 |
Тема 4: «Управление внеоборотными активами»
|
|
|
|
Задачи по предмету «Финансовый менеджмент»
ТЕМА 1: «СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ»
Задача 1. Текущая сумма денег – 180 д.е. Определите будущую стоимость денег через 3 периода, если ставка наращения (простая ставка процентов) составляет 15% за период.
Решение:
Будущая стоимость денег определяется как сумма текущей стоимости и наращенных процентов за период:
FV=PV+I,
где: FV – будущая стоимость денег;
PV – текущая стоимость денег;
I – сумма наращенных процентов.
Наращенные проценты определяются по формуле:
I=PV•r•t,
где: r – процентная ставка за период;
t – количество периодов.
Сумма начисленных процентов составит:
I = 180 д.е.*0,15*3=81 д.е.
Будущая стоимость денег:
FV = 180 д.е. + 81 д.е. = 261 д.е.
Задача 2. Проект рассчитан на три года, объём инвестиций – 126 млн. руб. Чистый денежный поток: 1-й год 45 млн. руб., 2-й год 54 млн. руб., 3-й год 75 млн. руб. Определить чистую текущую стоимость проекта (NPV) и индекс рентабельности инвестиционного проекта (PI).
Решение:
Чистая текущая стоимость (NetPresentValue - NPV) проекта определяется как разность между суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков доходов и суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков затрат, т. е. по существу, как чистый денежный поток от проекта, приведённый к настоящей стоимости.
NPV = PV доходов – PV инвестиций = (45 + 54 + 75) – 126 = 48 млн. руб.
Индекс рентабельности инвестиционного проекта показывает величину текущей стоимости в расчёте на каждую денежную единицу чистых инвестиций:
т.е. 1,381 млн. руб. на 1 млн. руб. вложенных средств.
ТЕМА 2: «УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМ ПОТОКОМ НА ПРЕДПРИЯТИИ»
Задача 1. Имеются следующие данные: денежные средства – 70 тыс. руб.; краткосрочные финансовые вложения – 28 тыс. руб.; дебиторская задолженность – 130 тыс. руб.; основные средства – 265 тыс. руб.; нематериальные активы – 34 тыс. руб.; производственные запасы – 155 тыс. руб., кредиторская задолженность – 106 тыс. руб., краткосрочные кредит банка – 95 тыс. руб.; долгосрочные кредиты – 180 тыс. руб. Определите коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.
|
|
|
Решение
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства представлены кредиторской задолженностью и краткосрочным кредитом банка:
Кал=(ДС+КФВ)/(КЗ+КК),
где ДС – денежные средства,
КФВ – краткосрочные финансовые вложения,
КЗ – кредиторская задолженность,
КК – краткосрочный кредит.
Кал=(70+28)/(106+95)=0,488.
Рекомендуемое ограничение – не менее 0,2. Нормативное значение означает требование, что предприятие должно быть в состоянии оплатить не менее 20% срочных обязательств. Анализируемое предприятие в состоянии это сделать.
Коэффициент срочной ликвидности (Ксл):
Ксл=(ДС+КФВ+ДЗ)/(КЗ+КК),
где ДЗ – дебиторская задолженность.
Ксл=(70+28+130)/(106+95)=1,134.
Значение данного показателя должно составлять не менее 0,80. Норматив соблюдается. Если предприятие задействует наличные средства и полностью рассчитается с дебиторами, то этих средств будет в 1,134 раза больше краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):
Ктл=(ДС+КФВ+ДЗ+ПЗ)/(КЗ+КК),
где ПЗ – производственные запасы.
Ктл=(70+28+130+155)/(106+95)=1,905.
Рекомендуемое ограничение – не менее 2. Если значение данного показателя формируется на уровне менее 1, то это означает наличие реальной угрозы банкротства предприятия. В данном случае стоимость оборотных активов, которые можно использовать для покрытия краткосрочных обязательств, в 1,905 раза больше суммы краткосрочных обязательств.
|
|
|
Вывод: предприятие следует признать платежеспособным.
