Сущность и виды балансов международных расчетов.

Изучение открытой экономики необходимо начать с определе­ния и измерения основных макроэкономических переменных, характеризующих участие страны в международном обмене товарами, услугами и капиталами, Основой для экономического анализа при данном подходе выступает пла­тежный баланс

Баланс (от франц. — весы) — это установление равнове­сия или количественное выражение отношений между сто­ронами какой-либо деятельности, которые должны урав­новешивать друг друга.

Все имеющие взаимоотношения страны с другими стра­нами мирового хозяйства отражаются в различных балан­сах международных расчетов. Такие балансы являются ус­тоявшимися формами статистической отчетности об экономическом развитии государства и его финансовом по­ложении.

Балансы международных расчетов — это отчетность, от­ражающая соотношение денежных требований и обяза­тельств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам.

Общими требованиями при составлении данных балансов являются:

- агрегатный (сборный из экономических показателей) ха­рактер;

-учет чистого сальдо международных требований и обяза­тельств;

- сбор данных за определенный период.

В международной практике выделяют три вида балансов международных расчетов:

1) расчетный баланс;

2) баланс международной задолженности;

3) платежный баланс.

В расчетном балансе отражается отчетность о соотноше­нии требований и обязательств данной страны к другим странам независимо от сроков поступлений платежей, т. е. включаются как погашенные, так и непогашенные плате­жи.

Различают расчетный баланс за определенный период (соотношение тех требований и обязательств, которые воз­никают за этот период) и на определенную дату (напри­мер, на начало 1997 г. показывает, является ли страна нетто-должником или нетто-кредитором на эту дату и из каких основных статей состоят ее требования и обязательства).

Расчетные балансы учитывают экспорт и импорт това­ров и услуг, предоставленные и полученные займы и ин­вестиции. Сальдо данного баланса отражает международ­ную расчетную позицию страны:

• если сальдо активное, то страна является нетто-кредито­ром и в будущем она должна получить валютные по­ступления;

• если сальдо пассивное, то страна является нетто-должником и в будущем она должна будет осуществлять валют­ные платежи.

Баланс международной задолженности широко исполь­зуется в международной практике и отличается от расчет­ного баланса набором статей. Так, он включает золотова­лютные резервы страны, частные активы, расположенные за рубежом.

В платежном балансе отражаются качественно и количе­ственно масштабы, структура и характер внешнеэкономи­ческих связей страны Платежный и расчетный балансы имеют существенные различия:

1) платежный баланс включает только фактически произ­веденные поступления и платежи, тогда как в расчет­ном учитываются и непогашенные;

2) платежный баланс включает только реально произведенные (полученные или выданные) кредиты и инвес­тиции, а расчетный — и неосуществленные еще факти­чески;

3) платежный баланс включает только оплаченный экс­порт и импорт товаров и услуг, а расчетный баланс — и неоплаченную часть внешнеторговой сделки. Таким образом, сальдо платежного и расчетного балан­сов не совпадают.

2. Платежный баланс страны: принципы составления, структура

Платежный баланс, по определению МВФ, — это «ста­тистический отчет за определенный период, показываю­щий:

а) операции с товарами, услугами и доходами, совершен­ные какой-либо страной с остальным миром;

б) смену собственности и другие изменения в принадле­жащих данной стране монетарном золоте, специальных правах заимствования (СДР), а также финансовых тре­бованиях и обязательствах по отношению к остальному миру;

в) односторонние переводы и компенсирующие записи, которые необходимы для балансирования в бухгалтер­ском смысле тех операций и изменений, которые вза­имно не покрываются».

В основе составления платежного баланса лежат два прин­ципа.

1) охват всех внешнеэкономических операций страны за определенный период (месяц, квартал, год);

2) двойная бухгалтерская запись операций (кредит в ко­нечном счете должен совпадать с дебетом), в результате чего дисбаланс по одним статьям балансируется други­ми статьями.

2.1 СТРУКТУРА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

Платежный баланс — это систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода времени, как правило года. Платежный баланс отражает не индивидуальные, а совокупные сделки между данной страной и другими государствами.

Платежный баланс, отражающий состояние международных экономических отношений данной страны с остальным миром, выступает важнейшим ориентиром при разработке макроэкономической политики (бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой, валютной и т. п.).

Peзидентом считается физическое или юридическое лицо, проживающее в данной стране более года, независимо от его граждан­ства и паспортного статуса. Дипломаты и военный персонал за пределами своей страны, а также международные организации не являются резидентами той страны, где они находятся. Экономическая сделка представляет собой любой добровольный обмен стоимости, при котором передается право собственности на товар, услугу или актив от резидента данной страны к резиденту другой страны.

Счета платежного баланса отражают реальные потоки ( товаров, услуг, даров и т.п.) и финансовые потоки (получениеи предоставление займов в различных формах) между резидентамиданной страны и остальным миром.

Платежный баланс составляется по принципу двойного счета, то есть представляет собой двухстороннюю запись всех экономических сделок.

К кредиту относятся те сделки, в результате которых происхо­дит отток ценностей и приток валюты в страну (они записывают­ся со знаком "плюс"). Так, продажа самолетов за границу, предо­ставление услуг иностранным туристам, получение пенсий из-за рубежа, покупка иностранцами акций отечественных компаний записываются в кредит, поскольку эти сделки "показывают" по­ступления иностранной валюты.

К дебету относятся те сделки, в результате которых страна рас­ходует валюту в обмен на приобретаемые ценности (они записы­ваются со знаком "минус"). На дебетовом счете платежного ба­ланса отражаются, например, такие сделки как импорт автомо­билей, покупка лицензий, переводы прибылей иностранных ком­паний из данной страны, предоставление долгосрочных займов. Подобные сделки приводят к уменьшению запасов иностранной валюты на счетах резидентов.

Принцип двойного счета предполагает, что любая междуна­родная сделка автоматически учитывается в платежном балансе дважды: один раз как кредит, а другой раз как дебет. Это происхо­дит потому, что любая сделка имеет две стороны: если вы что-либо покупаете у своего иностранного партнера, вы должны зап­латить ему, а он, в свою очередь, должен затем каким-то образом использовать полученные от вас деньги — либо потратить их, либо положить на счет в банке.

Приведем пример, который поможет разобраться в том, как на практике осуществляется двойной счет. Представим, что французская фирма покупает в Германии компьютер "Симснс" и выписывает чек на 6000 франков. Эта сделка отразится на дебето­вом счете платежного баланса Франции. С другой стороны, фирма "Симснс", имея чек на 6000 франков, должна что-то с ним делать. Если она депонирует чек во французском банке — это отразится в кредите платежного баланса Франции. Если же "Сименс" депони­рует чек в немецком банке, то вполне вероятно эти деньги будут одолжены банком импортеру французских товаров, например, вин или сыров. В любом случае первоначальная сумма окажется в графе "кредит" платежного баланса Франции.

Платежный баланс, согласно стандартной классификации, раз­работанной Международным Валютным фондом (МВФ), вклю­чает в себя два основных счета:

• счет текущих операций

• счет операций с капиталом и финансовыми инстру­ментами

и дополняются балансирующими операциями, отражающими в основном операции гос. органов по уравновешиванию платежного баланса. В результате образуется сальдо платежного баланса, которое финансируется, т.е. погашается (если оно отрицательное) или распределяется (если оно положительное) преимущественно за счет итогового изменения золотовалютных и других резервов.

Счет текущих операций

В счете (балансе) текущих операций отражаются все поступле­ния от продажи товаров и услуг нерезидентам и все расходы рези­дентов на товары и услуги, предоставляемые иностранцами, а так­же чистые доходы от инвестиций и чистые текущие трансферты.

Кредит	Дебет
I. Счет текущих операций
1. Экспорт товаров	2. Импорт товаров
Сальдо баланса внешней торговли
3. Экспорт услуг 5. Чистые доходы от инвестиций 6. Чистые текущие трансферты	4. Импорт услуг
Сальдо баланса по текущим операциям
II. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами
7.Чистые капитальные трансферты 8. Полученные долгосрочные и краткосрочные кредиты 10. Чистые пропуски и ошибки	9. Предоставленные долгосрочные и краткосрочные кредиты
Сальдо баланса официальных расчетов
	11. Чистое увеличение официаль­ных валютных резервов

 

Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс. Проанализировав торговые балансы отдельных стран можно получить данные о совокупном объеме международной торговли.

Товарный экспорт учитывается со знаком "плюс" и выступает как кредит потому, что создает запасы иностранной валюты в национальных банках. Наоборот, товарный импорт учитывается в графе "дебет" со знаком "минус" потому, что он сокращает запа­сы иностранной валюты в стране.

Счет текущих операций фиксирует также экспорт и импорт нефакторных услуг, к которым относятся платежи за использова­ние интеллектуальной собственности (патентов, технологий, ав­торских прав), расходы, связанные с международным туризмом, транспортом, страхованием. В отличие от торговли товарами ин­формацию о продаже услуг можно получить только в результате косвенных подсчетов.

К факторным услугам, отражаемым в балансе текущих опера­ций, относятся чистые доходы от инвестиций. Они связаны с "чи­стым экспортом" кредитных услуг, то есть услуг вкладываемого за рубежом национального денежного капитала (термин "чистый" означает сальдо по "кредиту" и "дебету" по тому или иному раз­делу платежного баланса). В эту статью включаются собственно доходы на инвестиции, проценты по долговым обязательствам, а также оплата труда резидентов, работающих за границей. Если национальный капитал за рубежом, приносит больший объем процентов и дивидендов, чем иностранный капитал, инвестиро­ванный в данной стране, то чистые доходы от инвестиций ока­жутся положительными; в противном случае — отрицательными.

Чистые текущие трансферты включают переводы частных и государственных средств в другие страны без получения в ответ товара или услуги (пенсии, подарки, денежные переводы за гра­ницу или безвозмездная помощь иностранным государствам). По­скольку перевод текущих трансфертов осуществляется без осязае­мого притока ценностей, необходимо вписать искусственную де­бетовую строку, чтобы сохранился принцип двойного счета.

Если доходы страны от экспорта товаров и услуг и текущие трансферты из-за границы превышают ее расходы на импорт то­варов и услуг, то она имеет положительное сальдо по балансу текущих операций. Если страна расходует на товары и услуги из-за границы и на текущие трансферты за границу больше, чем полу­чает в виде доходов от продажи товаров и услуг за границу, то она имеет дефицит баланса текущих операций. Дефицит баланса текущих операций отражает увеличение задол­женности страны другим странам. Когда страна сталкивается с де­фицитом баланса текущих операций она обязана его оплатить.Поаналогии, если в течение долгого времени расходы вашейсемьиокажутся выше доходов, для их оплаты вы будете вынужденылибоснять деньги с вашего банковского счета, либо получить банковс­кую ссуду, либо занять деньги у друзей, либо продать автомобиль.

Дефицит счета текущих операций платежного баланса может быть профинансирован, путем продажи части активов иностранцам, то есть за счет вложения иностранного капитала в экономику данной страны в форме прямых или портфельных инвестиций;

- с помощью зарубежных займов у иностранных банков, правительств или международных организаций;

- за счет сокращения официальных валютных резервов, хра­нящихся в Центральном банке.

Однако финансирование текущего счетаимеет предел. Когда пользующиеся спросом активы истощаются, никто не хочет боль­ше предоставлять кредиты, сведены к минимуму официальные валютные резервы, необходима корректировка текущего счета платежного баланса путем сокращения расходов страны за гра­ницей или увеличения доходов от продажи услуг и товаров за границу.

2.3. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Все международные сделки с активами страны (их покупка и продажа) отражаются в счете операций с капиталом и финансо­выми инструментами. Когда, например, России предоставляется иностранный заем, она продает актив, то есть обещание выпла­тить его в будущем с процентами. Подобная сделка отразится на счете капитала и финансовых операций в графе "кредит".

Счет капитала и финансовых операций включает также чистые капитальные трансферты (безвозмездную передачу собственности на основной капитал). К ним относятся инвестиционные гранты, предоставленные, например, на строительство дорог, больниц, аэродромов. " Списание" задолженности правительству также вклю­чается в данный раздел платежного баланса.

Сальдо по статьям счета операций с капиталом и финансовы­ми инструментами, которые отражают предоставление и получе­ние долгосрочных и краткосрочных кредитов, показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами. Пре­доставление кредитов означает расходы на покупку активов за гра­ницей (акций, облигаций, недвижимости и т.д.), получение же кредитов — не что иное, как поступления от продажи активов.

Долгосрочные кредиты предоставляются в форме "прямых" или "портфельных" инвестиций. К "прямым" относятся инвестиции в предприятия, которые в значительной степени находятся в соб­ственности инвестора, что позволяет ему осуществлять контроль над деятельностью данных предприятий. Все остальные виды дол­госрочных инвестиций относятся к "портфельным".

Все международные сделки с активами (за исключением офи­циальных валютных резервов, принадлежащих Центральному бан­ку) условно выделяются в счет движения капитала. Положитель­ное сальдо счета движения капиталаопределяется как чистый приток капитала в страну. Наоборот, чистый отток (или вывоз капитала) возникает на фоне дефицита счета движения капита­ла, когда расходы на покупки активов за границей превосходят доходы от их продажи за рубеж.

Дополнение баланса текущих операций статьями счета опе­раций с капиталом и финансовыми инструментами, отражающими предоставление и получение долгосрочных и. краткосроч­ных кредитов, а также чистые капитальные трансферты, позво­ляет получить так называемый баланс официальных расчетов.

В баланс официальных расчетов включается также статья "Чи­стые пропуски и ошибки". Хотя каждая сделка теоретически дол­жна дважды отражаться в платежном балансе — по дебету и по кредиту — на практике это требование часто не выполняется. Со­вершаемые сделки в ряде случаев учитываются различными служ­бами, информация которых может не совпадать как во времени, так и в числовом выражении. Некоторые потоки экономических ценностей могут вообще остаться за пределами статистического учета, особенно, когда это касается противозаконных сделок. Об­щую сумму таких неучтенных потоков можно выяснить, только подсчитав общие итоги по кредиту и дебету.

Платежный баланс, составляемый по принципу двойного сче­та, по определению равняется нулю, а это означает, что все долги страны должны быть оплачены. Поэтому дефицит по счету теку­щих операций должен в точности соответствовать положительно­му сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инст­рументами. Если резиденты страны в целом тратят на покупку иностранных товаров, услуг и активов больше, чем получают от продажи иностранцам своих товаров, услуг и активов, то есть если баланс официальных расчетов сводится с дефицитом, погашение задолженности осуществляется Центральным банком за счет со­кращения официальных резервов иностранной валюты (в том слу­чае, если Центральный банк воздерживается от корректировки валютного курса).

2.4. Изменение официальных резервов иностранной валюты

Центральный банк часто продает или покупает на частных рын­ках международные валютные резервы с тем, чтобы повлиять на сложившуюся макроэкономическую ситуацию. Подобные сделки, осуществляемые Центральным банком, называются официальными валютными интервенциями.

Когда Центральный банк покупает или продает иностранные активы, эта сделка отражается в счете капитала и финансовых операций таким же образом, как и сделка, осуществляемая частным лицом;

Рост официальных валютных резервов в Центральном банке отражается в дебете со знаком "минус", так как данная операция представляет собой расход иностранной валюты и является импортоподобной. Наоборот, уменьшение официальных резервов иностранной валюты учитывается в кредите со знаком "плюс", поскольку в этом случае предложение иностранной валюты уве­личивается и данная операция является экспортоподобной.

К официальным валютным резервам в настоящее время отно­сятся: монетарное золото, иностранная валюта в виде наличнос­ти, депозитов и ценных бумаг иностранных правительств, СДР и резервная позиция в МВФ.

СДР (специальные права заимствования) — это международные резервные средства, созданные МВФ в 1969 г. на основе меж­государственной договоренности как источник дополнительной ликвидности. СДР являются приносящими процент активами, распределяемыми МВФ между всеми государствами-членами про­порционально их квотам. Распределение СДР было проведено в 1970-72 гг. и в 1979-81 гг. на общую сумму 21,4 млрд. СДР. Сто­имость СДР определяется в показателях "корзины" пяти главных валют: американского доллара, немецкой марки, японской йены, французского франка, английского фунта стерлингов.

Резервная позиция государства-члена МВФ представляет часть квоты (членского взноса), выплаченной страной в СДР или в ва­лютах ведущих промышленно развитых стран.

В статье изменение официальных валютных резервов, таким образом, отражаются методы и источники урегулирования платежного баланса официальных расчетов. Дефицит платежного ба­ланса, под которым подразумевается баланс официальных расче­тов, в точности равен чистым продажам иностранной валюты Центральным банком. И наоборот, положительное сальдо платеж­ного баланса будет в точности равно чистым закупкам иностран­ной валюты Центральным банком.

Вполне очевидно, что страна не может в течение длительного времени сводить с дефицитом платежный баланс, посколькуэтоприведет к истощению официальных валютных резервов и может явиться причиной, так называемого кризиса платежного баланса. Кризис платежного баланса означает, что страна не в состоянии погасить внешнюю задолженность, а возможности получения но­вых займов исчерпаны. Макроэкономическое урегулирование пла­тежного баланса, осуществляемое с помощью корректировки валютного курса, является единственным выходом из сложившейся ситуации. Однако сама по себе корректировка валютного курса может иметь негативные последствия для экономики.

Исключение здесь составляют страны с так называемой клю­чевой валютой, которая используется в качестве средства между­народных расчетов, например доллар США. Растущий спрос на мировые деньги, выступающие в форме казначейских векселей или банковских депозитов в долларах, приводит к тому, что стра­на ключевой валюты действует как обыкновенный банк, который всегда имеет больше обязательств, чем активов, а это означает, что ее платежный баланс официальных расчетов, в том числе и баланс текущих операций, в течение длительного времени может сводиться с дефицитом, не представляя серьезной проблемы для страны. Начиная с середины 70-х гг. баланс текущих операций США сводится с дефицитом.

В практике международных расчетов используется и показатель чистых официальных валютных резервов. Он позволяет оценить возможности страны погашать задолженность иностранным кредиторам; судить о том, заслуживает ли доверия проводимая Цен­тральным банком кредитно-денежная политика, правильно ли выбрана система валютного курса.

Величина чистых официальных валютных резервов позволяет также исчислить показатель достаточности валютных резервов для оплаты импорта. Он исчисляется как:

чистые резервы иностранной валюты х 12 месяцев

общий объем импорта

Этот показатель дает информацию о том, в течение какого пе­риода может оплачиваться импорт за счет имеющихся валютных резервов. От величины этого показателя зависит возможность по­лучения международных кредитов, прежде всего развивающими­ся странами и странами с переходной экономикой. Так, если этот показатель находится на уровне менее трехмесячного покрытия импорта, ситуация рассматривается как неблагоприятная и воз­можности получения новых кредитов ограничены.

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ РОЛЬ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

(Роль баланса текущих операций)

В закрытой экономике вся произведенная продукция продает­ся внутри страны, и все расходы делятся на потребление (С), инвестиции (I) и государственные расходы (G). В открытой эко­номике часть продукции экспортируется, и следовательно, вели­чина расходов нерезидентов на товары и услуги, произведенные внутри страны, должна учитываться при исчислении произведен­ной продукции. С другой стороны, сумма внутренних расходов на потребление, инвестиции и государственные расходы включает и расходы на товары и услуги, произведенные за рубежом, то есть расходы на импорт. Для оценки продукции, произведенной внут­ри страны, расходы на импорт необходимо вычесть.

Если мы определим баланс текущих операций (СА) как раз­ность между экспортом (ЕХ) и импортом {1М}, то основное тождество национальных счетов можно представить в следую­щем виде:

У = С + I + G+CA

где СА=ЕХ - 1М

Разность между экспортом и импортом товаров и услуг опре­деляется иногда как чистый экспорт {NX). Тогда тождество при­обретает вид:

У = С + 1 + G+ NX, где NX = EX- 1М

Данная форма записи основного тождества национальных сче­тов является наиболее распространенной. Положительная величи­на чистого экспорта свидетельствует о том, что страна имеет по­ложительное сальдо по балансу текущих операций, отрицатель­ная величина чистого экспорта означает, что баланс текущих опе­раций сводится с дефицитом.

Основное тождество национальных счетов показывает, почему чистый экспорт является важнейшим показателем состояния эко­номики. Если правая часть данного тождества представляет собой им совокупные расходы на продукцию, произведенную внутри страны, то изменения в чистом экспорте могут повлечь за собой изменения в совокупном выпуске и занятости.

Основное тождество национальных счетов показывает также, как связаны между собой величина совокупного выпуска, внутренние расходы и чистый экспорт:

где NX= У-(С + 1 + G)

Если величина выпуска превышает внутренние расходы страна экспортирует разницу: величина чистого экспорта является положительной. Если величина выпуска снижается так, что она не покрывает внутренних расходов, страна импортирует разницу: величина чистого экспорта становится отрицательной.

 

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: