Основные риски, связанные с облигациями
Лекция 1 (Малышев). Понятия и виды финансовых инструментов, сущность и виды ценных бумаг. Рынок ценных бумаг: теория и практика под редакцией В.А. Галанова. И. А. Гусева «Рынок ценных бумаг» MALYSHEV_PAUL@BK.RU
Понятие финансовых инструментов и финансовых рынков в деятельности фирмы. Финансовый инструмент – любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив, а у другой финансовое обязательство. Финансовый рынок – особый рынок на котором осуществляется перераспределение финансовых ресурсов и связанных с ними рисков при помощи обращения финансовых инструментов. Основные финансовые инструменты: ü Ценные бумаги ü Иностранная валюта ü Банковские кредиты (депозиты) ü Страховые продукты ü Производные финансовые инструменты
Жизненный цикл инструмента: Выпуск (возникновение обязательства)=> обращение (переход прав)=> погашение (исполнение обязательств). Роль финансового рынка в деятельности фирмы. ФИРМА => ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК 1) Привлечение заемных средств 2) Размещение временно – свободных средств 3) Страхование финансовых рынков. Финансовый рынок: (рынок ценных бумаг(акций, облигаций и т.д.), кредитный рынок, страховой рынок, валютный рынок, рынок производственных финансовых инструментов(фьючерский, опционный)). Финансовый рынок (денежный рынок – финансовые инструменты сроком обращения до 1 года, рынок капитала – финансовые инструменты сроком обращения свыше 1 года). В зависимости от стадии жизненного цикла финансового инструмента. Финансовый рынок (первичный рынок – сделки с финансовым инструментом при его выпуске, вторичный – сделки с финансовым инструментом в процессе обращения).
Понятие ценной бумаги. 1. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. 2. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). Фундаментальные свойства ценных бумаг: ü Обращаемость ü Стандартность ü Доступность для гражданского оборота ü Рыночность ü Ликвидность ü Обязательность исполнения ü Документальность ü Признание государством ü Риск ü Доходность ü Раскрытие информации Экономическая сущность ценных бумаг. С экономической точки зрения ценная бумага – одна из форм кредитных отношений. Не являясь реальным товаром, ценная бумага имеет стоимость и свободно обменивается на деньги (т.е. ценная бумага – фиктивная форма стоимости из всех ее существующих видах) Эконмические классы ценных бумаг (ценные бумаги – заменители товара, заменители денег, заменители капитала (инвестиционные)). Классификация ценных бумаг (в зависимости от порядка обращения): Именные (обращение в порядке уступки права требования (цессии) Ордерные (обращение с помощью передаточной надписи – индоссамента) Предъявительские (обращение путем простого вручения серцификата ценной бумаги) Эмиссионные ценные бумаги.
В России к эмиссионным ценным бумагам относятся:
ü Акция ü Все виды облигации ü Опцион эмитента ü Российская депозитарная расписка Акции. Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на: ü Получение части прибыли АО в виде дивидендов ü Участие в управлении АО ü Часть имущества, остающегося после его ликвидации ü Акция всегда дает ее владельцу права на приобретение нового выпуска акции Виды стоимости акций: ü Номинальная ü Эмиссионная ü Рыночная ü Балансовая ü Ликвидационная ü Внутренняя (теоретическая)
Различаются две группы акций: обыкновенные и привилегированные (префакции). Обыкновенная (ОА) предоставляет ее владельцу права на:
Привилегированная акция (ПА) – предоставляет ее владельцу права на:
Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.
Д\З Составить отличия между акциями и облигациями. Лекция № 2. Виды облигаций (в зависимости от эмитента):государственные, муниципальные, корпоративные. Виды облигаций (в зависимости от порядка выплаты дохода): купонные и дисконтные. Виды стоимости облигаций: ü Номинальная (сумма долга которую эмитент обязан выплатить держателю облигации при ее погашении) Облигация должна иметь номинальную стоимость!!!!!! ü Эмиссионная: для дисконтных ниже номинала, для купонных – ниже, равна или выше номинала ü Рыночная ü Теоритическая (дисконтированный поток будущих выплат по облигации) Основные риски, связанные с облигациями 1) Кредитный риск (риск убытков вследствие неисполнения обязательств по выплате номинальной стоимости и\или купонного дохода) Мера кредитного риска – кредитный рейтинг. 2) Процентный риск (риск сокращения доходности облигаций вследствие изменения процентных ставок на рынке). Мера процентного риска – дюрация. Доходы => прибыль до налогооблажения => чистая прибыль, налог на прибыль => чистый доход, налог. Доходы => расходы=> проценты по облигациям, прочие расходы => чистый доход, налог. Вексель – ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель).
Воспользуйтесь поиском по сайту: ![]() ©2015 - 2025 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...
|