вложениями в конкретные объекты инвестирования, негативных последствий кото­рых можно в существенной степени избежать при повышении эффек­тивности управления инвестиционной деятельностью.

Неэффективный портфель — портфель ценных бумаг, который не удовле­творяет критерию эффективности портфеля и поэтому не принадлежит эффективному множеству.

Номинальная доходность — процентное изменение стоимости финансового актива без учета влияния инфляции.

Номинальная процентная ставка — ставка процента, устанав­ливаемая без учета изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией (или общая процентная ставка, в которой не элиминирована ее инфляционная составляющая).

Номинальная стоимость облигации — обозначенная цена облигации, по ко­торой осуществляется ее погашение.

Номинальная сумма денежных средств — оценка размеров денежных активов в соответствующих денежных единицах без уче­та изменения покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде.

 

О

Облигация — ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство эмитента через определенный срок возместить владельцу вложенных средств номинальную стоимость облигации и уплатить по ней фикси­рованный процент.

Общий риск портфеля — стандартное отклонение доходности ценной бумаги или портфеля.

Объекты инвестиций — различные виды реальных и финансовых активов, служащих объектами инвестиционных вложений.

Ожидаемая доходность — значение доходности ценной бумаги (или порт­феля), которую инвестор предполагает получить в рассматриваемый пе­риод.

Ожидаемый темп инфляции — прогнозный показатель, характе­ризующий возможный прирост среднего уровня цен в рассматри­ваемом предстоящем периоде.

Оперативное управление инвестиционной деятельностью предприятия — краткосрочный управленческий процесс, предусматривающий разработку и принятие оперативных решений по реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.

Оптимальная структура капитала предприятия — структура капитала, которая обеспечивает такое соотношение использования собственных и заем­ных средств, при котором достигается наиболее эффективная пропор­ция между коэффициентом финансовой рентабельности (рентабельно­сти собственного капитала) и коэффициентом финансовой устойчиво­сти, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия.

Оптимальный портфель ценных бумаг — допустимый портфель, являющий­ся предпочтительным для инвестора. Определяется точкой касания эффективного множества с кривой безразличия инвестора.

Оптимизация бюджета капитальных вложений — процедура отбора инвести­ционных проектов в портфель инвесторами, ограничивающими свой бюджет.

Ординарный денежный поток — тип денежного потока, состоящий из ис­ходной инвестиции, вложенной единовременно или в течение несколь­ких последовательных базовых периодов (оттоков), и последующих по­ступлений денежных средств (притоков). Если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным.

Отраслевая структура капитальных вложений — соотношение между объ­емами капитальных вложений в различные отрасли экономики в об­щем объеме вложений.

Оценка эффективности портфеля — процедура периодического анализа функционирования портфеля в показателях доходности и риска.

 

П

Премия за риск — дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) инвестору сверх того уровня, кото­рый может быть получен по безрисковым инвестиционным опера­циям. Этот дополнительный доход должен возрастать пропорционально увеличению уровня систематического риска по конкретно­му инвестиционному (фондовому) инструменту. Основой определе­ния этой количественной зависимости является график „Линии на­дежности рынка".

Пересмотр портфеля ценных бумаг — процедура периодического пересмот­ра инвестиционной политики, анализа ценных бумаг и формирования портфеля.

Период начисления — общий период времени, в течение которо­го осуществляется процесс наращения или дисконтирования сто­имости денежных средств.

Портфель дохода — инвестиционный портфель, сформированный исходя из приоритетности критерия максимизации текущего дохода.

Портфельные инвестиции — вложения в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвести­ционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков.

Портфель реальных инвестиционных проектов — сформированная в соот­ветствии с инвестиционной политикой предприятия в рамках его инве­стиционной стратегии совокупность инвестиционно привлекательных проектов.

Портфель роста — инвестиционный портфель, сформированный исходя из приоритетности критерия прироста капитала.

Портфель ценных бумаг — инвестиционный портфель, состоящий из при­обретенных ценных бумаг.

Последующий метод начисления процента (метод постнумерандо или декурсивный метод) — способ расчета платежей, при котором начисление процента осуществляется в конце каждого ин­тервала.

Предварительный метод начисления процента (метод пренумерандо или антисипативный метод) — способ расчета платежей, при котором начисление процента осуществляется в начале каж­дого интервала.

Предельная стоимость капитала предприятия — уровень стоимости каждой новой единицы капитала, дополнительно привлекаемой предприятием.

Предпринимательский стиль стратегического управления инвестиционной деятельностью — стиль инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе, основу которого составляет активный по­иск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Рассматривается как агрес­сивный.

Премия за ликвидность — дополнительный доход, выплачивае­мый инвестору с целью возмещения риска возможных финансо­вых потерь, связанных с низкой ликвидностью объектов (инстру­ментов) инвестирования.

Привилегированная акция — гибридная форма ценной бумаги, совмеща­ющая характеристики обыкновенной акции и облигации.

Привлеченные источники финансирования инвестиций — средства, предо­ставленные на постоянной основе, по которым может производиться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их составе: средства от эмиссии акций; дополнительные взносы (паи) в уставный капитал; целевое государственное финансирование на безвозмездной или долевой основе.

Приростный стиль стратегического управления инвестиционной деятель­ностью — стиль инвестиционного поведения предприятия в стратегиче­ской перспективе, основу которого составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с мини­мизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестици­онных решений. Рассматривается как консервативный.

Прогнозирование инвестиционной деятельности — деятельность, связанная с разработкой общей инвестиционной стратегии и инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестиционной деятельности.

Проектное финансирование — финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложе­ний, в основе которого лежат доходы, которые будут получены в резуль­тате реализации проекта в будущем.

Простой процент — сумма дохода, начисляемого к основной сум­ме капитала в каждом интервале, по которой дальнейшие расчеты платежей не осуществляются (при­меняется при краткосрочных инвестиционных опе­рациях).

Процент — сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах (депозит­ный процент, кредитный процент, процент по облигациям, процент по векселям и т.п.).

Процентная ставка (ставка процента) — удельный показатель, в соответствии с которым в установленные сроки выплачивается сум­ма процента в расчете на единицу капитала. Характеризует соотношение годовой суммы процента и суммы предоставленного (заимствованного) капитала (выраженное в деся­тичной дроби или в процентах).

Прямые иностранные инвестиции — вложения в уставные капиталы пред­приятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Направлены не толь­ко на получение дохода, но и на расширение сферы влияния, обеспече­ние будущих финансовых интересов.

 

 

Р

Размещение активов — процесс определения оптимального соотношения между различными типами активов в портфеле инвестора.

Реальные инвестиции — вложение капитала в создание реальных экономи­ческих активов, связанных с операционной деятельностью и решением социально-экономических проблем хозяйственного субъекта. К реаль­ным инвестициям относятся вложения: в основной капитал; матери­ально-производственные запасы; нематериальные активы (научно-тех­ническая, интеллектуальная продукция и т.д.).

Реальная процентная ставка — ставка процента, устанавливаемая с учетом изменения покупательной стоимости денег в рассматрива­емом периоде в связи с инфляцией.

Реальная сумма денежных средств — оценка размеров денеж­ных активов с учетом изменения уровня покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде, вызванного инфляцией.

Рейтинг — присвоение номера (места) в ряду оценочных показателей, харак­теризующих инвестиционные качества ценных бумаг, результаты дея­тельности компаний, банков и т.п.

Рынок инвестиционных ресурсов — сегмент инвестиционного рынка, объ­единяющий рынки: продажи прав владения или пользования землей; финансовых средств институциональных инвесторов; патентов, изобрете­ний, промышленной интеллектуальной собственности и прочих активов.

Рынок инвестиционных услуг — сегмент инвестиционного рынка, объеди­няющий рынки услуг по производству строительно-монтажных работ и организации строительства, проектных работ и проектной продукции, строительных материалов, конструкций, строительных машин, ме­ханизмов и технологий, пуско-наладочных работ и работ по монтажу и опробованию оборудования и др.

Рынок объектов реального инвестирования — сегмент инвестиционного рынка, объединяющий рынки прямых капитальных вложений, прива­тизируемых объектов и объектов недвижимости.

Рынок объектов финансового инвестирования — сегмент инвестиционного рынка, объединяющий фондовый рынок (рынок ценных бумаг), рынок объектов тезаврации и денежный рынок.

Рынок капитала — сегмент финансового рынка, где объектом купли-прода­жи являются кредитные ресурсы и фондовые инструменты на срок более одного года.

Рыночная капитализация — суммарная рыночная стоимость ценной бумаги, равная произведению рыночной цены акции на количество акций, на­ходящихся вне выпустившего их предприятия.

Рыночная конъюнктура — форма проявления на инвестиционном рынке и его сегментах системы факторов (условий), определяющих соотноше­ние спроса, предложения, цен и конкуренции.

Рыночный механизм инвестирования — механизм осуществления инвестици­онного процесса на основе взаимодействия инвестиционного и финан­сового рынков, функционирования развитой сети финансовых посред­ников, обеспечивающих аккумулирование финансовых ресурсосберегателей (сектора экономики, где имеется свободный капитал) с целью их последующего размещения между потребителями инвестиций исходя из доходности операций как критерия эффективности инвестирования.

Рыночный портфель — портфель, состоящий из инвестиций во все эмити­рованные на рынок ценные бумаги. Пропорция инвестирования в каж­дую бумагу равна доле этой ценной бумаги в общей капитализации рынка.

Рыночный риск — систематический риск. Составляющая общего риска цен­ной бумаги, которая связана с риском рыночного портфеля и поэтому может быть устранена путем диверсификации.

 

С

Самофинансирование — способ финансирования, предполагающий исполь­зование собственных источников.

Сбалансированный инвестиционный портфель — портфель, состоящий из различных инвестиционных объектов, характеризующийся сбалан­сированностью доходов, рисков и ликвидности и соответствием целям и качествам, заданным при его формировании.

Сбережения — часть дохода, не используемая для потребления.

Своп процентных ставок — соглашение между двумя сторонами, согласно которому одна из сторон выплачивает другой фиксированный поток платежей, получая взамен поток платежей, величина которого регулярно меняется в зависимости от процентной ставки.

Систематический (рыночный) риск — риск, общий для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Определяется факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять, не может быть устранен за счет диверсификации.

Сложный процент — процент, который начисляется на первоначально инве­стированную сумму и начисленные в предыдущие периоды проценты, который не выплачивается, а присоединяется к основной сумме капитала и в последующем платежном периоде сам приносит до­ход (применяется, как правило, при долгосрочных инвестиционных операциях).

Собственные инвестиционные ресурсы предприятия — средства для финан­сирования инвестиционной деятельности, принадлежащие предприя­тию. Могут формироваться за счет внутренних и внешних источников. Основными внутренними источниками являются амортизационные отчисления и суммы реинвестируемой чистой прибыли. Внешние ис­точники формируются за счет привлечения дополнительного паевого капитала и эмиссии акций.

Совместные (смешанные) инвестиции — вложения капитальных средств, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами в объекты инвестирования.

Соотношение уровня доходности и ликвидности инвести­ций — одна из основных базовых концепций инвестиционного менеджмента, определяемая обратной взаимосвязью этих двух по­казателей. В соответствии с этой концепцией снижение уровня лик­видности инвестиций должно сопровождаться при прочих равных условиях повышением необходимого уровня их доходности.

Соотношение уровня доходности и риска — одна из основ­ных базовых концепций инвестиционного менеджмента, определя­емая прямой взаимосвязью этих двух показателей. В соответствии с этой концепцией рост уровня доходности инвестиционных опе­раций при прочих равных условиях всегда сопровождается повы­шением уровня их риска и наоборот.

Средневзвешенная стоимость капитала — показатель, характеризующий уровень требуемой доходности вложений инвестора. Определяется как сумма величин стоимости каждого из источников капитала, умножен­ных на индекс их доли в общей стоимости капитала.

Срок окупаемости — период времени, в течение которого полностью воз­мещаются суммы инвестируемых средств за счет доходов, получаемых от реализации инвестиционного проекта.

Стандартное отклонение — величина отклонения возможных исходов от ожидаемого значения случайной величины.

Стратегическая зона хозяйствования — самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия, ведущего свою деятельность в ряде смеж­ных отраслей, объединенных общим спросом или общностью исполь­зуемого сырья, технологий.

Стратегический инвестиционный центр — самостоятельная структурная еди­ница предприятия, специализирующаяся на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечи­вающая эффективную хозяйственную деятельность отдельных страте­гических зон предприятия.

Стратегические цели инвестиционной деятельности — параметры стратеги­ческой инвестиционной позиции предприятия, позволяющие управлять инвестиционной деятельностью в долгосрочной перспективе и оцени­вать ее результаты. Система этих целей должна отражаться в целевых стратегических нормативах.

Структура источников финансирования инвестиций — соотношение различ­ных источников финансирования инвестиций в общем объеме ресур­сов, предназначенных для инвестирования.

Субъекты инвестиционной деятельности — физические и юридические лица, являющиеся инвесторами, пользователями объектов инвестирования и другими участниками инвестиционной деятельности.

 

Т

Текущая доходность облигации — сумма купонных платежей, выраженная в процентах от текущей рыночной цены облигации.

Текущая (приведенная) стоимость денежных средств (PV) — первоначальная величина суммы денежных средств, инвестируемых с целью получения дохода в будущем. Определяется как сумма будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента (ставки дисконтирования) к настоящему времени.

Текущие затраты — затраты экономических ресурсов, связанные с текущей производственной деятельностью, которые полностью возмещаются в течение одного производственного цикла.

Темп инфляции — показатель, характеризующий размер обесце­нения (снижения покупательной способности) денег в определен­ном периоде, выраженный приростом среднего уровня цен в про­центах к их номиналу на начало периода.

Технический анализ инвестиционного рынка — анализ, основывающийся на оценке рыночной конъюнктуры и динамики курсов путем построе­ния и исследования графиков динамики отдельных показателей в рас­сматриваемом периоде, нахождении определенной тенденции (тренда) и ее экстраполировании на перспективу.

Технический анализ ценных бумаг — раздел анализа, посвященный прогнози­рованию цен бумаг, исходя из отчетных данных о котировках и объемов сделок.

Технологическая структура капитальных вложений — соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобре­тение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими расходами (проектно-изыскательские, геологоразведочные работы, содержание дирекции строящегося предприятия, подготовка эксплуатационных кадров и т.п.) в общем объеме вложений.

Тип (класс) активов — группа распространенных финансовых активов, на­пример акции или облигации.

Точка безубыточности — объем деятельности предприятия, при котором достигается самоокупаемость хозяйственной деятельности, т.е. чистый доход от реализации продукции равен сумме текущих постоянных и пере­менных затрат.

Точка Фишера — значение коэффициента дисконтирования, при котором оцениваемые инвестиционные проекты имеют одинаковую величину чистой приведенной стоимости. Используется для принятия решений при оценке альтернативных инвестиционных проектов.

У

Умеренный инвестор инвестор, ориентирующийся на уровень дохода, который может формироваться как за счет дивидендных и процентных выплат, так и за счет курсовой разницы при рассчитанном уровне риска.

Уровень инвестиционного риска — показатель, характеризую­щий вероятность возникновения определенного вида инвестиционного риска и размер возможных финансовых потерь при его реа­лизации.

Уровень ликвидности инвестиций — показатель, характеризу­ющий возможную скорость реализации объектов (инструментов) инвестирования по их реальной рыночной стоимости.

 

Ф

Фактический темп инфляции — показатель, характеризующий реальный прирост среднего уровня цен в рассматриваемом про­шедшем периоде.

Финансовые инвестиции — вложения средств в различные финансовые ак­тивы: ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты, иностранные валюты и объекты тезаврации.

Финансовые инструменты — объекты инвестирования, представляющие собой различные финансовые активы.

Финансовые посредники — финансово-кредитные инвестиционные инсти­туты, аккумулирующие инвестиционные ресурсы с целью их последу­ющего размещения.

Финансовый аналитик — лицо, анализирующее финансовые активы с целью определения их инвестиционных характеристик и выявления неправильно оцененных активов.

Финансовый рынок — рынок, где объектом купли-продажи являются финан­совые активы. Основные сегменты финансового рынка — рынок кре­дитных ресурсов и рынок ценных бумаг.

Финансовый рычаг — показатель, который характеризует использование предприятием заемных средств для частичного финансирования инве­стиций.

Фондовый индекс — индикатор конъюнктуры фондового рынка, средний показатель динамики курсовой стоимости акций ведущих компаний.

Фондоотдача — показатель эффективности использования основных фон­дов предприятия, рассчитываемый как отношение объема производства продукции (объема продаж) к стоимости основных фондов.

Формирование портфеля — процесс определения, в какие активы инвести­ровать и в какой пропорции распределять средства между ними.

Фундаментальный анализ инвестиционного рынка — анализ, базирующий­ся на оценке эффективности деятельности предприятия-эмитента, изу­чении комплекса показателей финансового состояния предприятия, тенденций развития отрасли, к которой оно принадлежит, степени кон­курентоспособности производимой продукции в виде дивиденда или процента, а также возможность передачи денежных и иных прав, выте­кающих из этих документов, другим лицам.

Фундаментальный анализ ценных бумаг — метод предсказания цен фондо­вых инструментов путем определения их внутренних (истинных) стои­мостей, которые впоследствии сравниваются с текущими ценами с целью определения величин отклонений.

X

Хеджирование способ страхования рисков.

Ц

Цена капитала — общая сумма средств, которую следует уплатить за ис­пользование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему.

Ценные бумаги — денежные документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцами и предусматривающие, как правило, выплату дохода.

Ценовая модель капитальных активов — модель определения необходимого уровня доходности отдельных инвестиционных (фон­довых) инструментов с учетом уровня их систематического риска, измеряемого с помощью бета-коэффициента.

Ч

Частные инвестиции — инвестиции, осуществляемые гражданами и пред­приятиями негосударственной формы собственности.

Чистая прибыль — прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налоговых и других обязательных платежей в определенном временном периоде.

Чистая приведенная стоимость (NPV) — критериальный показатель эффективности инвестиций. Характеризует приведенную к текущему моменту времени стоимость ожидаемых денежных потоков от реализации проекта за вычетом стоимости инвестиционных вло­жений.

Чистые инвестиции — валовые инвестиции, уменьшенные на величину амор­тизационных отчислений в определенном временном периоде.

Э

Эквивалентный аннуитет — стандартный, унифицированный аннуитет, имеющий ту же продолжительность, что и оцениваемый инвестицион­ный проект, и ту же величину текущей стоимости, что и чистая приве­денная стоимость этого проекта. Используется для оценки инвестици­онных проектов, имеющих разную продолжительность.

Эмиссия — выпуск в обращение денежных знаков, платежных средств, цен­ных бумаг, в результате которого возрастает денежная масса.

Эталонный портфель — портфель, доходность которого используется для сравнения с доходностью портфеля инвестора с целью оценки эффек­тивности его инвестиционной стратегии. Эталонный портфель пред­ставляет для инвестора реальную альтернативу имеющемуся портфелю и подобен ему по параметрам риска.

Эффективность инвестиций — соотношение инвестиционных вложений и результатов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта. Измеряется комплексом показателей, основными из которых являются: чистая приведенная стоимость, рентабельность инвестиций, внутренняя норма доходности, срок окупаемости.

Эффект мультипликатора инвестиционных расходов — многократное (хотя и уменьшающееся с каждым последующим циклом) изменение дохода при первоначальных колебаниях величины инвестиций. При росте инвестиций происходит увеличение уровня объема производства и до­хода, затем доход распадается на потребляемую и сберегаемую части. Часть, направленная на потребление, служит источником доходов для производителей, так что, в конечном счете, первоначальный рост инве­стиций приводит к многократному увеличению дохода. При сокраще­нии инвестиционных расходов происходит соответствующее снижение дохода. Мультипликатор инвестиционных расходов — коэффициент, который рассчитывается как соотношение между суммой прироста (уменьшения) национального дохода и суммой прироста (уменьшения) чистых инвестиций.

