Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Субъект и объект инвестирования




Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Характерной особенностью инвесторов является отказ от немедленного потребления имеющихся средств в пользу удовлетворения собственных потребностей в будущем на новом, более высоком уровне.

Субъектами фандрейзинговых отношений в социальной сфере могут быть:

• Организации социальной инфраструктуры (образовательные учреждения, учреждения здравоохранения, учреждения культуры и другие социальные институты общества);

• Потребители социальных услуг (индивидуальные и корпоративные);

• Посредники в социальной структуре общества и внешние посредники, обеспечивающие реализацию социальных процессов (первые включают: органы управления социальными сферами общества всех уровней, органы регистрации, лицензирования, контроля и аккредитации социальных организаций и др.; а вторые включают: службы занятости, биржи труда, рейтинговые агентства, кредитно– финансовые учреждения, заинтересованные в эффективной деятельности социальных институтов и др.);

• Общественные организации и структуры, участвующие в продвижении социальных услуг на рынке или заинтересованные в их высокой эффективности (некоммерческие организации, такие как политические партии, ассоциации развития и т.д.).

Рассматриваемые со стороны объекта инвестиции носят двойственный характер. С одной стороны, они выступают как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для потребления дохода; с другой стороны, инвестиции представляют собой вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества.

В составе ресурсов, т.е. имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, можно выделить следующие группы инвестиций:

• денежные средства и финансовые инструменты (целевые бан-

ковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги);

• материальные ценности (здания, сооружения, оборудование и

другое движимое и недвижимое имущество);

• имущественные, интеллектуальные и иные права, имеющие де-

нежную оценку (нематериальные активы).

Инвестиция и спекуляция

Книга, которую советуют прочитать опытные инвесторы, называется "Разумный инвестор", её автор: Бенджамин Грэхем. Эта классическая книга именно про инвестиции - одна из немногих, достойная внимания с точки зрения инвестиций (а не спекуляций или чего-то ещё). Написана она давно, несколько раз переиздавалась, кстати, самый известный и богатый инвестор Уоррен Баффет считает Грэхема своим главным учителем. Надо заметить, что некоторым книга может показаться скучным - можно порекомендовать просто пропускать "неинтересные" главы (особенно, если в них повествуется о каких-то узких областях, присущих только США). Баффет решил - покупать следует те компании, чья продукция нравится ему самому. Он и его "Berkshire Hathaway" владеют акциями компании Gillette (бритвы которой предпочитает всем другим фирмам), Coca-Cola, American Express, Washington Post, Walt Disney и числа других, больших и маленьких, американских и международных.

Грань между инвестицией и спекуляцией размыта. Обычно критерием разграничения указывают фактор времени. Если операция длится более года — это инвестиция, и экономический эффект она даст через значительный срок после вложения. Если до года — это спекуляция. Например, «Современный экономический словарь» указывает:

Инвестиции — «долгосрочные вложения» государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода, в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. В то же время, когда говорят о биржевой торговле, то говорят о привлечении, например, «портфельных инвесторов», которые чутко следят за ситуацией на рынке и могут с него уйти, не обращая внимания на длительность сделок.

По характеру заключаемых договоров, по характеру производимых действий, по целям, по юридическим последствиям биржевые инвестиции и спекуляции не отличаются.

Бенджамин Грэм предлагал инвестицией считать операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всё остальное признавалось спекуляцией.

Часто разграничение проводят по критерию организации нового бизнеса (реальная инвестиция, средства тратятся на покупку оборудования, сырья, обучение персонала) или участия в уже существующем бизнесе (спекуляция, средства тратятся на покупку корпоративных прав, ценных бумаг).

Иногда критерием разделения служит цель операции. Спекуляцией считают операцию, у которой целью является разница в цене (акции, пая, товара). Сделка может длиться долго, но доход формируется только один раз при продаже или погашении актива. Инвестицией считают операцию, целью которой является доход в форме процентов (дивидендов), начисляемых на приобретённый актив. Начисления носят систематический характер и время обращения купленного актива не ограничивается.

Считается, что для привлечения инвестиций предприятие должно:

· Иметь хорошо отработанный и перспективный план деятельности на будущее. Инвесторы хотят знать, что их вклады принесут в дальнейшем прибыль.

· Иметь хорошую репутацию в обществе. Инвестируя в теневое предприятие, инвесторы рискуют остаться без прибыли, поэтому выбирают только те предприятия, которые вызывают доверие.

· Вести открытую, то есть прозрачную деятельность. Для этого необходимы бухгалтерская отчётность и работа со СМИ.

· Многое зависит от внутренней политики, проводимой в той стране, в которой находится предприятие. Для вкладов инвесторы выбирают наиболее стабильные страны.

Однако на практике эти условия необходимы для портфельных инвесторов. Инвестиции вполне могут привлекаться и без этих условий, но при уверенности инвестора в соблюдении своих прав на распоряжение капиталом и прибылью. Такую уверенность могут гарантировать не только законы и прозрачность учёта, но и личные связи, например, в правительстве или парламенте, получение права непосредственного контроля за ситуацией на предприятии через контрольный пакет акций и назначение подконтрольного директора или личное непосредственное руководство. Существенным фактором привлечения инвестиций является соотношение прибыли и риска. Часть инвесторов выбирают меньший риск и соглашаются на меньшую прибыль. Часть инвесторов выберут более высокую прибыльность вложений, несмотря на повышенные риски. Сырьевым компаниям вообще выбирать не приходится: идут туда где есть ресурс.

Кроме того, для привлечения инвестиций иногда создаются особые условия. Примером создания таких особых условий являются особые экономические зоны (ОЭЗ). Например, в России созданы и действуют в настоящее время ОЭЗ «Липецк», ОЭЗ «Алабуга», ОЭЗ «Тольятти» и другие.

Совокупность условий для инвестора иногда называют «инвестиционным климатом».

Риск и прибыль

Инвестиции характеризуются, среди прочего, двумя взаимосвязанным параметрами: риском и прибыльностью (доходностью). Как правило, чем выше риск инвестиций, тем выше должна быть их ожидаемая доходность. Для описания соотношения между риском и прибылью часто используется модель CAPM.

Величина инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Величина общего интегрального риска складывается из семи видов риска: законодательного, политического, социального, экономического, финансового, криминального, экологического. При этом среднероссийский риск принимается за единицу, а реальные показатели регионов могут отклоняться.

Фандрайзинг (Fundraising) (от англ. "fund" – запас, фонд, капитал, денежные средства и "raise" – поднимать, повышать)- организованный поиск и сбор финансовых и иных средств, в частности, для осуществления благотворительной поддержки социально значимых проектов, программ и акций, общественных институтов.

В России можно встретить различные транскрипции англоязычного термина –фандрейзинг, фандрайзинг. Как указывает Е.Л. Шекова, фандрейзинг (fund raising) является более точным переводом англоязычного термина, означающего собирание, «добывание» средств (причем не только финансовых – к «трем бесценным дарам» относят не только деньги, но и время и имущество (в том числе и интеллектуальнаясобстбственность), тогда как фандрайзинг (fund rising) дословно означает только лишь рост фондов.

Часто это понятие понимают очень буквально – как поиск денег. На самом деле фандрайзинг предполагает сбор ресурсов разного вида. Это могут быть деньги, подарки, бартер, аренда помещения, труд волонтеров и т.д.

В фандрайзинге главное не деньги, а ЦЕЛИ, достижение которых требует поддержки.

Результатом фандрайзинга могут быть:

· денежные средства;

· время волонтеров;

· товары;

· услуги;

· снижение цен на товары/услуги

Источники финансирования, наиболее характерные для России:

· Пожертвования от частного и государственного бизнеса;

· Гранты, распределяемые зарубежными фондами;

· Финансирование из бюджета;

· Доходы от собственной коммерческой деятельности;

· Доходы от проведения благотворительных мероприятий;

· Пожертвования частных лиц;

· Доходы от сбора членских взносов.

Перейдем к рассмотрению традиционных пяти основных источников финансирования неприбыльных организаций. Это – благотворительные фонды и международные донорские организации; предпринимательские структуры; органы исполнительной власти и местного самоуправления; физические лица; другие НПО. Следует отметить, что фандрайзинг предполагает поиск ресурсов, необходимых НПО, среди которых финансовые ресурсы занимают важное, но не единственное место. В целом можно выделить следующие виду ресурсов: финансы; материальные (техника, оборудование); информационные; человеческие (работа волонтеров). Разговор о потенциальных источниках финансирования НПО начнем со статистических данных. В западных странах среднестатистический годовой бюджет НПО составляют: членские взносы и доходы от собственной деятельности – 47 процентов; государственное финансирование – 43 процента; благотворительные пожертвования, включая гранты от фондов, коммерческих фирм и индивидуальные пожертвования – 10 процентов.

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...