 |
Глава 2. Денежно-кредитная политика ЦБ РФ
|
|
|
|
Введение
Правовое регулирование банковской деятельности осуществляется Конституцией РФ, Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 №395-1 (ред. от 24.07.2007 г.), Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред.23.12.2004 г.), другими федеральными законами, нормативными актами Банка России. Правовое регулирование со стороны государства направлено на упорядочение работы банковской системы, обеспечение ее стабильности и эффективности.
Банковская система представляет собой совокупность кредитных организаций, обеспечивающую нормальное функционирование денежного оборота и финансовой системы страны в целом. Банковская система включает в себя Банк России, кредитные организации, а также филиалы и представительства иностранных банков[1].
Степень независимости центральных банков неодинакова — от максимально независимого Немецкого Федерального банка до Банка Франции, находящегося в полной зависимости от правительства. Банк России, который рассматривается в этой работе, занимает в этом ряду промежуточное место. Здесь существенное значение имеет четкое законодательное разграничение государственных финансов и банковской системы, т.е. ограничение возможностей правительства пользоваться средствами центрального банка.
Особая роль Центрального банка в кредитной системе состоит в том, что он главным образом обслуживает коммерческие банки и государство, являясь для них кредитором последней инстанции. Он находится в государственной собственности и на него возложены функции общего регулирования деятельности каждого коммерческого банка в рамках единой кредитной системы страны. Центральный банк призван приводить их деятельность в соответствие с общей экономической стратегией, и выступает ключевым агентом государственной денежно-кредитной политики, при этом со стороны Банка России используются, в первую очередь экономические методы управления и только в отдельных случаях административные.
|
|
|
Актуальность этой темы связана с важнейшей ролью Центрального банка в формировании и регулировании кредитной системы, а также с наличием проблем в функционировании кредитного механизма в современных условиях.
Целью написания курсовой работы является изучение правового положения, задач и функций ЦБ РФ.
Задачами данной работы является рассмотрение:
· целей и функций ЦБ РФ;
· основных задач, целей и форм денежно-кредитного регулирования;
· целей и инструментов денежно-кредитной политики в 2009 году и на период 2010 и 2011 годов.
Работа написана на основе Конституции РФ, Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред.23.12.2004 г.), Федерального закона «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 №395-1 (ред. от 24.07.2007 г.), Федерального закона от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (с изменениями и дополнениями), Инструкции ЦБ РФ от 14.01.2004 № 109-И «О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций» (с изм. от 14.05.2007), Инструкция Банка России «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ» от 10.03.2006 №128-И, основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов, Е.В.Жуков Банковское законодательство – М:, 2007 г., И.В.Назаров «Коммерческое право Российской Федерации» - Ростов н/Д: Феникс, 2008 г.
Структурно работа представлена двумя главами. Курсовая работа состоит из 32 страниц, содержит перечень литературы, включающий в себя 13 источников, приложение.
|
|
|
Глава I. Банк России, его правовое положение и функции
1.1. Правовое положение ЦБ РФ
Банковская система в России возглавляется Центральным банком РФ (ЦБ РФ), имеющим второе официальное название – «Банк России». Особенностью Банка России является то, что с одной стороны, он может работать в режиме кредитного учреждения, а с другой стороны, он является органом исполнительной власти государства по отношению к другим кредитным учреждениям[2].
Российский государственный банк образовался в 1860 г. как государственный банк, история его развития определила и современное положение Банка России. Центральный банк РФ является крупнейшим банком страны, осуществляющим монопольную эмиссию банкнот, регулирующим и контролирующим деятельность кредитных организаций, проводящим денежно – кредитную политику страны.
Центральный банк Российской Федерации (Банк России) был учрежден 13 июля 1990 г. на базе Российского республиканского банка Госбанка СССР. Подотчетный Верховному Совету РСФСР, он первоначально назывался Государственный банк РСФСР. В июне 1991 г. был утвержден Устав Центрального банка РСФСР (Банка России), подотчетного Верховному Совету РСФСР. В ноябре 1991 г. в связи с образованием Содружества Независимых Государств и упразднением союзных структур ВС РСФСР объявил Центральный банк РСФСР единственным на территории РСФСР органом государственного денежно-кредитного и валютного регулирования экономики республики. На него возлагались функции Госбанка СССР по эмиссии и определению курса рубля.
Правовое положение Банка России определяется Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред.23.12.2004 г.). В то же время его статус, задачи, функции и принципы организации и деятельности как публично – правовой организации определяются Конституцией РФ, а также Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 №395-1 (ред. от 24.07.2007 г.), другими федеральными законами. Функции и полномочия, предусмотренные Конституцией РФ и Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Банк России осуществляет независимо от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления.
|
|
|
Центральный банк сочетает в себе черты обычного (коммерческого) банковского учреждения и государственного ведомства, обладая определенными властными функциями в области организации денежно-кредитного обращения. Для центрального банка характерен высокий уровень независимости от прочих государственных структур. Большей частью он подотчетен непосредственно парламенту или образованной парламентом специальной комиссии. Руководителя центрального банка назначает глава государства или парламент. Правительству же, как правило, согласно банковскому законодательству развитых стран Запада предоставляется право подбора кандидатуры на этот высокий пост. Центральный банк обычно создается в форме акционерного общества, наделенного особыми полномочиями. В большинстве случаев его капитал принадлежит государству: но акционерами могут быть коммерческие банки и другие финансовые учреждения.
ЦБ РФ является юридическим лицом, имеет печать с изображением Государственного герба РФ и со своим наименованием. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. Банк России имеет уставный капитал в размере 3 млрд рублей. Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России – по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами. При этом, ЦБ РФ осуществляет свои расходы за счет собственных доходов, не регистрируется в налоговых органах, что отражает его финансовую независимость.
Целями деятельности Банка России являются:
· защита и обеспечение устойчивости рубля;
· развитие и укрепление банковской системы РФ;
· обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.
Получение прибыли не является целью деятельности Банка России. Центральный банк РФ является крупнейшим банком страны, осуществляющим монопольную эмиссию банкнот, регулирующим и контролирующим деятельность кредитных организаций, проводящим денежно – кредитную политику страны. В силу своего особого положения в кредитной системе Центральный банк любой страны является государственным банком, т.е. капитал банка принадлежит государству. В некоторых странах, например в Австрии и Швейцарии, капитал банка смешанный, главным акционером там является государство, а в США, Италии – акционерный. В соответствии с российским законодательством Центральный банк РФ является государственным банком (что исторически сложилось с момента его возникновения), уставный капитал которого и иное имущество представляет собой федеральную собственность[3]. Банк России осуществляет полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом, изъятие и обременение обязательствами имущества Банка России без его согласия не допускаются.
|
|
|
Ключевым элементом статуса Центрального банка РФ, как и центральных банков других стран, независимо от их формы собственности, является его независимость. Она проявляется в том, что ЦБ РФ не входит в структуру Федеральных органов государственной власти, является юридическим лицом и выступает как субъект публичного права[4]. Необходимость независимости Центрального банка связана с полномочиями, накладываемыми на него, эмиссией банкнот, регулированием денежного обращения, проведением денежно - кредитной и валютной политики.
Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В его систему входят центральный аппарат, территориальные управления, расчетно – кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия, учреждения и организации, в том числе подразделения безопасности и Российское объединение инкассации, необходимые для осуществления деятельности Центрального банка[5].
Коллегиальным органом Банка России выступает Национальный банковский совет, его численность составляет 12 чел., в состав Национального банковского совета входит также Председатель Банка России[6]. В компетенцию Национального банковского совета входит: рассмотрение годового отчета Банка России; утверждение общего объема расходов на содержание служащих, пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование служащих Банка России, общего объема капитальных вложений и прочих административно – хозяйственных расходов; рассмотрение вопросов совершенствования банковской системы РФ; рассмотрение основных направлений единой государственной денежно – кредитной политики; решение вопросов, связанных с участием Банка России в капиталах кредитных организаций; назначение главного аудитора Банка России и рассмотрение его докладов; ежеквартальное рассмотрение информации Совета директоров по основным вопросам деятельности Банка России; утверждение правил бухгалтерского учета и отчетности для Банка России и ряд других направлений[7]. Высшим органом ЦБ РФ выступает Совет Директоров, определяющий основные направления деятельности Банка России и осуществляющий руководство и управление. Совет директоров состоит из Председателя и 12 членов, избирающихся на 4 года Государственной Думой. Банк России подотчетен Государственной Думе РФ, которая назначает на должность и освобождает от должности Председателя Банка России и членов Советов директоров, а также назначает аудитора Банка России и утверждает годовой отчет Центрального банка РФ и аудиторское заключение, проводит парламентские слушания о деятельности Банка. Банк России может быть ликвидирован только на основании принятия соответствующего федерального закона, который определяет и порядок использования его имущества[8].
|
|
|
1.2. Цели и функции ЦБ РФ[9]
Целями деятельности Банки России в соответствии со ст.3 Федерального закона «О центральном банке РФ (Банке России)» от 10.07.2002 №86-ФЗ являются:
• защита и обеспечение устойчивости рубля;
• развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;
• обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.
Реализация этих целей осуществляется Центральным банком РФ независимо от органов государственной власти[10]. При этом следует иметь в виду, что получение прибыли не является целью деятельности Банка России.
Как орган исполнительной власти Банк России выполняет следующие функции[11]:
1) во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит единую государственную денежно - кредитную политику.
Денежно – кредитная политика – система мероприятий, направленных на регулирование денежной массы в обращении. Основными инструментами денежно – кредитной политики выступают: процентные ставки по операциям Банка России; нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); операции на открытом рынке; рефинансирование кредитных организаций; валютные интервенции; установление ориентиров роста денежной массы; прямые количественные ограничения; эмиссия облигаций от своего имени.
2) Банк России монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;
В настоящее время эмиссия денег является прерогативой центральных банков всех стран, и в том числе России. Официальной денежной единицей РФ является рубль, не имеющий золотого содержания. Эмиссия наличных денег, является основной пассивной операцией, дающей возможность Центральному банку увеличивать денежные средства при необходимости расширения и проведения активных операций; именно эта операция выделяет его из состава обычных банков. Кроме эмиссии, ЦБ РФ осуществляет прогнозирование налично – денежного оборота, организацию производства, перевозку, хранение банкнот и монет, устанавливает признаки неплатежеспособности денежных знаков и порядка замены поврежденных банкнот и монет, определяет порядок ведения кассовых операций[12]. В дополнение к Федеральному закону «О Центральном банке РФ (Банке России) от 10.07.2002 №86 ЦБ РФ издал Положение «О правилах организации наличного денежного оборота на территории РФ» от 05.01.1998 г.№14-П (ред. от 31.10.2002). В соответствии с ним Банк России ежеквартально анализирует состояние наличного денежного оборота в регионах. Банком России определена скорость возврата наличных денег в кассы банков в днях, которая рассчитывается по формуле:
где М0 – расчетный показатель, определяется как сумма выпуска денег в обращение по данным статистического отчета о кассовых оборотах.
2.1) утверждает графическое обозначение рубля в виде знака;
3) ЦБ РФ является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования.
ЦБ РФ является кредитором для коммерческих банков, что проявляется в следующем: 1) эмиссия осуществляется в порядке кредитования народного хозяйства, которое происходит через коммерческие банки, поэтому для расширения денежной массы ЦБ РФ предоставляет им кредиты; 2) кредитование осуществляется в порядке «помощи» коммерческим банкам, испытывающим временные трудности, когда сложно найти кредитора, и им становится ЦБ РФ. Такие кредиты предоставляются на срок не более 1 года под обеспечение ценными бумагами и другими активами[13]. Объем кредитов, предоставляемых коммерческим банкам, ограничивается лимитами роста денежной массы, что проявляется в процентных ставках, устанавливаемых ЦБ РФ, которые именуются ставками рефинансирования и являются определяющими для последующего кредитования. Кредитование коммерческих банков выступает основной активной операцией Центрального банка, дающей возможности распределения средств и получения соответствующей прибыли.
4) ЦБ РФ устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации.
Платежная система как совокупность организационных форм, инструментов и процедур, способствующих обращению денежных средств, имеет большое значение для осуществления Банком России эффективной денежно-кредитной политики. Порядок, формы и правила расчетов в Российской Федерации являются обязательными для всех субъектов хозяйствования, предприятий, организаций и населения. Формы безналичных расчетов определены Гражданским кодексом Российской Федерации.
Основными формами безналичных расчетов являются расчеты платежными поручениями, в меньшей степени применяются расчеты платежными требованиями (по инкассо), расчеты аккредитивами и чеками применяются незначительно.
Часть расчетов юридических и физических лиц осуществляется посредством платежных карт, их применение получает все большее развитие. Коммерческие банки выпускают собственные платежные карты, карты российских систем (STB Card, Union Card, Золотая Корона), а также международные платежные карты, в частности VISA, Eurocard/MasterCard, Diners Club, JCB и American Express. Банк России проводит политику обеспечения бесперебойности функционирования системы расчетов, ее быстродействия и надежности.
В условиях постоянного роста доли безналичных расчетов по отношению к наличным возрастает роль ЦБ РФ в организации безналичного оборота. Он занимается контролем, регулированием и лицензированием расчетных и клиринговых систем в РФ[14]. Банком России издан «Справочник БИК РФ», который содержит информацию о наименовании кредитных организаций – участников расчетов, их банковских идентификационных кодах, корреспондентских счетах в Банке России, местонахождении. Справочник периодически корректируется.
5) Банк России устанавливает правила проведения банковских операций.
Центральному банку РФ принадлежит право создания правил финансирования, кредитования, проведения расчетов и кассовых операций, а также бухгалтерского учета и отчетности по основным участкам деятельности кредитных учреждений[15]. Так, правила ведения кассовых операций содержат порядок обращения с наличными деньгами, обеспечения сохранности наличных денег, порядок доставки наличных денег, использования техники при кассовом обслуживании, правила инкассации денежных средств.
6) ЦБ РФ осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов.
7) ЦБ РФ осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России. Балансирующей статьей платежного баланса страны выступают золотовалютные резервы, которые увеличиваются при активном платежном балансе и уменьшаются, соответственно, при пассивном. Эти резервы хранятся в Центральном банке РФ, и он от имени правительства должен ими управлять. В России начиная с 1998 г. платежный баланс - активный. Центральный банк РФ может использовать золотовалютные резервы при проведении валютной политики для установления курса рубля по отношению к иностранной валюте, осуществлять валютные интервенции.
8)ЦБ РФ принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их. При выдаче лицензий ЦБ РФ вправе предъявлять квалификационные требования к руководству коммерческого банка, главному бухгалтеру[16]. Эти требования также сформулированы в Федеральном законе «О банках и банковской деятельности», Инструкции ЦБ РФ № 109-И «О порядке принятия решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций». Данные документы, кроме того, регламентируют процедуру регистрации и лицензирования банковской деятельности. Банком России выдается разрешение на проведение операций не только внутри страны, но и международных операций. Кредитным организациям могут быть предоставлены следующие виды лицензий:
· лицензия на осуществление банковских операций (за исключением привлечения во вклады средств физических лиц) со средствами в рублях либо в рублях и иностранной валюте;
· лицензия на привлечение во вклады средств физических лиц в рублях либо в рублях и иностранной валюте (право привлечения во вклады денежных средств физических лиц предоставляется банкам, с даты государственной регистрации которых прошло не менее двух лет, при условии устойчивости их финансового положения);
· генеральная лицензия, предоставляющая право осуществлять все операции в рублях и иностранной валюте, а также открывать в установленном порядке филиалы за рубежом и/или приобретать акции (доли уставного капитала) кредитных организаций-нерезидентов;
· лицензия (разрешение) на осуществление операций с драгоценными металлами (золотом и серебром). Лицензия выдается Банком России по согласованию с Министерством финансов Российской Федерации.
Лицензия на право осуществления операций с драгоценными металлами может быть выдана одновременно с лицензией на осуществление операций в иностранной валюте или после ее получения.
Уполномоченными банками на проведение операций и сделок с природными драгоценными камнями являются банки, действующие одновременно на основании Генеральной лицензии Банка России на совершение банковских операций и лицензией на осуществление операций с драг. металлами (либо разрешения на совершение операций с драг. металлами (золотом, серебром)).
Банк не только выдает лицензии, но и отзывает их, а также приостанавливает их действие. Процедура отзыва лицензии законодательно закреплена. Отзыв лицензии осуществляется Банком России в соответствии с ФЗ «О банках и банковской деятельности», ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Инструкцией ЦБ РФ от 14.01.2004 № 109-И «О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций» (с изм. от 14.05). ЦБ РФ осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп (далее — банковский надзор) в целях поддержания стабильности банковской системы, защиты интересов вкладчиков и кредиторов.
9) Банк России регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами. Данная функция осуществляется в соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред.23.12.2004 г.), а так же Инструкцией Банка России «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ» от 10.03.2006 №128-И.
10) ЦБ РФ осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России
11)организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Банк России выдает разрешение на создание банков с участием иностранного капитала и филиалов иностранных банков[17], устанавливает и публикует официальные котировки иностранных валют по отношению к рублю, открывает представительства в иностранных государствах. В своей деятельности, как органа валютного регулирования и контроля, он руководствуется Федеральным законом от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (с изменениями и дополнениями)[18].
12) ЦБ РФ определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;
14) ЦБ РФ устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;
15) ЦБ РФ устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;
16) ЦБ РФ принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;
17) ЦБ РФ устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;
18) ЦБ РФ проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;
18.1) осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;
19) осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.
Банк России подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания Российской Федерации.
1.3. Операции ЦБ РФ
Перечисленные выше функции центрального банка проявляются в его операциях, которые делятся на пассивные – операции по созданию ресурсов банка и активные – операции по их размещению.
Пассивные операции:
1. Эмиссия банкнот – является главным источником ресурсов (от 54 до 85% всех пассивов). На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. не обеспечен золотом. Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формально продолжают действовать законы, ограничивающие пределы фидуциарной эмиссии. Повсеместно отменено официальное золотое содержание денежных единиц.
Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, государства и увеличении золотовалютных резервов. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот. Эмиссия банкнот при кредитовании банков обеспечена векселями и другими банковскими обязательствами; при кредитовании государства – государственными долговременными обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты – соответственно золотом и иностранной валютой. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы ЦБ. В этом, в частности, проявляется взаимосвязь пассивных и активных операций банка. Размеры пассивной операции ЦБ «эмиссия банкнот» зависят от его активных операций: ссуд банкам, казначейству (министерству финансов), покупки иностранной валюты и золота.
2. Прием средств коммерческих банков.
Коммерческие банки и казначейства могут помещать часть своих пассивов на счетах открытых в ЦБ, в этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия ЦБ. Источником ресурсов центрального банка служат вклады коммерческих банков и их обязательные резервы, зачисляемые на специальные счета, а также вклады казначейства (средства госбюджета). Обычно не более 4% пассива приходится на долю собственного капитала банка.
Активные операции ЦБ: учетно-ссудные операции; банковские инвестиции; а также операции с золотом и иностранной валютой.
Учетно-ссудные операции представлены двумя видами:
1) ссудные операции – к ним относят ссуды коммерческим банкам и государству под залог коммерческих векселей, казначейских векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг;
2) учетные операции – покупка ЦБ векселей у государства и банков. Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом, так как при этом происходит вторичный учет, вторичная покупка векселей, которые коммерческие банки купили у своих клиентов. Разница между суммой, которую центральный банк платит коммерческому банку при покупке векселя, и суммой, которая будет получена с должника по векселю при наступлении срока его погашения, образует доход банка.
Ставка, по которой центральный банк предоставляет ссуды коммерческим банкам и переучитывает их векселя, называется официальной учетной ставкой, или учетной ставкой центрального банка.
Банковские инвестиции – это покупка банком ценных бумаг. Инвестиции ЦБ состоят из вложений в государственные ценные бумаги. Покупка ЦБ государственных обязательств в большинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства.
Глава 2. Денежно-кредитная политика ЦБ РФ
2.1. Основные задачи, цели и формы денежно-кредитного регулирования[19]
Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое ЦБ РФ, является одним из элементов экономической политики государства и представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов. Оно нацелено на достижение стабильного экономического роста, низкого уровня инфляции и безработицы. В законах о центральных банках особо подчеркивается их ответственность за стабильность денежного обращения и курса национальной валюты.
Денежно-кредитная политика более быстрая и гибкая по сравнению с фискальной, обладает слабой зависимостью от политического давления, но в то же время она лишь косвенно влияет на коммерческие банки.
Являясь посредником между государством и банковской системой страны, ЦБ призван регулировать денежные и кредитные потоки с помощью определенных инструментов. Использование различных видов инструментов варьируется в зависимости от направленности экономической политики страны, степени открытости ее экономики, сложившихся традиций и конкретных обстоятельств.
Имеющиеся в распоряжении ЦБ инструменты денежно-кредитного регулирования различаются по непосредственным объектам воздействия (предложение денег и спрос на деньги), по своей форме (прямые и косвенные), по характеру параметров, устанавливаемых в ходе регулирования (количественные и качественные), по срокам воздействия (краткосрочные и долгосрочные). Все эти методы используются в единой системе.
Объекты воздействия. В зависимости от конкретных целей денежно-кредитная политика ЦБ РФ направлена либо на стимулирование кредитной эмиссии (кредитная экспансия), либо на ее ограничение (кредитная рестрикция). Посредством проведения кредитной экспансии центральные банки преследуют цели подъема производства и оживления конъюнктуры; при помощи кредитной рестрикции они пытаются предотвратить «перегрев» конъюнктуры, наблюдаемый в периоды экономических подъемов. Оба эти направления денежно-кредитной политики реализуются с помощью специфических методов.
По форме инструменты денежно-кредитного регулирования разделяются на административные (прямые) и рыночные (косвенные). Административными являются инструменты, имеющие форму директив, предписаний, инструкций, исходящих от ЦБ РФ и направленные на ограничения сферы деятельности кредитного института. Они занимают определенное место в практике центральных банков развитых стран, а также получили широкое применение в развивающихся государствах. Под инструментами рыночного характера подразумеваются способы воздействия центрального банка на денежно-кредитную сферу посредством формирования определенных условий на денежном рынке и рынке капиталов. Рыночные (косвенные) инструменты отличаются большей гибкостью по сравнению с административными, но результаты их применения не всегда адекватны намеченной цели. Тем не менее в настоящее время отмечается отход центральных банков развитых стран от прямых методов воздействия к рыночным.
По характеру параметров, устанавливаемых в процессе воздействия центрального банка на денежную сферу, инструменты денежно-кредитного регулирования разделяются на количественные и качественные. Посредством использования количественных методов оказывается влияние на состояние кредитных возможностей банков, а, следовательно, и на денежное обращение в целом. Качественные инструменты представляют собой вариант прямого регулирования качественного параметра рынка, а именно – стоимости банковских кредитов.
По срокам воздействия инструменты денежно-кредитного регулирования разделяются на долгосрочные и краткосрочные в соответствии с задачами реализации ближайших и перспективных целей денежно-кредитной политики. Под долгосрочными (конечными) целями денежно-кредитной политики подразумеваются те задачи ЦБ РФ, реализация которых может осуществляться от 1 года до нескольких десятилетий. К краткосрочным относятся инструменты воздействия, с помощью которых достигаются промежуточные цели денежно-кредитной политики.
Основные инструменты денежно-кредитного регулирования: установление минимальных резервных требований, рефинансирование коммерческих банков, регулирование официальной учетной ставки и операции на открытом рынке. Однако этим не исчерпывается арсенал инструментов денежно-кредитного регулирования. В некоторых странах центральные банки прибегают к таким методам, как установление кредитных ограничений, лимитирование уровня процентных ставок по депозитам и кредитам коммерческих банков, портфельные ограничение и др. Выбор и сочетание инструментов денежно-кредитного регулирования зависит, прежде всего, от задач, которые решает Центральный банк на том или ином этапе экономического развития.
ü Процентная политика ЦБ РФ.
Практически во всех странах мира коммерческие банки прибегают к кредитным средствам Центральных банков, которые предоставляются под определенные проценты. Официальная учетная ставка – это плата, взимаемая центральным банком при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним.
Официальная учетная ставка является ориентиром для рыночных ставок по кредитам. Устанавливая официальную учетную ставку, Центральный банк определяет стоимость привлечения кредитных ресурсов коммерческими банками. Чем выше уровень официальной учетной ставки, тем выше стоимость кредитов рефинансирования Центрального банка. Отсюда следует, что политика изменения учетной ставки представляет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка – стоимости банковских кредитов.
Посредством манипуляций с официальной учетной ставкой центральные банки воздействуют на состояние не только денежного, но и финансового рынка. Так, рост официальной учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что, в свою очередь, обусловливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложения. Повышение официальной ставки влечет за собой снижение рыночной стоимости ценных бумаг. Понижение официальной учетной ставки, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что приводит к противоположным процессам: повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается рыночная стоимость. Таким образом, учетная политика центрального банка представляет собой механизм непосредственного воздействия на ликвидность кредитных институтов посредством изменений стоимости кредитов рефинансирования, что косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом. Изменение официальных ставок играет роль сигнала для всего рынка ссудных капиталов: повышение ставок означает начало политики кредитной рестрикции, снижение – кредитной экспансии
Как правило, в законах о центральном банке предусмотрена лишь сама возможность установления нижних и верхних границ официальной учетной ставки и не указаны конкретные количественные ограничения. В связи с этим центральный банк полностью автономен в своих действиях и может исходить из сложившейся на данный момент обстановки в экономике и денежно-кредитной сфере. Как следует из практики центральных банков зарубежных стран, официальная учетная ставка может колебаться в пределах – от 5 до 15%.
ü Операции на открытом рынке.
Операции на открытом рынке представляют собой операции центрального банка по купле-продаже ценных бумаг. Объект этих операций – так называемые рыночные ценные бумаги, преимущественно обязательства казначейства и государственных корпораций, промышленных компаний и банков, а также векселя, учитываемые централь<
|
|
|
