 |
Виды финансовых циклов, влияние финансового цикла на финансовую устойчивость и прибыльность организации.
|
|
|
|
Понятие производственного, операционного и финансового цикла.
Производственный цикл – цикл, начинающийся от закупки сырья и материалов и заканчивающийся отгрузкой готовой продукции, т.е. цикл оборота запасов.
Производственный цикл можно измерить длиной пути движения изделия и его комплектующих элементов, а так же временем, в течение которого изделие проходит весь путь обработки.
Длительность производственного цикла (ДПЦ) – это интервал календарного времени от начала первой производственной операции до окончания последней; измеряется в днях, часах, минутах, секундах в зависимости от вида изделия и стадии обработки. Различают производственные циклы изделия в целом, циклы сборных единиц и отдельных деталей, циклы выполнения однородных операций, циклы выполнения отдельных операций. ДПЦ зависит от размеров партий запуска, размеров передаточных партий и размеров межоперационных заделов и обуславливает располагаемую производственную мощность частичных производственных процессов ЧПП (всей системы) и возможные сроки начала и окончания работ.
Производственный цикл состоит из двух частей: рабочего периода, т.е. периода, в течение которого предмет труда находится непосредственно в процессе изготовления и времени перерывов в этом процессе
Операционный цикл – это время между закупкой сырья и материалов или товаров и получением выручки от реализации продукции. О.ц. предприятия также называется наличным оборотом, или доходным оборотом.
Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма длительности Произв. Цикла и длительности оборота дебиторской задолженности.
Финансовый цикл – цикл от оплаты сырья и материалов до погашения деб зад.
|
|
|
Т.е. это период полного оборота орг-ции денежных средств, которые были инвестированы в оборотный капитал. Отсчет финансового цикла начинается с момента погашения кредиторской задолженности организации за поступившие товары, а заканчивается оплатой дебиторской задолженности после реализации произведенных товаров.
Длительность фин. цикла = Длит-ть операционного цикла – Длит-ть КЗ
Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция.
Виды финансовых циклов, влияние финансового цикла на финансовую устойчивость и прибыльность организации.
Различают 4 вида фин. циклов:
1. Классический – в этом случае Ав получ < ДЗ пок (рынок покупателя), А выд < КЗ пост (рынок покупателя). Имеет место постоплата.
Закупка опл сырья отпуск сырья в пр-во получ гот прод отгрузка оплата
 | |||
 |
Производствыйнный цикл
Финансовый цикл
2. Укороченный – в этом случае:
Закупка опл сырья отпуск сырья в пр-во получ гот прод оплата отгрузка
|
Авансы получ > ДЗ покуп (рынок продавца),
Авансы выд < КЗ пост (рынок покупателя).
Снижение потребности в финанс-ии операционного цикла, => сниж фин. расходов (% к уплате), => увелич прибыли, увелич фин. риска. Сильные рыночные позиции на рынке готовой продкуции, компания диктует условия продажи продукции.
3. Удлиненный – в этом случае:
опл сырья 
Закупка отпуск сырья в пр-во получ гот прод отгрузка оплата
|
операционный цикл=финансовому. Рыночные позиции такой компании слабые. последствия: увеличение потребности в ЗК
Авансы получ < ДЗ покуп (рынок покупателя),
Авансы выд > КЗ пост-ам (рынок поставщика – имеют возможность диктовать свои условия).
Рыночной власти нет. Растут потребности в финанс-и операц. цикла, растут фин расходы, снижается прибыль, фин. устойчивость возрастает (растет ДЗ – ликв активы).
|
|
|
4. Обратный классическому фин. цикл – в этом случае:
опл сырья 
Закупка отпуск сырья в пр-во получ гот прод оплата отгрузка
|
Авансы получ > ДЗ покуп (рынок продавца),
Авансы выд-е > КЗ пост (рынок поставщика).
Явного влияния на прибыль и фин. устойчивость не оказывает, смещен во времени вперед (раньше возникают потребности в фин-и).
52. Операционный рычаг: основные понятия. Уровень операционного рычага.
ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ — прогрессивное нарастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж, обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции. Он показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.
Ценовой операционный рычаг вычисляется по формуле: Рц = В/П
Натуральный операционный рычаг вычисляется по формуле: Рн = (В-Зпер)/П
УОР = (TR – VC)/EBIT = 2 - при увеличении выручки на 1% EBIT увеличится на 2%
Уровень операционного рычага измеряется отношением темпов прироста валовой прибыли от основной деятельности к темпам прироста объема продаж. Он показывает степень чувствительности прибыли к изменению объема производства: если у предприятия высокий уровень производственного левериджа, то небольшие усилия по наращиванию объема производства могут привести к значительному росту прибыли. С другой стороны, этот показатель характеризует и предпринимательский риск оказаться в убытке при падении объемов сбыта.
|
|
|
