Амкнутая (неконвертируемая) валюта.

В этот разряд входит валюта, которая функционирует только в пределах одной страны, из-за запрета не обменивается на иностранные валюты. В странах существуют различные ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной и иностранной валют.

 

 

Рис. 1. Классификация конвертируемости

4) Конвертируемость для текущих операций (current account convertibility) — это отсутствие ограничений на платежи и трансферты, учитываемые на счете текущих операций платежного баланса.

Всю валюту можно поделить на 2 типа:

- международная торговая валюта;

- международная резервная валюта.

Международная торговая валюта служит для оценки и опосредования международных торговых операций (экспорта и импорта товаров, капитала, услуг и т.п.), она сама выступает объектом купли-продажи

Международная резервная валюта является особой категорией конвертируемой валюты. Она выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттон Вудской валютной системы статус резервной валюты имел доллар США и фунт стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и в этом качестве на практике использовалась марка ФРГ и японская иена.

Предпосылки приобретения статуса резервной валюты:

♦ господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах;

♦ развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом;

♦ организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций;

♦ свободная обратимость валюты, внедрение ее в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Преимущества страны-эмитента резервной валюты:

♦ возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой;

♦ содействие укреплению позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке.

Особая категория валюты - клиринговые валюты - это расчетные валютные единицы, которые существуют только в идеальной (счетной) форме в виде бухгалтерских записей банковских операций по взаимным поставкам товаров и оказанию услуг странами-участницами платежного соглашения. Примером такой валюты являлись до 2002 г. - евро, сейчас - СДР.

Валютные курсы.

Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны, называется валютным курсом. Фиксирование валютного курса называется валютной котировкой. Единицу низшего разряда объявляемой котировки принято называть пунктом. Например, курс доллара США на 5.06.04 г. составил 30 руб., а на 6.06.04 г. – 30,5 руб. Следовательно, курс доллара вырос на 5 пунктов.

Различают два метода валютной котировки:

- прямой, когда курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте (1 доллар = 30 руб.) Х А/В, где Х – валютный курс, А – котируемая валюта, В – котирующая валюта;

- косвенный или обратный, когда за единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной денежной единицы Х В/А.

На большинстве валютных рынков применяется процедура котировки, называемая фиксингом - это определение межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Затем на этой основе устанавливают курсы покупателя и курсы продавца.

Курс покупателя - это курс, по которому банк покупает иностранную валюту за национальную, а курс продавца - это курс, по которому он продает иностранную валюту за национальную. П ри прямой котировке курс продавца всегда выше, чем курс покупателя. Разница между курсом покупателя и курсом продавца называется маржой.

Существует также такое понятие как кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте.

Предположим, что при прямой котировке известны курсы валют А и С по отношению к валюте В. Тогда имеем курс А/С при продаже и покупке:

 

	Покупка	Продажа
А/В =	Х1	Х2
С/В =	Y1	Y2
A/C =	X1/Y1	X2/Y2

 

Другой ситуацией является определение кросс-курса котирующих валют на основе их соотношения с одной и той же котируемой валютой. Пусть при прямой котировке известны курсы валют А/В и А/С и необходимо определить соотношение между валютами В и С. С учетом соображений, аналогичных приведенным ранее, получаем:

 

	Покупка	Продажа
А/В =	Х1	Х2
А/С =	Y1	Y2
B/C =	X1/Y1	X2/Y2

 

Возможна также ситуация, когда надо определить кросс-курс валют, одна из которых котируемая; другая – котирующая по отношению к одной и той же третьей валюте.

Необходимо определить соотношение между валютами А и С. С учетом соображений, аналогичных приведенным ранее, получаем курс покупки и курс продажи:

	Покупка	Продажа
А/В =	Х1	Х2
В/С =	Y1	Y2
А/С =	Х1/Y1	X1/Y2

Валютные курсы различаются и по видам платежных документов, которые являются объектом обмена. Различают курс телеграфного перевода, курс чеков и курс банкнот.

Курсы различных платежных средств в иностранной валюте дифференцируются в зависимости от их надежности. Так, курс телеграфного перевода, который осуществляется накануне дня платежа без потерь для клиента выше, чем курс почтового перевода, чека, тратты или банкнот. Чеки, тратты в иностранной валюте котируются ниже телеграфного перевода, так как банк выплачивает клиенту иностранную валюту только после их оплаты зарубежным банком. Курс иностранных банкнот обычно близок к курсу чека или почтовых переводов, но отклоняется от него в зависимости от спроса и предложения этих банкнот.

Валютные рынки

Мировая экономика не может существовать без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.

С институциональной точки зрения, валютный рынок представляет собой совокупность банков, валютных бирж и других финансовых институтов. Основными участниками валютного рынка являются:

1. Коммерческие банки. Они проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные и депозитно-кредитные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении/размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций, которых достигает миллиардов долларов. Таким образом, банки совмещают 85-95 % валютных сделок между собой на межбанковском рынке, а также с торгово-промышленной клиентурой. Межбанковский рынок делится на прямой и брокерский. Банки, которым предоставляется право на проведение валютных операций (получившие соответствующую лицензию ЦБ), называются уполномоченными, девизными или валютными.

2. Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

3. Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (инвестиционные фонды, ТНК). Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известен фонд Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции. К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, СП и т.д.

4. Центральные банки. В их функции входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте. Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладает центральный банк США – Федеральная Резервная Система.

5. Частные лица. Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты.

6. Валютные биржи. В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Валютная биржа - обычно не коммерческое предприятие, поскольку ее основная задача состоит не в получении высокой прибыли, а в организации торгов валютой и в мобилизации временно свободных валютных ресурсов. Например, в Японии, во Франции, Скандинавских и других странах роль валютных бирж заключается в установлении курса валюты, в фиксации справочных курсов валют.

7. Валютные брокерские фирмы. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок - это совокупность коммуникационных систем, связывающих в единую систему банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и валютные операции. Функции валютного рынка:

1) обеспечение своевременного осуществления международных расчетов;

2) страхование от валютных рисков;

3) диверсификация валютных резервов;

4) валютная интервенция - это целевые операции Центробанка страны по купле-продаже иностранной валюты для ограничения динамики курса национальной валюты определенными пределами его повышения или понижения;

5) получение прибыли участниками валютного рынка в виде разницы курсов валют. По сфере распространения валютный рынок делится на мировой и внутренний рынки.

Мировой валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Он представляет собою систему кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков, которые работает круглосуточно в различных часовых поясах. На нем котируются не все валюты, а только наиболее употребляемые участниками данного рынка, то есть местные денежные единицы и ряд ведущих свободно конвертируемых валют, прежде всего резервных валют. Внутренний рынок состоит из ряда региональных валютных рынков. Между ними существует обмен средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

Выделяют следующие мировые региональные валютные рынки:

- азиатский валютный рынок (с центрами в Токио, Гонконге, Сингапуре, Мельбурне);

- европейский валютный рынок (с центрами в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Цюрихе);

- американский валютный рынок (с центрами в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе).

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: