Мере того, как будет расти ажиотаж вокруг золота серебра, люди, устанавливающие правила, могут

поменять. В 1980 году товарная биржа СОМЕХ и Комиссия по фьючерсным контрактам на сырье 2FTC) сбили цену на серебро, объявив, что отныне на бирже будут только закрываться действующие фьючерсные контракты, новые же заключаться не будут. Если нет новых покупателей, то цена, есте­ственно, станет снижаться.

» М. М пони

258 Часть IV, Как вкладывать деньги в... металлы

Что касается товарных бирж, то дефолт тут неиз­бежен, особенно это касается серебра. В частности, в один прекрасный день вы можете обнаружить, что цены на этот металл заморожены, потому что они проявляют уж слишком стремительную тенденцию к повышению.

Кроме того, могут вводиться различные надбав­ки к цене за срочность поставки. Так однажды произошло с серебром, когда один-единственный человек — Уоррен Баффет — в 1998 году скупил 129,7 миллиона унций серебра по фьючерсным конт­рактам, а затем, вместо того чтобы обратить всю эту сделку в наличные, внезапно потребовал поставить ему серебро в натуральном виде. Чтобы выполнить условия контракта, пришлось собирать серебро по всем закромам. Мало того что он единолично поднял цену на серебро с 4,25 до 7,75 доллара всего за шесть месяцев, так еще и создал ситуацию, при которой срочные поставки стали облагать дополнительным существенным сбором.

Я убежден, что в ближайшем будущем, когда цены на золото и серебро резко пойдут вверх, биржи в очередной раз изменят правила игры, запрещая заключение новых фьючерсных договоров и замо­раживая цены на все открытые контракты. Однако все это не коснется физически поставляемых и уже находящихся на руках драгоценных металлов, кото­рые продолжат наращивать свою стоимость. В этом случае все биржевые игроки, имеющие фьючерсные контракты, окажутся на мели. В этой связи хочу напомнить вам выдержку из материалов рассле­дования деятельности фондов ETF: «Показатели ликвидности фонда "iShares" и стоимость его паев колеблются независимо от цены серебра».

____________ Глава 14. Остерегайтесь ловушек ______ 259

По фьючерсным контрактам на серебро будет объ­явлен дефолт, так как продавцы бумажного серебра не смогут осуществить его физических поставок. С наступлением этого момента СОМЕХ и CFTC, а также фонды ETF обязательно изменят правила. Как вам понравится ситуация, когда у вас будет большое количество серебра по фьючерсным конт­рактам, а воротилы бизнеса изменят правила игры я заморозят на него цены, в то время как реальное серебро, находящееся на руках у инвесторов, побьет все рекорды стоимости? Не участвуйте в этих играх. Действуйте по своим правилам.

Итак, можно констатировать, что ETF, пулы, сертификаты, покупка на марже, фьючерсы и оп­ционы имеют одну общую черту: вы либо вступаете в противоборство с профессионалами, либо просто отдаете им свои деньги.

Эрик Спротт, глава «Sprott Asset Management», утверждает, что финансовая система рассматрива­ет мелких инвесторов как «планктон финансового Ъира». Если вы хотите быть планктоном, идите и пользуйтесь эффектом рычага, не располагая для этого достаточным образованием. Но знайте, что вас, скорее всего, принесут в жертву, разрежут на куски и проглотят.

Нумизматика

Нумизматика занимается изучением монет и банк­нот. Это слово происходит от греческого numisma — монета.

Когда меня спрашивают о монетах как инстру­ментах инвестирования, я обычно говорю, что пред­меты нумизматических коллекций очень красивы,

260 Часть IV. Как вкладывать деньги в... металлы

а некоторые из них при подъеме рынка способны приносить хорошие доходы. При этом упор я делаю на слове «некоторые». Если вы хотите вкладывать средства в монеты, то должны разбираться в них лучше, чем продавец, у которого вы их приобре­таете.

Когда я сказал об этом одному клиенту, тот отве­тил: «Да, я знаю. Несколько лет назад я приобрел на 250 тысяч долларов монеты, которые мне представи­ли как нумизматические раритеты. А теперь, когда золото вдвое подорожало, я так и не могу найти по­купателя, который хотя бы вернул мне вложенные деньги за эту...» (опущенное слово не приводится по этическим соображениям).

Цену коллекционных монет определяют три фак­тора: стоимость металла, нумизматическая цен­ность и доход продавца. В то же время цена слитка имеет лишь две составляющие: стоимость металла и доход продавца.

Нумизматическая ценность монеты может вы­ражаться в суммах от нескольких долларов до не­скольких миллионов. Самые дорогие и редчайшие монеты, по-видимому, всегда будут хорошим вло­жением средств, потому что их очень мало. Вла­деть ими могут только единицы — самые богатые коллекционеры в мире. Нумизматическая ценность огромного количества остальных монет зависит в основном от текущего состояния экономики и на­строений общества. Доход продавцов от продажи монет может колебаться от 15 до 100 процентов (а у жуликов, о которых речь пойдет ниже, она достига­ет даже тысячи процентов), в то время как слитки не имеют нумизматической ценности, а доход про­давцов составляет всего 1—5 процентов.

