 |
II тема. Фискальная или бюджетно-налоговая политика государства.
|
|
|
|
15.02.17
Тема 4 и 5.
Монетарная или кредитно-денежная политика государства.
Вопросы: 22, 23 (задачи и функции ЦБ), 24:
Центральный банк и его функции
Инструменты кредитно-денежной политики
Виды монетарной политики
Антикризисная монетарная политика.
1. В России существует двух уровневая банковская система:
1-ый уровень – центральный банк России (в США это федеральная резервная система)
2-й уровень – коммерческие банки, инвестиционные банки (ПИФы), страховые компании
Центральный банк страны – это не коммерческий банк, который регулирует банковскую систему и денежно-кредитные отношения в стране. Он не подчиняется непосредственно правительству и его деятельность регулируется законами (закон о ЦБ, закон о бюджете и закон о монетарной политике).
Функции (основные): а. обеспечение стабильности национальной валюты б. Регулирование кредитной системы в. Выдача лицензий (отзыв при необходимости) г. Реализация монетарной политики (не министерство финансов!); д. поддержание валютного курса (того, как заложено в бюджете).
Монетарная политика, реализуемая центральным банком – это возможность ЦБ влиять на экономику, изменяя денежную массу в обращении. Основные цели монетарной политики заложены в законе о бюджете на год. В периоды кризиса увеличивают денежную массу.
Монетарная политика регулируется ФЗ «о бюджете страны на год (+ два плановых периода)» и законом о монетарной политике.
Сам ЦБ может определять тактические цели и инструменты монетарного регулирования.
∆ВВП- 2%
∆М (количество денег) – 6%
Jц (инфляция) – 4%
Сеньораж (доход в бюджет от выпуска денег).
Банки со 100% гос. собственностью (можно посмотреть, 4-5)
|
|
|
Инструменты монетарной политики: регулирование количества денег в обращении. Они определены в законе о ЦБ:
А. изменение ключевой (учётной) ставки. Эта ставка ссудного процента, под который даются кредиты коммерческим банкам и правительству. До 2014 эту функцию выполняла ставка рефинансирования. Но её отменили, так как она не выполняла регулирующие функции (банки за ней не следовали) и использовалась для расчёта пеней при просроченных платежах. (это второй инструмент)
Б. Изменение нормы резервного требования
Г. Операции на открытых фондовых рынках (это первый инструмент)
Д. Эмиссия денег (всеми и во всех странах замечено, что цены начинают расти через 3 месяца. Зависимость ни кто до сих пор не может понять)
А. Повышение ключевой ставки r приводит к повышению банковских ставок, в результате спрос на деньги (инвестиции и потребительский кредит) падает, как итог – кол-во денег в экономике сокращается. Используется как антиинфляционная мера и как мера перегрева экономики в период экономического бума. Имеет лаг времени.
Если происходит понижение ключевой ставки, то банковские кредиты или ставки понижаются. Деньгами экономика наполняется, в результате инвестиции растут, и как следствие, денежная масса в экономике М увеличивается. Применяется при отсутствии значительных инфляционных ожиданий на фазе экономического спада.
Б. Норма резервного требования – это требование ЦБ хранить часть денег клиентов коммерческих банков на специальных резервных счетах ЦБ, установленная в процентах.
Повышение нормы резервного требования сокращает кредитные возможности коммерческих банков и приводит к сокращению денежной массы в обращении.
И используется как антиинфляционная мера.
Снижение нормы резервного требования приводит к увеличению кредитных возможностей ком. банков и соответственно, росту количества денег в экономике (в обращении). В особых случаях деньги с резервных счетов ЦБ используются для поддержания стабильности банковской системы. (пример 2009 года). В 2014 сделали по-другому.
|
|
|
В. Операции на открытых фондовых рынках – это размещение или погашение облигаций государственного займа на открытых фондовых рынках облигаций государственного займа (ФЗО). Обычно облигации выпускаются на долгий срок (до 25 лет).
Эти операции позволяют одномоментно увеличивать при погашении ценных бумаг или сокращать при размещении ценных бумаг.
Г. Эмиссия денежных знаков в обращение (через кредиты (ком. банкам и правительству) попадают). Чрезмерная эмиссия, т.е. не обеспеченная товарами, приводит к инфляции. Поэтому в странах ЕС запрещено финансировать дефицит бюджета за счёт эмиссии денег. У нас тоже есть. Величина эмиссии денег определяется в зависимости от прогнозируемых темпов роста или падения ВВП и планируемых темпов инфляции.
Iц (индекс цен) = ∆М - ∆ВВП
Эмиссионным органом является ЦБ страны.
Различают следующие виды монетарной политики:
1. Жёсткая. В рамках которой ЦБ фиксирует количество денег в экономике и удерживает его независимо от спроса на деньги.
2. Гибкая денежная политика, при который ЦБ удерживает заданную величину процентной ставки, обеспечивая под неё любое количество предлагаемых денег. Это инвестиционная политика.
3. Кроме этого различают экспансионистскую монетарную политику – увеличения денежной массы. Применяется в период спада в экономике. Единственное условие – не должно быть инфляционных ожиданий.
4. Рестрикционная - это политика сжатия денежной массы. Например, использовалась у нас в 90-е г.г. Не совсем удачно, правда.
4-ый вопрос. Антикризисная монетарная политика является в настоящее время основным инструментом циклического регулирования экономики. Мы еще добавляем фискальные инструменты (Россия, в смысле).
На фазе спада необходимо наполнять экономику деньгами, делая доступными кредиты. Как правило, ЦБ в этот период понижает ключевую ставку.
На фазе бума, с целью сдерживания, количество денег уменьшают путём повышения ключевой ставки, увеличения нормы резервного требования и размещения ценных бумаг (ФЗО).
|
|
|
II тема. Фискальная или бюджетно-налоговая политика государства.
1й вопрос. Понятия и виды фискальной политики.
2й вопрос. Инструменты фискальной политики.
3й вопрос. Проблема покрытия дефецита бюджета.
Фискальная или бюджетно-налоговая политика – это возможность государства влиять на экономику, изменяя свои доходы и расходы. Государственный бюджет – это финансовый план страны, представляющий собой баланс между доходами и расходами. Всегда закрепляется в законодательной форме (т.е. существует в виде закона)
Основной источник – это налоги.
Сеньораж – доходы от эмиссии денег.
Концессия – передача в долгосрочную аренду недр земли.
Доходы от приватизации гос. имущества.
Основные расходы (направления): на гос. управление, на оборону и гос. безопасность, на народное хозяйство (гос. предприятий и субсидирование), социальная сфера (образование, здравоохранение, культура, спорт), прочие расходы (участие России в международных организациях (ВТО)), покрытие внешнего долга.
По балансу возможно три ситуации состояния бюджета:
1. Дефицит. Расходы больше доходов. Измеряют обычно от ВВП.
2. Профицит.
3. Нетто баланс.
Виды фискальной политики:
1. Дискреционная – это политика изменение которой требует принятия специальных решений (в форме законодательства). Например, нужно изменить налоговую ставку, то делают эти изменения через закон
2. Автоматическая фискальная политика – изменение которой происходит автоматически под влиянием изменений конъюнктуры рынка. На пример, пособие по безработице (в период кризиса расходы на эту статью автоматом увеличиваются за счёт бОльшего числа обратившихся, хотя размер самого пособия не увеличивается).
Кроме этого, в рамках дискреционной политики выделяют: стимулирующую и сдерживающую. Это политики антициклического регулирования.
Стимулирующая направлена на противодействие спаду и стимулирование экономического роста, т.е. применяется на фазе спада. Инструменты стимулирующей фискальной политики: их три, на фактически только два: изменение налогов (оставить больше денег самим предпринимателям, т. е. снижение налогов), изменение гос. расходов (нужно повышать – гос. закупки, соц. Сфера), одновременное изменение налогов и гос. расходов (одновременно и налоги понижаем и расходы повышаем, но опасность – дефицит).
|
|
|
Сдерживающая – сдерживает бум. Налоги повышаем, гос. расходы сокращаем. Либо одновременно (налоги повышаем, гос. расходы понижаем).
Последняя тема: Источники покрытия дефицита бюджета.
Первый – повышение налогов (спорный)
Второй – дополнительная эмиссия денег
Третий – государственные займы. А. внутренний (обычно берут, если есть деньги в стране) Б. зарубежный (еврооблигации)
Внешний займ преобладает при дорогих деньгах внутри страны. Россия в настоящее время ориентирована на внутреннее заимствование.
В прошлом, 2016 году источником покрытия дефицита были деньги стабилизационного фонда. По плану на 2017 в законе о бюджете источником покрытия является внутренний государственный займ, то есть выпуск облигаций.
|
|
|
