NPV – чистая приведенная стоимость

Программное обеспечение для решения задач финансового менеджмента

Спектр задач в финансовом менеджменте достаточно широк. Поэтому в настоящее время не существует универсальных программных комплексов, решающих абсолютно все задачи.

Группы программного обеспечения, применяющиеся для решения задач финансового менеджмента:

I. Комплексные системы управления предприятием:

· БААН (BAAN) – Германия;

· R3 (фирма SAP); для торговой сети – миллиарды рублей.

Данные программные продукты очень дорогие, поэтому пользователями являются крупные компании с сотнями филиалов.

· PLATINUM (США);

· SCALA (Швеция);

· MANX (США);

· «Олимп» (Росэкспертиза);

· 1С-Предприятие

По своим функциональным возможностям российские разработки уступают западным аналогам, зато гораздо дешевле.

Все перечисленные системы имеют примерно одинаковый функционал и поддерживают базовые функции управления предприятием. Позволяют решать практические задачи, которые возникают перед руководством предприятия. Все подобные продукты основаны на технологии клиент-сервер, где количество пользователей большое, связь осуществляется по локальной или корпоративной сети.

Перечень решаемых задач

1) Финансовый анализ и планирование;

2) Оперативный учет ресурсов предприятия;

3) Управление движением материальных потоков и запасов;

4) Управление инвестиционными проектами;

5) Единая система документооборота и делопроизводства;

 

II. Табличные процессоры:

· MS Excel – для работы с числовой информацией

· Надстройки для Excel - для статистического анализа и т.д.

· Lotus;

· Quattro Pro

· Open Office Excel – бесплатный.

Возможности табличных процессоров:

· Математический, статистический и графический анализ данных;

· В некоторых табличных процессорах существует возможность проведения имитационного моделирования (что будет, если?);

 

III. Программы для решения задач фундаментального анализа, а именно:

· Анализ финансового состояния предприятия

· Оценка инвестиционного проекта

ü COMFAR;

ü Альт-Инвест (Россия);

ü Project Expert (Россия);

Возможности Project Expert

1) Детальное описание финансового состояния предприятия с учетом изменения параметров внешней среды (уровень инфляции, процентные ставки, налоги и т.д.);

2) Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта, в том числе стратегии маркетинга (продвижения товара).

3) Есть возможность задать разные схемы финансирования проекта (за счет собственных средств, заемных средств, лизинговых операций и т.д.).

4) Возможность просчитать различных сценарии реализации проекта, меняя значения ключевых показателей.

5) Автоматическое формирование всех видов отчетности (1, 2 форма, отчет о движении денежных средств, финансовые коэффициенты и т.д.).

IV. Программы для технического анализа

Существует огромное количество программных продуктов.

ü MetaStock;

ü MetaTrader;

Анализ рядов котировок ценных бумаг.

Основные возможности:

ü Возможность расчета множества биржевых индикаторов;

ü Возможность визуального представления информации;

ü Возможность работы с очень длинными временными рядами, содержащими несколько тысяч наблюдений;

ü Данные программные продукты могут иметь возможность написания собственных подпрограмм.

V. Пакеты статистического и математического анализа

В сфере финансового менеджмента данные продукты используются, когда требуется получить какой-то прогноз показателя.

ü OLIMP СтатЭксперт;

ü Statistica;

ü VStat;

ü MatCad;

ü Marple;

ü Matematika;

VI. Программы, реализующие системы искусственного интеллекта.

Особенности и отличия интеллектуальных систем:

ü Возможность работы с неполной информацией;

ü Возможность извлекать знания из исходных данных;

ü Возможность восстанавливать скрытые в данных закономерности.

Данные программные продукты сложны для понимания. Применяются, если возникает необходимость моделирования объекта, при недостаточности сведений.

Методика оценки эффективности инвестиционного проекта

Оценка эффективности инвестиционного проекта основана на идее дисконтирования будущих денежных потоков. Для оценки эффективности могут использоваться статические так и динамические показатели.

Статические: средняя норма доходности (ARR), срок окупаемости PP

Динамические:

· Чистая дисконтированная стоимость (NPV)

· Внутренняя норма доходности (IRR)

· Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)

· Индекс рентабельности (PI)

· Дисконтированный срок окупаемости (DPP)

При оценке инвестиционного проекта делается несколько допущений:

1) Потоки денежных средств на конец каждого периода известны;

2) Все поступления от проекта реинвестируются в том же периоде, когда они были получены.

3) Известна процентная ставка, в соответствии с которой средства могут быть вложены в этот проект (ставка дисконтирования)

Ставка дисконтирования – норма доходности, которую хочет получать инвестор от инвестиций в данный проект.

NPV – чистая приведенная стоимость

n - срок реализации проекта

– поступления от проекта

– инвестиции в проект

r – ставка дисконтирования

– безрисковая ставка доходности

– доля собственного и заемного капитала;

– цена собственного и заемного капитала;

T – ставка налога на прибыль

Если все инвестиции в проект осуществляются в течение периода t=0, то величина NPV вычисляется следующим образом:

IC – общие инвестиции в этот проект.

Пример: инвестиционный проект рассчитан на 3 года. Все инвестиции делаются в начальный момент – 100 000 руб. Ставка дисконтирования = 15%. Ежегодные поступления 1 год 40 000 руб. 2 год – 45 000 руб. 3 год – 30 000 руб.

Если то проект следует принять

Если NPV <0, то проект следует отклонить

Внутренняя норма доходности (IRR) – это такая ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равен 0. Это максимально допустимая ставка дисконтирования.

В Excel при помощи функции ВСД()

Если IRR<r, то NPV<0, проект следует отклонить;

Если , то , проект следует принять

Показатель характеризует устойчивость проекта.

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: