Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Основные виды ценных бумаг




Общая характеристика рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – как часть финансового рынка

Эффективное развитие экономики современного государства требует хорошо развитого и эффективно действующего финансового рынка.

Финансовый рынок – это сфера рыночных отношений, где покупаются и продаются финансовые активы (денежные активы или ценные бумаги).

Цель функционирования финансового рынка – состоит в создании эффективного механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. Такая передача должна иметь юридическую силу.

Финансовый рынок включает ряд специализированных по видам финансовых активов рынков

Структура финансового рынка

Основные понятия рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг -это часть финансового рынка, представляющая собой совокупность отношений между субъектами экономической деятельности по поводу выпуска в обращении и купли продажи ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

- коммерческая функция;

- ценообразующая функция

- информационная функция;

- регулирующая функция.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

1. Перераспределительная функция.

- РЦБ трансформирует сбережения населения из непроизводительной формы в производительную

- РЦБ перераспределяет инвестиции между отраслями и сферами хозяйственной деятельности в соответствии с их доходностью.

- Финансирование дефицита гос. бюджета.

2. Функция страхования от риска изменения цены (хеджирование).

3. Классификации рынка ценных бумаг по способу торговли

- Первичный и вторичный рынки.

- Организованный и неорганизованный

- Биржевой и внебиржевой рынок

- Традиционный и компьютеризированный.

- Кассовый и срочный.

Участники РЦБ

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним.

Основными группами участников рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг, органы государственного регулирования.

Эмитенты – это в основном юридические лица и органы государственной власти и муниципальных образований, которые выпускают ценные бумаги от своего имени и несут обязательства по ним перед инвесторами. Эмитентами являются, например, акционерное общество, Министерство финансов РФ, коммерческие банки и т.д.

Инвесторы – это юридические и физические лица, которые покупают ценные бумаги от своего имени и за свой счет, на свой страх и риск.

Инвесторы делятся на два больших класса: индивидуальные и институциональные (коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды)

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические и физические лица, выполняющие функцию финансовых посредников, непосредственно осуществляющие операции и предоставляющие услуги по перераспределению денежного капитала.

Органы государственного регулирования – в РФ Центральный банк (ЦБ)

Основные функции:

1. регулирование выпуска ценных бумаг;

2. лицензирование деятельности профессиональных участников РЦБ;

3. защита интересов инвесторов.

В России основным законодательным актом, регламентирующим профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, является Федеральный закон РФ " О рынке ценных бумаг".

В соответствии с данным законом выделяют следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг:

Брокерская деятельность – это совершение сделок гражданско-правового характера с ценными бумагами от имени за счет клиента или от своего имени, но за счет клиента, на основании возмездного договора (то есть это посредническая деятельность).

Дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен купли – продажи с последующим обязательством купли-продажи по объявленным ценам.

- Деятельность по управлению ценными бумагами

Юридическое лицо, либо индивидуальный предприниматель, имеющий лицензию на осуществление данного вида деятельности от своего имени управляют либо ЦБ, либо денежными средствами, либо тем и другим в интересах третьего лица за вознаграждение в течение определенного срока.

- Депозитарная деятельност ь

Деятельность по оказанию услуг по хранению сертификатов ЦБ и (или) учету и переходу прав собственности на ЦБ.

- Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Деятельность заключается в ведении реестра владельцев ценных бумаг сбор информации, ее фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра.

 

Понятие ценных бумаг

Объектом сделки на РЦБ является ценная бумага.

Ценная бумага - особая форма существования капитала, отличная от его торговой, производительной и денежной формы, которая может обращаться вместо него самого, обмениваться на рынке как товар и приносить доход.

Атрибутами ценной бумаги являются:

• имущественные права, отношения займа, а также некоторые иные права и обязательства;

• способность быть объектом купли-продажи;

• переход вышеозначенных прав и обязательств при купле-продаже ценной бумаги;

• стоимость ценной бумаги, которая оценивается в денежном выражении (наоборот никогда).

Ценная бумага обладает следующими инвестиционными характеристиками:

1. Доходностью (мера реализации права на получение дохода)

2. Риском (полное или частичное неисполнение ожидаемого результата инвестора)

3. Ликвидностью (возможность быстро продать без существенных потерь)

Взаимосвязь между основными характеристиками ценной бумаги

Классификация ценных бумаг

1. По эмитенту: государственные (выпускаются федеральными органами власти, субъектами федерации, муниципалитетами) и корпоративные (все остальные)

2. по характеру обращения: рыночные и нерыночные (чеки)

3. по характеру выпуска эмиссионные (размещаются выпусками и в пределах одного выпуска имеют равные объем, и сроки осуществления прав их владельцами вне зависимости от времени приобретения ЦБ.) пример: акции, облигации, опционы эмитента, российская депозитарная расписка и не эмиссионные (вексель, чек).

4. по форме существования: документарные (форма существования ЦБ при которой их владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ЦБ) и бездокументарные (форма существования ЦБ при которой их владелец устанавливается на основании записи в списке ведения реестра владельцев ЦБ) (если инвестор владеет несколькими акциями, выпущенными безналично, то на все количество бумаг, ему могут выдать сертификат, в котором указывается, что он является владельцем такого-то количества акций).

5. по характеру передачи прав

- именные – ЦБ, информация о владении которыми должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ЦБ и переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требует обязательной идентификации владельца

- на предъявителя – форма существования ЦБ, перевод прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют обязательной идентификации владельца.

- ордерные - владелец таких ЦБ имеет право своим приказом (ордером) передать данную бумагу другому лицу в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи – индоссамента. (вексель)

Согласно ФЗ «О рынке ЦБ» бумаги на предъявителя могут существовать только в документарной форме, а именные - только в бездокументарной.

6. по экономической сущности:

- долевые отражают отношение собственности

- долговые отражают отношения займа

- производные дают право купить или продать определенное количество базовых ценностей по определенной цене в течении определенного периода времени или на определенную дату.

7. по национальной принадлежности: российские и иностранные

8. по сроку погашения

- срочные – имеют установленный срок существования (подразделяются в свою очередь на краткосрочные (до года), среднесрочные (до 10 лет), долгосрочные (свыше 10 лет обычно 20-30 лет)

- бессрочные – не имеют конечного срока действия. Например, акции. Акции некоторых зарубежных компаний обращаются на рынке уже более 100 лет.

Основные виды ценных бумаг

В гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, относящиеся к ценным бумагам: (в п. 2статьи 142): Ценными бумагами являются облигация, акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

1) облигация- эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.

2) акция; – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

3) вексель - неэмиссионная долговая ценная бумага, строго установленной формы, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводной вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте.

4) чек; ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег, т.е. особая форма переводного векселя, плательщиком по которому всегда является банк. Чек это не рыночная ценная бумага, а платежно-расчетный документ. Не имеет вторичного рынка, где бы он обращался как полноценный фондовый актив (покупался и продавался). При этом чеки могут использоваться для покупки других ценных бумаг, например акций.

Чек в обязательном порядке должен содержать следующие реквизиты:

  • наименование-чек;
  • поручение банку выплатить указанную в чеке сумму;
  • наименование плательщика;
  • номер счета, с которого должен быть произведен платеж;
  • валюту платежа;
  • дата и место составления чека;
  • подпись чекодателя.
  • Отсутствие хотя бы одного реквизита делает чек недействительным.
  • Чек выпускается в документарной форме на бумажном носителе.

Основные виды чеков:

а) именной – выписывается на конкретное лицо, в пользу которого должен быть произведен платеж. Передача именного чека другим лицам не допускается;

б) ордерный – выписывается на конкретное лицо, которое в свою очередь может передать этот чек третьему лицу. На таком чеке ставится отметка «приказу»;

в) предъявительский – выписывается на предъявителя (без указания имени). Может передаваться третьему лицу без каких либо пометок путем простого вручения;

г) расчетный - платеж по которому возможен только в безналичной форме;

д) денежный – предназначен для получения наличных денег в банке.

5) коносамент- это ценная бумага, которая выражает право собственности на конкретно указанный в нем товар и условия перевозки груза.

Коносамент - это документ стандартной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.

Коносамент используется при перевозке грузов в международном сообщении и представляет собой ценную бумагу, которая удостоверяет право владения перевозимым грузом, товаром. Формы коносамента:

• на предъявителя, т.е. предъявитель коносамента является владельцем груза;

• именной, т.е. владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте; именной коносамент не подлежит передаче другому лицу;

• ордерный, т.е. передача индоссамента от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем - индоссамента; это самая распространенная форма коносамента. К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз. Коносамент может сопровождаться различными дополнительными документами, необходимыми для перевозки груза, его хранения и сохранности, для оформления таможенных процедур и т.п.

Коносамент является документом, в котором никакие изменения невозможны. Основные реквизиты коносамента:

наименование транспортного средства; наименование фирмы-перевозчика; место приема груза; наименование отправителя груза; наименование получателя груза; наименование груза и его главные характеристики; время и место выдачи коносамента; подпись начальника транспортного средства.

Коносамент выполняет одновременно несколько функций:

· расписка перевозчика в получении груза для перевозки, с одновременным описанием видимого состояния груза

· товарно-транспортная накладная

· подтверждение договора перевозки груза

· товарораспорядительный документ

Может служить обеспечением кредита под отгруженные товары.

Первоначально коносамент применялся при транспортировке грузов морским транспортом. Сейчас коносамент может охватывать перевозки не только морским или речным транспортом, но и те случаи, когда перевозки осуществляются разными видами транспорта. В этом случае коносамент называется сквозным.

6)Закладная — это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества. Закладная - не эмиссионная, именная ценная бумага. Выдача одним лицом двух или более закладных не является их выпуском. Имя владельца указано в тексте самой бумаги.

В качестве залога могут выступать:

1. Земельные участки (при подтверждении права собственности); 2. Собственность предприятия: здания, сооружения, прочие строения; 3. Жилая недвижимость (дома и квартиры); 4. Дачные и садовые домики, гаражные строения; 5. Самолеты и корабли, космические объекты различного назначения.

Однако, на практике есть сложности при получении ипотечного кредита. Самым простым, считается покупка квартиры в многоэтажке, Дачный участок или загородный дом в глазах банкиров выглядит сомнительным обеспечением договора. Наконец, обычному человеку вряд ли не дадут ипотеку на покупку корабля или самолета.

Ипотечный кредит относится к долгосрочным инструментам. Банк кредитуется у других участников финансового рынка, чтобы потом выходить на ипотечный рынок. Если банку потребуются финансовые средства, он может перезаложить закладную другому учреждению, может и продать. Банк, купивший закладную, не вправе поменять условия ипотечного кредита. Он может только собирать часть денежных средств, которые вносит заемщик согласно договору кредитования.

Банковские учреждения, по закону, могут эмитировать (выпускать) ценные бумаги, обеспечением по которым будут закладные — так привлекаются финансы на открытом рынке для развития ипотечного кредитования. Если закладная передается другому кредитору, то банк обязан известить об этом заемщика.

Закладные широко используются при оформлении ипотечных кредитов. Банк (кредитор) и заемщик заключают договор ипотечного кредитования, в силу которого между ними возникают обязательства. Банк (залогодержатель) предоставляет кредит под залог недвижимости. Но при этом объект недвижимости, как правило, остается в собственности заемщика, и, в случае неплатежеспособности последнего, требования кредитора гасятся или из выручки от продажи этого объекта, или путем его перехода в собственность кредитора.

К составлению кредитного договора и оформлению закладной следует подходить очень ответственно, т. к. все разночтения между этими документами трактуются в пользу последней. По этой причине сложно вносить изменения в уже подписанный кредитный договор.

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...