Кризис мировой задолженности.

Кризис внешней задолженности начался с августа 1982г., когда Мексика оказалась не в состоянии выплачивать свою задолженность иностранным коммерческим банкам. Тогда же ряд латиноамериканских стран объявил о прекращении части своих платежей по долгам. Кризис мировой задолженности быстро распространился на большое число государств и превратился из регионального в мировое явление.

Появлению кризиса международной задолженности способствовал целый ряд факторов:

1. Резкий рост кредитов транснациональных банков (ТНБ) в середине 70-х гг. нарушил сложившуюся олигопольную структуру банковского кредитования развивающихся стран.

2. Десятикратный рост цен на нефть вызвал дефицит платежного баланса в нефтеимпортирующих странах, особенно развивающихся. С другой стороны, страны – члены ОПЕК не могли в полном объеме поступления за нефть в своей экономике, и переводили свободные средства на счета на евровалютном рынке. Это, в свою очередь, увеличивало возможность кредитования.

3. Перенос транснациональными корпорациями ряда традиционных производств в развивающиеся страны вызвал в них подъем инвестиционного спроса.

4. Условия новых займов были выгодными: Процентная ставка по ним была ниже темпов инфляции – реальные учетные ставки на эти кредиты в 1972-76гг. были отрицательными.

5. В начальной стадии развития процесса ТНБ мало уделяли внимание тому, как используются их займы, полагая, что нефтеимпортирующие страны будут быстро расти, создавая условия для обслуживания долга.

6. По отдельным оценкам, до 80% заимствований развивающихся стран пошло на компенсацию повышения цен на нефть, резких колебаний экспортных доходов и обслуживание растущего долга. Увеличение внешнего долга до поры позволяло правящим кругам избегать принятия трудных решений.

7. В начале 80-х гг. для большинства развивающихся стран отношение текущих платежей по долгам (проценты и доля погашаемого долга) к прибыли от экспорта составила 40%, в середине 70-х гг. этот показатель был равен 10%.

8. Одна из причин обострения кризиса задолженности – предоставление большой части займов в американских долларах. В условиях завышения курса доллара в начале 80-х гг. развивающиеся страны должны были тратить значительно больше собственных средств, чем раньше.

9. Возрастание выплат по международной задолженности значительно повысило спрос на кредиты, но уже для погашения прежней задолженности, но банки, напуганные перспективой неплатежей, сократили предложение кредитов.

10. Экономический кризис 1980-82гг. привел к абсолютному сокращению мировой торговли и сокращению спроса на продукцию развивающихся стран. В это же время в США – в реальном исчислении, возросли учетные ставки до 7-10%. Определяющей чертой движения международного ссудного капитала стал его приток в США. Для развивающихся стран это означало не только уменьшение возможности получения новых кредитов, но и резкое повышение выплат по старым долгам – в 3,5-4 раза.

11. За 1976-85гг страны с высокой внешней задолженностью в результате бегства капитала потеряли 200 млрд. долларов, что составляет 50% заимствований.

12. Неблагоприятная обстановка на рынке минеральных ресурсов – снижение цен привело к сокращению доходов от экспорта нефтеимпортирующих стран.

Влияние долгового кризиса. Бремя долгов затормозило экономический рост, привело к росту процентных ставок и вынуждало государство использовать ссудный капитал для финансирования внешних и внутренних дефицитов. В середине 80-х гг. кризисные страны в 2-3 раза отставали по темпам экономического роста от других развивающихся стран, а уровень инфляции в странах – должниках был выше, чем в развивающихся странах, не испытывающих проблем с обслуживанием внешнего долга, в 9-22 раза. Возрастание задолженности способствовало сокращению государственных валютных резервов. Сокращение валютных резервов, в свою очередь, вызвало сокращение импорта, явилось фактором сдерживания роста производства, и, в результате, сокращения экспорта. Особый ущерб был нанесен экономике центров долгового кризиса – странам Тропической Африки и Латинской Америки. Частное потребление за 1980-87гг сократилось до 97.7%, валовые инвестиции – до 67.4%, объем импорта – до 68,1%, городская безработица выросла на 24%, потребительские цены – на 185,2%.

Дальнейшее развитие долгового кризиса могло привести к крупным потерям не только развивающихся стран, но и ТНБ. В подходе кредиторов к проблеме кризиса выделяется несколько периодов:

1. 1983-85гг ТНБ стремились вынудить должников решать свои проблемы поодиночке. Это осуществлялось в форме отсрочки по старым долгам и предоставления новых займов для обслуживания старых. В основу пересмотра был положен принцип регулярной выплаты процентов. Было заключено 67 соглашений, охвативших почти половину банковских кредитов. Структурализация задолженности, по сути, не решала проблему задолженности, а переносила их на более поздний срок. МВФ для каждого должника разрабатывал стабилизационную программу, которая обычно предусматривала либерализацию или отмену валютного и импортного контроля, снижение валютного курса, открытие экономики страны, принятие жестких антиинфляционных мер – ликвидации дефицита бюджета, контроля за зарплатой, отмену контроля за ценами, поощрение свободы рынка.

2. 1986-87гг. произошло смягчение условий пересмотра долгов, заключено 31 соглашение, но объем новых кредитов сократился. Соглашение о пересмотре долга жестче стали увязываться с рекомендациями МВФ.

3. С 1988г предоставление новых кредитов несколько увеличилось, Общее количество соглашений уменьшилось.

Среди должников в первое время отмечался политизированный подход к решению проблем задолженности. Некоторые страны ограничили платежи по обслуживанию долга, был выдвинут тезис об ответственности за сложившуюся ситуацию как должников, так и кредиторов, раздавались призывы к полному отказу от платежей. Во второй половине 80-х гг. развивающиеся страны стали подчеркивать необходимость налаживания диалога на основе разделения ответственности и сотрудничества между всеми участниками долговых отношений. В составе группы 77 стран выдвинули совместную программу урегулирования проблем внешней задолженности. В ней увязывается размер платежей по долгам с фактическими возможностями заемщиков, ограничение этих платежей определенной долей доходов от экспорта или ВВП. В программе содержалось предложение о возможности пересмотра задолженности без предварительного заключения соглашений с МВФ.

В 1988г. были объявлены предложения, получившие название «плана Брейди», по имени министра финансов США. Они были положены в основу политики стран – кредиторов. Уменьшение долга, снижение процентных ставок, стало частью международной стратегии в отношении задолженности коммерческим банкам. Это предполагало перевод необслуженной части долга в меньшие обязательства, которые страна – должник в состоянии погасить, Поощрение банков переводить задолженность в другие обязательства, которые должны финансироваться из валютных резервов страны – должника или специальными кредитами МВФ и Мирового банка. Банки также проводили различные операции по разрешению кризисной ситуации, включая обратную покупку долга, обмен долга на национальную валюту и обмен долга на акции.

Основные показатели международной задолженности, 1995г.