Принципы организации денежной системы

Как любая система, денежная система состоит из ряда элементов. В современных условиях необходимо уйти от традиционного определения денежной системы. Данное понятие сложилось в условиях существования старых денежных систем, когда либо не существовало безналичного денежного оборота, либо он был ограничен. Поэтому обычно разграничивали понятия системы безналичных расчетов и денежной системы. На самом деле денежная система на современном этапе должна включать две подсистемы: подсистему безналичных расчетов и подсистему наличных расчетов.

Какие основные элементы должны содержать обе подсистемы как составные части единой денежной системы.
Первым основополагающим элементом денежной системы являются принципы организации системы. Под принципами принимаются правила, в соответствии с которыми государство организует данную денежную систему.

Принцип централизованного управления денежной системой. Этот принцип существует и в первом типе денежной системы, свойственном административно-распределительной модели экономики. Однако при этой модели управление осуществлялось с помощью директивных актов правительства, которые были обязательны для выполнения всеми государственными банками и их филиалами во всех регионах разных стран.
Управление денежными системами в условиях рыночной модели экономики характерно тем, что здесь на первый план выступают не административные методы управления (хотя и они имеют место), а экономические, когда государство через аппарат центральных банков ставит на рынках такие условия, которые заставляют банки, финансовые институты и другие юридические лица принимать нужные государству решения.

Принцип прогнозного планирования денежного оборота. Он означает, что как централизованные, так и децентрализованные планы денежного оборота и его составных частей подготавливаются не как директивные планы, обязательные для выполнения конкретными органами, отвечающими за их выполнение, а как прогнозы, т. е. ориентиры, к которым надо стремиться. Исключение составляет такой финансовый план, как государственный бюджет, который при любом типе денежной системы остается директивным планом, за выполнение которого отвечает правительство и, как правило, министерство финансов страны.

Принцип устойчивости и эластичности денежного оборота. Этот принцип заключается в том, что денежная система должна быть организована таким образом, чтобы, с одной стороны, не допускать инфляции; с другой - расширять денежный оборот, если возрастают потребности хозяйства в денежных средствах, и сужать их, если уменьшаются эти потребности.

При определенных условиях (спад производства, бюджетный дефицит, недостаточное обеспечение оборота платежными средствами и др.) устойчивость денежного оборота может быть нарушена, и возникает платежный кризис. Преодоление такого кризиса возможно с помощью комплекса мер, включающих развитие производства, уменьшение бюджетного дефицита, обеспечение оборота необходимой массой денежных средств и др.

Принцип кредитного характера денежной эмиссии. В соответствии с этим принципом появление новых денежных знаков (безналичных и наличных) в хозяйственном обороте возможно только в результате проведения банками кредитных операций. Из других источников, включая казначейства стран, денежные знаки в оборот не должны поступать.

Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков. В условиях рыночной модели экономики денежные знаки обеспечиваются находящимися в активах банков товарно-материальными ценностями, золотом и другими драгоценными металлами, свободно конвертируемой валютой, ценными бумагами и другими долговыми обязательствами. При этом золотое содержание денежной единицы с 1992 г. в РФ не фиксируется.

Принцип неподчиненности центрального банка правительству и подотчетности его парламенту страны. Он связан с тем, что поддержание устойчивости денежного оборота, борьба с инфляцией являются приоритетной задачей центрального банка. Если бы этого принципа не было, всегда бы существовала угроза, что правительство для решения стоящих перед ним задач начнет «вычерпывать» средства центрального банка, и тем самым устойчивость денежного оборота будет нарушена.

В то же время центральный банк может проводить политику, противоречащую текущим задачам государства, поэтому центральный банк должен систематически отчитываться перед парламентом страны, который призван способствовать преодолению разногласий между центральным банком и правительством.

Принцип предоставления правительству денежных средств только в порядке кредитования. Обычно в законодательствах стран с рыночной экономикой имеется положение о том, что центральный банк не должен финансировать правительство, а средства ему предоставлять только в порядке кредитования под определенное обеспечение (недвижимость, товарно-материальные ценности, принадлежащие государству, государственные ценные бумаги, другие ценные бумаги, принадлежащие государству (федерации или субъектам федерации).
Применение данного принципа позволяет предотвратить использование денег для покрытия дефицита федеральных местных бюджетов и не давать тем самым стимула к развитию инфляционного процесса. Кроме того использование данного принципа заставляет правительство изыскивает другие источники поступлений средств в бюджет для покрытия федеральных и местных расходов.

Принцип комплексного использования инструментов денежно-кредитного регулирования. Сущность его заключается в том, что центральный банк не должен ограничиваться каким-либо одним инструментом денежно-кредитного регулирования для поддержания устойчивости денежного оборота, а должен использовать комплекс этих инструментов, иначе должного эффекта достигнуть не удается.

Принцип надзора и контроля за денежным оборотом. Государство через банковскую, финансовую систему, налоговые органы должно обеспечивать постоянный контроль как за всем денежным оборотом в целом, так и за отдельными денежными потоками в хозяйстве. Кроме того, объектом контроля является и соблюдение субъектами денежных отношений основных принципов организации как наличного, так и безналичного оборотов.

Принцип функционирования исключительно национальной валюты на территории страны. Законодательство страны предусматривает платежи за товары и услуги внутри страны производить исключительно в национальной валюте. Это не означает, конечно, что население не может на территории страны свободно обменивать национальную валюту на валюты других стран, но использовать такую валюту, полученную при обмене, разрешается для платежей за рубежом, а также помещения во вклады в банки.

28. Валютная система: сущность, виды, элементы

Валютная система – это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы). Валютная система представляет собой совокупность двух основных элементов – валютного механизма и валютных отношений.
Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях.
Валютные отношения представляют собой разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте. Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой.
Различают национальную, мировую и региональную валютные системы.
Национальная валютная система сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособилась от денежной системы. В определенной степени национальная валютная система зависит от места страны в мировой экономике.
Основные элементы национальной валютной системы: национальная валюта; национальное регулирование международной валютной ликвидности; режим курса национальной валюты; национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты; режим национальных рынков валюты и золота; национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, Центральный банк, Минфин, Минэкономики, Таможенный комитет и др.).
Национальная валютная система базируется на национальной валюте. Национальная валюта -денежная единица страны. Она существует в наличной и безналичной формах. Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.
По мере интернационализации хозяйственных связей на основе национальных валютных систем формируются механизмы межгосударственного регулирования международных валютных отношений – мировая и региональная валютные системы.
Их основные принципы юридически закреплены межгосударственными соглашениями.
Основные элементы мировой и региональной валютных систем:
– международные платежные средства, выполняющие роль мировых денег;
– условия и режимы обратимости валют;
– механизм и режим валютных курсов;
– формы международных расчетов;
– кредитные орудия обращения и порядок их использования в международных расчетах;
– международные ликвидные активы и порядок их регулирования;
– режим международных валютных и золотых рынков и межгосударственные институты, регулирующие валютные отношения.
Основной элемент любой валютной системы – международные платежные средства, выполняющие в рамках данной системы роль мировых денег. В качестве международных платежных средств на разных этапах развития рыночной экономики выступают золото, резервные валюты, международные валютные единицы. В условиях господства неразменных кредитных отношений роль мировых денег берут на себя резервные валюты.
Резервные валюты – это валюты, обладающие полной конвертируемостью, принадлежащие странам, занимающим господствующее положение в мировом производстве, торговле, обладающим разветвленной сильной кредитной системой, развитым финансовым рынком, значительными объемами международной ликвидности.

29. Мировая валютная система и ее эволюция.

Классификация валютных курсов.
Валютные курсы и режимы курсообразования.
Валюта. Понятие и классификация.
Валюта – особый вид функционирования денег, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Национальная валюта – устанавливается законом, денежная единица любого государства, является основой национальной валютной системы. В международных расчетах обычно используются иностранная валюта – денежная единица другой страны. К иностранной валюте относят: - иностранные банкноты, монеты, банковские вклады, чеки, векселя. Иностранные валюты являются объектом купли- продажи на валютном рынке. Хранится в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства. Свободное хождение иностранной валюты возможно только в период гиперинфляции.
Резервная валюта – иностранная валюта, в которой накапливают и хранят резервы для международных расчетов по международным акциям и иностранным инвестициям. – базовая определяющая валютного паритета. – база определяющая валюту курса. – используют для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран (участников мировой валютной системы). Валютная интервенция – скупка – продажа резервов валют ЦБ-ом.
Выгода статуса резервной валюты. – возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютной валютой. – возможность содействовать укреплению позиций национальных корпораций в системе конкуренции.
Выдвижение национальной валюты на роль резервной валюты возлагает определенные обязанности на страну эмитента: - поддержание стабильности валюты; - не прибегать к девальвации; Различия валют по степени конвертируемости: -свободно конвертируемые; частично конвертируемы – валюта стран, где сохраняются отдельные ограничения; - неконвертируемые (замкнутые) – валюта стран, где введен запрет на обмен валют.
Валютный курс – стоимость валюты одной страны, выраженной в определенном количестве денежных единиц другой страны.
1. В зависимости от покупки или продажи: -курса покупателя; - курса продавца.
2. В зависимости от регулировании:
- фиксируемый;
- плавающий;
- смешанный, так называемое групповое плаванье, например, евро, внутри ЕС он фиксированный, за ее пределами плавающий.
Факторы, влияющие на валютные курсы:
- уровень развития национальной экономики;
-конкурентоспособность товаров на мировом рынке;
- конъюнктурные факторы;
- способ конвертации;
- валютные интервенции ЦБ;
- сезонные фактор.
Модели курсообразования (валютный режим) – привязана к какой-либо одной из ведущих валют или ограничение плаванья; - образование курсов на базе валютной корзины, т.е. режим совместного колебания валютных курсов; - независимое плавание.
Международная валютная система, ее элементы и этапы развития. Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.
Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы.
Этапы эволюции МВС:
1) Парижская система 1867 г., система золотого стандарта сложилась стихийно к концу 19 века. Главная характерная черта – свободное обращение валюты ряда государств в золото на внутреннем рынках своих стран.
2) Генуэзская система 1922 год, система золото-девизного стандарта;
к 70-м годам бумажные деньги перестали обмениваться на золото, в результате появилась:
3)Бреттон-Вудская система (1944 г.) основные черты: Резервной валютой стал американский доллар, он был признан на равнее с золотом в качестве меры ценности национальной валюты, а также международным кредитным средством платежа. Бреттен-Вудская система сыграла важную роль в расширение международного торгового оборота. Впервые мировая валютная система стала основываться на базе международно-валютных соглашений. Основная черта- закрепление – долларового стандарта.
4)Ямайская конференция (1976 г.). Впервые появился новый финансовый инструмент СДР – система долговых расписок (акции, векселя, облигации). Особенности: - упразднилась функция золота в качестве меры стоимости. Как результат золото становиться обычным товаром.
Мировая валютная система – форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства.
Основные элементы МВС:
- национальные и коллективные резервные валютные единицы;
- состав и структура международных ликвидных активов;
- механизм валютных паритетов и курсов;
-формы международных расчетов;
- режим международных валютных рынков и рынков золота;
- международные валютно-кредитные организации.

30. Региональная валютная система.

Региональная валютная система — это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов. Основные элементы:
1. Резервные валюты; международные счетные денежные единицы (ЕВРО)
2. Условия взаимной обратимости валют
3. Унифицированный режим валютных паритетов
4. Регламентация режимов курсов валют
5. Межгосударственное регулирование валютной ликвидности
6. Унификация правил использования кредитных средств обращения
7. Унификация основных форм межгосударственных расчетов
8. Режим региональных валютных рынков и рынков золота
9. Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

31. Валюта: сущность, классификация.

Валюта денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товара Валюта денежные единицы стран, денежные единицы которых находятся в свободной конвертации. Виды валют Ю по статусу
o национальная
o иностранная
o международная
o региональная
o евровалюта Ю по отношению к валютным запасам страны
o резервная иностранная валюта, в которой центральные банки копят и хранят резервы для расчетов
o прочие Ю по режиму применения
o свободно-конвертируемая валюта без ограничений
o частично конвертируемая валюта внешняя и внутренняя конвертация
o не конвертируемая валюта Ю по видам валютных операций
o валюта цены контракта
o валюта платежа
o валюта кредита
o валюта векселя
o валюта клиринга Ю по отношению к ресурсам других валют
o сильная твердая
o слабая мягкая Ю по материально-вещественной форме
o наличная
o безналичная специальные права заимствования евро клиринговый рубль Ю по принципу построения
o корзинового типа SDR Специальные права заимствования Безналичные деньги в виде записи на специальном счете страны в МВФ. Рассчитывается на основе корзины из пяти валют 1. доллар США 39 2. немецкая марка 21 3. японская иена 18 4. французский франк 11 5. английский фунт стерлингов 11 пересматриваются каждые 5 лет. Обеспечивается обязательствами Международного валютного фонда.
Европейская денежная единица Валютная единица европейской валютной системы, причем существует в виде безналичной записи по счетам стран-членов.
Обеспечивалась обязательствами и фактическими активами в золоте и в долларах США. Рассчитывается на основе корзины из 1. немецкая марка 30,5 2. французский франк 19,5 3. английский фунт стерлингов 12 4. итальянская лира 9,95 рубль СССР Международная ликвидность Международная ликвидность возможность страны или группы стран обеспечить свои краткосрочные обязательства приемлемыми платежными средствами.
Характеризует состояние внешней платежеспособности страны региона. Основа ликвидности золотовалютные резервы государства 1. официальные валютные резервы стран 2. официальные золотые резервы 3. резервная позиция в международном валютном фонде Функции ликвидности 1. средство образования ликвидных резервов 2. средство международных платежей 3. средство валютной интервенции Ликвидные позиции страны-должника отношение золотовалютных резервов страны к внешнему внутреннему долгу этой страны Виды ликвидность страны Ц безусловная собственные средства страны Ц условная заемные ресурсы страны кредиты Валютный курс Валютный курс цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных единицах валюты другой страны Валютный курс необходим для 1. взаимного обмена валютами 2. сравнения цен мирового и национального рынков 3. периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков В процессе валютных операций происходит обмен валют на основе их котировки. Методы котировки прямая определение единицы иностранной валюты в определенном количестве национальных денежных единиц обратная выражение единицы национальной валюты в определенном количестве иностранных денежных единиц Кросс-курс соотношение двух валют, вытекающее из их соотношения к третьей валюте, как правило, к американскому доллару.
Применение кросс курсов выгодно, если 1. у продавцов, имеющих интересующую вас валюту, отсутствует спрос на вашу валюту 2. покупка валюты через кросс курсы будет более выгодной, из-за состояния рынка Валютная позиция соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте Виды позиций Ш открытая не равны требования и обязательства банка
o короткая обязательства превышают требования
o длинная требования превышают обязательства подверженность валютному риску Вид позиции Изменение курсов Подверженность риску Воздействие на результат Короткая Повышение Риск появляется с момента открытия валютной позиции Убытки Понижение Прибыль Длинная Повышение Убытки Понижение Прибыль Ш закрытая равенство требований и обязательств банка Факторы, влияющие на валютный курс
