Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Коэффициенты для анализа баланса и отчета и финансовых результатах

Для того чтобы провести анализ финансовой отчетности предприятия понадобиться рассчитать пять групп коэффициентов: показатели ликвидности (платежеспособности); показатели финансовой устойчивости; оборачиваемости (деловой активности); рентабельности. В таблице 1 приведена методика расчета каждой группы на основе баланса.

Таблица 1. Группировка активов по степени их ликвидности и пассивов по срочности их погашения

Группы баланса Условное обозначение Строки баланса Коды строк баланса
Активы
Наиболее ликвидные активы А1 ДС + ФВК 1250 + 1240
Быстрореализуемые активы А2 ДЗК + НДС +АОПР 12303+12304+12305+1220+1260
Медленнореализуемые активы А3 З – РБП* + ФВД + ДЗД 1210 – 12111 +1170 + 12301+12302 + 12308
Труднореализуемые активы А4 ВНА - ФВД 1100 – 1170
Баланс (А1234) БА Итог актива баланса  
Пассивы
Наиболее срочные обязательства П1 КЗ + КОПР 1520 + 1550
Краткосрочные пассивы П2 КРК  
Долгосрочные пассивы П3 ДО  
Постоянные пассивы П4 СК + ДБП + Оц.Об. 1300 + 1530 + 1540
Баланс (П1234) БП Итог пассива баланса  
         

 

где ДС – денежные средства, ФВК – краткосрочные финансовые вложения, ДЗК – краткосрочная дебиторская задолженность, НДС – налог на добавленную стоимость, АОПР – прочие оборотные активы, З – производственные запасы, РБП* - расходы будущих периодов (в составе затрат), ФВД – долгосрочные финансовые вложения, ДЗД – долгосрочная дебиторская задолженность, ВНА – внеоборотные активы; КЗ – кредиторская задолженность, КОПР - краткосрочные обязательства прочие, КРК – краткосрочные кредиты и займы, ДО – долгосрочные обязательства, СК – собственный капитал, ДБП – доходы будущих периодов, Оц. Об. – оценочные обязательства.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить активы и пассивы. Баланс является абсолютноликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. Если одно или несколько неравенств не выполняется, то ликвидность баланса не является абсолютной.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (А1 и П1) отражает соотношение текущих платежей и поступлений и позволяет выяснить текущую ликвидность предприятия, которая свидетельствует о способности предприятия своевременно погашать свои обязательства на ближайший к рассматриваемому периоду времени. Соотношение итогов первой и второй группы по активу и пассиву показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем: (А12) – (П1 + П2) > 0 – текущая ликвидность. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем: (А3 – П3) > 0 и (П4 – А4) > 0 – перспективная ликвидность.

Наиболее важными относительными коэффициентами, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности организации, являются следующие: коэффициент абсолютной ликвидности (Кал); коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (Кбл); коэффициент текущей ликвидности (Ктл); коэффициент общей ликвидности (Кол). Коэффициенты ликвидности организации приведены в таблице 2.

Таблица 2.Коэффициенты ликвидности организации

Коэффициент Рекомендуемое значение Формула расчета Условное обозначение
Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ) 0,2–0,5 КАЛ=(ДС + КФВ) / КО А1/(П12)
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (КБЛ) 0,7–1,0 КБЛ= (ДС + КФВ + КДЗ + ПОА) КО 12)/(П12)
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (КТЛ) 1,0–1,5 КТЛ = ОА / КО 123)/(П12)
Коэффициент общей ликвидности КОЛ ≥ 2 КОЛ = ИА / (КО + ДО) БА/(П23)

Коэффициент абсолютной ликвидности ((КАЛ)=А1/(П1+П2)): показывает, какая часть краткосрочных обязательств (КО) может быть погашена наиболее ликвидными оборотными активами: денежными средствами (ДС) и краткосрочными финансовыми вложениями (КФВ).

Рекомендуемое значение КАЛ ≥ 0,2–0,5. Это означает, что 20–50 % КО может быть погашено предприятием сразу за счет ДС.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ((КБЛ)=(А1+А2)/(П1+П2)) показывает, какую часть текущих краткосрочных обязательств (КО) предприятие может покрыть за счет денежных средств (ДС), краткосрочных финансовых вложений (КФВ), прочих оборотных активов (ПОА) и при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности (КДЗ).

Рекомендуемое значение КБЛ ≥ 0,7–1,0. Это означает, что 70-100% КО должно покрываться за счет ДС, КФВ и при условии полного погашения КДЗ.

