 |
Основные принципы и цели проводимой денежно-кредитной политики. Постановка проблемы
|
|
|
|
Содержание
Введение
Основные принципы и цели проводимой денежно-кредитной политики. Постановка проблемы
Экономическая теория о проблеме "инфляция - экономический рост"
Взаимосвязь между денежной политикой и экономическим ростом в России
Стабилизационный фонд - инструмент торможения экономического роста
Заключение
Литература
Введение
В комплексе проблем развития российской экономики одна из ключевых - торможение воспроизводственного процесса, связанное с нарастанием противоречий между социально-экономической ситуацией и проводимой государственной бюджетной и денежно-кредитной политикой.
Приверженность властей неизменности курса (монетарного уклона), сдерживающего структурные преобразования экономики и ее рост, находит отражение в необходимости ограничения денежного предложения не только инструментами денежно-кредитной, но бюджетной политики. Доминанта ограничения финансово-денежных потоков довлеет в выработке и реализации основных направлений бюджетной и денежно-кредитной политики, определяя единую (безуспешную) функцию инструментов на подавление инфляции независимо от исходно разрушительного их воздействия на воспроизводственные возможности экономики. Обеспечение сбалансированности рынка (спроса и предложения) и достижение уровня инфляции, соответствующего устойчивым темпам роста экономики, остается вне этой политики.
Несовместимость курса финансово-денежной политики с реальным состоянием российской экономики находит отражение в усилении противоречий между развитием нефинансового и финансового секторов, закреплении структурных деформаций и торможении развития экономики в целом. За рамками финансово-денежной и в целом государственной экономической политики остаются важнейшие моменты торможения развития экономики и ее составляющих - нефинансового и финансового секторов. Многие ведущие экономисты в своих публикациях ведут полемику на тему соотношения денежно-кредитной политики и экономического роста. В данных дискуссиях вырабатываются конкретные предложения по корректировке денежно-кредитной политики государства, ее переориентации на стимулирование экономического роста. Считаю эту проблему одной из наиболее актуальных областей государственного регулирования экономики. Некоторые статьи отражающие различные взгляды на денежно-кредитную политику и экономический рост легли в основу настоящей курсовой работы.
|
|
|
Основные принципы и цели проводимой денежно-кредитной политики. Постановка проблемы
Единая государственная денежно-кредитная политика направлена на достижение стабильности уровня цен и создание условий для долгосрочного экономического роста и повышения уровня жизни населения. Основными ее задачами на современном этапе развития российской экономики являются неуклонное снижение инфляции и обеспечение устойчивости национальной валюты [1].
В соответствии со среднесрочной стратегией социально-экономического развития страны Правительство Российской Федерации и Банк России в области денежно-кредитной политики устанавливают цель по снижению инфляции на трехлетний период. Поскольку денежно-кредитная политика оказывает влияние на инфляцию с временными лагами, выходящими за пределы календарного года, наиболее эффективное ее проведение достигается в условиях среднесрочного горизонта определения целей, когда Банк России может применять антиинфляционные меры, основываясь на оценках будущих изменений в динамике фундаментальных макроэкономических факторов.
|
|
|
Правительство Российской Федерации и Банк России поставили задачу снизить инфляцию до 4-5,5% в 2009 году. При этом на 2007 год определена цель снизить инфляцию до 6,5-8% из расчета декабрь к декабрю.
В условиях достаточно высокого общего экономического роста России инфляция создает серьезные проблемы всем: Правительству - съедает рост ВВП и делает недостижимой задачу его реального удвоения в течение 10 лет; бизнесу - лишает инвестиционных и кредитных возможностей; населению - не позволяет сделать необходимые накопления.
Проблема чрезвычайно серьезная, и ее надо решать. Вопрос: как? Есть две основные точки зрения. Первая - инфляция имеет сугубо монетарные причины, и бороться с ней следует путем сдерживания роста (стерилизации) денежной массы, для чего и создан стабилизационный фонд. Вторая - главной причиной инфляции является рост издержек, прежде всего тарифов естественных монополий.
