 |
Инвестиционный проект и цикл его реализации
|
|
|
|
Кафедра управление и интегрированные маркетинговые коммуникации
УТВЕРЖДАЮ
Начальник кафедры УиИМК
полковник внутренней службы
Бардулин Е.Н.
«____» _________ 201_ года
ЛЕКЦИЯ
для проведения занятия по курсу
«БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕ»
Направление подготовки
080504.62 «Государственное и муниципальное управление»
квалификация (степень) – «Бакалавр»
ТЕМА 8
АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
СМК-УМК-Д 4.4.2-41-2013
Утверждена на заседании
МК, протокол № __
от «____» ____________
Санкт-Петербург
I. Учебные цели
1. Ознакомить курсантов с понятием бизнес-планирования.
2. Рассмотреть особенности бизнес-планирования в России.
3. Дать курсантам понятие о видах бизнес-планирования.
II. Воспитательные цели
1. Развивать у обучаемых познавательный интерес к дисциплине.
III. Расчет учебного времени
| Содержание и порядок проведения занятия | Время, мин |
| ВСТУПИТЕЛЬНАЯ ЧАСТЬ ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ Учебные вопросы 8.1 Инвестиционный проект и цикл его реализации 8.2 Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов 8.3 Проектный анализ, его содержание и назначение 8.4 Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов 8.5 Схема оценки эффективности инвестиционных проектов ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНАЯ ЧАСТЬ |
IV. Литература
а) Основная:
1. Бизнес-планирование Н.Д. Стрекалова: Учебное пособие – СПб.: Питер, 2010. – 352 с.
2. Бизнес-планирование В.М. Попов, С.И. Ляпунов, И.Ю. Криночкин, Т.А. Воронова/ 480 стр.- «КноРус», 2009 г.
3. Бизнес-планирование и инвестирование Серия: Высшее образование С. И. Головань, М. А. Спиридонов/ 368 стр.- «Феникс», 2009 г.
|
|
|
V. Учебно-материальное обеспечение
1. Технические средства обучения: мультимедийный проектор, компьютерная техника.
Инвестиционный проект и цикл его реализации
Инвестиционное проектирование – это разработка комплекса технической документации, содержащей технико-экономическое обоснование (чертежи, пояснительные записки, бизнес-план инвестиционного проекта и другие материалы, необходимые для осуществления проекта).
Проект – это технические материалы (чертежи, расчеты, макеты вновь созданных зданий, сооружений, машин, приборов и т.п.), предварительный текст какого-либо документа (плана, договора), план, замысел.
Если результатом осуществления проекта являются физические объекты, например, здания, сооружения или производственные комплексы, то под ним понимают систему сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизированных для их реализации физических объектов, технологических процессов; технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.
В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план вложения капитала в целях получения прибыли, в течение ограниченного периода времени и при установленном бюджете проекта. Реализация инвестиционных проектов требует отказа от денежных средств сегодня в пользу получения прибыли в будущем. Понятие "инвестиционный проект" в отечественной литературе употребляется в двух смыслах:
· как деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов);
· как система, включающая в себя определенный набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.
|
|
|
Согласно Закону РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Участниками инвестиционной деятельности (реципиентами) могут являться отечественные и иностранные инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений. В этих ролях может выступать государство, юридические и физические лица.
Государство участвует в инвестиционном проектировании в основном в качестве заказчика. Деятельность исполнительной власти связана с вложениями капитала в строительство жилых домов, дорог, школ, больниц и т.п. Обычно такие проекты финансируются путем выпуска разного рода долгосрочных долговых обязательств (облигаций).
Юридические лица (компании) могут выступать как в роли инвестора, так и в роли заказчика или подрядчика.
Частные лица выступают в большинстве случаев как инвесторы. Они могут инвестировать средства различными способами, например, размещать деньги на сберегательных счетах, покупать облигации и акции, страховые полисы, приобретать разное имущество.
Инвесторы делятся на институциональных и индивидуальных. Институциональные инвесторы – это специалисты, получающие вознаграждение за управление чужими деньгами. Индивидуальные инвесторы управляют собственными средствами.
Разработка и претворение в жизнь инвестиционного проекта осуществляется в течение определенного периода времени – от идеи до ее материального воплощения.
При реализации инвестиционного проекта необходимо учитывать общие расходы по проекту и доходы (поступления) от его функционирования, которые в значительной степени зависят от срока эксплуатации объекта, вплоть до его ликвидации.
При оценке эффективности инвестиционных проектов важно точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для инвестора – первоначальное вложение денежных средств в его выполнение.
|
|
|
Инвестора, финансирующего проект, интересует не сам процесс его выполнения, а прибыль, которую он будет получать от его реализации; для организаций, участвующих в проекте исполнителями отдельных работ, – их окончание. Для отдельных проектов моментом их завершения могут быть прекращение финансирования, достижение заданных результатов, полное освоение проектной мощности, вывод объекта из эксплуатации и т.д.
Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом. Он необходим для анализа проблем финансирования работ по проекту, принятия необходимых решений и подразделяется на стадии.
Рис. 8.1 Прединвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная фазы проектного цикла
В общем случае инвестиционный цикл принято делить на три стадии, каждая из которых имеет свои цели и задачи:
· прединвестиционная стадия – от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;
· инвестиционная стадия – проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительство;
· эксплуатационная стадия – стадия хозяйственной деятельности предприятия (объекта).
Прединвестиционная и инвестиционная стадии относятся к области инвестиционного проектирования, а производственная – к области изучения специальных организационно-управленческих дисциплин (организация производства и труда, планирование, финансирование, анализ, менеджмент и др.).
На прединвестиционной стадии проекта изучаются возможности будущего объекта проектирования, предприятие (фирма-инвестор, организатор проекта) принимает предварительное решение об инвестициях и выбирает (назначает) руководителя (управляющего, директора строящегося объекта). Изучение различных вариантов осуществления проекта, его технико-экономическое обоснование и оценка эффективности могут выполняться как собственными силами предприятия, так и специализированными учреждениями, например проектными.
|
|
|
Затраты на выполнение прединвестиционной стадии проекта составляют примерно 1,5 – 5,5 % от стоимости проекта, в том числе на формирование инвестиционных возможностей (замысла, идеи проекта).
Прединвестиционная стадия включает анализ возможностей реализации проекта: анализ общих возможностей (макроподход) и анализ возможностей конкретного проекта (микроподход), а также подготовку обоснования – предварительное обоснование, вспомогательные (функциональные) исследования, технико-экономическое обоснование, его согласование и утверждение, разработку рабочей документации; оценку проекта и принятие решения об инвестициях – оценочный отчет, принятие инвестиционного проекта.
| Прединвестиционная стадия | ||||
| Анализ возможностей реализации проекта | Подготовительный этап обоснования проекта | Оценка проекта и принятие решения об инвестировании | ||
| Необходимые объемы инвестирования и потенциальные инвесторы | Предварительное обоснование с обзором имеющихся альтернатив | Социально-экономическая оценка проекта с фиксацией окончательного решения | ||
| Сравнительная оценка внутренних и внешних условий реализации проекта | Вспомогательные (функциональные) исследования | Определение потенциальных источников инвестирования | ||
| Анализ возможностей реализации проекта на макро- и микроэкономическом уровне | Технико-экономическое обоснование (ТЭО) | Создание органов и разработка мероприятий инвестирования | ||
| Разработка, согласование и утверждение проекта (рабочей документации) |
Рис. 8.2 Виды работ, выполняемых на прединвестиционной стадии
Принятие окончательного решения об инвестировании возможно только после выполнения технико-экономического обоснования, но это длительный и дорогостоящий процесс. Поэтому, прежде чем вкладывать крупные средства в проект, следует оценить его идею с помощью предварительного обоснования (ПТЭО). Его цель – определение альтернативных проектов, проверка возможности их осуществимости, а также глубокое изучение и анализ рынка. Идея проекта для инвестора должна быть определена либо как достаточно привлекательная, либо как нежизнеспособная.
Предварительное технико-экономическое обоснование рекомендуется выполнять примерно по следующей схеме:
1) Резюме – краткий обзор всех основных вопросов, рассматриваемых в ПТЭО.
|
|
|
2) Предпосылки и история проекта, спонсоры, стоимость выполненных исследований.
3) Анализ рынка и концепция маркетинга: определение основной идеи, целей и стратегии проекта; спрос и рынок; прогноз продаж и предполагаемые затраты на стимулирование сбыта и маркетинг; производственная программа.
4) Материальные ресурсы – приблизительная потребность в каждом виде сырья и материалов, других ресурсов, их стоимость.
5) Месторасположение объекта инвестиций, участок и окружающая среда.
6) Проектно-конструкторские работы: расчет проектной мощности, ее соответствие продажам, технология и оборудование, гражданское строительство и т.д.
7) Организация и накладные расходы: общее руководство, производство, продажи, администрация, предполагаемые накладные расходы (общезаводские, административные, финансовые).
8) Трудовые ресурсы: потребность в них и ее покрытие, оплата.
9) Финансовый анализ и инвестиции: полные инвестиционные затраты, финансирование проекта, производственные издержки, оценка эффективности, экономический анализ затрат и выгод.
Инвестиционная стадия проекта включает выбор проектной организации, подготовку проектных чертежей и моделей объекта, детализированный расчет стоимости, предварительные планы проектных и строительных работ, детальные чертежи и спецификации, схемы строительной площадки и т.д. На этой стадии определяются генеральный подрядчик и субподрядчики, утверждается план платежей, оформляются краткосрочные займы для оплаты субподрядчиков и поставщиков.
Выполняемые на инвестиционной стадии многовариантные расчеты позволяют выбрать конкретный проект, его технологию и оборудование, организацию строительства. Принимаемые на этой стадии решения во многом предопределяют технический уровень, структуру и эффективность производственных фондов и объекта в целом. В процессе детального проектирования, выбора оборудования, планирования сроков строительства создаются предпосылки для ускорения этапов осуществления проекта, оптимизации затрат с целью обеспечения необходимых конечных результатов. От принятых решений завысят не только затраты на осуществление проекта, но и расходы на его эксплуатацию (третья стадия инвестиционного проекта, включающая хозяйственную деятельность действующего объекта).
| Инвестиционная стадия | ||||
| Создание юридического, финансового и организационного базиса | Детальное проектирование, заключение договоров | Строительство и предпроизводственный маркетинг | ||
| Подготовка учредительных документов | Подготовка площадки под строительство | Покупка (аренда) земли | ||
| Выбор организационной структуры управления | Выбор техники и технологии строительства | Строительные работы, установка и монтаж оборудования | ||
| Приобретение технологии, техники, оборудования | Планирование сроков строительства | Сдача в эксплуатацию | ||
| Организация торгов, тендеров и оценка предложений | Предпроизводственный маркетинг | |||
| Набор и подготовка кадров для производства | ||||
| Ввод в эксплуатацию |
Рис. 8.3 Виды работ, выполняемых на инвестиционной стадии
Эксплуатационная стадия (или стадия послеинвестиционного контроля). Послеинвестиционный контроль направлен на улучшение будущих инвестиционных решений. Этот этап обеспечивает подведение итогов инвестиционного проекта. Успех проекта оценивается (желательно по тем же критериям, которые использовались при его отбора) и отчет о нем передается всем лицам, связанным с принятием инвестиционных решений.
Например, инвестиционный проект, направленный на установку новой производственной линии, может быть подвергнут послеинвестиционному контролю после того, как будет полностью завершен первый производственный цикл. Таким образом, затраты на новую продукцию и сама деятельность новой линии могут быть исследованы и сравнены с тем, что ожидалось и планировалось.
Послеинвестиционный контроль призван сосредоточиться на тех параметрах инвестиций, которые были признаны решающими для успеха проекта. В его цель не входит всестороннее исследование произведенных капитальных вложений. Многие организации подвергают контролю далеко не все инвестиционные проекты, а лишь те, которые были связаны со значительными объемами затрат, считались наиболее рискованными или представляли для предприятия стратегическую важность.
Время проведения послеинвестиционного контроля строго не определено, хотя обычно его начинают после того, как инвестиционный проект достиг той стадии своего осуществления, когда могут быть отмечены первые (пусть даже и относительные) успехи.
Существуют некоторые преимущества, которые дает проведение послеинвестиционного контроля. В частности, он позволяет:
1) убедиться, что затраты и технические характеристики удовлетворяют первоначальному плану;
2) повысить уверенность в том, что инвестиционное предложение было тщательно продумано и четно оценено;
3) улучшить оценку последующих инвестиционных проектов.
Надо отметить, что сбор данных для послеинвестиционной оценки часто бывает проблематичен. Поскольку инициатор проекта может быть лично заинтересован в представлении проекта как удачного, контроль должен проводиться независимыми экспертами, например, отделом внутреннего аудита или специально выделенным сотрудником финансового отдела.
|
|
|
