Санация инвестиционного потенциала предприятия.

Инвестиционный потенциал предприятия – это все потенциальные возможности финансирования антикризисной программы. Приступая к проведению санации, менеджер должен проанализировать явные и неявные источники ее финансирования и составить их структуру, проранжировав их по стоимости финансовых ресурсов, условиям предоставления, возможным последствиям, приоритетности использования.

Источники инвестиций для предприятия условно можно разделить на внутренние и внешние.

К внутренним источникам обычно относятся накопленная прибыль, амортизационные отчисления, средства резервных и иных фондов, которые на убыточном предприятии крайне незначительны, или отсутствуют вовсе. Поэтому на рисунке 2 они не указаны, а представлены те источники, которые оперативно могут быть задействованы за счет мобилизации собственных, организационных и интеллектуальных возможностей.

1) реализация или сдача в аренду неиспользуемых помещений, оборудования и других материальных активов. Для этого необходимо собрать информацию о производственных потребностях соседних предприятий, местных предпринимателей, поместить объявления в информационных структурах.

2) совершенствование работы с дебиторской задолженностью, в том числе факторинг – переуступка прав банку на взыскание долгов. Факторинг, как финансовый инструмент, значительно снижает контрактные риски.

3) организация вексельных программ. Выпуск векселей позволяет предприятию привлечь ресурсы разной срочности, стоимость которых может быть существенно ниже ставок денежного кредитования, предлагаемого банками.

4) реализация интеллектуальной собственности и НМА с помощью франчайзинга – соглашения с другими предприятиями о продаже торговой марки, технологии, лицензии на право открытия магазинов т.п. Через франчайзинг фирма-франчайзер получает возможность быстрого роста своего бизнеса без использования кредитов. Франчайзинг позволяет предприятию больше контролировать условия реализации своей продукции.

5) оптимизация налогообложения – процесс нахождения наилучшего варианта уплаты налогов из всех возможных по критерию максимального снижения налогового бремени на предприятие.

6) реализация непрофильных услуг: обучение, юридические услуги, консалтинг, изготовление технологической оснастки, ремонт бытовой техники и т.д.

Изучив все внутренние резервы финансирования и по возможности реструктуризировав их, антикризисный управляющий может обратиться к внешним инвестиционным источникам, к которым относятся:

1) прямое кредитование партнером по бизнесу. В основном финансирование выражается в получении специализированной продукции. В этом случае вырабатываются наиболее щадящие для должника условия заключения соглашения.

2) банковский кредит – наиболее распространенный способ привлечения дополнительного капитала. Обязательное условие – залог.

3) бюджетное кредитование. Наиболее вероятна бюджетная поддержка градообразующих предприятий, а также предприятий, способствующих развитию инфраструктуры региона, выпускающих медицинское оборудование, сельскохозяйственную продукцию, замещающую ввозимую в регион, обеспечивающим обороноспособность и безопасность страны, выпускающим конкурентоспособную научно-техническую продукцию и энергосберегающую технику, конверсионным предприятиям. Прямое кредитование осуществляется редко. В основном поддержка оказывается путем предоставления государственных гарантий (обязательств выплатить получателю гарантии компенсацию в размере указанной суммы в случае невыполнения компанией каких-либо договорных обязательств).

4) лизинг технологического оборудования длительного срока службы. По существу лизинговая компания выступает инвестором и получает доход от реальных инвестиционных вложений в виде арендной платы.

5) эмиссия ценных бумаг. Чаще всего эмитируются облигации. Очевидные преимущества облигационного займа в том, что отсутствует залог, сравнительно низкая стоимость обслуживания долга и широкая база потенциальных кредиторов.

6) иностранные инвестиции. Интерес вызывают в основном добывающая и пищевая отрасли промышленности, а препятствием являются изменчивость нормативно-правовой базы, низкая деловая культура, неэффективный менеджмент, непрозрачность финансов, низкое качество продукции.

Проведя первичную санацию инвестиционного потенциала и определив круг предполагаемых к использованию источников финансирования оздоровительных мероприятий и общий размер инвестиций, антикризисный менеджер непосредственно приступает к планированию конкретных действий по повышению жизнестойкости своего предприятия.