ТЕМА 3: «УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ»
Задача 1. Определите и проанализируйте структуру оборотных средств предприятий по следующим данным:
Решение
Структура оборотных средств представляет собой долю каждого элемента в общей сумме. Определим структуру оборотных средств обоих предприятий:
Рассчитанные структуры дают возможность сделать вывод о том, что второе предприятие является более материалоемким, чем первое. В то же время, первому предприятию приходится вкладывать большие средства в расходы будущих периодов. Скорее всего, это расходы на подготовку и освоение производства, которые обусловлены спецификой производственного процесса. Более высокая доля незавершенного производства может свидетельствовать о большей длительности производственного цикла или большей стоимости перерабатываемого сырья или материалов. В сочетании с большим удельным весом готовой продукции это позволяет сделать предположение, что второе предприятие скорее всего относится к числу тех, что производят продукцию с более высокой долей добавленной стоимости.
Задача 2. Рассчитайте среднеквартальные и среднегодовые остатки оборотных средств, а также оборачиваемость оборотных средств (длительность оборота) и коэффициент оборачиваемости за год, используя следующие данные:
 |
ЪРешение
Коэффициент оборачиваемости определяется по формуле
Коб = Р / ОбС.
Для расчета длительности оборота в днях используется формула
ДО = Д · ОбС / Р.
Поэтому вначале нужно вычислить средние за год остатки оборотных средств и объем реализации за год:
ОбС = (2500+2600+2400+2400+2500)/ 5 = 2 475 тыс. руб.,
Р = 3 000 + 3 500 + 2 900 + 3 100 = 12 500 тыс. руб.,
Коб = 12 500 / 2 475 = 5 об/год,
ДО = 360 · 2 475 / 12 500 = 71 дн.
Таким образом, оборотные средства совершили 5 оборотов за год, при этом длительность одного оборота составила в среднем 71 дн.
Задача 3. Средние остатки оборотных средств в 2002 г. составляли 15 885 тыс. руб., а объем реализованной продукции за тот же год – 68 956 тыс. руб. В 2003 г. длительность оборота планируется сократить на 2 дн.
|
|
|
Найдите сумму оборотных средств, которая необходима предприятию при условии, что объем реализованной продукции останется прежним.
Решение
Вначале рассчитаем длительность оборота за 2002 г.:
ДО = 360 ·15 885 / 68 956 = 82 дн.
Затем определим длительность оборота за 2003 г.:
ДО = 82 – 2 = 80 дн.
С учетом новой длительности рассчитаем потребность в оборотных средствах:
80 дн. = 360 · ОбС / 68 956,
ОбС = 15 323 тыс. руб. (15 515)
Тема 4: «Управление внеоборотными активами»
Задача 1. Стоимость оборудования цеха – 15 000 руб. С 1 марта введено в эксплуатацию оборудование стоимостью 456 тыс. руб. С 1 июля выбыло оборудование стоимостью 204 тыс. руб. Объем выпуска продукции — 800 т, цена 1 т — 30 000 руб. Производственная мощность — 1000 т.
Определите величину фондоотдачи, фондоемкости оборудования и коэффициент интенсивного использования оборудования.
Решение:
Фвв / Фвыб – стоимость введенных/выбывших основных средств
nм, - число месяцев работы введенных основных средств до конца текущего года
mм - число месяцев бездействия выбывших основных средств до конца текущего года
1) Среднегодовая стоимость ОС = Фн + 
- 
= 15 000 + 
- 
= 293 тыс. руб.
2) Выпуск продукции в денежном выражении = 800 * 30 000 = 24 000 тыс. руб.
3) Фондоотдача = 
= 
= 0,082 руб.
