 |
Характеристика аналитических процедур
|
|
|
|
Прежде чем давать характеристику аналитических процедур анализа финансового состояния, необходимо четко уяснить то, что такой анализ может проводиться в рамках двух моделей:
1) экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности;
2) углубленного финансового анализа.
Цель экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности состоит в получении оперативной, наглядной и достоверной информации о финансовом благополучии предприятия.
Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:
предварительный этап;
предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
экономическое чтение и анализ отчетности.
На предварительном этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и ее готовности к чтению. Такое решение может основываться на основе аудиторского заключения. Существуют два их типа - стандартное и нестандартное. Стандартное заключение - унифицированный и кратко изложенный документ, содержащий положительную оценку аудитора о достоверности представленных в отчетности сведений об имущественном и финансовом положении предприятия. При наличии такого заключения внешний аналитик может положиться на мнение аудитора и не совершать дополнительных аналитических процедур с целью определения финансового состояния фирмы.
Нестандартное аудиторское заключение более объемное и содержит дополнительную информацию, полезную пользователям отчетности. Оно может содержать безусловную положительную оценку деятельности предприятия либо такую оценку, но с оговорками.
Цель второго этапа - ознакомление с годовым отчетом и пояснительной запиской к нему. Это необходимо, чтобы оценить условия работы предприятия в отчетном периоде и установить основные тенденции показателей его деятельности (рентабельность, оборачиваемость активов, ликвидность баланса и др.).
|
|
|
Третий этап - ключевой в экспресс-анализе. Его цель - обобщенная характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Он проводится с различной степенью детализации в интересах пользователей информации. В общем виде на данном этапе осуществляется изучение источников средств предприятия, их размещения и эффективности использования. Смысл экспресс-анализа - отбор небольшого количества показателей и постоянное отслеживание их динамики.
Один из вариантов отбора аналитических показателей приведен в таблице (см. табл. 6.2).
Экспресс-анализ завершается выводом о целесообразности дальнейшего углубленного (детального) анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Таблица 6.2
Система аналитических показателей для экспресс-анализа
| Направление (процедура) финансового анализа | Показатель |
| 1. Оценка экономического потенциала предприятия 1.1. Оценка имущественного положения | 1. Величина основных средств и их доля в активах 2. Коэффициенты износа, обновления и выбытия основных средств 3. Общая сумма хозяйственных средств у предприятия (валюта баланса) |
| 1.2. Оценка финансового положения | 1. Величина собственного капитала и его доля в источниках средств 2. Коэффициент общей ликвидности (платежеспособности) 3. Доля собственных оборотных средств в оборотных активах и краткосрочных обязательствах 4. Доля долгосрочных обязательств в источниках средств 5. Коэффициент покрытия запасов (МПЗ / краткосрочные обязательства) |
| 1.3. Наличие неблагополучных статей в бухгалтерской отчетности | 1. Убытки 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженности 4. Векселя выданные (полученные) просроченные |
| 2. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности 2.1. Оценка прибыльности | 1. Бухгалтерская прибыль 2. Рентабельность продаж 3. Рентабельность текущей деятельности |
| 2.2. Оценка динамичности развития предприятия | 1. Сравнительные темпы роста выручки от реализации, активов и прибыли 2. Оборачиваемость активов и собственного капитала 3. Продолжительность операционного и финансового циклов |
| 2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала | 1. Рентабельность авансированного (совокупного) капитала 2. Рентабельность собственного капитала |
Завершив рассмотрение основных моментов в проведении экспресс-анализа финансовой отчетности, перейдем к уяснению положений углубленного анализа.
|
|
|
Цель углубленного анализа - детальная характеристика имущественного и финансового положения предприятия, оценка его текущих финансовых результатов и прогноз на будущий период. Он дополняет и расширяет процедуры экспресс-анализа. Степень детализации зависит от квалификации и желания аналитика.
В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом (как один из возможных вариантов).
1. Предварительный обзор финансово-экономического положения предприятия.
1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
1.2. Выявление неблагополучных статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала.
2.1. Оценка имущественного положения:
горизонтальный и вертикальный анализ баланса;
анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
2.2. Оценка финансового положения:
оценка финансовой устойчивости;
оценка ликвидности и платежеспособности;
3. Оценка и анализ результативности деятельности предприятия:
анализ показателей рентабельности (доходности);
анализ показателей оборачиваемости;
оценка положения на рынке ценных бумаг.
Кратко рассмотрим содержание отдельных аналитических процедур.
Предварительную оценку финансового состояния можно получить на основе выявления «неблагополучных» статей баланса, которые условно можно подразделить на две группы:
1) характеризующие неудовлетворительную работу предприятия в отчетном периоде, что привело к неустойчивому финансовому положению (непокрытые убытки прошлых лет и отчетного года);
|
|
|
2) свидетельствующие об определенных недостатках в деятельности предприятия.
Такие статьи выявляются по данным приложения к балансу (форма № 5) и аналитического учета. Например, долгосрочные кредиты и займы, в том числе не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и займы, в том числе не погашенные в срок; дебиторская задолженность, в том числе просроченная; кредиторская задолженность, в том числе просроченная.
Анализ динамики валюты бухгалтерского баланса
Эта процедура обусловлена тем, что общая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе бухгалтерского баланса (формы № 1). Важно помнить, что общий итог актива и пассива носит название валюты баланса.
Необходимо подчеркнуть, что у западных фирм активы располагаются по понижающейся степени ликвидности. На предприятиях России, наоборот, - по возрастающей: нематериальные активы, основные средства и другие внеоборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.
При этом пассивы (согласно отечественной методологии финансовой отчетности) располагаются по понижающимся срокам погашения обязательств: капитал и резервы, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства. Однако в любом случае должно соблюдаться главное бухгалтерское уравнение:
Актив = Пассив или Актив = Обязательства + Капитал и резервы
На практике используются такие методы анализа динамики валюты бухгалтерского баланса: пространственный (горизонтальный) и структурный (вертикальный) анализ баланса.
Горизонтальный анализ предполагает сравнение значений валюты баланса за определенный период времени (как правило за 2-3 года). В результате такого сравнения определяются абсолютные и относительные отклонения валюты бухгалтерского баланса. При этом горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой балансовой статьи с предыдущим периодом (годом, кварталом). В этих целях составляется несколько аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования (детализации) показателей устанавливает аналитик. Как правило, изучаются базисные темпы роста за ряд смежных периодов, что позволяет анализировать динамику отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения на будущий период.
|
|
|
Вертикальный же анализ предполагает определение структурного состава изучаемого явления. В данном случае речь идет об определении структуры отдельных разделов бухгалтерского баланса. Результатом горизонтального анализа является определение удельных весов статей баланса в общей их совокупности. Для аналитика важным является не только получение значений структуры исследуемого явления (удельных весов), но и их отклонения за 2-3 отчетных периода.
Для получения более наглядной информации целесообразно также сравнить отчетный баланс активов и пассивов с прогнозным.
Для уяснения рассмотренного материала приведем пример проведения горизонтального и вертикального анализа анализируемого предприятия.
Горизонтальный анализ баланса мы проведем в два этапа - отдельно проанализируем активную и пассивную части (см. табл. 6.3 и 6.4 <http://www.e-college.ru/xbooks/xbook063/book/part-008/page.htm>).
Таблица 6.3
Горизонтальный анализ актива баланса ООО «Сильвер-Пак» за 2007 г.
| Актив | Абсолютные величины, руб. | Изменения | |||
| На начало периода | На конец периода | В абсолютных величинах | В % к величине на начало периода | В % к изменению итога баланса | |
| Внеоборотные активы | 3591 | 16472 | 12881 | 358,70 | 58,49 |
| Оборотные активы | 10508 | 19651 | 9143 | 87,01 | 41,51 |
| В т.ч.: Запасы и затраты | 5965 | 15268 | 9303 | 155,96 | 42,24 |
| Дебиторская задолженность | 4519 | 4374 | -145 | -3,21 | -0,66 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 13 | 0 | -13 | -100,00 | -0,06 |
| Денежные средства | 11 | 9 | -2 | -18,18 | -0,01 |
| ИТОГО | 14099 | 36123 | 22024 | 156,21 | 100 |
Данная таблица показывает, что активы предприятия возросли за 2007 год на 22024 тыс. руб. или в 2,6 раза. В динамике активов произошли разные тенденции. Так, внеоборотные активы выросли в 4,6 раза, а оборотные активы сократились. К числу благоприятных тенденций следует отнести снижение дебиторской задолженности на 3,21%. К отрицательным тенденциям следует отнести снижение денежных средств на 18,18% и краткосрочных финансовых вложений на 100%
За отчетный период имущество анализируемого предприятия увеличилось на 22024 тыс.руб. составив в конце периода 36123 тыс.руб. Данное изменение на 87,01% обусловлено увеличением оборотных средств и на 358,70% - увеличением основных средств и вложений.
|
|
|
Таблица 6.4
Анализ пассива баланса ООО «Сильвер-Пак» за 2007 год
| Пассив | Абсолютная величина | Изменения | |||
| На начало периода | На конец периода | В абсолютных величинах | В % к величине на начало периода | В % к изменению итога баланса | |
| Собственные средства | |||||
| Уставный капитал | 2 | 2 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Резервный капитал | - | - | - | - | - |
| Нераспределенная прибыль отчетного года | 10 | 494 | 484 | 4840,00 | 2,20 |
| ИТОГО | 22 | 506 | 484 | 2200,00 | 2,20 |
| Заемные средства | |||||
| Долгосрочные кредиты | 3705 | 1073 | -2632 | -71,04 | -11,95 |
| Краткосрочные кредиты | 370 | 0 | -370 | -100,00 | -1,68 |
| Кредиторская задолженность | 10002 | 34544 | 24542 | 245,37 | 111,43 |
| ИТОГО | 14077 | 35617 | 21540 | 153,02 | 97,80 |
| ВСЕГО | 14099 | 36123 | 22024 | 156,21 | 100 |
Из таблицы 6.4 видно, что на конец отчетного периода собственный капитал увеличивается на 484 тыс. руб. Увеличение произошло за счет перераспределения прибыли.
Кредиторская задолженность на конец 2007 года составила 34544 тыс. руб., что на 24542 тыс.руб. больше прошлогодней. Можно сделать вывод, что предприятие является финансово неустойчивым, что видно из соотношения собственных и заемных средств. По норме, заемных средств должно быть менее 50%, дальнейшее их увеличение ведет к потере финансовой самостоятельности. В ООО доля привлеченных средств на конец 2007 года составляет 98,6%.
У предприятия серьезные проблемы с собственным капиталом. Но, учитывая высокую стоимость банковских кредитов, ООО не берет краткосрочные ссуды для погашения задолженности.
Увеличение имущества предприятия на 22024 тыс.руб. (на 2,2%) было обеспечено ростом собственных средств, а на 97,8% - покрывалось увеличением обязательств предприятия. Рост источников собственных средств на 484 тыс. руб. повысил долю имущества предприятия, покрываемую собственными средствами, за период до 1,40%.
Важное значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором приоритетное внимание уделяется изучению относительных показателей.
Цель вертикального анализа состоит в определении удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его колебаний.
Таблица 6.5
Анализ актива баланса ООО «Сильвер-Пак» за 2007 год
| Актив | Абсолютные величины, руб. | Относительные величины, руб. | Изменения | ||
| На начало периода | На конец периода | На начало периода | На конец периода | В относительных величинах | |
| Внеоборотные активы | 3591 | 16472 | 25,47 | 45,60 | 20,13 |
| Оборотные активы | 10508 | 19651 | 74,53 | 54,40 | -20,13 |
| В т.ч.: | - | - | - | - | - |
| Запасы и затраты | 5965 | 15268 | 56,77 | 77,70 | 20,93 |
| Дебиторская задолженность | 4519 | 4374 | 43,01 | 22,26 | -20,75 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 13 | 0 | 0,12 | 0,00 | -0,12 |
| Денежные средства | 11 | 9 | 0,10 | 0,05 | -0,06 |
| ИТОГО | 14099 | 36123 | 100 | 100 | - |
Из таблицы 6.5 видно, что в конце периода удельный вес основных средств и вложений в имущество предприятия увеличился на 20,13% и составил 16472 тыс. руб., а удельный вес материальных оборотных средств возрос на 20,93%, составив 15268 тыс. руб. На 18,18% уменьшился к концу отчетного периода удельный вес денежных средств и равнялся 9 тыс. руб. На 3,21% снизился удельный вес дебиторской задолженности, равнявшейся к концу периода 4374 тыс. руб.
Таблица 6.6
Анализ пассива баланса ООО «Сильвер-Пак» за 2007 год
| Пассив | Абсолютная величина | Удельные веса | Изменения | ||
| На начало периода | На конец периода | На начало периода | На конец периода | В удельных весах | |
| Собственные средства | |||||
| Уставный капитал | 2 | 2 | 0,01 | 0,01 | -0,01 |
| Резервный капитал | - | - | - | - | - |
| Нераспределенная прибыль отчетного года | 10 | 494 | 0,07 | 1,37 | 1,30 |
| ИТОГО | 22 | 506 | 0,16 | 1,40 | 1,24 |
| Заемные средства | |||||
| Долгосрочные кредиты | 3705 | 1073 | 26,28 | 2,97 | -23,31 |
| Краткосрочные кредиты | 370 | 0 | 2,62 | 0,00 | -2,62 |
| Кредиторская задолженность | 10002 | 34544 | 70,94 | 95,63 | 24,69 |
| ИТОГО | 14077 | 35617 | 99,84 | 98,60 | -1,24 |
| ВСЕГО | 14099 | 36123 | 100 | 100 | - |
Очевидно, что пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемного капитала. Следует обратить внимание на состав заемных средств.
Основную долю их составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками (34544 тыс. руб.). Увеличился ее удельный вес в составе пассивов предприятия на 24,69%.
Удельный вес кредитных и других заемных источников уменьшился на 23,31%, составив в конце периода 2,97%. В тоже время доля кредиторской задолженности предприятия увеличилась на 24,69%, достигнув 95,63%.
Чтобы сделать правильные выводы о причинах изменения в структуре активов предприятия, целесообразно провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса с привлечением данных формы № 5, главной книги и аналитического учета. Например, увеличение в составе внеоборотных активов такого элемента, как «Незавершенное строительство», свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов предприятия в незаконченные строительные объекты, что негативно сказывается на его текущем финансовом положении. Наличие в составе активов долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность этих вложений. Поэтому следует оценить доходность, ликвидность и риск эмиссионных ценных бумаг, входящих в состав фондового портфеля акционерного общества. Наличие в составе первого раздела баланса нематериальных активов косвенно отражает избранную предприятием стратегию как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, программные продукты и другие объекты интеллектуальной собственности. Детальный анализ эффективности использования нематериальных активов очень важен для руководителей предприятия. Однако по данным бухгалтерского баланса он не может быть осуществлен. Для него требуются показатели из формы № 5 и внутренняя учетная информация.
При изучении структуры запасов основное внимание уделяется изучению тенденций изменения таких элементов, как сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные. Увеличение доли запасов в общем объеме оборотных активов может свидетельствовать о:
1) наращивании производственного потенциала предприятия;
2) стремлении за счет вложений в запасы обезопасить денежные средства от обесценения вследствие высокой инфляции;
3) неэффективности выбранной экономической стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в материально-производственных запасах, чья ликвидность может оказаться невысокой.
Высокая доля дебиторской задолженности в активе баланса свидетельствует о том, что предприятие широко использует для авансирования своих покупателей коммерческий (товарный) кредит. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. Однако когда платежи предприятию задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения текущей хозяйственной деятельности, увеличивая тем самым собственную кредиторскую задолженность.
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, на их базе составляется сравнительный аналитический баланс.
|
|
|