_____________ Глава 14. Остерегайтесь ловушек _____________ 261

Стоимость слитков во всем мире определяется в основном стоимостью металла, из которого они из-^товлены. Поэтому потенциальное количество их покупателей исчисляется миллионами, а цены на них достаточно стабильны. В то же время стоимость монет зависит от настроения, желания и алчности каждого конкретного покупателя, поэтому может колебаться в очень широких пределах.

До распространения системы компьютерных про­даж и аукционов поиски покупателей были чаще всего делом случая. Но даже сегодня рынок редких монет очень немногочислен, а их стоимость зависит от того, смогут ли встретиться нужный продавец и нужный покупатель. Есть даже такая присказка: ♦Покупатель редкой монеты встречается реже, чем сама эта монета».

Исключение составляет лишь продавец, у кото­рого вы приобрели монету. Он всегда охотно купит ее обратно, но при этом обеспечит себе прибыль, которая составляет от 15 до 100 процентов. Это означает, что рыночная стоимость вашей «инвес­тиции» к моменту продажи должна подняться на 15—100 процентов только для того, чтобы вы не остались внакладе. Если же вы вложите средства в слитки, а цена на золото и серебро поднимется всего на 1—5 процентов, то вы окажетесь в выигрыше.

Справедливости ради надо сказать, что нововведе­ния, предпринятые в середине 1980-х годов, во мно­гом изменили нумизматический рынок. Созданные экспертные бюро довольно близко подошли к стан­дартизации критериев ценности монет. Сегодня они изучают, оценивают монеты и запечатывают их в прочные футляры из прозрачного пластика, на кото­рых указываются проба металла, серийный номер,

262 Часть IV. Как вкладывать деньги в... металлы ____

рейтинг и прочие специфические характеристики. Это сделало рынок более ликвидным и прозрачным, поскольку сегодня вы можете купить монету даже на интернет-аукционе и быть уверенными в том, что получите именно то, что хотели. Однако до со­вершенства еще далеко. Рейтинг монеты зависит от эксперта, который оценивает ее в основном на глаз, поэтому в зависимости от экспертного бюро оценки могут существенно отличаться.

Кроме того, некоторые монеты далеко не так редки, как вам порой пытаются внушить. На про­тяжении многих лет экспертные бюро присвоили рейтинги десяткам миллионов монет, но в послед­нее время среди них стали частенько попадаться американские золотые и серебряные «орлы», будто только что вышедшие из-под пресса. Любой торго­вец монетами может послать такого запечатанного в пластик «Золотого орла» в экспертное бюро, где его аккуратно, в резиновых перчатках извлекут из футляра, изучат, взвесят и выдадут сертификат: «Не находился в обращении». С этого момента монета на­деляется магической силой экспертной оценки. При наличии такого сертификата даже одноцентовая монетка (которых начеканили многие миллиарды) может быть продана по цене от 2 до 500 долларов, а то и больше. Опять-таки, все зависит от спроса и настроения покупателей.

Я считаю, что любой, кто покупает такие кол­лекционные монеты, подвергается большому риску. Ведь монеты столетней давности, не находившиеся в обращении, сами по себе огромная редкость, что может объясняться только случайным стечением об­стоятельств. Ведь их изготавливали именно для вы­пуска в обращение, но такая монета могла случайно

___________ Глава 14. О стерегайтесь ловушек 263

заваляться где-то в глубине ящика письменного стола или по какой-то причине вообще не распеча­тывалась в банке. Например, порой казначейство хранило у себя серебряные доллары 60—80 лет по­сле изготовления.

Много лет назад мне попалась на глаза статья, в которой говорилось: «В нумизматике делаются большие деньги на продаже редких монет неиску­шенным коллекционерам. Когда неопытный кол-лекционер покупает монету у опытного, можно практически со стопроцентной уверенностью гаран­тировать, что он окажется в проигрыше».

Как вы уже, видимо, догадались, я не считаю предметы нумизматических коллекций хорошими инвестициями. Во-первых, если вы не вполне пред­ставляете себе, что делаете, то, скорее всего, проиг­раете. Во-вторых, как уже говорилось в предыду-щих главах, нас ожидает финансовый кризис, в ходе j которого все платежные средства обесценятся.

Нумизматика, как правило, была хобби королей, но сегодня этим увлечением заразились многие. Во время последнего биржевого подъема некоторые мо­неты принесли значительный доход. Однако в 1970-е годы средний класс увлекался коллекционировани­ем монет не так, как сейчас. В разгар финансового кризиса, который ожидает нас в будущем, нумиз­матическая ценность многих спорных раритетов, скорее всего, испарится, когда миллионы коллек­ционеров попытаются их сбыть. Когда вы потеряете машину или дом, то доход, полученный от продажи Монет, вряд ли послужит хорошим утешением.

⇐ Предыдущая26272829303132333435Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: