Оценка финансового состояния ОАО «Тензор» на основании анализа показателей бухгалтерской отчетности

С помощью относительных показателей определяется степень зависимости предприятия от кредиторов, его слабые и сильные стороны, и в целом, уровень финансового состояния предприятия. Финансовые коэффициенты рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, и выявляется тенденция к улучшению или ухудшению финансового состояния.

Таблица 4

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости за 2010-2012

года

Коэффициент финансовой автономии, рассчитанный по итогам 2010 года имеет значение 0,046 или 4,6% (0,046*100%). Это означает, что всего 4,6% имущества организации сформирована за счет собственных средств. В 2011 году произошло увеличение этого показателя на 0,01 (1%), а в 2012 году на 0,001. Весь анализируемый период уровень показателя оставался на очень низком уровне, ниже рекомендуемого значения в 10 раз, и в среднем был равен 5%. Низкий уровень показателя объясняется небольшой суммой собственного капитала в объеме пассива баланса.

Коэффициент финансовой зависимости в 2010 году составил 21,58 в 2011 – 17,88, в 2012 – 17,53, при рекомендуемом значении менее 0,5. Несмотря на небольшое ежегодное снижение показателя его уровень за весь анализируемый период остается очень высоким и крайне неудовлетворительным для финансового состояния предприятия. Объясняется низкой долей собственного капитала в структуре пассива предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости в 2010 году был равен 0,36 или 36%, в 2011 году произошло уменьшение этого показателя на 3%, а в 2012 году на 17%, и значение коэффициента в 2012 году стало равным 16%. Коэффициент означает, что на предприятии в 2010, 2011 и 2012 году соответственно 36%, 33% и 16% имущества организации сформировано за счет перманентного капитала. Приемлемое значение показателя в 2010 и 2011 году снижается до минимального в 2012 году что обусловлено резким снижением суммы долгосрочных заемных средств.

Коэффициент текущей задолженности в 2010, 2011 и 2012 году равен соответственно 64%, 68% и 84%. Рост показателя – отрицательный фактор, отражает все большее увеличение зависимости предприятия от кредиторов: в 2012 году 84% имущества сформировано за счет краткосрочных заемных средств, что резко негативно отражается на финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала в 2010 году составил 0,95 или 95%, в 2011 году уменьшился на 1% и составил 94%, в 2012 его значение не изменилось и осталось на уровне 94%. Критическое значение показателя равно единице. Уровень показателя на протяжении всего анализируемого периода приближается к критическому значению. Большое значение показателя означает высокую степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения платежных обязательств возрастает возможность банкротства предприятия, а также сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнения.

Коэффициент финансовой активности составил в 2010 году 20,58 в 2011 году произошло уменьшение на 3,7 а в 2012 на 0,35. Желательна тенденция к снижению данного показателя, то есть чем меньше его величина, тем устойчивее финансовое положение предприятия, следовательно, ежегодное снижение его величины – положительная тенденция. Но значение показателя находится на чрезвычайно высоком уровне – заемный капитал превышает собственный в среднем за три года в 18 раз, что характеризует предприятие как финансово неустойчивое.

Коэффициент маневренности капитала составил в 2010 году 5,69 или 569%. Коэффициент маневренности капитала показывает, что долгосрочные источники формирования запасов составляют 569% собственного капитала, то есть превышают его в пять с половиной раз. В 2011 году показатель снижается на 1,92 и становится равным 3,77. Превышение долгосрочных источников формирования запасов над собственным капиталом в 3,77 раза – негативный показатель, который обусловлен низким значением собственного капитала и большой суммой долгосрочных обязательств. В 2012 году произошло уменьшение показателя на 3,33 за счет снижения долгосрочных кредитов и займов, и показатель составил 0,44 т.е. приблизился к оптимальному значению в 0,5.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений в 2010 году составил 3,18 или 318%. Это свидетельствует о приобретении основных средств за счет долгосрочных кредитов и займов. Но так как в суммовом значении долгосрочные пассивы превышают внеоборотные активы в 3,18 раз – следовательно, долгосрочные кредиты и займы используются не только для приобретения внеоборотных активов, а это считается нецелевым использованием долгосрочных кредитов и займов. Такое же положение наблюдается в 2011 году – показатель снизился на 0,9 и составил 2,28. В 2012 году произошло резкое снижение показателя до 0,76 вследствие уменьшения суммы долгосрочных заемных средств, что является положительной чертой деятельности предприятия.

Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств составил на 2010 год 0,87 или 87%. В 2011 произошло уменьшение показателя на 4% коэффициент стал равен 0,83 или 83%, а в 2008 показатель уменьшился на 19%, и показатель составил 0,64 или 64%. Это означает, что на предприятии в 2010, 2011 и 2012 году доля долгосрочных займов и кредитов, обеспечивающих развитие предприятия в источ­никах, приравненных к собственным составила 87%, 83% и 64% соответственно. Высокий уровень показателя сохранялся на протяжении всего анализируемого периода, что является негативной чертой, так как это связано с очень высокой суммой долгосрочных пассивов.

Доля собственных оборотных средств в формировании оборотных активов в 2010 и 2011 году составила 0,29 и 0,24. Если значение данного коэффициента меньше 0,1 структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной, что наблюдается в 2012 году – значение коэффициента составило только 0,03. Это связано с увеличением суммы краткосрочных обязательств наряду с уменьшением суммы оборотных активов, что подтверждает нецелевое использование средств.

В целом после расчета относительных показателей можно сделать следующий вывод: у предприятия имеет неустойчивое финансовое положение. В течение всего анализируемого периода величина заемных средств находится на очень высоком уровне, заемные средства превышают собственные в среднем в 18 раз, а доля собственных средств в структуре баланса ниже рекомендуемого значения в 10 раз. Таким образом, основная проблема предприятия – недостаток собственных средств наряду с избытком заемных, особенно краткосрочных заемных средств, которые на протяжении всего анализируемого периода растут, тогда как большая сумма долгосрочных заемных средств постепенно снижалась и к концу анализируемого периода сократилась примерно в 30 раз.

Оценка финансового состояния ОАО «Тензор» на основании анализа ликвидности и платежеспособности

Анализ ликвидности предприятия делается для более углубленного анализа платежеспособности. Для проведения этого анализа все средства в активе подразделяются на 4 группы по признаку их ликвидности и располагают в порядке убывания ликвидности; А1, А2, А3, А4. Все источники средств в пассиве также группируются на 4 группы по срочности их оплаты и располагаются в порядке убывания срочности: П1, П2, П3, П4.

Затем рассчитываются три показателя ликвидности, которые имеют одинаковую сущность: они показывают, какая часть краткосрочных обязательств может быть покрыта активами предприятия.

Таблица 5

Группировка актива баланса по степени ликвидности и пассива баланса по срочности оплаты на конец 2010 года

На основе расчетов можно сделать следующий вывод – бухгалтерский баланс предприятия на конец 2010 года не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется первое, второе и четвертое условие.

Наиболее срочные обязательства превышают быстро реализуемые активы в 3,5 раза (436886/125014=3,5). Это происходит из-за высокого уровня кредиторской задолженности у предприятия, который не обеспечивается имеющимися денежными средствами и суммой краткосрочных финансовых вложений. Краткосрочные обязательства превышают средне реализуемые активы в 1,8 раза (541763/299058=1,8), т.е. дебиторская задолженность в 1,8 раз ниже краткосрочных заемных средств и при необходимости предприятие не сможет быстро погасить свои текущие обязательства. Кроме того, труднореализуемые активы превышают постоянные пассивы, т.е. собственных средств предприятия (капиталов и резервов) не хватает для покрытия внеоборотных активов.

Таблица 6

Группировка актива баланса по степени ликвидности и пассива баланса по срочности оплаты на конец 2011 года

Бухгалтерский баланс предприятия на конец 2011 года также не является ликвидным: не соблюдается первое, второе и четвертое условие. Наблюдается ситуация, схожая с прошлым годом: высокий уровень кредиторской задолженности, краткосрочных заемных средств и низкий уровень собственного капитала у предприятия является отрицательной чертой деятельности, сказывающейся на степени ликвидности.

Таблица 7

Группировка актива баланса по степени ликвидности и пассива баланса по срочности оплаты на конец 2012 года

На конец 2012 года наблюдается та же ситуация, что и в прошлые года анализируемого периода – баланс предприятия не является ликвидным из-за несоблюдения первого, второго и четвертого условия, причем явно выражена тенденция к ухудшению. Наиболее срочные обязательства в 13,7 раз (247471/18001=13,7) превышают быстро реализуемые активы. Краткосрочные обязательства превышают средне реализуемые активы в 5,4 раза (909966/166566=5,4). Это очень негативный фактор, свидетельствующий о не ликвидности баланса и неплатежеспособности предприятия. Такие разрывы в величинах между активами и обязательствами приводят к тому, что предприятие не может нормально функционировать и реагировать на изменения внутренней и внешней среды. Труднореализуемые активы превышают постоянные пассивы, это свидетельствует о том, что внеоборотные активы, как в 2010 и 2011 году превышают собственный капитал.

Таблица 8

Расчет показателей ликвидности предприятия и их динамика за 2010,2011 и 2012 год

На основании произведенных расчетов можно сделать следующий вывод: коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период составил 3,16, 4,45 и 4,82 за 2010, 2011 и 2012 год соответственно. Нормативное значение показателя от 1,5 до 2,5 но если показатель превышает верхнюю границу – это не совсем отрицательный фактор: у предприятия образуется запас ликвидных активов, однако это же превышение можно трактовать как нарушение соотношения активов и пассивов баланса. В течение всего анализируемого периода показатель превышал верхнюю границу. П ревышение оборотных активов, над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Увеличение показателя в 2011 году связано со значительным уменьшением суммы кредиторской задолженности. В целом, превышение коэффициентом текущей ликвидности рекомендуемых значений необходимо, т.к. основную долю в оборотных активах занимают наименее ликвидные запасы, а не денежные средства или краткосрочные финансовые вложения.

К оэффициент быстрой ликвидности за 2010, 2011 и 2012 год составил 0,97, 0,96 и 0,75 соответственно. В 2010 и 2011 году коэффициент находился в пределах допустимых границ. В 2012 значение коэффициента снизилось, это связано со значительным сокращением краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности. Хотя в течение практически всего анализируемого периода коэффициент находился в пределах рекомендуемых границ, сложно утверждать, что предприятие при возникновении срочной необходимости оплаты по своим обязательствам сможет полностью их удовлетворить, так как основную долю в активах занимает дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2010 и 2011 году равен 0,29 и 0,31 соответственно. Это означает, что 29% и 31% имеющихся краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности в 2010 и 2011 году соответственно – приемлемое значение, характеризующее предприятие как относительно платежеспособное, ведь при необходимости предприятие сможет оплатить треть своих обязательств. В 2012 значение коэффициента находятся ниже допустимых границ – 0,07. Это говорит об отсутствии платежеспособности предприятия, ведь оно бы смогло погасить только лишь 7% обязательств. Это очень низкий уровень показателя. Чем выше величина коэффициента абсолютной ликвидности, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

На основании произведенного анализа выявлено, что структура баланса предприятия не признается удовлетворительной, т.к. не соблюдаются все следующие условия:

1. Коэффициент текущей ликвидности > 2

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами > 0,1

Следовательно, для прогнозирования будущего финансового состояния предприятия необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности принимает значение >1, что говорит о реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в ближайший год, при увеличении суммы ликвидных активов, собственного капитала и частичном погашении краткосрочных заемных средств.

Таблица

Показатели горизонтального и вертикального анализа баланса за2010 год