Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Рассмотрите следующие модели:(см. конспекты докладов).




-Модель Таффлера: сущность, цели, показатели

Сущность - модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей.

Цель - диагностики риска банкротства предприятия

Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4

где Х1 - прибыль до уплаты налога / текущие обязательства (стр. 050 ф. 2 / стр. 690 ф. 1);

Х2 - текущие активы/общая сумма обязательств (стр. 290 ф. 1 / стр. 590 + 690 ф. 1);

Х3 - текущие обязательства/общая сумма активов (стр. 690 ф. 1 / стр. 300 ф. 1);

Х4 - выручка / сумма активов (стр. 010 ф. 2 / стр. 300 ф. 1).

-Модель Бивера: сущность, цели, показатели

Сущность – комплекс финансовых показателей, характеризующих платёжеспособность, финансовую независимость и рентабельность организации

Цель - оценка финансового состояние фирмы с точки зрения её возможного будущего банкротства (финансовой несостоятельности)

Показатели:

Коэффициент Бивера

Кб= (Чистая прибыль + Амортизация)/3аёмные средства=стр(190+411+412)/стр(590+690)

Коэффициент текущей ликвидности

Ктл = стр 290/стр(610+620+630+660)

Финансовый левередж

Кл = (Заёмный капитал/Баланс)* 100% = стр190/стр300

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

Кп = (Собств. капитал - Внеоборотные активы)/Сумма активов = стр(590+690)/стр700

Коэффициент характеристики оборотных активов и текущих обязательств

Коб = Оборотные активы/Текущие обязательства=стр(490-190)/стр300

-Модель Альтмана: сущность, цели, показатели

Сущность – функция от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

Цель - дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего разорения.

Двухфакторная модель:

Z = –0,3877 – 1,0736Ктл + 0,0579Кзс,

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Кзс — коэффициент капитализации.

Расчет коэффициентов, вошедших в модель, представлен в табл. 1. Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1).

Интерпретация результатов:

Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z;

Z = 0 — вероятность банкротства равна 50 %;

Z > 0 — вероятность банкротства больше 50 % и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z;

Z = 0 — вероятность банкротства равна 50 %;

Z > 0 — вероятность банкротства больше 50 % и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

Пятифакторная модель:

Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

где Х1 — разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов;

Х2 — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

Х3 — прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;

Х4 — балансовая стоимость капитала / заемный капитал;

Х5 — выручка от реализации / общая сумма активов.

Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая;

Z > 1,23 — вероятность банкротства малая.

-Модель Шеремета-Сайфулина- Кадыкова: сущность, цели, показатели

Сущность - модель прогнозирования риска банкротства, которая может применяться для любой отрасли и предприятий различного масштаба.

Цель – оценка финансового состояние предприятия по вычислению рейтингового числа R в уравнении:

R=2К1+0.1К2+0.08К3+0.45К4+К5

Где:

К1 – коэффициент обеспеченности собственными средствами= стр.(490-190)/стр.290;

К2 – коэффициент текущей ликвидности=стр.290/стр(610+620+630+660);

К3 – коэффициент оборачиваемости активов=стр.010 Форма2/стр.(190+290);

К4 – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)=стр.050Форма2/стр.010Форма2;

К5 – рентабельность собственного капитала=стр.050Форма2/ стр.190Форма2.

-Модель Зайцевой: сущность, цели, показатели

Сущность - классификация предприятий по степени несостоятельности.

Цель - экспресс-диагностики риска банкротства предприятия, имеет вид:

К = 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4+ 0,1Х5 + 0,1Х6

где, Х1 = Куп - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

Х2 = Кз - коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;

Х3 = Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

Х4 = Кур - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

Х5 = Кфл - коэффициент финансового левериджа (финансового риска) - отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования;

Х6 = Кзаг - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов – отношение общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке.

-Модель Савицкой: сущность, цели, показатели

Сущность – экспресс-диагностика финансового состояния предприятия

Цель – оценка степени вероятности банкротства сельско-хозяйственных предприятий

Z=1-0.98*K1-1.8*K2-1.83*K3-0.28*K4

Где:

К1 – собственный оборотный капитал / актив, =

К2 – коэффициент оборачиваемости собственного капитала, =

К3 – доля собственного капитала в общей валюте баланса, =

К4 – рентабельность собственного капитала. *100% =

-Правительственная модель: сущность, цели, показатели

-Модель Аргенти: сущность, цели, показатели

Сущность – эта модель учитывает не только экономические, но и социальные причины банкротства. Исследование в рамках подхода начинается с предложений:

· - идет процесс, ведущий к банкротству,

· - процесс этот для своего завершения требует нескольких лет,

· - процесс может быть разделен на три стадии: недостатки, ошибки, симптомы.

Цель - характеризует, в первую очередь, управленческий кризис, который может повлечь банкротство компании.

При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 - промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель - А-счет.

-Модель Лиса: сущность, цели, показатели

Сущность – учитываются такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.

Цель – показать несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4,

где Х1 — оборотный капитал / сумма активов;

Х2 — прибыль от реализации / сумма активов;

Х3 — нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х4 — собственный капитал / заемный капитал.

Z < 0,037 — вероятность банкротства высокая;

Z > 0,037 — вероятность банкротства малая.

-Модель Давыдовой-Беликова: сущность, цели, показатели

Сущность – модель прогнозирования риска банкротства, учитывающая российскую специфику.

Цель – оценка риска банкротства анализируемой компании

Z = 8.38·K1 + 1.0·K2 + 0.054·K3 + 0.63·K4, где

K1 = оборотный капитал, деленный на величину совокупные активы;

K2 = чистая прибыль, деленная на величину собственного капитала;

K3 = объем продаж, деленный на сумму активов;

K4 = чистая прибыль, деланная на себестоимость.

Если Z < 0 – очень высокая вероятность банкротства (90 - 100%),

Если 0 < Z < 0.18 – существенная вероятность банкротства (60 - 80%),

Если 0.18 < Z < 0.32 – средняя вероятность банкротства (35 - 50%),

Если 0.32 < Z < 0.42 – небольшая вероятность банкротства (15 - 20%),

Если Z > 0.42 – вероятность несостоятельности несущественная (менее 10 %).

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...