 |
Масштабы и динамика международного движения капитала
|
|
|
|
Величина функционирующего за рубежом иностранного капитала огромнаВ мире насчитывается около 500 тыс. зарубежных филиалов, которыми владеют 55 тыс. родительских компаний, являющихся транснациональными корпорациями (ТНК). Их число постоянно растёт, преимущественно за счёт выхода на мировой рынок компаний среднего и малого размера. Основу ТНК составляют крупные корпорации с десятками зарубежных филиалов. На 100 крупнейших ТНК приходится шестая часть накопленных в мире иностранных инвестиций. Почти все эти ТНК сосредоточены в развитых странах, именно в этих странах расположены штаб-квартиры родительских компаний. В то же время растёт число ТНК развивающихся стран и стран с переходной экономикой, возникших преимущественно в новых индустриальных странах (Мексике, Бразилии, Малайзии), а также в Китае и России. Картина современной международной экономической жизни создаётся, прежде всего, теми компаниями, которые не только активно торгуют с зарубежными странами, но и активно инвестируют в них. Руководители таких фирм в развитых странах, считают, что рынком сбыта для их фирм является весь мир, в первую очередь страны региона, а для работы на этом мировом рынке необходимо не только торговать, а всё активнее инвестировать за рубежом, создавая там свои отделения, дочерние и ассоциированные фирмы. С их точки зрения, это надёжный способ проникновения и расширения присутствия их фирм на внешнем рынке. ТНК США и Японии реализовывают таким способом соответственно 1/2 и 1/4 всей продаваемой ими за рубежом продукции (товаров, работ, услуг).
Инвестиционный климат и инвестиционные риски
Инвестиционным климатом называется ситуация в стране с точки зрения иностранных инвесторов, вкладывающих в её экономику свои капиталы.
|
|
|
Этот климат складывается в зависимости от большого числа факторов риска, которые объединяют в следующие группы:
1) Социально-политическая ситуация в стране и её перспективы;
2) Внутриэкономическая ситуация и перспективы её развития;
3) Внешнеэкономическая деятельность и её перспективы.
Каждый фактор риска имеет свою долю и оценивается в баллах. Поэтому становится возможным количественное измерение как отдельных групп факторов риска, так и инвестиционного климата в целом.
Упомянутые выше группы факторов риска определяют ситуацию в самых важных для иностранного инвестора сферах жизни той страны, куда он собирается вложить или уже вложил свой капитал, т.е. это факторы, характеризующие различные виды риска, с которыми он сталкивается в зарубежной стране. В данном случае риск – это вероятность потери средств, вложенных потенциальным инвестором. Поэтому вместо термина «фактор риска» можно просто применить термин «риск» а вместо социально-политической или внешнеэкономической ситуации можно говорить о социально-политических или внешне- и внутренне-экономических рисках.
Социально-политический риск оценивается исходя из того, насколько стабильна ситуация в стране с точки зрения социально-политических перемен, которые могут изменить экономическую политику страны настолько, что это приведёт к заметной потере средств иностранных инвесторов, действующих в данной стране.
Можно выделить три следующие группы рисков:
1) политические (социальные) риски;
2) финансовые риски, определяющие в основном платежеспособность страны с точки зрения предоставления ей и её юридическим лицам ссудного капитала;
3) риски операций:
· внешнеторговые риски;
· производственные риски.
Оценка рисков чрезвычайно важна для инвесторов, осуществляющих капиталовложения за рубежом, так как они попадают в незнакомую среду. Следует отчетливо представлять достоинства и недостатки систем оценки инвестиционного климата:
|
|
|
o подбор факторов риска и их доля в любой системе не могут быть полностью объективны., поэтому целесообразно сравнивать оценки риска, даваемые различными системами;
o при анализе факторов риска инвестору целесообразно уделять особое внимание тем из них, с которыми он будет сталкиваться чаще;
o нужно учитывать, что системы оценки деловых рисков недостаточно конкретны и слабо специализированы по отраслям, в которых фирма намеревается осуществить инвестиции.
Снижение рисков
Системы оценки рисков нацелены на то, чтобы помочь потенциальному инвестору лишь на начальной стадии инвестиционного проекта, при открытии фирмы за рубежом, а также при уже функционирующей фирме, когда требуется решение о расширении её деятельности на национальном рынке и т.п.
Возможны различные методы снижения рисков:
1) Добавление «премии за риск» к стоимости проекта, путем добавления определённой ставки к стоимости авансируемого на проект первоначального капитала;
2) Создание (расширение) резервного фонда фирмы в качестве страховки от возможных потерь от инвестиционной деятельности за рубежом;
3) Страхование от политического риска через частные страховые компании, а также через государственные и частично государственные организации и службы. К таким организациям в США относится Экспортно-импортный банк. Под эгидой Всемирного банка действует Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций, участником которого является и Россия. Существуют отдельные соглашения между странами о поощрении и взаимной защите капиталовложений.
4) Подбор такого проекта, который явно нужен принимающей стороне (с новой технологией) и поэтому будет «опекаться» за рубежом.
5) Диверсификация риска через географическое рассредоточение портфеля зарубежных активов фирмы.
Возможны и многие другие способы снижения рисков, хотя на практике инвесторы просто стараются не вкладывать деньги в рискованные проекты, в страны с нестабильной социально-экономической ситуацией.
|
|
|
