 |
Этапы развития товарных и фондовых бирж за рубежом.
|
|
|
|
Историки утверждают, что после появления первых товарных бирж в Брюгге и Антверпене следующие биржи появилисьв Англии и Германии. Первая биржа вАнглии появилась,когда в 1570 г. королевский финансовый агент и советник Томас Грешэмпостроил в Лондоне первую Королевскую биржу.
В Германии – первая биржа была организована во Франкфурте на Майне. Историки считают начальной точкой существования Франкфуртской фондовой биржи 1585 г., когда торговцы приняли соглашение оединых обменных курсах валют. Сегодня это одна из крупнейших фондовых площадок мира.
На бельгийской бирже в Брюгге в 1592 г. впервые был обнародован список стоимости ценных бумаг (государственных займов), продававшихся на данной бирже. Этот год считается годом зарождения рынка ценных бумаг.
В XVII в. центр биржевой торговли переместился в Нидерланды (Голландия). Здесь в 1608 г. появилась Амстердамская товарная биржа. На Амстердамской бирже впервые была введена торговля по образцам и пробам товаров, а в дальнейшем были установлены средние качественные нормы для товаров, что позволило вести торговлю без представления самой продукции на биржу.
Амстердамскаябиржа стала также первой биржей, на которой стали проводитьсясделки с ценными бумагами не только государственных займов, но и с акциями частных компаний. С 1611 г., наряду с облигациями государственных займов Голландии, Англии, Португалии, здесь велась торговля акциями Голландской и Британской Ост-Индской, а позже — Вест-Индской торговых компаний. В первый биржевой бюллетень этой биржи вошли 25 нидерландских займов и четыре вида английских государственных облигаций. А в 1611 г. на этой бирже котировались ценные бумаги уже 44 наименований.
|
|
|
Таким образом, первые негосударственные ценные бумаги в виде акций появились именно на Амстердамской бирж е. И начало торговле акциями на бирже положила Ост-Индская торговая компания, которая объявила о подписке на участие в прибылях компании. Ост-Индской компании было передано право торговли в Индии, а также все права, которыми обладала в Индии Нидерландская республика. Это вызвало всеобщий интерес к бумагам компании, и Амстердамская биржа стала центральным рынком акций Ост-Индской компании. На бирже в Амстердаме практиковались сделки с ценными бумагами не только за наличный расчёт, но и срочные сделки, что послужило формированию спекулятивного биржевого рынка [ Примерно с 1720 г. на этой бирже начали быстро распространяться спекулятивные сделки с ценными бумагами. И лишь потом эта игра перекинулась на товарные сделки.
Таким образом, появление первых фондовых бирж историкисвязывают с появлением торговых операций с ценными бумагами на товарных биржах в Брюгге и Амстердаме (конец 16-начало 17 вв.), где началась торговля облигациями, а затем и акциями. Дальше товарный и фондовый рынки развивались параллельно. После появления фондовых площадок на товарных биржах в Бельгии (г. Брюгге) и Нидерландах (г. Амстердам) рынок ценных бумаг возникал и в других европейских государствах.
В начале XVIII в. Амстердамскую биржу посетил молодой Петр I, и, вернувшись в Россию, издал указ – при закладке Петербурга заложить здание биржи, что и было сделано. Так появилась первая биржа в России.
В начале XVIII в. в Англии развитие мануфактурного производства происходило в формевсевозможных акционерных предприятий. Акции этих компаний сначала продавались на внебиржевом фондовом рынке (так называемом уличном рынок), сделки на котором лондонские брокеры заключали в кофейнях или прямо на улице. Широко распространившаяся торговля акциями привела к созданию и расцвету Лондонской фондовой биржи, когда в 1773 году лондонские брокеры арендовали часть Королевской биржи. Лондонская фондовая биржа сегодня является одним из крупнейших финансовых центров мира.
|
|
|
В XVIII в. развитие бирж шло медленно, и в основном биржи располагались в портах, через которые шли крупные потоки международной торговли. Товарные биржи обслуживалипотребности торговли и мануфактурного производства. В Японии в 1790 г. появилась первая товарная биржа по торговле рисом.
