 |
Понятие валюты и валютных ценностей
|
|
|
|
В.М. Сологубов
Международные валютно-кредитные отношения
Екатеринбург-2010
ББК 65.268
УДК 65.01
В.М. Сологубов
Международные валютно-кредитные отношения: Учебное пособие/ В.М. Сологубов – Екатеринбург: УрТИСИ ГОУ ВПО «СибГУТИ», 2010. – 250 с.
В учебном пособии представлен необходимый для освоения курса «Финансы и кредит» материал. Он поможет студентам освоить программу названного курса. В пособии даны примеры решения некоторых типичных задач валютных операций. Пособие полезно для решения задач на практических занятиях, выполнения курсовых работ освоения параллельных дисциплин. Учебное пособие предназначено для студентов специальностей «Финансы и кредит» и «Банковское дело».
Рецензенты: В.В. Кремлёва, УрТИСИ
ВВЕДЕНИЕ.......................................................................................................... 6
Глава 1. Предмет и определения МВКО
1.1 МВКО и МЭО......................................................................................... 8
1.2 Валютная система и её элементы ……………………………………………10
1.3 Понятие валюты и валютных ценностей.............................................. 12
1.4 Валютные курсы.................................................................................. 16
1.5 Валютные рынки.................................................................................... 18
Глава 2. Мировая валютная система (МВС)
2.1 Становление и развитие МВС.............................................................. 22
2.2 Эволюция мировой валютной системы................................................ 24
2.3 Характеристика современных валютных систем (Ямайская и Европейская системы) 34
Глава 3. Платежный баланс и основные принципы его составления
3.1 Платёжный баланс страны..................................................................... 43
3.2 Измерения сальдо платежного баланса............................................... 50
3.3 Факторы, формирующие платежный баланс....................................... 53
|
|
|
3.4 Управление платежным балансом....................................................... 55
Глава 4. Валютный курс
4.1 Виды валютного курса........................................................................ 59
4.2 Образование валютных курсов........................................................... 66
4.3 Динамизм валютного курса. Теории валютного курса...................... 71
4.4 Фундаментальный и технический анализ валютного курса............... 77
4.5 Национальное и международное регулирование валютных курсов. 80
Глава 5. Государственное регулирование валютных отношений
5.1 Валютная политика и регулирование отношений.............................. 82
5.2 Методы валютного регулирования..................................................... 83
5.3 Валютный контроль и валютные ограничения................................... 86
5.4 Роль ЦБ в регулировании валютных отношений............................... 94
Глава 6. Международные валютно-кредитные организации
6.1 Международные валютно-кредитные организации в системе МВКО 96
6.2 Международный валютный фонд......................................................... 99
6.3 Группа Всемирного банка……………………………………………………105
6.4 Региональные финансовые организации……………………………………115
6.5 Парижский и Лондонский клубы кредиторов 116
6.6 Участие России в международных валютно-кредитных организациях…...120
6.7 Локальные валюты…………………………………………………………... 125
Глава 7. Международные расчеты
7.1 Особенности международных расчетов и роль банков в их осуществлении……………………………………………………………………136
7.2 Аккредитивная форма расчетов ……………………………………………141
7.3 Инкассовая форма расчетов ……..…………………………………………146
7.4 Другие формы расчетов……………………………………………………150
7.5 Основные инструменты международных платежей………………………155
7.6 Валютные клиринги – как форма вмешательства государства в сферу международных асчетов……………………………………………………161
Глава 8. Валютные операции
|
|
|
8.1. Сущность валютных операций. Валютная позиция банков.............. 164
8.2 Валютные сделки с немедленной поставкой валюты........................ 165
8.3 Срочные сделки.................................................................................. 167
8.4 Арбитраж............................................................................................ 179
Глава 9. Риски в МВКО и методы их страхования
9.1 Понятие риска и причины его возникновения................................... 180
9.2 Методы страхования валютных рисков............................................. 184
9.3 Современные методы страхования валютных рисков...................... 190
