Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Методологический инструментарий ФМ




Схема простых процентов предполагает неизменность базы, с которой происходит начисление, т.е. когда % начисляются только на первоначальную сумму инвестирования (а не на процентный доход).

Схема простых процентов используется в следующих случаях:

1) Когда срок финансовой операции менее 1 года (краткосрочные фин. операции).

2) Когда проценты начисляются и сразу же выплачиваются независимо от срока финансовой операции.

3) В условиях договора указано «по схеме простых процентов».

FV = PV*(1 + n * i)

FV = PV*(1+М/12* i) – если время выражено месяцах;

FV = PV*(1+t/T*i) - если время выражено в днях/

t-продолжительность фин. операции, выраж-я в днях.

T-кол-во дней в году.

В случае использования переменных ставок:

FV = PV*(1+n1*i1 +n2*i2… nм*iм)

Определяя продолжительность фин-ой операции, принято день выдачи и день погашения ссуды считать за один день.

Существуют 3 практики начисления простых %-в:

1.Обыкновенный % с приближенным числом дней: приближенное число дней продолжения фин. операции, приближ. прод-ть года (360 дн.) (Германская практика)

2.Обыкновенный % с точным числом дней: прод-ть фин. операций рассм-ся точно покалендарю, приближ. прод-ть года – 360 дн. (Французская практика)

3. Точный % с точным числом дней: пр-ть фин. оп. – точно по календарю, точная прод-ть года – 365 (366) дн. (Англ. практика, используется и в России).

Схема сложных процентов - проценты не выплачиваются по мере их начисления, а присоединяются к первоначальной сумме долга. Присоединение начисленных процентов к сумме долга, которая служит базой для их начисления, называется капитализацией процентов. Долг увеличивается на невыплаченную сумму процентов и последующие начисление происходит на увеличенную сумму долга.

Условия применения сложных процентов:

- проценты не выплачиваются по мере их начисления, а капитализируются;

- срок ссуды более года.

FV = PV*(1+i)n

Классич-я схема сложных %-в предусм-ет начисл-е %-в 1 раз в год. На самом деле, %-ты начисл-ся неск-ко раз в год:

FV = PV*(1 + j/m)m*n

m – количество раз начисления % в течение года

j – номинальная процентная ставка, указ-я в фин. усл-ях.

Чем чаще начисление %-в, тем выше наращенная сумма при прочих равных условиях.

Поток платежей – это ряд распределенных во времени выплат и поступлений. Потоки платежей могут положительными (поступления) и отрицательными (выплаты); временные интервалы между ними – равными и неравными.

Аннуитет (финансовая рента) – это поток платежей, все члены которого имеют одинаковое направление (знак), а временные интервалы между последовательными платежами постоянны.

При рассмотрении аннуитета используются основные категории:

- член ренты( R )

- период ренты (t)

- срок ренты (n)

- процентная ставка (i)

По методу выплаты платежей выделяют 2 типа аннуитетов:

1. Постнумерандо – платежи осуществляются в конце периода.

2. Пренумерандо – платежи осуществляются в начале периода.

Будущая стоимость аннуитета (постнумерандо)

Будущая стоимость аннуитета (пренумерандо):

Современная (текущая) величина потока платежей – это сумма платежей, дисконтированных на момент начала ренты по ставке начисляемых сложных процентов.

Операции дисконтирования для аннуитетов, как правило, применяются в ситуации, когда мы тратим, операции наращения – когда копим.

Операции дисконтирования – операции нахождения сегодняшней стоимости денег, исходя из известной суммы в будущем.

1) Математическое – по процентной ставке

2) Банковский учёт – по учётной ставке

Большой проблемой является выбор ставки дисконтирования (максимальный срок времени – 5 лет). Для ставки дисконтирования нужно брать ту доходность, которую можно обеспечить своим деньгам.

Инфляция – изменение баланса между денежной массой и стоимостью ТРУ.

Индекс потребительских цен:

Ir=P1Q0/P0Q0

Уровень инфляции=Ir-1

Годовая ставка сложных процентов, обеспечивающая реальную доходность кредитной операции, определяется по формуле:

Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции позволяет осуществлять расчеты как будущей, так и настоящей их стоимости с соответствующей «инфляционной составляющей». В основе осуществления этих расчетов лежит формируемая реальная процентная ставка.

Финансовый риск оказывает серьезное влияние на многие аспекты финансово-хозяйственной деятельности, наиболее значимое его влияние проявляется в двух направлениях: уровень риска оказывает определяющее воздействие на формирование уровня доходности финансовых операций предприятия; финансовый риск является основной формой генерирования прямой угрозы банкротства предприятия.

Методический инструментарий оценки уровня финансового риска включает в себя разнообразные экономико-статистические (уровень финансового риска, дисперсия, экспертные (опрос квалифицированных специалистов с последующей математической обработкой результатов этого опроса), аналоговые методы осуществления такой оценки.

 

70. Общие вопросы упр-ия активами предприятия.

Активы – возможная будущая экономическая выгода, получаемая или контролируемая отдельным предприятием в результате прошлых сделок или событий; совокупные имущественные ценности, используемые в хозяйственной деятельности для повышения благосостояния собственника.

1. По формам функционирования:

- материальные активы

- нематериальные активы

- финансовые активы

2. По характеру обслуживания видов деятельности:

- операционные активы

- инвестиционные активы

3. По характеру финансовых источников формирования:

- валовые активы – вся совокупность активов предприятия, сформированные за счет как собственного, так и заемного капитала;

- чистые активы – стоимостная совокупность активов предприятия, сформированных за счет собственного его капитала.

4. По степени ликвидности:

- активы в абсолютно ликвидной форме (денежные активы);

- высоколиквидные активы (дебиторская задолженность, запасы готовой продукции, предназначенной для реализации);

- слаболиквидные активы (запасы сырья и полуфабрикатов, основные средства, нематериальные активы и т.д.);

- неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов, убытки текущие и прошлых лет).

5. По характеру участия в хозяйственном процессе выделяют внеоборотные и оборотные активы.

Внеоборотные активы – активы, многократно учавствующие в хозяйственной деят-ти и переносящие свою ст-ть на вновь созданный продукт (услугу) частями.

(основные средства; нематериальные активы; незавершенные капитальные вложения; оборудование, предназначенное к монтажу; долгосрочные финансовые вложения)

Оборотные активы – это активы, обслуживающие операционную деятельность и полностью потребляемые в течение одного производственно-коммерческого цикла.

К оборотным активам относятся запасы, дебиторская задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, НЗП и т.д.

Политика упр-ия активами – часть общей фин стратегии пред-ия, которая закл-ся в формировании оптимального объема и состава активов, а также оптимизация источников их финан-я.

Этапы процесса управления активами:

1) Определение целей управления активами:

Основной целью формирования активов предприятия является выявление и удовлетворение потребности в отдельных их видах для обеспечения операционного процесса, а также оптимизация их состава для обеспечения условий эффективности хозяйственной деятельности.

С учетом этой цели, процесс формирования активов предприятия строится на основе следующих принципов:

- учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации.

- обеспечение соответствия объема и структуры формируемых активов объему и структуре производства и сбыту продукции.

Выделяют 3 подхода к формированию активов:

- консервативный: цель – минимизация рисков

- агрессивный: цель-высокая рентабельность бизнеса

- умеренный

2) Анализ активов – состав, структура, динамика активов (обязательно надо рассматривать с динамикой выпущенной продукции), проводится ан-з по выбранным направлениям. Важнейшая характеристика в анализе – величина собст. обор. ср-тв, или чистые обор. активы (чист. обор. кап-л). Это характеристика фин. уст-ти, фин. риска. Излишек соб. обор. ср-тв над потребностью свидет-ет о неэфф. управлении. Не всегда отриц-я вел-на соб. обор. ср-тв говорит об неэфф-ном управлении, в частности, если увелич-ся оборач-ть активов.

3) Определение оптимальной структуры.

Целью оптимизации может быть:

а)повыш-е рент-ти;

б)повышение ликвидности.

Оптимизация структуры активов направлена с одной стороны на обеспечение предстоящего полного полезного использования отдельных их видов, а с другой — на повышение совокупной потенциальной их способности генерировать операционную прибыль.

- оптимизируется соотношение совокупных размеров внеоборотных и оборотных активов предприятия;

- оптимизируется соотношение между активной и пассивной частью внеоборотных активов.

- оптимизируется соотношение трех основных видов оборотных активов — суммы запасов товарно-материальных ценностей; суммы дебиторской задолженности; суммы денежных активов.

4) Повышение рентабельности использования активов

1. Повысить рентабельность продаж:

а) повышение цен, но это сложно.

б)снизить затраты – наиб. эффективно для бизнеса.

в)повышение производительности труда.

2. Повышение скорости оборота А: увел-е реализации при тех же активах. Инструменты: операции и фин. цикл.

 

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...