Последствия кризиса и дефолта 1998 года в России

Среди важнейших экономических последствий финансового кризиса 1998 года можно выделить как негативные, так и позитивные изменения.

Было потеряно доверие как внешних, так и внутренних инвесторов к платежеспособности и конкурентоспособности экономической системы России, следствием чего стало резкое снижение кредитного рейтинга России и всех российских организаций. Усилился отток капитала из России. Также были снижены рейтинги российских коммерческих банков, что привело к утрате возможностей привлечения иностранных инвестиций и предоставления зарубежных кредитов. Закрытие как внутренних, так и внешних источников финансирования дефицита государственного бюджета означало переход к эмиссионному способу финансирования. Это повысило темпы роста денежной массы и сказалось на росте потребительских цен.

Произошли серьезные нарушения в работе банковской системы и реализации платежно-расчетных отношений. Прямые потери коммерческих банков по причине отказа Правительства от обслуживания своих долговых обязательств оцениваются в сумме 45 млрд. рублей [1]. Так же существуют косвенные потери, обусловленные девальвацией рубля и исполнением форвардных контрактов на приобретение иностранной валюты, заключенных исходя из официальных обязательств ЦБ РФ по поддержанию обменного курса рубля пределах от 5,25 рубля до 7,15 рубля за 1 доллар США на период с 1998 по 2000 год, эти потери могут быть оценены в несколько десятков миллиардов рублей. Общая величина потерь российской банковской системы из-за решений от 17 августа оценивается в 100-150 млрд. рублей [1]. В результате многие банки стали неплатежеспособными. Значительная часть коммерческих банков разорилась.

Вследствие отказа многих крупных банков под предлогом форс-мажорных обстоятельств от выполнения своих обязательств перед клиентами, банковская система страны утратила доверие населения, что имеет негативные долгосрочные последствия не только для отечественных банков, но и для экономической системы страны в целом.

Сократился объем ВВП и инвестиций. В 1998 г. объем ВВП России составлял 60,5% от уровня 1991 г. [9, с.536], объем инвестиций сократился соответственно на 38,9 млрд. рублей в ценах на 1 декабря 1998 [1].

Для бюджетной системы страны последствия решений от 17 августа связаны со спадом производства и ростом неплатежей, утратой части налоговых поступлений в обанкротившихся банках, сокращением доходов от таможенных платежей вследствие сокращения импорта.

Усложнилась возможность решения проблемы государственного долга Российской Федерации. На начало 1999 года госдолг составлял 146,4 % от ВВП [15]. Утрата Российской Федерацией доверия инвесторов вследствие решений от 17 августа серьезно ухудшила возможности и условия привлечения новых займов, необходимых для рефинансирования текущих обязательств по обслуживанию государственного долга.

Произошла глубокая дестабилизация состояния российской экономики, резко повысились темпы инфляции. Вследствие решений от 17 августа произошла неуправляемая трехкратная девальвация рубля. Из-за искусственной привязки рубля к доллару и ориентации на динамику обменного курса рубля следствием девальвации последнего стал взрывной рост цен. За пять месяцев (декабрь к июлю 1998 года) индекс потребительских цен повысился на 80,2 п.п. (таблица 1).

Неуправляемая девальвация рубля повлекла за собой резкое сжатие денежной массы в реальном выражении, обострение кризиса ликвидности и рост неплатежей. Для преодоления этих последствий, а также для стабилизации банковской системы в условиях массового оттока вкладов потребовалась значительная необеспеченная денежная эмиссия. Возникла угроза раскручивания инфляционной спирали с длительными негативными последствиями макроэкономической дестабилизации.

Таблица 1. Динамика индекса потребительских цен в июле-декабре 1998г. в России (нарастающим итогом с начала года) [17]

Сократились реальные доходы и сбережения широких слоев населения России и увеличилась численность населения с денежными доходами ниже прожиточного минимума, возросла безработица. Это произошло вследствие всплеска внутренних цен, вызвавшего обесценение доходов и рублевых сбережений, а также из-за утраты сбережений в обанкротившихся банках. В результате решений от 17 августа реальные доходы населения уменьшились в сентябре 1998 года по сравнению с августом этого же года на 31,1 процента [22]. Потери сбережений населения в банковских вкладах оцениваются Международной конфедерацией обществ потребителей в несколько десятков миллиардов рублей [1]. Кроме того, для значительной части населения, занятой в финансовом секторе и в сфере торговли, решения от 17 августа повлекли за собой сокращение рабочих мест и рост вынужденной безработицы. В сентябре 1998 года статус безработного получили 233 тыс. человек, размеры трудоустройства безработных были на 31 тыс. человек (или на 23,5 процента) меньше, чем за аналогичный период 1997 года, а общая численность безработных достигла 8,39 млн. человек (или 11,5 процента от экономически активного населения) [1].

Также весьма серьезно пострадали от кризиса предприятия, их депозиты в проблемных банках были заморожены. В 1998 году всю российскую промышленность в считанные дни поразил кризис неплатежей. Компании и банки наращивали долги перед партнерами, в результате экономику накрыл снежный ком взаимных неплатежей. В четвертом квартале 1998 года совокупный объем банковской картотеки нарастал со скоростью 30-40% в месяц [1].

Позитивным последствием кризиса 1998 года стало повышение конкурентоспособности российской экономики. Вследствие девальвации рубля цены на импортные товары внутри страны повысились, а цены отечественных товаров заграницей упали, что позволило им занять рынки, которые они не могли занять раньше. Кризис 1998 года дал шанс отечественной промышленности набрать силу, отгородил ее от импорта и увеличил экспортные возможности.

Торгово-коммерческий сектор был вынужден сократить свои расходы, что лишило его чрезмерного превосходства по доходам в сравнении с производственным;

Кризис 1998 года вычистил экономику от неэффективных элементов, остались только наиболее жизнеспособные предприятия, проводящие эффективную политику управления ресурсами.

Оздоровилась и государственная политика, финансовый кризис заставил более ответственно относиться к бюджетному планированию. Во властных и экспертных кругах тема необходимости избегания нового дефолта стала одним из ключевых внутренних эталонов эффективности проводимой экономической политики. Такие настроения позволяли в течение длительного времени сдерживать в разумных рамках бюджетные расходы, создать Стабилизационный фонд и сохранить накопленные в нем средства. Уже с 1999 г. страна начала учиться жить по средствам: по сравнению с 1998 годом бюджетные расходы упали с 17,6% до 14,4% ВВП, дефицит бюджета - с 4,7% до 2,5% ВВП [1].

Малый бизнес осознал свою силу и стал развиваться в крупные предприятия, стали развиваться те направления бизнеса, которые не присущи сырьевой экономике, которой была Россия в то время. После 1999 года стала развиваться пищевая, легкая промышленность, сфера услуг, стал расти потребительский спрос.

Главным положительным результатом кризиса 1998 года можно назвать отход экономики от сырьевой модели и развитие других отраслей экономики, которые до финансового кризиса замещались импортом.