 |
Методика проведения анализа финансовой устойчивости
|
|
|
|
Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются:
информация о технической подготовке производства;
нормативная информация;
плановая информация;
хозяйственный (экономический) учёт (оперативный, оперативно - технический учёт, бухгалтерский учёт, статистический учёт);
отчётность (публичная финансовая бухгалтерская отчётность (годовая), квартальная отчётность (непубличная, представляющая собой коммерческую тайну), выборочная статистическая и финансовая отчётность, обязательная статистическая отчётность),
прочая информация (публикации в прессе, опросы руководителя, экспертная информация).
Анализ финансовой устойчивости организации осуществляется на основании данных о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует степень независимости организации от рынка ссудных капиталов. [5, с. 180] Оценка финансовой устойчивости организации основывается на расчете следующих коэффициентов.
СОС = СК - ВА, (2.1)
где СОС - собственные оборотные средства на конец расчетного периода; СК - собственный капитал (итог раздела III баланса); ВА - внеоборотные активы (итог раздела I баланса).
СД = СОС + ДП, (2.2)
где ДП - долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса)
ОИ = СД + КЗС, (2.3)
где КЗС - краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса).
На основе показателей источников финансирования запасов и затрат можно рассчитать показатели обеспеченности (избытка или недостатка) источников финансирования запасов, в том числе:
) избытка / недостатка собственных оборотных средств:
∆СОС = СОС - З, (2.4)
где ∆СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств; З - запасы (раздел II баланса).
|
|
|
) избытка / недостатка собственных и долгосрочных источников финансирования запасов;
∆СД = СД - З (2.5)
) избытка / недостатка всех источников (общей суммы источников) финансирования запасов и затрат.
∆ОИ = ОИ - З (2.6)
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М):
М = (∆СОС; ∆СД; ∆ОИ) (2.7)
Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости:
Таблица 1 - Типы финансовой устойчивости предприятия
| Тип финансовой устойчивости | Трехмерная модель | Источники финансирования запасов | Краткая характеристика финансовой устойчивости |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Абсолютная финансовая устойчивость | М = (1, 1, 1) | Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) | Высокий уровень платеж-сти. Предприятие не зависит от внешних кредиторов (заимодавцев) |
| 2. Нормальная финансовая устойчивость | М = (0, 1, 1) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы | Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности |
| 3. Неустойчивое финансовое состояние | М = (0, 0, 1) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосроч. кредиты и займы | Нарушение норм. платеж-сти. Возникает необходимость привлечения |
| дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности | |||
| 4. Кризисное (критическое) финансовое состояние | М = (0, 0, 0) | - | Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства |
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а так же расчетами динамики.
|
|
|
Таблица 2 - Схема построения аналитического баланса
| Наименование статей | Абсолютные величины | Относительные величины | Изменения | |||||
| 2009 | 2010 | 2009 | 2010 | В абсолютных величинах | В структуре | В% к величине на начало года | В% к изменению итога баланса | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6=3-2 | 7=5-4 | 8=6/2*100 | 9 |
| Актив | А1 | А2 | А1/Б1*100 | А2/Б2*100 | А2-А1=∆А | ∆(Аi/Б*100) | ∆Аi/А1*100 | ∆Аi/∆Б*100 |
| Баланс | Б1 | Б2 | 100 | 100 | ∆Б=Б2-Б1 | 0 | ∆Б/Б1*100 | 100 |
| Пассив | П1 | П2 | П1/Б2*100 | П2/Б2*100 | П2-П1=∆П | ∆(Пi/Б*100) | ∆Пi/П1*100 | ∆Пi/∆Б*100 |
| Баланс | Б1 | Б2 | 100 | 100 | ∆Б=Б2-Б1 | 0 | ∆Б/Б1*100 | 100 |
Таблица 3 - Группа показателей финансовой устойчивости предприятия
| Наименование показателей | Способ расчета | Рекомендуемое значение | Пояснение |
| Коэффициент фин. устойчивости | (СК+ПД) / (СК +ЗК) | 0,8 - 0,9 Минимально допустимое значение - 0,5 | Удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе |
| Коэффициент финансирования | СК / ЗК | Не ниже 1 | Какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных источников |
| Коэффициент автономии | СК / ВБ | Не ниже 0,5 | Какая часть капитала сформирована за счет собственных средств |
| Коэффициент маневренности собственных оборотных средств | СОС / СК | 0,2 Минимально допустимое значение - 0,1 | Какая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками |
| СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса ЗК - заемный капитал ПД - долгосрочные пассивы СОС - собственные оборотные средства | |||
Что же касается непосредственно самих коэффициентов, то, к сожалению, в современной науке наблюдается следующая тенденция: один и тот же показатель может иметь более десятка различных названий, толкований, а также методов расчета. Многие авторы предлагают целый ряд нормативных значений для большинства показателей одинаковые для всех отраслей, хотя, по сути, у каждой отрасли должны быть свои границы допустимых значений показателей ликвидности, рентабельности, оборачиваемости и др., изменяющихся в соответствии с реалиями современной экономики.
