 |
Равновесие денежного рынка
|
|
|
|
Спрос на деньги
Существует две основные причины спроса на деньги. Они связаны с функциями денег как средства обращения и средства сбережения.
Первая причина состоит в том, что люди нуждаются в деньгах как в средстве обращения, то есть в удобном способе заключения сделок на приобретение товаров и услуг или заключения торгово-производственных сделок.
Спрос на деньги изменяется пропорционально номинальному валовому национальному продукту и находится в обратной пропорциональной зависимости по отношению к скорости оборота одноименной денежной единицы. Это можно записать формулой: Кд= ВНП/О, где: Кд – количество денег, ВНП – валовой национальный продукт, О – скорость оборота денежной единицы.
Вторая причина, по которой люди держат деньги, вытекает из их функции как средства сбережения. Люди могут держать свои финансовые активы в виде акций корпорации, частных или государственных облигаций или же в наличности. Следовательно, существует спрос на деньги со стороны активов. Преимуществом владения деньгами является то, что деньги можно незамедлительно использовать для приобретения покупок. Недостаток владения деньгами как активом заключается в том, что они не приносят дохода в виде процента или не дают такого процента, как облигации или бессрочные вклады. Таким образом, спрос на деньги зависит от номинальной величины валового национального продукта, скорости оборота одноименной денежной единицы и ставки процента по активам.
Предложение денег
Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, то есть совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.
Предложение денег в экономике регулируется в основном центральным банком, а также в определенных случаях в незначительной мере зависит и от поведения населения и от поведения крупных коммерческих финансовых структур.
|
|
|
Многообразие денежных средств, функционирующих в современной экономике, порождает проблему измерения денежной массы. Денежная масса — совокупность всех денежных средств, находящихся в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.
Совокупность наличных денег и денег безналичных расчетов в центральном банке (бессрочные вклады) составляют деньги центрального банка.
Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, или так называемые денежные агрегаты. К ним обычно относятся следующие:
1. Агрегат M1 — «деньги для сделок» — это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращения. Он включает наличные и банковские деньги.
2. Агрегаты М2 и М3 включают, кроме M1, денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты.
3. Наиболее полные агрегаты денежного предложения — L и D; I наряду с М3 включает прочие ликвидные (легкореализуемые) активы, такие как краткосрочные государственные ценные бумаги. Агрегат D включает как все ликвидные средства, так и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.
Предложение денег может характеризоваться двумя переменными: номинальным количеством денег в стране или реальным. Последние называют еще реальными кассовыми остатками (Мр). Они характеризуют покупательную способность денег, т.е. отношение номинальной массы денег (М) к уровню цен: Мр—Мп/Р,
Покупательная способность денег — это количество товаров и услуг, которые можно купить на денежную единицу. При увеличении уровня цен покупательная способность денег снижается, и наоборот. Таким образом, соотношение денежной массы и массы товаров и услуг на рынке определяет покупательную способность денег.
|
|
|
Равновесие денежного рынка
Равновесие на денежном рынке устанавливается посредством равновесной цены, складывающейся под воздействием спроса на деньги и их предложения. Графически данный процесс можно выразить следующим образом:
Графически оно достигается при пересечении кривых Dm и Sm в точке Е. Эта точка определяет равновесную ставку процента iЕ, т.е. цену денег. Равновесие денежного рынка может нарушаться вследствие изменения спроса и предложения денег. Процентная ставка, реагируя на изменения, восстанавливает равновесие денежного рынка.
Предположим, что предложение денег уменьшилось, тогда кривая Sm сдвинется в положение Sm1. При ставке процента iЕ спрос на деньги будет больше предложения. Чтобы получить необходимое количество денег, банки, население начнут продавать облигации. Рост предложения облигаций приведет к снижению их рыночной цены и повышению процентной ставки. Будет расти спрос на ценные бумаги и уменьшаться спрос на деньги, что соответствует движению вверх и влево по кривой спроса Dm. Когда ставка процента станет равной iЕ1, денежный рынок достигнет нового положения равновесия в точке Е1.
Увеличение предложения денег сдвигает кривую Sm вправо, в положение Sm2. При ставке процента iЕ предложение денег будет больше спроса. Банки, население начнут покупать облигации. Спрос на них возрастет, что приведет к повышению рыночной цены облигаций и к уменьшению ссудного процента. Будет сокращаться спрос на облигации и увеличиваться спрос на деньги до тех пор, рынок денег не достигнет нового положения равновесия в точке Е2 при ставке процента i2.
Допустим, увеличение ВВП привело к росту спроса на деньги с Dm до Dm1. При ставке процента iЕ1 спрос на деньги будет больше предложения. Попытка приобрести необходимое количество денег приведет к продаже облигаций. Рыночная цена ценных бумаг снизится, повысится процентная ставка. По мере ее роста будет сокращаться спрос на деньги. Этот процесс закончится тогда, когда ставка процента станет равной iE. Новое положение равновесия наступит в точке Е1.
|
|
|
Уменьшение спроса на деньги приведет к сдвигу кривой Dm1, в положение Dm. В этом случае при ставке процента iЕ1 предложение денег будет превышать спрос. Банки, население попытаются избавиться от «лишних» денег, покупая ценные бумаги. Это вызовет рост цен на облигации и снижение процентной ставки. Равновесие будет достигнуто в точке Е, когда ставка процента станет равна iE.
Т.о., нарушения равновесия на денежном рынке приводят к колебаниям процентной ставки. Изменяясь, она влияет на спрос банков, населения на деньги и восстанавливает равновесие на рынке денег.
|
|
|