1. темп инфляции чем выше темп инфляции, тем ниже валютный курс
2. состояние платежного баланса активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты 3. разница процентных ставок по странам
a. краткосрочные повышение ставок способствует повышению курса национальной валюты
b. долгосрочные в процессе постоянных обсуждений
3.разница процентных ставок по странам a. краткосрочные повышение ставок способствует повышению курса национальной валюты b. долгосрочные в процессе постоянных обсуждений
4. деятельность валютных рисков и спекулятивные валютные операции если прогнозируется понижение курса, то фирмы стараются избавиться от этой валюты, что способствует еще большему падению валюты
5. степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах чем выше степень использования, тем выше курс валюты
6. степень доверия к валюте на национальном и мировом рынке чем выше степень доверия, тем выше курс валюты
7. валютная политика страны выражается в осуществлении государственными органами определенной совокупности мер в сфере валютно-финансовых и кредитных отношений a текущая валютная политика формы текущей валютной политики девизная купля-продажа государственными органами иностранной валюты девизов, осуществляемая в виде валютных интервенций интервенция используются официальные валютные резервы, поэтому изменение резервов может служить показателем масштабов государственного вмешательства в формирование курса методы осуществления o на бирже или на межбанковском рынке
o через брокеров или через банки
o на срок или с немедленным исполнением виды интервенций
o стерилизованные в ходе интервенций изменение иностранных нетто-активов компенсируется изменением внутренних нетто-активов
o не стерилизованные изменение официальных валютных резервов ведет к изменению денежной массы условия проведения интервенции
1. наличие необходимого количества резервов в центральном банке
2. доверие участников рынка к долгосрочной политике центрального банка
3. изменение фундаментальных экономических показателей диверсификация маневрирование учетной ставкой центрального банка регулирование режимов валютных курсов девальвация, ревальвация валютные ограничения
1. регулирование международных платежей и переводов, репатриация прибыли
2. ограничения движения залога, денежных знаков и ценных бумаг
3. запреты свободной купли-продажи иностранной валюты распространяются на
o текущие операции платежного баланса
o финансовые операции
Виды валютных курсов фиксированный в основе лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран плавающий зависит от рыночного спроса и предложения на валюту и может значительно колебаться по величине Режимы валютных курсов
v независимое плавание 59 стран основано на том, что курс валют складывается под влиянием спроса и предложения на девизном рынке при умеренных интервенциях центрального банка
v управляемое плавание 36 стран большее вмешательство государства в функционирование девизных рынков, чем при независимом плавании v совместное плавание страны европейского союза Валютный рынок Виды валютных рынков Ю по сфере распространения международный охватывает валютные рынки всех стран мира внутренний валютный рынок одного государства Ю по отношению к валютным ограничениям свободный занятый Ю по видам применяемых валютных курсов с одним режимом с двойным режимом Ю по степени организованности биржевой рынок представлен биржей достоинства самый дешевый источник заявки, выставляемые на торги, обладают высокой ликвидностью внебиржевой организуется дилерами Ю рынок евровалют черный рынок нелегальный уличный рынок серый рынок проводятся операции с неконвертируемыми валютами.

