Схема формирования и использования прибыли

ГЛАВА 5. ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Схема формирования и использования прибыли

Прибыль является основным источником собственных средств фирмы. С одной стороны, в финансовом менеджменте прибыль рассматривается как результат деятельности фирмы, с другой - как основа (источник) дальнейшего развития.

С позиций собственника капитала и потенци­ального инвестора прибыль определяет доход­ность капитала, т.е. главное условие целесооб­разности инвестирования. Для страны (региона) прибыль фирм означает наполняемость доходной части бюджета, возможность решения соци­альных проблем страны и региона. Для менедже­ра устойчивая и высокая прибыль фирмы - показатель уровня менеджмента, квалификации, главное условие общественного признания и вы­годных контрактов. Для партнеров по бизнесу вы­сокая прибыль фирмы - показатель финансовой стабильности и низкого риска совместного биз­неса и т.д.

Схема формирования и использования прибы­ли российских предприятий приведена на рис. 5.1. Издержки (затраты на производство) при опре­делении прибыли рассчитываются на тот объем продукции, который запланирован (или зафикси­рован фактически) как реализованная продукция. В проекте налогового кодекса РФ предусмотрен принятый в мировой практике порядок опреде­ления налоговой базы как реально полученной в налоговом периоде прибыли. В современных ус­ловиях хозяйствования предприятия используют два метода учета выручки:

1) поступление денег на расчетный счет (в кас­су предприятия) за отгруженную продукцию;

2) предъявление расчетных документов поку­пателю при отгрузке продукции.

По западным стандартам продукция считает­ся реализованной при ее отгрузке. В России для целей налогообложения также используется вто­рой метод. Но при высокой и нестабильной де­биторской задолженности этот подход снижает стабильность финансового положения фирм.

В целях исчисления налога на прибыль с кон­ца 1996 г. предприятия (за исключением субъек­тов малого предпринимательства) обязаны счи­тать выручку с ранней даты из двух следующих (метод начислений):

- получение предоплаты (аванса);

- отгрузка продукции (выполнение работ).

Датой отгрузки считается день передачи соот­ветствующего товарораспорядительного доку­мента; датой выполнения работ - день фактичес­кого завершения работ.

 

 

 

Рис. 5.1. Формирование и использование прибыли

 

Малые предприятия (плательщики налога на прибыль) могут выбирать между указанным выше методом начисления и кассовым методом. При кассовом методе исчисление выручки про­изводится с момента поступления денег за реа­лизованную продукцию (услуги).

 

Пусть Qм - объем товарной продукции за оп­ределенный период, Qh и Qк - запасы продукции на складе на начало и конец периода. Тогда коли­чество реализованной продукции

Q_p = Q_m + Q_h - Q_k (5.1)

На этот объем рассчитывается выручка от реализации и издержки:

S _p =S _m + S _h - S _k, (5.2)

где S _p и S _m - себестоимость реализованной то­варной продукции;

S _h и S _k - себестоимость готовой продукции на складе предприятия на начало и конец периода.

Нормативы отчисления из прибыли в бюд­жет установлены налоговым законодатель­ством. Аналогичным образом формируются льготы но налогообложению. Решения об использовании чистой прибыли принимает совет директоров АС). В части вып­латы дивидендов это решение утверждает об­щее собрание акционеров. (Общее собрание ак­ционеров не может принять решение об увели­чении дивидендов по сравнению с уровнем, предложенным советом директоров.) Нерасп­ределенная прибыль фирмы может накапли­ваться.

(Схему распределения прибыли надо рассматривать в совокупности со структурой источников финансовых ресурсов.)

Основное различие схем, изображенных на рис. 5.1. и западной схемы - в источнике выплаты процентов i по облигационным займам. В России выплаты производятся из чистой прибыли, на Западе до - выплаты налогов. Прочие отличия носят методологический характер. В частности, они необходимы для понимания пороговой точки и запаса фи­нансовой прочности.

V = P*Q. (5.3)

S=S_пост + S_пер * Q, (5.4)

Где V - выручка, S - издержки, P - цена единицы продукции, Q - объем реализованной продукции, S_пост - постоянные издержки на весь выпуск; S_пер - переменные издержки на единицу про­дукции.

Разность между выручкой и издержками есть прибыль или убытки фирмы. (Прочие элементы, формирующие прибыль, здесь не рассматрива­ются, поскольку исследуется лишь прибыль от основной деятельности до уплаты налогов.) В точке О V = S, т.е. прибыль (Е) равна нулю. Годо­вой объем продаж, соответствующий точке О, является пороговым. При Q > Q₀ производство прибыльно, при Q < Q₀ - убыточно. Пороговая точка легко определяется аналитически. Условие

Е = V- S=0

достигается (из 5.5.) при условии:

Q = S_пост / P - S_пер. (5.5)

Разницу между ценой единицы продукции и переменными издержками на ее производство в западной литературе называют маргинальной (маржинальной) прибылью. Концепция маргинальной прибыли занимает важное место в управлении фирмой и понимании бизнеса. Из (5.5) видно, что мар­гинальная прибыль может рассматриваться как взнос на покрытие постоянных издержек. При­быль фирмы формируется только после их пол­ного покрытия. Если постоянные издержки произведены или неизбежны, то каждая едини­ца проданного товара частично покрывает их при P > S_пер.

В финансовом анализе точка "О" (рис. 5.2.) используется еще и для оценки "запаса финансовой прочности" фирмы, т.е. предельно допусти­мого снижения выручки при сохранении безубы­точности:

K _{эфп =} (Q_ф - Q₀) / Q_ф, (5.6.)

где Q_ф - фактический объем выпуска продукции.

Для российских фирм, работающих в неста­бильных условиях, запас финансовой прочности достаточен при K _эфп ≥ 25%.

Рис. 5.2. Пороговая точка

 

12Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: