 |
Формирования финансовой устойчивости предприятия
|
|
|
|
Глава 1. Методологические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия
Формирования финансовой устойчивости предприятия
Глава 2. Оценка финансовой устойчивости предприятия ОАО «Гранд»
Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности
2.2 Факторный анализ финансовой устойчивости
Глава 3. Рекомендации по совершенствованию финансовой устойчивости предприятия ОАО «Гранд»
Заключение
Список литературы
Приложения
Аннотация
Целью данной курсовой работы является проведение анализа финансовой устойчивости на примере предприятия и разработка путей повышения ее уровня.
Данная цель требует постановки следующих задач исследования:
- изучение теоретических основ финансовой устойчивости, платежеспособности и задач ее финансового анализа;
- рассмотрение методики проведения анализа финансовой устойчивости и платежеспособности;
выявление основных способов повышения уровня финансовой устойчивости и платежеспособности;
проведение оценки финансовой устойчивости и платежеспособности на основе бухгалтерской отчетности предприятия;
обоснование полученных результатов анализа и разработка программы повышения уровня финансовой устойчивости.
Объектом исследования в данной курсовой работе является производственное предприятие ОАО «Гранд».
Предметом исследования является эффективность использования трудовых ресурсов.
Методологическая и теоретическая база исследования в данной курсовой работе представлена современной концепцией финансового управления, экономического, финансового и статистического анализа.
|
|
|
Практическая база курсовой работы - годовая бухгалтерская отчетность, а также аналитические данные предприятия ОАО «Гранд».
Объем курсовой работы составляет 30 страниц, количество таблиц 15, рисунков 2, список литературы составляет 10 источников.
Введение
Необходимость реорганизации системы управления предприятием в условиях рынка требует комплексного подхода к освоению теоретическими знаниями и практическими навыками в области финансового менеджмента. Это предполагает в первую очередь освоение методологических и практических основ анализа финансовой деятельности, на основе которого происходит принятие всех управленческих решений. Главная цель финансового анализа - исключение финансовых рисков и прогнозирование основных финансовых показателей.
Большую роль на современном этапе играет анализ финансовой устойчивости и платежеспособности, поскольку от его результатов зависит выбор способов финансирования всей деятельности предприятия, результаты анализа обуславливают долгосрочную платежеспособность и кредитоспособность. Основные выводы, полученные в ходе анализа позволяют разработать финансовую стратегию, которая обеспечивает предприятию прирост финансовых результатов и конкурентоспособность на рынке, без чего в настоящее время выживание и укрепление хозяйствующих субъектов в условиях динамичной внешней среды невозможны.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость включает в себя оценку различных сторон деятельности предприятия: оценку собственного капитала, платежеспособности и ликвидности, кредитоспособности и финансовой зависимости.
Финансовая устойчивость выражает уровень соотношения между имуществом и капиталом предприятия, а платежеспособность определяет соотношение между оборотными активами и краткосрочной задолженностью.
|
|
|
Целью данной курсовой работы является проведение анализа финансовой устойчивости на примере предприятия и разработка путей повышения ее уровня.
Данная цель требует постановки следующих задач исследования:
- изучение теоретических основ финансовой устойчивости, платежеспособности и задач ее финансового анализа;
- рассмотрение методики проведения анализа финансовой устойчивости и платежеспособности;
выявление основных способов повышения уровня финансовой устойчивости и платежеспособности;
проведение оценки финансовой устойчивости и платежеспособности на основе бухгалтерской отчетности предприятия;
обоснование полученных результатов анализа и разработка программы повышения уровня финансовой устойчивости.
Объектом исследования в данной курсовой работе является производственное предприятие ОАО «Гранд», которое осуществляет производство автомобилей и запасных частей.
Методологическая и теоретическая база исследования в данной курсовой работе представлена современной концепцией финансового управления, экономического, финансового и статистического анализа.
Практическая база курсовой работы - годовая бухгалтерская отчетность, а также аналитические данные предприятия ОАО «Гранд».
Глава 1. Методологические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия
Формирования финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия - это способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять свои активы и пассивы в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот. Если платежеспособность, является внешним проявлением финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования (рис. 1).
|
|
|
Рис. 1 Сбалансированность финансовых потоков
Устойчивость и стабильность финансового состояния предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Если же в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия [1, стр. 68].
Устойчивое финансовое состояние предприятия, в сою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.
|
|
|
Финансовая устойчивость имеет свой предмет, а именно, хозяйственные процессы предприятий, объединений, ассоциаций, социально - экономическую эффективность и конечные финансовые результаты их деятельности, складывающиеся под воздействием субъективных и объективных факторов, получающие отражение через систему экономической информации.
К задачам финансовой устойчивости следует отнести:
разработку системы показателей и технико-экономических нормативов применительно к производственно - технологической структуре предприятия;
определение соотношений экономической эффективности производства на всех уровнях и подразделениях, как со стороны затрат живого и овеществленного труда, так и получения конечного результата;
организацию технологического управленческого процесса по всей цепочке производственно- финансовой деятельности;
активизацию экономических методов воздействия повышения эффективности производства;
систематический анализ безубыточности и конкурентоспособности продукции.
В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров и особенно - будущих потенциальных инвесторов. Процесс инвестирования потребует определенных гарантий и уверенности в финансовой устойчивости предприятия. Вот почему в настоящее время так важно уметь анализировать устойчивость предприятия с учетом реальных прогнозов в условиях инфляции.
Анализ финансовой устойчивости имеет свои специфические особенности по сравнению с финансовым анализом, требует привлечения дополнительного материала и оценки выполнения планового задания. При анализе финансовой устойчивости привлекает более широкий круг показателей, рассматривается их взаимосвязь с учетом конкретных условий производства, а так же анализируются факторы, которые оказывают влияние на изменение финансовой устойчивости [2, стр. 96].
В ходе анализа финансовой устойчивости хозяйственные процессы изучаются в их взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности. В процессе анализа не только вскрываются и характеризуются основные факторы, влияющие на хозяйственную деятельность, но и измеряется степень (сила) их действия. Характерными особенностями метода анализа финансовой устойчивости предприятия являются: использование системы показателей, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность, изучение причин изменения этих показателей, выявление и измерение взаимосвязи между ними в целях повышения финансовой устойчивости работы предприятия в современных условиях хозяйствования.
|
|
|
Анализ финансовой устойчивости требует комплексного метода к отдельным показателям. Финансовую устойчивость можно выразить и одним показателем, но он не будет характеризовать всю полноту взаимозависимости, которая характерна для нее.
Комплексная оценка представляет собой характеристику, полученную в результате комплексного исследования, то есть одновременного и согласованного изучения совокупности показателей, отражающих многие аспекты хозяйственных процессов и содержащих обобщающие выводы о результатах деятельности производственного объекта на основе выявления качественных и количественных отличий от базы сравнения.
Комплексная оценка служит инструментом учета, анализ и планирования; индикатором научно-технического состояния хозяйственного субъекта и изучаемой совокупности; критерием сравнительного оценивания коммерческой деятельности предприятий; показателем эффективности принятых ранее решений и полноты их реализации; основой выбора возможных вариантов развития производства и показателей ожидаемых результатов в будущем: стимулятором производства.
Глава 2. Оценка финансовой устойчивости предприятия ОАО «Гранд»
финансовый устойчивость платежеспособность
2.1 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности
Особое место в анализе финансового состояния предприятия играет оценка динамики его имущества. В исследовании финансовой устойчивости это первый этап комплексного анализа (табл. 2.1).
Таблица 2.1 Динамика состава имущества предприятия ОАО «Гранд», тыс. руб.
| Показатели | 2009г. | 2010г. | 2011г. | Отклонение, (+,-) | Темпы роста, % | ||
| 2010г. к 2009г. | 2011г. к 2010г. | 2010г. к 2009г. | 2011г. к 2010г. | ||||
| 1. Основные средства | 4852147 | 4865246 | 5117681 | 13099 | 252435 | 100,3 | 105,2 |
| 2. Нематериаль-ные активы | 643 | 979 | 941 | 336 | -38 | 152,3 | 96,1 |
| 3. Запасы | 1798935 | 1269421 | 1747330 | 529514 | 477909 | 70,6 | 137,6 |
| 4. Дебиторская задолженность | 643483 | 603065 | 799515 | -40418 | 196450 | 93,7 | 132,6 |
| 5. Денежные средства | 9670 | 129323 | 217602 | 119653 | 88279 | 1337,4 | 168,3 |
| 6. Прочие оборотные активы | 237488 | 169423 | 258716 | -68065 | 89293 | 71,3 | 152,7 |
| 7. Итого иммоби-лизованных средств | 5306962 | 5495111 | 5705684 | 188149 | 210573 | 103,5 | 103,8 |
| 8. Итого оборотных активов | 2689576 | 2171232 | 3023163 | -518344 | 851931 | 80,7 | 139,2 |
| 9. Всего стоимость имущества | 7996538 | 7666343 | 8728847 | -330195 | 1062504 | 95,9 | 113,9 |
По данным табл.2.1 видно, что размер имущества предприятия изменяется неодинаково. В 2010г. стоимость имущества уменьшилась с 7996538 тыс. руб. до 7666343 тыс. руб. за счет снижения стоимости оборотного капитала на 19,3%. Сокращение в 2010 г. оборотных активов является следствием выбранной финансовой политики предприятия, основу которой составляет цель минимизации потребности в оборотных средствах при росте объемов производства, что обусловлено следующими факторами: новой агрессивной маркетинговой стратегии, разрабатываемой в рамках предприятия, обусловленная возникшими затруднениями сбыта продукции, что требует существенных вложений в формирование новой сбытовой политики предприятия; введением новой технологии обработки финансовой информации, позволяющей значительно сократить затраты на поставку сырья от поставщиков; возникшей потребностью осуществления вложений в модернизацию производства, что связано с технологической реструктуризацией окрасочной линии в сборно-кузовном производстве.
Оборотный капитал увеличился за счет роста стоимости всех входящих в него элементов. Стоимость запасов возросла с 1269421 тыс. руб. до 1747330 тыс. руб. или на 477909 тыс. руб. или 37,65%.
Дебиторская задолженность выросла с 603065 тыс. руб. до 799515 тыс. руб., что в абсолютном выражении составило 196450 тыс. руб., а в относительном 132,6%. Денежные средства увеличились более чем в 1,6 раза, составив на конец период 217602 тыс. руб.
В табл.2.2 отражена динамика состава источников финансирования ОАО «Гранд» за период 2009-2011 гг.
Таблица 2.2 Динамика состава источников финансирования ОАО «Гранд», тыс. руб.
| Показатели | 2009г. | 2010г. | 2011г. | Отклонение,(+,-) | Темпы роста,% | ||
| 2010г. к 2009г. | 2011г. к 2010г. | 2010г. к 2009г. | 2011г. к 2010г. | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. Уставный капитал | 1667346 | 1667346 | 4142657 | 0 | 2475311 | 100,0 | 248,5 |
| 2. Нераспреде-ленная прибыль | -4056901 | -2470417 | 1879201 | 1586484 | 4349618 | - | - |
| 3. Долгосрочные заемные средства | 1091 | 803823 | 791385 | 802732 | 12438 | 73677,6 | 98,4 |
| 4. Краткосрочные заемы | 2547291 | 2728629 | 376112 | 181338 | -2352517 | 107,1 | 13,8 |
| 5. Кредиторская задолженность | 4092870 | 1318673 | 1704442 | -2774197 | 385769 | 32,2 | 129,2 |
| 6. Прочая задолженность | 12610 | 340 | 6 | -12270 | -334 | 2,7 | 1,8 |
| 7. Итого собст-венных средств | 1342676 | 2814878 | 5856902 | 1472202 | 3042024 | 209,6 | 208,1 |
| 8. Итого заемных средств | 6653862 | 4851465 | 2871945 | -1802397 | -1979520 | 72,9 | 59,2 |
| 8. Общая величина источников финансирования | 7996538 | 7666343 | 8728847 | -330195 | 1062504 | 95,9 | 113,9 |
Как видно из таблицы 2.2 за рассматриваемый период наблюдается существенное увеличение размеров собственного капитала с 1342676 тыс. руб. до 2814878 тыс. руб. в 2010 г. и с 2814878 тыс. руб. до 5856902 тыс. руб. в 2011 г., Основной прирост собственного капитала произошел благодаря увеличению уставного капитала, а не за счет прироста полученной прибыли. Общий размер заемного капитала постепенно сокращался: в 2010 г. он снизился с 6653862 тыс. руб. до 4851465 тыс. руб., а в 2011г. с 4851465 тыс. руб. до 2871945 тыс. руб. Темпы роста при этом составили 72,9% и 59,2% соответственно.
Структурный анализ имущества и капитала предприятия более глубоко отражает происходящие финансовые изменения.
Анализ динамики структуры имущества показывает, что в его составе велика доля внеоборотного капитала: в 2009г. она составляет 66,4%, в 2010г. 71,7%, а в 2011 г. снижается до 65,4%. Такая высокая доля обусловлена отраслевой спецификой предприятия.
Доля запасов сокращается в целом за период с 22,5% в 2009 г. до 20,0% в 2011 г. Доля денежных средств увеличилась в 2010г. с 0,1% до 1,7%, а далее в 2011 г. возросла еще до 2,5%. Денежные средства - особая область управления внутри предприятия и увеличение их удельного веса - положительная тенденция. Методы управления денежными средствами на предприятии предусматривают: синхронизацию денежных потоков; ускорение денежных поступлений; контроль выплат.
По данным диаграммы видно, что характерной особенностью динамики структуры источников финансирования ОАО «Гранд» за период 2009-2011 гг. является прирост доли собственных средств. Удельный вес всех заемных средств в 2010 г. упал с 83,21% до 63,28%, а в 2011 г. снизился еще до 32,91%.
Доля долгосрочных заемных источников снизилась в 2011 г. с 10,48% до 9,07%, т.е. на 1,41 процентных пункта. Доля краткосрочных заемных источников в 2010 г. несколько возросла с 31,86% до 35,59% за счет снижения удельного веса кредиторской задолженности, а в 2011 г. упала с 35,59% до 4,31%, т.е. на 31,28 процентных пункта.
Удельный вес кредиторской задолженности в результате уменьшения их стоимости и благодаря абсолютному и относительному росту размера собственного капитала в целом за период сократился с 51,34% до 19,53%. Рассмотрим теперь, как сложился уровень абсолютных показателей устойчивости предприятия в 2010г. (приложение 1).
Расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости показывают, что в 2009 и 2010 г.г. показатель наличия собственных оборотных средств представляет собой отрицательное значение, т.к. стоимость внеоборотного капитала значительно превышает размер собственных средств предприятия.
Далее аналогичным образом проследим изменения в абсолютных показателях устойчивости за период 2010-2011 гг. (приложение 2).
В 2011г. показатель наличия собственных оборотных средств имеет положительное значение, равное 151218 тыс. руб.
Величина наличия собственных средств и долгосрочных источников финансирования возрастает с -1876410 тыс. руб. до 942603 тыс. руб. на 2819013 тыс. руб. За данный период общая величина источников покрытия выросла на 852265 тыс. руб. и составила 3023157 тыс. руб.
Теперь составим векторы финансовой устойчивости и представим данные в табл.2.3.
Таблица 2.3 Показатели вектора финансовой устойчивости
| Показатели | 2009г. | 2010г. | 2011г. |
| S - вектора финансовой устойчивости | {0,0,1} | {0,0,1} | {0,0,1} |
Таким образом, за весь период исследования наблюдается неустойчивое финансовое состояние предприятия, которое выражается через недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных средств для покрытия потребностей в финансировании запасов и затрат при высокой доле внеоборотных активов. Увеличение абсолютных показателей финансовой устойчивости связано с ростом прибыли предприятия.
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости начинается с исследования динамики коэффициентов финансовой устойчивости и соотношения капитала. В табл. 2.4 представлены расчеты данных показателей для ОАО «Гранд» за 2009-2011 гг.
Рост показателя независимости - положительная тенденция, поскольку говорит о росте доли собственного капитала в общей его сумме. За период 2010г. коэффициент независимости возрос на 0,199 пункта, а затем на конец 2011 г. увеличился еще более интенсивно - на 0,304 пункта. Увеличение доли собственного капитала произошло вследствие абсолютного его прироста, вызванного увеличением прибыли, при этом одновременно валюта баланса увеличивалась медленнее, чем росла чистая прибыль ОАО «Гранд».
Таблица 2.4 Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Гранд»
| Показатели | 2009г. | 2010г. | 2011г. | Отклонения (+,-) | |
| 2010г. к 2009г. | 2011г. к 2010г. | ||||
| 1. Собственный капитал, тыс. руб. | 1342676 | 2814878 | 5856902 | 1472202 | 3042024 |
| 2. Валюта баланса, тыс.руб. | 7996538 | 7666343 | 8728847 | -330195 | 1062504 |
| 3. Показатель независимости | 0,168 | 0,367 | 0,671 | 0,199 | 0,304 |
| 4. Долгосрочные пассивы, тыс. руб. | 1091 | 803823 | 791385 | 802732 | 12438 |
| 5. Показатель финансовой устойчивости | 0,168 | 0,472 | 0,762 | 0,304 | 0,290 |
| 6. Краткосрочная задолженность, тыс.руб. | 6652771 | 4047642 | 2080560 | -2605129 | -1967082 |
| 7. Коэффициент соот-ношения собственных и заемных средств | 0,202 | 0,580 | 2,039 | 0,378 | 1,459 |
| 8. Внеоборотные активы, тыс. руб. | 5306962 | 5495111 | 5723943 | 188149 | 228832 |
| 9. Коэффициент инвестирования | 0,253 | 0,659 | 1,161 | 0,406 | 0,502 |
| 10. Уставный капитал, тыс. руб. | 1667346 | 1667346 | 4142657 | 0 | 2475311 |
| 11. Коэффициент участия | 1,242 | 0,592 | 0,707 | -0,650 | 0,115 |
| 12. Коэффициент привлеченного капитала | 3,058 | 0,469 | 0,291 | -2,589 | -0,178 |
В 2011 г. показатель независимости (концентрации) составил 0,671 пункта, что говорит о том, что на конец периода доля собственного капитала составляла 67,1%. Увеличение удельного веса собственного капитала положительно сказалось на динамике показателя финансовой устойчивости. В приросте коэффициента финансовой устойчивости единственным фактором воздействия оказался именно прирост собственных средств, хотя и существенным фактором в росте уровня устойчивости является и увеличение размера долгосрочного кредита. В целом за рассматриваемый период показатель финансовой устойчивости возрос с 0,168 пунктов до 0,762 пунктов.
Увеличение во времени коэффициента соотношения собственных и заемных средств демонстрирует рост финансовой независимости ОАО «Гранд». Так, показатель в 2009 г. равен 0,202, что означает, что собственных средств на 1 руб. заемного капитала приходилось 0,202 руб., т.е. 20,2 коп., далее на конец 2010г. этот уровень уже составлял 58,0 коп., а к концу 2011г. достиг 2 руб. 04 коп. В целом же, в международной практике принято, чтобы коэффициент соотношения собственных и заемных средств составлял 1-1,5, что означает, что в идеальных условиях собственный капитал предприятия должен либо равняться заемному, либо превышать его в полтора раза. Оперируя этим видно, что уровень собственного капитала несколько выше достаточного. Это является еще одним подтверждением, наряду с результатами расчетов вектора финансовой устойчивости, об абсолютном уровне финансовой устойчивости на конец 2011 г.
В исследовании финансовой устойчивости большую значимость играют также показатели платежеспособности, поскольку именно они отражают возможность предприятия погашать задолженность в ближайшее время. В табл. 2.5 произведен расчет основных показателей платежеспособности предприятия за исследуемый период времени.
Таблица 2.5 Динамика показателей платежеспособности ОАО «Гранд»
| Показатели | 2009г. | 2010г. | 2011г. | Отклонения (+,-) | |
| 2010г. к 2009г. | 2011г. к 2010г. | ||||
| 1. Собственный капитал, тыс. руб. | 1342676 | 2814878 | 5856902 | 1472202 | 3042024 |
| 2. Внеоборотные активы, тыс. руб. | 5306962 | 5495111 | 5705684 | 188149 | 210573 |
| 3. Оборотный капитал, тыс. руб. | 2689576 | 2171232 | 3023163 | -518344 | 851931 |
| 4. Коэффициент обес-печенности собствен-ными средствами | -1,474 | -1,234 | 0,050 | 0,240 | 1,284 |
| 5. Запасы, тыс. руб. | 1798935 | 1269421 | 1747330 | 529514 | 477909 |
| 6. Коэффициент обеспеченности запасов | -2,204 | -2,111 | 0,087 | 0,093 | -2,198 |
Показатели платежеспособности ОАО «Гранд» отражают низкий уровень платежеспособности предприятия за весь исследуемый период. За период 2009-2010 гг. наблюдается отрицательное значение показателя обеспеченности собственными средствами, который составил -1,474 и -1,234 пункта соответственно. На конец 2011 г. уровень показателя составил 0,044 пункта.
Динамика показателя обеспеченности запасов собственными средствами аналогична динамике показателя обеспеченности собственными средствами. С годам он увеличивается, однако, так же как и в предыдущем случае не достигает рекомендуемой нормы, равной 0,8-1,0 пункт. В 2009 г. значение показателя составило -2,204 пункта, далее в 2010 г. он увеличился до -2,111 пункта, а в 2011г. составил 0,076 пункта.
Рассмотрим далее показатели ликвидности ОАО «Гранд» в табл.2.6.