Как следует из приведенных выше целей денежно-кредитной политики на 2007 год, официальная точка зрения - инфляция причина всех проблем в экономике и ее необходимо снижать для достижения экономического роста как конечной цели экономической политики любого государства. Как показывают данные, в последние годы мы добились значительных успехов в борьбе с инфляцией. Так, на 01.01.2005г. индекс потребительских цен составлял 111,4%, а на 01.01.2007г.108,4%. За два года снижение составило 3%. Вместе с тем, если официальный постулат верен должен ускоряться экономический рост. Однако цифры говорят о тенденции его замедления. Если на 01.01.2005г. индекс физического объема промышленного производства составлял 110,4%, то к 01.01.2007г. он снизился до 109,9%, или на 0,5% [1].
Налицо крупнейшая экономическая проблема стоящая перед экономической политикой государства - какую денежно-кредитную политику проводить для стимулирования экономического роста.
Экономическая теория о проблеме "инфляция - экономический рост"
Когда Грегори Мэнкью формулировал десять принципов экономической теории по аналогии с десятью библейскими заповедями, одним из них стала взаимозависимость между инфляцией и безработицей. Модель, описывающая эту связь, входит во все учебники; все направления экономической мысли имеют свою версию кривой Филлипса. К настоящему времени почти все экономисты согласны, что монетарная политика влияет на безработицу, по крайней мере временно и определяет инфляцию, по крайней мере в долгом периоде.
|
|
|
События, происходившие в 2003-2004 гг. в мире, могут несколько поколебать уверенность в непогрешимости модели: целый год США удавалось совмещать значительные темпы роста и почти нулевую инфляцию. В России темпы экономического роста увеличиваются в условиях снижения инфляции - тоже не совсем обычный результат. Сохраняется ли привычная взаимосвязь между инфляцией и экономическим ростом, или новейшие явления в экономической реальности каким-то образом ее модифицировали?
Суть взаимодействия инфляции и безработицы описал Д. Юм 250 лет назад: денежные вливания сначала увеличивают выпуск продукции и занятость, а затем повышают уровень цен. Можно по-разному относиться к эмпирической кривой Филлипса - она имеет много недостатков. В частности, сам Мэнкью отмечал, что очень сложно вывести уравнения кривой Филлипса, основываясь на эмпирических данных, и затем использовать эти уравнения в прогнозных целях в политическом анализе. Но как ни относись к кривой Филлипса, нельзя избежать заключения о том, что политики находятся перед выбором между краткосрочными инфляцией и безработицей. Единственной альтернативой признанию данного факта будет отрицание способности монетарной политики влиять на одну из этих переменных.
Классическая кривая Филлипса основана на концепции естественного уровня безработицы (и соответственно потенциального ВВП): к инфляции приводят попытки сократить безработицу до значений ниже ее естественного уровня. Но одна из проблем с кривой Филлипса коренится в невозможности точного определения величины естественного уровня безработицы: произведенные расчеты допускают возможную ошибку, которая определяет рамки естественного уровня в диапазоне от 5,1% до 7,7% - результат, признанный неудовлетворительным.
Один из базовых методологических подходов экономической теории заключается в том, что она делает свои выводы только на основе наблюдений. В отличие от естественных наук в экономической теории невозможен эксперимент. Но то, что сейчас происходит на мировом финансовом рынке, иначе как экспериментом не назовешь: "Банк Японии создает деньги и скупает на них американские госбумаги, что помогает держать процентную ставку в США на низком уровне". Денежная политика Японии "стала важнейшим фактором, позволившим США профинансировать бюджетный провал в $ 700 млрд. и при этом не довести ставки до опасного уровня и не проткнуть пузырь. Если эксперимент в области неортодоксальной денежной политики окажется удачным, то мы станем свидетелями рождения новой финансовой парадигмы". если нет, "как и все прежние попытки создать богатство из воздуха, то миру не избежать тяжелого и продолжительного экономического кризиса") [9]. Все прежние эксперименты проводились в рамках национальных экономик. Текущий эксперимент стал возможен только в условиях глобализации. Бороться со стагнацией в Японии обычными средствами, доказавшими свою ненадежность и краткосрочность, сочли, видимо, неверным - придумали новый оригинальный ход по воздействию на чистый экспорт. Прежние рецепты форсирования экономического роста сосредоточивались на стимулировании внутренних расходов - государственных, потребительских, инвестиционных - или на изменении валютного курса, снижение которого увеличивало чистый экспорт. Механизм новой денежной политики Японии действует по-другому: внешнее финансирование бюджетного дефицита с минимальными издержками по обслуживанию долга позволило США наращивать расходы при снижении налогов, что подстегнуло внутренний спрос, который активизировал экспортно-ориентированные экономики Азии, в том числе и Японию.
|
|
|
Глобализация оказывает на мировую экономику влияние, последствия которого часто становятся полной неожиданностью даже для умудренных экономистов-теоретиков. Интересная закономерность была обнаружена в отношении воздействия глобализации на инфляцию. Кеннет Рогофф (профессор и директор Центра международного развития при Гарвардском университете) задался вопросом о причинах резкого снижения общемировой инфляции с 30 до 4% в год за последние 10-15 лет. Отдав должное улучшению профессионализма центральных банков, которые активно проводили антиинфляционную политику в своих странах, он делает вывод, что основная причина снижения темпов роста цен - глобализация, которая обостряет конкуренцию. Международная конкуренция, во-первых, ограничивает монопольные тенденции к росту цен, во-вторых, обеспечивает большую гибкость цен, что приводит к росту выпуска продукции и тем самым ослабляет политическое давление на центральные банки, позволяя им бороться с инфляцией. Кроме того, глобализация предоставляет людям больше альтернативных вариантов хранения сбережений: их в новых условиях можно обращать в устойчивые активы, номинированные в иностранной валюте. Главный вывод, сделанный в статье ("Дезинфляция: неожиданная польза глобализации"), состоит в том, что возможности, предоставляемые благоприятными внешними условиями для борьбы с инфляцией, нужно использовать для реформирования денежной политики и структуры центральных банков в странах, где это еще не сделано. Ситуация может измениться, благоприятная в настоящее время среда - ухудшиться, и центральные банки должны быть готовы противостоять жестоким штормам экономических кризисов.
|
|
|
Шаткость сложившегося равновесия осознается. МВФ определил основные риски, которые могут его разрушить [9]. Это процентные ставки, резкое падение доллара и терроризм. ФРС пока удается удерживать резервную ставку на рекордно низком уровне. И расширение денежного предложения не приводит к росту цен на товарных рынках. Поток дешевых товаров из Китая, рост производительности труда и высокая конкуренция позволяют компенсировать рост потребительского спроса. Но инфляция переместилась на фондовый рынок. Инвесторы вынуждены искать недооцененные активы, что повышает общий уровень риска.
экономический рост кредитная политика
Кроме того, первые признаки инфляции уже отмечены [9]: в Китае потребительские цены выросли на 3,2%, цены растут и в Японии, Гонконге, Южной Корее, в США с начала года цены росли темпом, который за год даст 3,7% инфляции. Причина - резкий рост мировых цен на сырье. Правда, существует возможность снижения роста цен в ближайшие месяцы, если цены на сырье стабилизируются, а экономический рост в Китае замедлится. Однако вероятность разгона инфляции в азиатских странах оценивается выше 50%.
С одной стороны, многовековая экономическая история доказывает, что в условиях, близких к полной занятости, попытки стимулировать развитие экономики приводят в лучшем случае к росту выпуска в краткосрочном периоде, а в худшем - только к долгосрочному росту цен. С другой стороны, эволюция мировой экономической системы в целом, возникновение совершенно новых отношений и смена приоритетов в экономической политике со временем могут привести и к созданию теории, которая отвергнет все ортодоксальные подходы.
|
|
|