9.4 Управление рисками процентных ставок........................................... 202
Глава 10. Международный кредит
10.1 Понятие, функции и формы международного кредита.................... 206
10.2 Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита...210
10.3 Кредитование внешней торговли …………………………………………215
10.4 Нетрадиционные формы экспортного кредитования: факторинг и форфейтинг ………………………………………………………………………218
10.5 Лизинг как один из видов кредитования участников ВЭД …………….... 222
Глава 11. Мировой рынок ссудных капиталов. Еврорынок
11.1 Основные понятия…………………………………………………………225
11.2 История становления еврорынка ………………………………………… 227
11.3 Регулирование рынка ссудных капиталов........................................ 230
11.4 Особенности мирового финансового рынка..................................... 232
11.5 Рынок еврооблигаций........................................................................ 234
11.6 Рынок еврокредитов........................................................................... 236
ГЛОССАРИЙ................................................................................................... 240
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ............................................................................... 254
ВВЕДЕНИЕ
«Международные валютно-кредитные отношения» является одной из специальных учебных дисциплин для подготовки экономистов по специальности «Финансы и кредит» (специализация «банковское дело»).
В результате изучения данной дисциплины студенты должны овладеть теоретическими и практическими знаниями в сфере международных валютных и кредитных отношений.
В результате изучения учебной дисциплины выпускники должны знать:
• основные элементы международной ликвидности;
• понятие и виды конвертируемости валют;
• историю развития и принципы мировой и европейской валютной системы;
|
|
|
• особенности российской валютной системы;
• особенности срочных и текущих валютных операций;
• технику арбитражных и спекулятивных валютных операций;
• основные факторы, воздействующие на валютный курс;
• методы регулирования валютного курса;
• формы валютного риска;
• специфику и структуру евровалютных рынков;
• источники средств и направления их использования международными финансово-кредитными организациями.
Уметь:
• использовать методы оценки валютных и процентных рисков;
• проводить сравнительный анализ различных видов валютных операций;
• применять коммерческие и финансовые методы хеджирования валютных рисков;
• использовать методы прогнозирования валютного курса;
• анализировать эффективность методов государственного регулирования валютного курса.
Быть ознакомленными с:
• основными нормативно-правовыми актами, регулирующими валютные операции и отношения в России;
• основными документами международных финансовых организаций.
Данный курс представляет углубленное изложение особенностей и механизма функционирования мировых рынков валют и ссудных капиталов, принципов построения различных типов валютных систем. Он предполагает знание
студентами основных положений по курсам: «Денежное обращение и кредит» и «Финансовый менеджмент». На его базе студентам могут читаться специальные курсы по отдельным аспектам международной валютно-кредитной системы.
Глава 1. Предмет и определения МВКО
МВКО и МЭО
Международные валютные отношения относятся к теории международных экономических отношений (МЭО) и являются одной из их форм наряду с такими формами как: международная торговля, международное движение капитала и иностранных инвестиций, международная миграция рабочей силы, международное сотрудничество в области науки и техники, международное разделение труда (специализация и кооперация производства). Международные валютные отношения относятся к теории международных экономических отношений.
|
|
|
Международные валютные отношения - это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.
Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире - Древней Греции и Древнем Риме - в виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые «вексельные ярмарки» в Лионе, Антверпене, где производились расчеты по траттам. В эпоху феодализма и становления капитализма стала развиваться система международных расчетов через банки.
Развитие международных валютных отношений было обусловлено следующими факторами:
♦ ростом производительных сил,
♦ созданием мирового рынка,
♦ углублением международного разделения труда (МРТ),
♦ формированием мировой системы хозяйства,
♦ интернационализацией и глобализацией хозяйственных связей.
Международные валютные отношения опосредуют МЭО, которые относятся к сфере материального производства, распределения, обмена, потребления.
Существует прямая и обратная связь между валютными отношениями и воспроизводством.
С одной стороны, процесс общественного воспроизводства, порождает международный обмен товарами, капиталами, услугами, который невозможен без обращения валюты. Поэтому состояние валютных отношений напрямую зависит от развития экономики – национальной и мировой, политической обстановки, соотношения сил между странами и т.д. Включение мирового рынка в процесс кругооборота капитала означает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных расчетных, валютных, кредитных и финансовых операциях.
С другой стороны, валютные отношения вторичны по отношению к воспроизводству. Они обладают относительной самостоятельностью и оказывают на него обратное влияние. В условиях интернационализации хозяйственной жизни усиливается зависимость воспроизводства от внешних факторов - динамики мирового производства, зарубежного уровня науки и техники, развития международной торговли, притока иностранных капиталов. Неустойчивость международных валютных отношений, валютные кризисы оказывают отрицательное влияние на процесс воспроизводства.
Субъектами валютных отношений выступают
1. Центральные банки.
2. Правительства.
3. Уполномоченные банки.
4. Предприятия, осуществляющие экспортно-импортные операции.
5. Валютные биржи.
6. Инвестиционные и пенсионные фонды.
7. Физические лица.
На основе интернационализации хозяйственных связей международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации (валютная система).
|
|
|
Понятие валюты и валютных ценностей
Мировая валютная система является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.
Различают национальную и мировую валютную системы.
Мировая валютная система ( МВС) представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.
Национальная валютная система - форма организации валютных отношений в стране, определяемая национальным законодательством. Основная задача национальной валютной системы - опосредование международных платежей.
МВС включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать следующие:
♦ мировой денежный товар
♦ международная ликвидность
♦ валютный курс
♦ валютные рынки
♦ международные валютно-финансовые организации
♦ межгосударственные договоренности
Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения.
Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные (основанные на доверии к эмитенту) деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как СДР и до 1999 г. ЭКЮ).
Международная валютная ликвидность – способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.
С точки зрения мирового хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой экономики международными резервными активами.
В аспекте национальной экономики международная валютная ликвидность употребляется как показатель платежеспособности государства. В этом контексте ее
структура выглядит следующим образом:
1 Основные элементы - официальные золотовалютные резервы стран (ЗВР)
2 Резервная позиция в МВФ – право страны-члена МВФ автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ
3 Счета в СДР (special drawing rights)
Собственные резервы страны образуют безусловную ликвидность и ЦБ страны распоряжается ими самостоятельно. Заемные ресурсы составляют условную ликвидность. Международная ликвидность выполняет четыре функции:
а) является средством образования ликвидных резервов;
б) является страховым средством осуществления международных платежей;
в) служит основой для покрытия дефицита платежного баланса;
г) служит средством для проведения валютных интервенций.
Основную часть международной валютной ликвидности составляют официальные золотовалютные резервы, то есть запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны. К золотовалютным резервам относятся запасы золота в стандартных слитках, а также высоко ликвидные иностранные активы в свободно конвертируемой валюте (валютные резервы). Кроме того, в золотовалютные резервы могут быть включены драгоценные металлы (платина и серебро), если они и используются в международных своп - операциях, или они могут быть заложены и под них получена валюта в кредит. Высоколиквидные средства должны быть размещены в высоконадежных учреждениях с минимальным риском их потери, то есть в учреждениях, причисленных, согласно международным классификациям, к учреждениям высшей категории надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в коммерческих банках в РФ не относятся к разряду резервных средств. ЦБ России размещает часть резервных средств на счетах центральных банков других стран, например центральных банков стран "большой семерки".
При определении вида валюты для формирования резервов центральные банки руководствуются следующим правилом: необходимо размещать валютные ресурсы в валюту, являющуюся резервной по отношению к национальной.
Следует различать конкретные особенности функционирования структурных элементов на уровне национальной и мировой валютных систем (таблица 1).
|
|
|