Таблица 2.6 Динамика показателей ликвидности ОАО «Гранд»
| Показатели | 2009г. | 2010г. | 2011г. | Отклонения, (+,-) | |
| 2010г. к 2009г. | 2011г. к 2010г. | ||||
| 1. Оборотный капитал (А1+А2+А3), тыс. руб. | 2689576 | 2171232 | 3023163 | -518344 | 851931 |
| 2. Нематериальный оборотный капитал (А1+А2), тыс. руб. | 890641 | 901811 | 1275833 | 11170 | 374022 |
| 3. Ликвидные активы (А1), тыс. руб. | 9670 | 129323 | 217602 | 119653 | 88279 |
| 4. Краткосрочная за-долженность, тыс. руб. | 4092870 | 1318673 | 1704442 | -2774197 | 385769 |
| 5. Коэффициент покрытия | 0,404 | 0,536 | 1,453 | 0,132 | 0,917 |
| 6. Коэффициент быстрой ликвидности | 0,134 | 0,223 | 0,613 | 0,089 | 0,390 |
| 7. Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,001 | 0,032 | 0,105 | 0,031 | 0,073 |
Показатели ликвидности не достигают рекомендуемых норм, что в окончательном итоге подтверждает низкий уровень платежеспособности ОАО «Гранд». Это характеризует финансовую систему управления капиталом предприятия с негативной стороны. Коэффициент быстрой ликвидности за весь период исследования возрос с 0,134 пункта до 0,613 пункта и практически приблизился к нормативному значению, равному 0,8 пункта. Аналогичным образом, несмотря на рост показателя, он не достигает рекомендуемой нормы, что говорит о невысоком уровне покрытия долгов более ликвидными активами, по сравнению с запасами. Наиболее жесткий критерием оценки платежеспособности предприятия является показатель абсолютной ликвидности. Он показывает, какая часть краткосрочной задолженности покрыта с помощью наиболее ликвидных активов. В 2009 г. показатель абсолютной ликвидности составлял 0,001 пункта, далее в 2010 г. увеличился до 0,032 пункта, а на конец 2011 г. находился на отметке 0,105 пункта. Диаграмма наглядно представляет положительную динамику коэффициентов ликвидности ОАО «Гранд» и отражает недостаточный уровень платежеспособности предприятия за весь рассматриваемый период.
Факторный анализ финансовой устойчивости ОАО «Гранд»
Для изучения влияния прибыли на показатели финансовой устойчивости ОАО «Гранд» рассмотрим показатель запаса финансовой прочности.
В табл. 2.7 представлен расчет запаса финансовой прочности за исследуемый период.
Таблица 2.7 Расчет запаса финансовой устойчивости ОАО «Гранд»за 2009-2011 гг.
| Показатель | 2009г. | 2010г. | 2011г. | Отклонения, (+,-) | |
| 2010 г. к 2009 г. | 2011 г. к 2010 г. | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Выручка, тыс. руб. | 7187817 | 8372403 | 11040112 | 1184586 | 2667709 |
| 2. Прибыль от продаж, тыс. руб. | 75964 | 264499 | 1024918 | 996051 | 1907290 |
| 3. Себестоимость, тыс. руб. | 7111853 | 8107904 | 10015194 | 188535 | 760419 |
| 4. Переменные затраты, тыс. руб. | 4203105,1 | 4751231,7 | 5648569,4 | 548126,6 | 897337,7 |
| 5. Сумма постоянных затрат, тыс. руб. | 2908747,9 | 3356672,3 | 4366624,6 | 447924,4 | 1009952 |
| 6. Маржинальный доход, тыс. руб. | 2984711,9 | 3621171,3 | 5391542,6 | 636459,4 | 1770371 |
| 7. Доля маржинального дохода, % | 41,5 | 43,3 | 48,8 | 1,8 | 5,5 |
| 8. Порог рентабельности, тыс. руб. | 7004879,6 | 7752129,9 | 8941415,9 | 747250,3 | 1189286 |
| 9. Запас финансовой прочности, тыс. руб. | 182937,4 | 620273,1 | 2098696,1 | 437335,7 | 1478423 |
| 10. Запас финансовой прочности, % | 2,5 | 7,4 | 19,0 | 4,9 | 11,6 |
| 11. Доля переменных затрат | 59,1 | 58,6 | 56,4 | -0,5 | -2,2 |
| 12. Доля постоянных затрат | 40,9 | 41,4 | 43,6 | 0,5 | 2,2 |
Ежегодно запас финансовой прочности возрастает, что является благоприятным фактом. Определяющую роль в динамике запаса финансовой прочности играет структура себестоимости и удельный вес переменных затрат. В табл. 2.8 представлены исходные данные для анализа рентабельности собственных средств за 2010-2011 гг., т.к. за период 2009-2010 гг. предприятие нерентабельно.