4) Фондоемкость = 
= 
5) Коэффициент интенсивного использования оборудования = 
= 
0,8
Задача 2. Вцехе машиностроительного завода установлено 100 станков. Режим работы цеха двухсменный, продолжительность смены — 8 ч. Годовой объем выпуска продукции (Вф) — 280 тыс. изделий, производственная мощность цеха (М) — 310 тыс. изделий.
Определите коэффициенты экстенсивной, интенсивной и интегральной загрузки. Известно, что в первую смену работают все станки, во вторую — 50% станочного парка, количество рабочих дней в году — 260, время фактической работы одного станка за год (Тф) — 4000 ч.
Решение
1) Эффективный фонд времени работы оборудования (Тэф) = Кол-во рабочих дней в году * кол-во рабочих смен * продолжительность смены = 260 * 2*8 = 4160 ч.
2) К. экстенсивной загрузки= Тф / Тэф = 4000 / 4160 = 0,96.
3) К. интенсивной загрузки = Вф / М = 280 тыс. изд./ 310 тыс. изд. = 0,9.
|
|
|
4) К. интегральной загрузки = К. экст. * К. инт. = 0,96 * 0,9 = 0,86.
Задача 3. Определите годовую сумму амортизационных отчислений по следующим способам начисления амортизационных отчислений.
1. Линейный способ
Приобретен объект стоимостью 620 тыс. руб. со сроком полезного использования 5 лет.
2. Способ уменьшаемого остатка
Приобретен объект основных средств стоимостью 500 тыс. руб. со сроком полезного использования 5 лет. Коэффициент ускорения — 2.
3. Способ списания стоимости по сумме чисел лет полезного использования
Приобретен объект основных средств стоимостью 1500 тыс. руб. Срок полезного использования — 5 лет.
4. Способ списания стоимости пропорционально объему продукции
(работ)
Приобретен автомобиль грузоподъемностью более 2 т с предполагаемым пробегом 400 тыс. км стоимостью 1800 тыс. руб. В отчетном периоде пробег составляет 5 тыс. км.
Решение
1. Линейный способ
1) Годовая норма амортизационных отчислений:
На = 100%: 5 = 20%.
2) Годовая сумма амортизационных отчислений:
А = 620 • 20: 100 = 124 тыс. руб.
2. Способ уменьшаемого остатка
1) Годовая норма амортизационных отчислений:
100%: 5-2 = 40%.
2) Годовая сумма амортизационных отчислений:
1-й год — 500 • 40: 100 = 200 тыс. руб.
2-й год — (500 — 200) • 40: 100 = 120 тыс. руб.
3-й год — (300 — 120) • 40: 100 = 72 тыс. руб.
4-й год — (180 — 72) • 40: 100 = 43,2 тыс. руб.
5-й год — оставшаяся сумма = 500 – 200 – 120 – 72 – 43,2 = 64,8 тыс. руб.
3. Способ списания стоимости по сумме чисел лет полезного использования
1) Сумма чисел лет срока службы: 1 + 2 + 3 + 4 + 5 =15.
2) Сумма годовых амортизационных отчислений:
1-й год — 1500 х 5: 15 = 500 тыс. руб. на 5: 15* 100 = 33,3%
2-й год — 1500 х 4: 15 = 400 тыс. руб. на 4: 15 • 100 = 26,7%
3-й год — 1500 х 3: 15 = 300 тыс. руб. на 3: 15 • 100 = 20,0%
4-й год — 1500 х 2: 15 = 200 тыс. руб. на 2: 15-100 = 13,3%
5-й год — 1500 х 1: 15 = 100 тыс. руб. на 1: 15 • 100 = 6,7%.
4. Способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ)
Норма амортизации на единицу продукции:
Н = 100%: 400 000 = 0,00025%.
Сумма амортизационных отчислений за отчетный период:
1 800 000 • 0,00025 • 5000: 100 = 22 500 руб.
|
|
|