32. Валютный курс: способы определения, причины колебаний.

Колебания валютного курса
Валютный курс — основополагающие причины колебания. Уже доказано, что все мировые валюты находятся в определённом зависимости друг от друга. Иначе такое отношение можно отразить в виде цен одной (определенной) валюты, в денежных единицах другой.
Валютный курс – это экономическое явление, которое связывает мировую и национальную экономическую систему конкретного государства. Колебания курса валют служат не только для определения цен на экспортную продукцию. Кроме того они служат основной формирования адекватной рыночной конъюнктуры и верной селекции кредитной политики государства.
Не стоит также пренебрегать и общеизвестном предназначении всего валютного курса и его рыночных колебаний, как стимуляция в развитии научно-технической эволюции и базового формирования в сфере услуг. По всем правилам объёмы и, непосредственно, колебания валютного курса устанавливаются исключительно в рамках законодательства.
Причины колебаний рыночного курса валют
Основополагающее влияние на колебания курса валют изначально оказывает спрос и предложение. Следует отметить, что национальная валюта и её курс могут быть выражены с помощью денежных единиц иных стран в виде интернациональных счетных единиц или специального «набора». Этот набор носит название валютной корзины. Колебания валютно — биржевого курса возникают не просто под воздействием одного-двух факторов. Для этого необходим целый комплекс ключевых воздействий, о которых пойдёт речь ниже.
Среди всех известных причин колебаний биржевых курсов валют надо выделить общую покупательную способность всемирной денежной валюты и сам спрос и предложение на неё. В ней выражаются основные усреднённые показатели национальных цен на разнообразные услуги,товары и инвестиции. В условиях стремительного развития интернациональной торговых операций и прочих форм внешнеэкономических контактов, соотношение поступлений, а также преимущественно платежей в зарубежной валюте, не дают спросу и предложению этой валюты, постоянно находится в равновесии.
Во время активности платёжного баланса, в тот момент, когда финансовые поступления превосходят платежи, курсы валют преимущественно иностранных, на местном рынке падают, а национальный курс денежной единицы стремительно идет вверх. Обратная реакция колебаний валютного курса произойдет в том случае, если в стране будет преобладать инертный платёжный баланс. В итоге валютный курс, на любой момент времени зависит от текущего состояния платёжного баланса.
Если же описывать не просто колебания курса валют, а его конкретные величины, то стоит обратить внимание на инфляцию, процентные ставки и, упомянутый выше, платёжный баланс. Итак, на колебания курса влияет валют влияет уровень обесценения денежных единиц, за счет их спада покупательной способности в пределах страны. Чем интенсивнее темп инфляции страны, тем сильнее и быстрее снижается ее валютный курс при других равноправных условиях.
Что же касается процентных ставок, то их влияние на колебания курса валют выражается через разницу между размерами ставок, уровнями золотовалютных резервов страны и частотой использования некоторых национальных валют в межбанковских расчётно-платёжных и кредитных операциях. Последние, влияют на колебания курса валют за счет миграции краткосрочных капиталов.
Не стоит пренебрегать и значениями банальных спекулянтов. Подобная деятельность вместе валютной интервенцией (со стороны Центрального Банка) существенно корректирует колебания курса валют.
В отдельные периоды жизни государства наступают моменты, когда возникает проблема доверия к национальной а потом и иностранной валюте. С этим напрямую связаны ожидания определённых изменений в политической, социальной и экономической жизни государства. Особенно отчётливо от этих факторов зависят колебания валютно — биржевого курса в России. Ведь, несмотря на опыт двух с лишним десятилетий, государство до сих пор находится в переходной фазе и многие отрасли народного хозяйства не установили мировых связей.
Приведём следующий практический пример. С помощью колебания курса валют становится возможным сравнить внутренние пропорции цен с интернациональными. За этим следует вывод о рациональности (прибыльности) импортирования или экспортирования определённого товара или услуги, адекватности инвестиционных проектов. Стоит учесть, что колебания курса придерживаются двух основополагающих категорий: номинального и реального значения.
Номинальное значение колебания валютно-рыночного курса – это средняя цена на национальную валюту, которую мы можем узнать буквально из любого СМИ. Номинальное значение устанавливается или же ЦБ, или формируется в процессе торгов на международной бирже валют.
Реальное значение колебания курса валют – это показатель, произведение номинального значения и соотношения цен сравниваемых стран.

Валютный курс и способы его определения

Расширяющиеся международные связи, возрастающая интернационализация хозяйственной жизни вызывают объективную необходимость обмена одних национальных денежных единиц на другие. Реализация этой необходимости происходит через особый валютный рынок, где под влиянием спроса и предложения стихийно формируется валютный курс. Валютный рынок в узком смысле слова – это особый институциональный механизм, опосредствующий отношения по поводу купли и продажи иностранной валюты, где большинство сделок заключается между банками (а также при участии брокеров и других финансовых институтов). Валютный рынок в широком смысле слова – это отношения не только между его субъектами (то есть в основном между банками), но и между банками и их клиентами. Валютный рынок представляет преимущественно межбанковский рынок, так как именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты, операции проводятся при помощи различных средств связи и коммуникаций. Роль валютного рынка в экономике определяется его функциями: · обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов; · формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения; · механизм для защиты от валютных рисков и приложения спекулятивных капиталов; · инструмент государства для целей денежно-кредитной и экономической политики. Одними из важных понятий являются “котировка валют” и “валют­ная позиция”. Валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в другой, иностранной валюте. Когда в основе курса лежал “золотой паритет”, то эта цена определялась как уравновешивающее соотношение между валютами по их золотому содержанию. Отклонения от золотого паритета были невелики и ограничивались так называемыми золотыми точками (во время классического золотого стандарта) либо специально установленными пределами колебаний (как это предусматривало Бреттон-Вуд­ское соглашение). В зависимости от особенностей режима валютного курса, выбранного государством, могут существовать фиксированный и плавающий курсы. Фиксированный – неизменно стабильный курс, устанавливаемый ЦБ на продолжительный период, его уровень не связан со спросом и предложением на валюту и не подлежит изменению в краткосрочной перспективе. Плавающий курс изменяется в зависимости от спроса и предложения на иностранную валюту. Котировка валюты – это определение ее курса. Полная котировка включает курс покупателя и продавца, в соответствии с которым банк купит или продаст иностранную валюту за национальную. Разница между курсами продавца и покупателя – маржа – является для банка источником дохода, в счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска. Существуют два метода котировки иностранной валюты к национальной – прямая и косвенная. Большинство стран используют прямую котировку. При прямой котировке стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты. Преимущественно косвенная котировка применяется в Великобритании. В США для внутренних целей используется принцип прямой котировки, а в международной сфере американские банки применяют метод косвенной котировки для многих валют, кроме фунта стерлинга. Процедура котировки, состоящая в определении и регистрации межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте, называется “ фоксинг ”. На основе фоксинга устанавливаются курсы продавца и покупателя, публикуемые в официальных бюллетенях. В операциях на межбанковском валютном рынке котировка производится преимущественно по отношению к доллару США, так как он является международным платежным и резервным средством. Котировка валют для торгово-промышленной клиентуры, которая интересуется котировкой иностранных валют по отношению к национальной, базируется на кросс-курсе. Кросс-курс – это соотношение между двумя валютами, не являющимися национальными, которое следует по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США). Кросс-курс определяется расчетным путем. В процессе совершения сделок с валютой банк обменивает одну валюту на другую. Соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте определяет его валютную позицию. Валютная позиция – остатки средств в иностранных валютах, которые формируют активы и пассивы в соответствующих банках и создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов при изменении обменных курсов валют. Если требования и обязательства совпадают, то валютная позиция считается закрытой, при несовпадении – открытой. Закрытая валютная позиция – валютная позиция в отдельной иностранной валюте, активы и пассивы в которой количественно совпадают. Открытая валютная позиция – разница остатков средств в иностранных валютах, которые формируют количественно несовпадающие активы и пассивы, отражающие требования получить и обязательства поставить средства в данных валютах как на определенную дату, так и в будущем. Открытая позиция бывает двух видов – короткая и длинная. Короткая открытая валютная позиция наблюдается в тех банках, где пассивы и внебалансовые обязательства по иностранной валюте количественно превышают активы и внебалансовые требования в этой иностранной валюте. Длинная открытая валютная позиция – наблюдается в тех банках, где активы и внебалансовые требования в иностранной валюте превышают пассивы и внебалансовые обязательства в этой иностранной валюте. Банки стремятся ликвидировать валютный риск. Существуют два метода – технический и административный. Для страхования от валютного риска первым методом банк получает валюту на условиях наличной сделки и одновременно продает ее на срок. При административном методе вводятся лимиты на открытую валютную позицию. При установлении лимитов на открытую валютную позицию в течение дня учитываются среднедневные колебания курса валют за последние несколько месяцев. Исходя из этого определяются сумма дневного лимита открытой позиции, ограничения возможных прибылей и убытков. Учитывая, что рамки изменения валютных курсов с увеличением периода возрастают, размер возможных открытых позиций с правом переноса на следующий день должен быть, как правило, меньше дневных лимитов. Если позиция не закрыта в течение дня и перенесена на следующий день и имеется разрешение закрыть ее по определенному уровню (как правило, в пределах суммы, раз ⇐ Предыдущая12345678910 Поделиться: Воспользуйтесь поиском по сайту: ©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...