Таблица 2.8 Данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала
| Показатели | 2010г. | 2011г. | Отклонения,(+,-) |
| 1. Объемы продаж, тыс. руб. | 8372403 | 11040112 | 2667709 |
| 2. Прибыль до налогообложения, тыс. руб. | 71504 | 722914 | 651410 |
| 3. Среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб. | 7831440,5 | 8197595 | 366154,5 |
| 4. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб. | 2078777 | 4335890 | 2257113 |
| 5. Рентабельность собственного капитала | 0,035 | 0,166 | 0,131 |
| 6. Оборачиваемость имущества | 1,07 | 1,35 | 0,28 |
| 7. Рентабельность предприятия | 0,009 | 0,065 | 0,056 |
| 8. Коэффициент финансовой зависимости | 3,77 | 1,89 | -1,88 |
Для оценки изменений рентабельности в 2011 г. необходимы следующие расчеты:
Р2011 = 1,07 х 0,009 х 3,77 = 0,035
РуслЧР = 1,07 х 0,009 х 1,89 = 0,018
РуслОИ = 1,07 х 0,065 х 1,89 = 0,131
Р2011 = 1,35 х 0,065 х 1,89 = 0,166
Отклонения составляют:
D1 = 0,018 - 0,035 = -0,017,
D2 = 0,131 - 0,018 = +0,113
D3 = 0,166 - 0,131 = +0,035
Баланс отклонений:
-0,017 + 0,113 + 0,035 = Р2010 - Р2009 = 0,166 - 0,035 =-0,131
В табл. 2.9 отражен порядок влияния факторов.
Таблица 2.9 Подсчет влияния факторов на изменение рентабельности собственных средств
| Наименование фактора | Отклонение (+,-) |
| 1. Увеличение рентабельности предприятия на 0,056 пункта | +0,113 |
| 2. Рост оборачиваемости имущества на 0,28 пункта | +0,035 |
| 3.Увеличение показателя финансовой зависимости | -0,017 |
| Итого | -0,131 |
Таким образом, в 2011 г. основной причиной снижения показателя рентабельности собственных средств является рост показателя финансовой зависимости, что подтверждает положение о том, что с ростом доли собственных средств их рентабельность снижается. Повышение уровня рентабельности собственных средств произошло благодаря увеличению оборачиваемости имущества и рентабельности предприятия.
Глава 3. Рекомендации по совершенствованию финансовой устойчивости предприятия ОАО «Гранд»
Учитывая результаты анализа основных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, следует четко сформировать направления их повышения для ОАО «Гранд».
Проблема укрепления финансового состояния и повышения финансовой устойчивости требует изыскания способов улучшения системы управления, как источниками финансирования, так и самим имуществом предприятия. При этом, как показал анализ основной проблемой является увеличение уровня платежеспособности предприятия:
1. Показатели финансовой устойчивости указывают на приемлемый уровень (скорее завышенный) доли собственных средств.
2. С целью повышения уровня платежеспособности необходимо снижать остатки запасов материалов и готовой продукции. Низкий показатель обеспеченности запасов собственными средствами отражает необходимость пересмотра структуры оборотных активов с точки зрения возможного уменьшения потребности в запасах.
3. Поскольку предприятие относится к числу крупных производственных, повышение уровня платежеспособности также может быть рассмотрен с точки зрения увеличения размера собственного капитала, что сократит недостаток собственных оборотных средств.
Таким образом, получаем модель программы стабилизации финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Гранд» представлена в приложении 3. Рассмотрим, как складывалась за рассматриваемый период величина сверхплановых запасов готовой продукции (табл.3.1). Как видно из табл. 3.1 превышение фактического уровня остатков готовой продукции над нормативным в денежном выражении представляет собой существенное дополнение в необходимому уровню финансирования.
Таблица 3.1 Динамика показателей фактического уровня запасов и остатков готовой продукции ОАО «Гранд»
| Показатели | 2009г. | 2010г. | 2011г. | Отклонение, (+,-) | ||
| 2010г. к 2009г. | ||||||
|
|
|
|||||
