Кривая платежного баланса. Факторы, влияющие на чистый экспорт. Факторы, влияющие на движение капитала.

Кривая ВР - техническая линия, каждая точка которой соответствует нулевому сальдо платежного баланса при соответствующем уровне R и Y.

Точки вне кривой ВР:

Все точки над кривой ВР соответствуют профициту платежного баланса, под кривой ВР - дефицит.

 

Угол наклона ВР зависит от mpm и Ψ, чем они выше, тем более крутая кривая ВР.

Ψ характеризует мобильность капитала.

Чем больше Ψ, тем выше мобильность капитала.

 

К сдвигам кривой CF приводят следующие факторы:

1. изменение валютного курса (рост валютного курса и сдвиг кривой CF влево).

2. ставка % в других странах (рост ставки % сдвигает CF влево)

 

Кривая Xn сдвигается при следующих изменениях:

1. величина дохода в других странах (сдвигает Xn вправо)

2. реальный обменный курс (сдвигает Xn влево)

 

Таким образом, кривая BP будет сдвигаться влево если:

— повышается политика валютного курса;

— повышается реальный валютный курс;

— Вправо: растет ставка процента в других странах;

— уменьшает доход в других странах.

Факторы, влияющие на чистый экспорт.

Хn = Ех (R) – Im (Y), что означает, что экспорт:

• отрицательно зависит от ставки процента (R),

• не зависит от уровня дохода данной страны (Y) (т.е. это величина автономная, поскольку она зависит от уровня дохода в других странах, а не от отечественного уровня дохода).

Факторы, влияющие на импорт:

• положительно зависит от уровня дохода в стране (Y)

• положительно зависит от ставки процента (R) и, следовательно, поскольку зависимость между ставкой процента и валютным курсом прямая: положительно зависит от валютного курса.

Формула чистого экспорта может быть записана как:

Хn = Хn (Y, Y_F, е)

- + -

На чистый экспорт оказывают влияние 2 эффекта:

• эффект дохода: когда Y растет (например, при циклическом подъема), то Хn сокращается, поскольку увеличивается импорт, т.е. спрос на импортные товары, и наоборот.
• эффект валютного курса: изменение валютного курса оказывает воздействие на экспорт и автономный импорт. Если национальная валюта дорожает, т.е. растет ее стоимость по отношению к другим валютам, то экспорт сокращается, а импорт увеличивается. И наоборот.

При рассмотрении факторов, воздействующих на чистый экспорт, важно различать номинальный и реальный валютный курс.

Номинальный валютный курс – это цена национальной денежной единицы, выраженная в определенном количестве единиц иностранной валюты, т.е. это соотношение цен двух валют, относительная цена валют двух стран. Номинальный валютный курс устанавливается на валютном рынке.

Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение уровней цен в данной стране и в других странах, т.е. это относительная цена единицы товаров и услуг, произведенных в двух странах:

ε = е · Р/Р_F

где ε - реальный валютный курс, е – номинальный валютный курс, Р – уровень цен внутри страны, Р_F – уровень цен за рубежом.

Процентное изменение реального валютного курса (темп изменения) может быть рассчитано по формуле:

∆ ε (%) = ∆ е (%) + (p - p _F),

где ∆ ε - процентное изменение реального валютного курса, ∆ е – процентное изменение номинального валютного курса, p - темп инфляции в стране, p _F – темп инфляции за рубежом.

Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение темпов инфляции в двух странах.

Формула чистого экспорта:

Хn = Хn_a – mpm Y – μ ε, где μ – параметр, показывающий на сколько изменяется чистый экспорт при изменении реального валютного курса на единицу и характеризующий чувствительность чистого экспорта к изменению реального валютного курса, т.е. μ = ∆Xn/ ∆ ε.

Факторы, влияющие на движение капитала

Основным фактором, определяющим спрос на финансовые активы, является разница в уровнях доходности ценных бумаг в данной стране и в других странах, т.е. разность между величиной ставки процента в данной стране (R) и величиной ставки процента за рубежом (R_F), которая называется дифференциалом процентных ставок.

Поэтому формула потоков капитала имеет вид: CF = CFa + Ψ (R – R_F)

где CFa – автономные потоки капитала, R – ставка процента в данной стране, R_F – ставка процента за рубежом, Ψ – чувствительность изменения величины потока капитала к изменению разницы между внутренней ставкой процента и ставкой процента за рубежом, т.е. к изменению дифференциала процентных ставок.

При режиме плавающих валютных курсов формула платежного баланса:

ВР = Хn + CF = 0

ВР = Ех – Im_a – mpm Y + CFa + Ψ (R – R_F) = 0

⇐ Предыдущая13141516171819202122

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: