 |
III Fill in the gaps with the words and expressions from the text
|
|
|
|
Text
The money market comprises the demand for money and the money supply. The equilibrium in the money market is such a state of balance when the demand for money from households and businesses is satisfied by the quantity of the money supplied. The equilibrium in the money market is reached by changing bond prices.
People can hold their wealth in various forms – money, bonds, equities, property. For simplicity we assume that there are only two assets: money, the medium of exchange that pays no interest and bonds, which we use to stand for all other interest-bearing assets that are not directly a means of payment. As people earn income, they add to their wealth. As they spend, they deplete their wealth. How should people divide their wealth at any instant between money and bonds to gain the profits possible and not to incur losses?
There is an obvious cost of holding money. The opportunity cost of holding money is the interest one would have gained if he (she) had held bonds.
It naturally follows that people will hold money rather than bonds only if benefit to offset this cost, only if holding money is more profitable to hold bonds.
Suppose the money market is in equilibrium when the interest rate on interest-bearing assets (e.g. Treasure bills and other securities) is 6% and the amount of money demanded is $200 mln. Now suppose the interest rate goes down, say, to 4%. In this case interest-bearing assets are no longer profitable as they can’t earn a sufficient return. Hence the demand for money will rise and will lead to a temporary lack of money in the money market. If they lack money, households and businesses are likely to sell bonds they possess for cash.
That will cause an increase in the bond supply, which lowers bond prices and raises interest rates on interest-bearing assets. With a higher interest rate the amount of money people are willing to have in hand will decrease again.
Consequently, the money supply will adjust to a current demand to reflect new interest rate.
Conversely, the increase in the money supply creates its temporary surplus, which results in the demand for bonds and bond prices going up. The interest rate falls thus restoring balance in the money market, but at a new lower interesting rate.
Перевод:
Рынок денег состоит из спроса на деньги и предложения денег. Равновесие на рынке денег это такое состояние баланса, когда спрос на деньги домохозяйств и предпринимателей удовлетворяется количеством предлагаемых денег. Равновесие на рынке денег достигается изменением цены облигаций.
Люди могут хранить свои накопления в различных формах – деньги, акции, облигации, недвижимость. Для простоты предположим наличие только двух активов – деньги, средство обмена, не приносящие процент прибыли, и облигации, которые мы используем, чтобы обозначать все другие приносящие проценты активы (доходные активы), которые не являются непосредственно средством оплаты.
|
|
|
Когда люди зарабатывают деньги, они добавляют их к своему состоянию, а когда тратят – уменьшают его. Каким образом стоит людям разделить свои сбережения между деньгами и облигациями, чтобы получить максимально возможный доход и избежать потерь?
Это определяется ценой хранимых денег. Альтернативные издержки хранения денег – прибыль, которую мог бы получить человек, если бы держал облигации. Естественно следует, что люди будут предпочитать хранить деньги, вместо облигаций, если это выгоднее, только если хранение денег более выгодно, нежели хранении облигаций.
Предположительно рынок денег находится в равновесии, когда уровень процентной ставки на активы, приносящие доход составляют 6% и требуемая масса денег составляет $200 млн. В настоящий момент, предположительно, процентная ставка снизилась, скажем, до 4%. В таком случае накопительные активы не выгодны, так как не дают достаточного возврата вложений. Следовательно, спрос на деньги растет и приводит к временной нехватке денег на рынке денег. И вероятно, в случае нехватки денег, домохозяйства и предприниматели продадут облигации ради получения наличных. Это увеличит предложение облигаций, снизит на них цены и поднимет процентные ставки. С увеличением процентной ставки количество находящихся на руках денег снова уменьшится. Следовательно, денежная масса приспособится к текущему спросу и среагирует на новую процентную ставку. И наоборот, увеличение количества денег создает временный избыток и ведет к увеличению спроса на облигации и росту процентной ставки. Процентная ставка падает, таким образом, восстанавливая баланс на рынке денег, но лишь до нового снижения процентной ставки.
|
|
|
1. Suggest the Russian equivalents:
· Interest-bearing assets are no longer profitable – доходные активы больше не выгодны
· To sell bonds they possess for cash – продать облигации ради наличных
· The supply will adjust to the current demand – предложение приспособится к текущему спросу
· We use to stand for all other interest-bearing assets – мы используем, чтобы обозначить все доходные активы
· Thus restoring balance – таким образом восстанавливая баланс
III Fill in the gaps with the words and expressions from the text
1. The money market comprises the demand for money and the money supply.
2. The equilibrium in the money market is such a state of balance when the demand for money from households and business is satisfied by the quantity of the money supplied.
3. The equilibrium in the money market is reached by changing bond prices.
4. Money is the medium of exchange that pays no interest.
5. We use bonds to stand for all other interest-bearing assets that are not directly a means of payment.
6. As people earn income, they add to their wealth. As they spend, they deplete their wealth.
7. The opportunity cost of holding money is the interest one would have gained if he (she) had held bonds.
8. People will hold money rather than bonds only if benefit to offset this cost, only if holding money is more profitable to hold bonds.
9. In case the interest rate goes down, interest-bearing assets are no longer profitable as they can’t earn a sufficient return.
10. The demand for money will rise and will lead to a temporary lack of money in the money market.
11. If they lack money, households and businesses are likely to sell bonds they possess for cash.
12. If there is an increase in the bond supply, it will raise interest rates on interest-bearing assets.
13. The money supply will adjust to a current demand to reflect new interest rate.
14. The increase in the money supply creates its temporary surplus, which results in the demand for bonds and bond prices going up.
IV. Find in the text English equivalents for the following:
1. равновесие денежного рынка - the equilibrium in the money market
2. временная нехватка (избыток) денег - a temporary lack (surplus) of money
3. иметь на руках - to have in hand
4. быть в равновесии - the equilibrium is such a state of balance
5. восстанавливать равновесие - restoring balance
- достичь равновесия - the equilibrium is reached
- активы (облигации), приносящие процентный доход - the assets (bonds)which are bringing in the percentage income
- увеличивать богатство - add to wealth
- исчерпывать (истощать) богатство - deplete wealth
- для простоты допустим, что… - for simplicity we assume that..
- альтернативные издержки владения деньгами – the opportunity cost of holding money (alternative expenses of possession of money)
- компенсировать издержки - to compensate expenses
|
|
|