Эффект финансового левериджа — показатель, отражающий уровень до­полнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при раз­личной доле использования заемных средств.

Эффективное множество — множество эффективных портфелей.

Эффективный портфель — портфель, принадлежащий достижимому мно­жеству и обеспечивающий инвестору как максимальную ожидаемую доходность при заданном уровне риска, так и минимальный риск при заданном значении ожидаемой доходности.

Эффективный рынок — рынок, на котором цена каждой ценной бумаги в каж­дый момент времени совпадает с ее инвестиционной стоимостью.

 

 

Приложение 5

Таблицы и схемы

Таблица 1

Классификация инвестиций предприятия

КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ
1. По объектам вложения капитала Реальные инвестиции
Финансовые инвестиции
2. По характеру участия в инвестиционном процессе Прямые инвестиции
Косвенные инвестиции
3. По воспроизводственной направленности Валовые инвестиции
Реновационные инвестиции
Чистые инвестиции
4. По степени зависимости от доходов Производные инвестиции
Автономные инвестиции
5. По отношению к предприятию-инвестору Внутренние инвестиции
Внешние инвестиции
6. По периоду осуществления Краткосрочные инвестиции
Долгосрочные инвестиции
  7. По уровню ликвидности Безрисковые инвестиции
Низкорисковые инвестиции
Среднерисковые инвестиции
Высокорисковые инвестиции
  8. По уровню доходности Высокодоходные инвестиции
Среднедоходные инвестиции
Низкодоходные инвестиции
9. По формам собственности инвестируемого капитала Частные инвестиции
Государственные инвестиции
Смешанные инвестиции
  10. По совместимости осуществления Независимые инвестиции
Взаимозависимые инвестиции
Взаимоисключающие инвестиции
11. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе Первичные инвестиции
Реинвестиции
Дезинвестиции
12. По региональным источникам привлечения капитала Отечественные инвестиции
Иностранные инвестиции
13. По региональной направленности инвестируемого капитала Инвестиции на внутреннем рынке
Инвестиции на международном рынке

Рис. 1. Место инвестиционной стратегии в комплексной стратегической деятельности организации

Таблица 2

Структура инвестиционной стратегии предприятия

СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1. Политика управления реальными инвестициями Реновационная инвестиционная политика
Политика инновационного инвестирования
Политика инвестирования оборотных активов
2. Политика управления финансовыми инвестициями Политика формирования портфеля ценных бумаг
Политика формирования портфеля денежных инструментов инвестирования
3. Политика формирования инвестиционных ресурсов Политика формирования собственных инвестиционных ресурсов
Политика привлечения заемных инвестиционных ресурсов
4. Политика управления инвестиционными рисками Политика управления рисками реального инвестирования
Политика управления рисками финансового инвестирования

 

Таблица 3

Показатели стратегического инвестиционного уровня организации

ПОКАЗАТЕЛИ СТРАТЕГИЧЕСКОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО УРОВНЯ ОРГАНИЗАЦИИ
1. Уровень стратегического мышления собственника и менеджеров организации
2. Уровень квалификации и информированности инвестиционных менеджеров организации
3. Уровень формирования инвестиционных ресурсов организации
4. Уровень инфляционной защиты инвестиционных ресурсов организации
5. Уровень инвестиционной активности организации в настоящее время
6. Прогнозируемый уровень инвестиционной активности организации в планируемом периоде
7. Уровень имеющейся стратегической концепции организации
8. Уровень эффективности систем анализа, планирования и контроля в организации
9. Уровень соответствия организационной структуры управления инвестициями и его соответствие задачам дальнейшего развития организации
10. Уровень общей инвестиционной культуры организации

 

 

Таблица 4

Основные принципы разработки инвестиционной стратегии предприятия

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1. Организация - открытая самореализующаяся система
2. Учет базовых стратегий операционной деятельности данного предприятия
3. Ориентация на предпринимательский стиль
4. Сочетание перспективного, текущего и оперативного управления инвестициями
5. Адаптивность инвестиционной стратегии к внешним экономическим условиям
6. Альтернативность вы
Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...