Далее в соответствии с предложенным порядком анализа рассмотрим ряд наиболее актуальных показателей.
|
|
|
. Анализ финансовой устойчивости.
Структурные показатели: коэффициенты, относящиеся к этой категории, характеризуют соотношение различных групп аналитической отчетности.
Таблица 4 - Коэффициенты финансовой устойчивости организации
| Показатели | Условное обозначение | Рекомендуемый критерий | Формула расчета |
| Коэффициент финансовой независимости | КА | >0,5 | ИС / ВБ, где ИС - собственные средства |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | КО | ≥0,1 | ЕС / ОА, где ЕС - наличие собственных оборотных средств, ОА - оборотные активы |
| Коэффициент маневренности | КМ | 0,2 - 0,5 | ЕС / ИС |
| Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств | КМ/И | - | ОА / F, где F - внеоборотные активы |
| Коэффициент имущества производственного назначения | КИПН | ≥0,5 | F + Z/BБ, где Z - общая сумма запасов |
Кроме того, в процессе анализа важно учесть значения таких коэффициентов как доля постоянного капитала, доля собственного капитала, доля заемного капитала, соотношение собственного и заемного капитала, соотношение заемного и собственного капитала, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, обеспеченность процентов к уплате, соотношение запасов и чистых текущих активов.
. Коэффициенты ликвидности.
Таблица 4 - Формулы для расчета коэффициентов ликвидности
| Показатель | Формула для расчета |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | (Денежные средства + краткосрочные инвестиции) / текущие обязательства |
| Коэффициент срочной ликвидности | (Денежные средства + краткосрочные инвестиции + счета к получению) / текущие обязательства |
| Коэффициент текущей ликвидности | Текущие активы / текущие обязательства |
| Чистый оборотный капитал | Текущие активы - текущие обязательства |
. Расширяя глубину анализа, стоит применить дополнительные коэффициенты платежеспособности и банкротства, которые также рассчитываются на основе данных балансовой отчетности.
Таблица 5 - Коэффициенты платежеспособности
| Коэффициент | Способ расчета | Допустимое ограничение |
| Общий показатель платежеспособности | L1 = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,03П3) | ≥1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | L2 = (денежные ср-ва + краткосрочные финансовые вложения) / текущие обязательства | 0,2≤L2≤0.5 |
| Коэффициент критической оценки | L3 = (денежные ср-ва + текущие фин. вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / текущие обязательства | Допустимое 0,7; желательно L3=1 |
| Коэффициент текущей ликвидности | L4 = оборотные активы / текущие обязательства | Необходимое значение 1,5; оптимальное L4 = 2,0 |
| Коэффициент маневренности функц. капитала | L5 = медленно реализуемые активы / (оборотные активы - текущие обязательства) | Уменьшение показателя в динамике - положительный факт |
| Доля оборотных средств в активах | L6 = оборотные активы / валюта баланса | L6≥0,5 |
|
|
|
Таблица 6 - Коэффициенты банкротства
| Наименование показателя | Расчеты | Значение показателя | ||
| Группа I | Группа II | Группа III | ||
| Коэффициент Бивера | Чистая прибыль +амортизация / заемный капитал | Более 0,35 | От 0,17 до 0,3 | От 0,16 до -0,15 |
| Коэффициент текущей ликвидности (L4) | Оборотные активы / текущие обязательства | 2≤L4≤3,2 и более | 1≤L4≤2 | L4≤1 |
| Финансовый леверидж | Заемный капитал / баланс * 100% | Менее 35 | 40-60 | 80 и более |
| Коэффициент покрытия активов собственными средствами | Собственный капитал - внеоборотные активы / оборотные активы | 0,4 и более | 0,3-0,1 | Менее 0,1 |
|
|
|