Во Франции формирование фондового рынка началось также в XVIII веке. В 1724 г. в Париже по инициативе правительства была организована вексельно-фондовая биржа. Сделки на этой бирже разрешалось проводить только официальным маклерам. Спецификой первой французской биржи было отсутствие механизма гласного объявления цен и процедуры биржевой торговли. Позднее в 1777 г. на этой бирже была организована специальная площадка для торговли ценными бумагами и введено правило открытого объявления цены. Организация и деятельность Парижской биржи были подчинены надзору со стороны правительства, что предполагало контроль за фондовым рынком страны.
С развитием рынка ценных бумаг в Германии, Австро-Венгрии, а также в США стали возникать как универсальные, товарно-фондовые, так и специализированные фондовые биржи.
Первая фондовая биржа в США возникла в 1791 году в Филадельфии, а в 1792 году в результате соглашения, подписанного 24 нью-йоркскими брокерами, появилась Нью-Йоркская фондовая биржа – сегодня одна из крупнейших в мире.
Ры́нок це́нных бума́г или фо́ндовый ры́нок (англ. stock market, англ. equity market) -этосовокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Делится на биржевой и внебиржевой рынки.
Фондовая биржа – это организованный по принципам и правилам биржевой торговли рынок, на котором его участники занимаются куплей-продажей государственных и частных ценных бумаг.
В XIX в. после нескольких промышленных революций началось бурное развитие промышленности и массового производства потребительских и промышленных товаров, при одновременном развитии банков, банковского кредита, акционерных обществ. В результате развивалась национальная и международная торговля. Товарные и фондовые биржи появились во всех крупных странах Европы, а также в Северной Америке и Японии.
|
|
|
В США первая товарная биржа возникла в 1848 г. в Чикаго.
На всех крупных товарных биржах появлялись секции по торговле акциями и облигациями, чему способствовало массовое возникновение акционерных обществ, а также постоянный рост потребности национальных правительств в государственных займах. Расширялся переченьбиржевых операций с финансовыми инструментами – акциями и облигациями.
Основными фондовыми рынками в Европе уже в начале XIX века стали Лондонская и Франкфуртская фондовые биржи. Последовавший далее период развития банковского сектора и строительства железных дорог (а также развития акционерных обществ и банков) привёл к дальнейшему развитию фондового рынка, где в качестве участников появились муниципальные образования, продававшие облигации муниципального займа.
В течение XX в. сначала на биржах США (20-е годы), затем Европы (с 50-х г.), а затем и Азии (с конца 70-х г.) в биржевой в оборот наряду с осязаемыми (реальными) товарами, стало вовлекаться всё большее количество неосязаемых ценностей. Во- первых, наблюдался значительный рост объема сделокпо торговле такими известными фондовыми ценностями как акциями и государственными ценными бумагами – облигациями и векселями. Кроме того появлялись новые объекты сделок, в том числе спекулятивных, это сделки с индексами цен, с банковским процентом, с ипотекой.
Появлялись новые специализированные фондовые биржи. В итоге резко увеличилось количество фондовых бирж, а также повсеместно появлялись специальные площадки ( фондовые секции ) на товарных биржах.
Роль товарных бирж в мировой экономике XX в. была неоднозначна. Наряду с неуклонным падением роли товарных бирж как формы оптовой торговли резко возрастало их значение как центров финансовых операций.
Изменения, происшедшие во второй половине 20 века, в положении товарных бирж, затрагивали следующие аспекты их деятельности:
|
|
|
• круг товаров и рынков, являющихся предметами сделок;
• объем операций и число товарных бирж;
• виды сделок;
• организацию торговли и учета биржевых операций.
В развитии биржевой торговли ценными бумагами наблюдались одинаковые тенденции, характерные для большинства развитых стран. Вначале на бирже торговали в основном облигациями, которые выпускались правительством, муниципалитетами, железнодорожными компаниями, а доля акций была небольшая. Однако в конце XIX века с развитием акционерной формы собственности акции стали преобладающим видом ценных бумаг на биржах.
|
|
|