Коэффициент текущей ликвидности ((КТЛ)=(А1+А2+А3)/(П1+П2+П3)) показывает, в какой степени предприятие может покрыть краткосрочные обязательства (КО) за счет всех оборотных активов (ОА). При расчете данного коэффициента учитываются все оборотные активы.

Рекомендуемое значение КТЛ ≥ 2 (оптимально, если КТЛ ≥ 2 – 2,5). Это означает, что ОА должны в 2-2,5 раза превышать КО предприятия. Однако для разных отраслей оптимальное значение данного коэффициента варьируется. Так, для торговли, где более высокая оборачиваемость оборотных активов, значение КТЛ может меняться от 1–1,5, а для промышленного производства, строительства – от 1,5–2. Нижняя граница данного показателя не может быть меньше единицы. ОА должно быть, по крайней мере, достаточно, чтобы погасить все КО.

Коэффициент общей ликвидности ((КОЛ)=Баланс Актива/(П2+П3)) характеризует возможность покрытия как краткосрочных (КО), так и долгосрочных (ДО) обязательств за счет всех активов (ИА) (оборотных и внеоборотных).

Рекомендуемое значение КОЛ ≥ 2. Это означает, что актив баланса должен в 2 и более раз превышать все обязательства предприятия.

Таким образом, оценка ликвидности предприятия производится на основании группировки активов по степени их ликвидности, обязательств по срочности их погашения на 4 группы и расчета таких относительных коэффициентов ликвидности, как: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент общей ликвидности.

Залогом стабильности положения предприятия служит его финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность.

Финансовая устойчивость — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов.

Коэффициенты финансовой устойчивости – отражают структуру капитала предприятия и показывают соотношение заемного и собственного капитала организации.

К основным коэффициентами, характеризующим финансовую устойчивость (структуру капитала), организации относят (таблица 3): коэффициент автономии (независимости) (КА); коэффициент финансовой зависимости (КФЗ); коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗС); коэффициент маневренности собственных оборотных средств (КМ); коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (КМ/И); коэффициент обеспеченности собственными средствами (КСОС).

Таблица 3. Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент Рекомендуемое значение Формула расчета Коды строк баланса
КА 0,5 < КА< 0,7
КФЗ КФЗ < 0,8
КЗС КPC < 0,7
КМ 0,2 – 0,5.
КМ/И ––
КСОС КСОС ≥ 0,1

 

Коэффициент автономии (независимости) (КА) характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

Значение КА: 0,5<КА<0,7. Но необходимо учитывать то что, коэффициент независимости значительно зависит от отраслевой специфики (соотношения внеоборотных и оборотных активов). Чем выше у предприятия доля внеоборотных активов (производство требует значительного количества ОС), тем больше долгосрочных источников необходимо для их финансирования, а это означает что, больше должна быть доля собственного капитала (выше КА).

Коэффициент финансовой зависимости (КФЗ), характеризующий зависимость от внешних источников финансирования, то есть какую долю во всей структуре капитала занимают заемные средства. Показатель определяется как отношение общего долга (суммы краткосрочных обязательств и долгосрочных обязательств) и суммарных активов.

Рекомендуемое значение КФЗ<0,8. Оптимальным является коэффициент 0.5. При значении показателя меньше 0,8 говорит о том, что обязательства должны занимать менее 80% в структуре капитала.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (КЗС) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных средств.

Рекомендуемое значение КЗС<0,7. Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (КМ) показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

Рекомендуемое значение КМ: 0,2–0,5. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, так как увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (КМ/И) показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Для данного показателя нормативных значений не установлено.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КСОС) показывает достаточность у предприятия собственных средств, необходимых для финансирования текущей (операционной) деятельности, т.е. обеспечения финансовой устойчивости.

Рекомендуемое значение КСОС должно составлять не менее 0,1.

Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству предприятий сложно достичь указного значения коэффициента.

Данный показатель используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы. СОС определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Расчет показателя производится по следующим формулам:

1. Собственные оборотные средства (СОС) = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства.

2. Собственные оборотные средства (СОС) = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) - Внеоборотные активы.

Нормальным считается положительное значение показателя СОС, т.е. ситуация, когда оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. По сути, показатель СОС схож с коэффициентом текущей ликвидности с той лишь разницей, что последний считается как отношение двух составляющих формулу факторов.

Отрицательный показатель собственных оборотных средств крайне негативно характеризует финансовое положение организации. Однако есть фирмы, которые могут успешно работать даже с отрицательным показателем.

При дальнейшем анализе показатель СОС сравнивают с величиной запасов организации. В нормальных условиях показатель СОС должен быть не просто положительным, но и не меньше величины запасов. Объясняется это тем, что запасы – это, как правило, наименее ликвидная часть оборотных средств, поэтому запасы должны финансироваться за счет собственных (и/или) долгосрочно привлеченных средств.

Таблица 4.Расчет наличия СОС у предприятия

Статьи баланса       Изменение 2013 от 2014 Изменение 2014 от
1. Источники собственных и приравненных средств (Ʃ строк 1300+1530+1540), тыс.руб.          
2. Долгосрочные обязательства, тыс.руб.          
3. Внеоборотные активы, тыс.руб.          
4. Оборотные активы, тыс.руб.          
5. Краткосрочные обязательства, тыс.руб.          
Наличие СОС, тыс.руб.: а) (1) + (2) – (3)          
б) (4) – (5)          

Сравним показатель СОС с запасами.

Фактическое значение данного показателя превысило минимальный порог, означая достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности.

 

Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости) – показывают интенсивность оборачиваемости и количество оборотов капитала/активов предприятия за отчетный период (год, квартал, месяц).

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Ускорение оборачиваемости уменьшает потребность в средствах либо позволяет обеспечить дополнительный выпуск продукции. В свою очередь, замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния организации. Тем не менее основной подход к оценке коэффициентов оборачиваемости следующий: чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

С помощью коэффициента деловой активности (оборачиваемости), узнаем интенсивность оборачиваемости и количество оборотов капитала/активов предприятия за отчетный период. Для анализа потребуется формы бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. В таблице 5 приведены формулы расчета коэффициентов деловой активности (оборачиваемости).

Таблица 5.Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости)

Коэффициент Формула расчета Коды строк баланса
КОСК
КООА
КОСК
КОИК
КОЗК
КОДЗ
КОКЗ
КОМЗ
КОДС
ФО

Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (КОСК) о тражает скорость оборота всего капитала предприятия (количество оборотов за период). Период оборота совокупного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода (90, 180, 270 и 360 дней) / КОСК .

Коэффициент оборачиваемости текущих активов (оборачиваемость оборотных активов) (КООА) характеризует скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Период оборота оборотных активов (в днях) = Длительность отчетного периода / КООА.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОСК) показывает скорость оборота собственного капитала или активность средств, которыми рискую т акционеры. Период оборота собственного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода / КОСК.

Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала (КОИК) показывает скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие. В числителе – чистая выручка от реализации, в знаменателе – средняя за период величина инвестированного капитала. Период оборота инвестированного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала.

Оборачиваемость инвестированного капитала существенным образом зависит от инвестиционных бизнес-процессов в части осуществления реальных и финансовых инвестиций, а также от эффективности операционной деятельности в части использования имеющихся ресурсов. При повышении инвестиционной активности и интенсивном увеличении имущества оборачиваемость снижается, поскольку вновь приобретаемые активы не могут сразу обеспечить адекватной отдачи в виде роста выручки. При анализе этих коэффициентов в динамике можно увидеть, насколько быстрее или медленнее оборачивается капитал, выведенный на время из производственной деятельности, в сравнении с капиталом, задействованном в производстве. При более детальном анализе необходимо учитывать структуру инвестированного капитала.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (КОЗК) = Выручка от продажи / Средняя величина заемного капитала. Период оборота заемного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости заемного капитала.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ) показывает скорость оборота дебиторской задолженности, измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро компания получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей. Период оборота дебиторской задолженности (в днях) = Длительность отчетного периода / Кодз.

При анализе деловой активности особое внимание следует обратить на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, т.к. эти величины во многом взаимосвязаны. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КОКЗ) – это показатель скорости погашения предприятием своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Он показывает, сколько раз (обычно, за год) предприятие оплачивает среднюю величину своей кредиторской задолженности, иными словами показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Период оборота кредиторской задолженности = Длительность отчетного периода / Кокз. Период оборота кредиторской задолженности (оборачиваемость кредиторской задолженности в днях). Данный показатель отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов (запасов и затрат) (КОМЗ) отражает оборачиваемость запасов предпри ятия за анализируемый период.

Оборачиваемость денежных средств (КОДС) указывает на характер использования денежных средств на предприятии. Индикаторы денежной оборачиваемости характеризуют скорость трансформации активов в денежные средства, а также скорость погашения обязательств, показатели отражают степень деловой активности и операционной эффективности организации.

Фондоотдача (ФО) отражает эффективность использования основных средств предприятия.

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...