 |
Организация финансового обеспечения и финансового управления долгосрочными инвестициями
|
|
|
|
Одна из важнейших сторон производственно-хозяйственной деятельности предприятия любой отрасли и любой формы собственности -сохранение и развитие своего производственно-экономического потенциала. Деятельность хозяйств в этом плане называется инвестиционной.
Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, вкладываемое в предпринимательство в целях извлечения прибыли и достижения иного полезного эффекта.
ООО "РиК" осуществляет инвестиции двух видов, разделённых в зависимости от объектов вложения:
. Реальные - это долгосрочные вложения на формирование и расширенное воспроизводство основных фондов.
. Финансовые - это вложения в различные финансовые инструменты. В 2011 году было приобретено новое доильное оборудование и
агрегаты (2), раздатчик кормов для КРС, транспортёр для уборки навоза, осуществляется реконструкция и модернизация животноводческого комплекса, было приобретено поголовье дойного стада КРС.
В состав финансовых инвестиций относятся долгосрочные краткосрочные финансовые вложения. К концу 2011 были приобретены ценные бумаги других организаций (облигации) на сумму 8010 тыс. руб., предоставлены займы в размере 1989 тыс. руб.
К сожалению, на предприятии не существует механизма планирования источников финансирования инвестиций. Основными источниками финансирования являются открытая.в 2006 году кредитная линия. Целями открытия кредитной линии являются реконструкция и модернизация животноводческого комплекса, приобретение поголовья дойного стада КРС.
В 2006 году предприятие заключило несколько договоров сублизинга с ООО "Воронежская земля" по которым ООО Агрофирма
|
|
|
"Авиценна" было предоставлено во владение и пользование на срок 120 месяцев, при этом оборудование учитывается на балансе предприятия. По одному договору предприятие приобрело культиватор стерневой КСП и сумма платежа по нему должна была составить 850008,00 рублей, по второму договору был приобретён плуг оборотный полунавесной типа ППО "Сабан" с суммой платежа 1787652,00 рублей, по третьему договору - разбрасыватель минеральных удобрений с суммой платежа 791777,00 рублей. Но в настоящее время предприятие не осуществляет платежи по данным договорам. Согласно договорам за несвоевременный перевод денежных средств в установленные сроки предприятие уплачивает лизингодателю штрафные санкции в виде пени в размере 0,1% от суммы неисполненного обязательства за каждый календарный день просрочки. Но по словам бухгалтера "пока ООО "РиК" не платило штрафных санкций". Соответственно, согласно заключённым договорам лизингодатель имеет право расторгнуть договор, так как просрочка лизингового платежа составляет более 30 календарных дней.
В настоящее время предприятия выполняет только обязательства по договору финансовой аренды (лизинга), заключённым 19 марта 2010 года с ООО "Поволжский лизинговый центр", по которому лизингодателем было приобретено у ООО "ЛБР - Интертрейд" и передано в лизинг ООО "РиК" оборудование на сумму 859580 рублей.
Для начисления амортизации предприятие использует линейный метод, согласно которому первоначальная стоимость амортизируемого актива должна уменьшаться равномерно в течении всех интервалов общего периода его использования.
Норма амортизации актива при линейном методе списания его первоначальной стоимости определяется по следующей формуле:
НАЛ=100/ПИ,
где НАЛ - годовая норма амортизации актива, в %;
ПИ - предполагаемый (или нормативно-установленный) период использования ("период полезной службы") актива в годах.
|
|
|
Плановый расчёт амортизационных отчислений осуществляется в Плане производственно - финансовой деятельности.
На предприятии не составляется сводный расчёт 'инвестиций и источников их финансирования. И документально все плановые расчеты по инвестиционной деятельности не подтверждаются.
. Финансовое планирование в ООО "РиК"
Финансовое планирование представляет собой конкретное цифровое обоснование одного из вариантов финансового прогноза, избранного руководством для реализации.
В ООО "РиК" финансовое ' планирование организовано на низком уровне. В качестве основного планового документа составляется План производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственного предприятия.
Производственно-финансовый план деятельности сельскохозяйственного предприятия составляется по единой форме, включающей следующие разделы: "Основные экономические показатели"; "Производственная программа"; "Ценообразование"; "Инвестиционная деятельность"; "Финансовая деятельность".
В свою очередь, раздел "Финансовая деятельность" содержит ряд установленных форм, среди которых предусмотрены: "Расчет поступления средств и результатов от реализации продукции"; "Финансовые результаты от деятельности предприятия, валовой доход"; "Финансовые вложения"; "Страхование продукции и имущества"; "Расчёт потребности в кредитах"; "Кредиторская задолженность"; "Баланс доходов и расходов внутрихозяйственных подразделений, представительств и филиалов, дочерних и зависимых обществ"; "Финансовый план (баланс доходов и расходов)".
Шахматная ведомость на данном предприятии не составляется.
"Баланс доходов и расходов" (шахматная ведомость) составляется для планирования финансовых ресурсов и их использования. Она заключается в организации части плана сельскохозяйственного предприятия. Состоит из двух разделов:
. Финансовые ресурсы - собственные (прибыль, амортизация, неиспользованные ресурсы фонда накопления, прочие доходы), мобилизованные на финансовом рынке (долгосрочные кредиты банков и заемные средства от эмиссии ценных бумаг) и полученные в порядке перераспределения (ассигнования из бюджетов всех уровней и др.)
|
|
|
. Направления их использования: уплата всех видов налогов, страховых платежей, обеспеченных государственной поддержкой, долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, прирост оборотных средств, убытки от основной деятельности, другие направления использования прибыли, основных ресурсов на конец планируемого года.
Баланс доходов и расходов строится по принципу шахматной ведомости: плановый показатель записывается на пересечении графы и строки, определяющих источник доходов и финансируемый расход.
Основное правило составления плана финансовых ресурсов следующее: каждая статься доходов имеет целевое назначение и каждый вид расходов имеет свой источник покрытия.
Баланс доходов и расходов заполняется в следующей последовательности.
На первом этапе планируются собственные доходы по всем видам деятельности: производственно-коммерческие (прибыль), инвестиционная (амортизация и прочее) и финансовая (эмиссия ценных бумаг и др.).
На втором этапе определяют расходы, осуществляемые за счет собственных доходов и финансовых ресурсов, связанные с выполнением финансовых обязательств и развитием предприятия, уплата налогов, капитальные вложения, прирост оборотных средств, выплата дивидендов и т.д.
На третьем этапе увязывают доходы с расходами по следующей схеме: при недостатке собственных финансовых ресурсов планируют привлечение внешних источников - бюджетных, кредитов и займов. Эти суммы должны соответствовать аналогичным показателям целевых плановых форм по инвестициям, распределению прибыли и др.
На заключительном этапе подсчитывают итог доходов и расходов. Их равенство свидетельствует о правильном заполнении баланса и составлении других финансовых расчетов, поэтому данную форму финансового плана называют проверочной ведомостью.
При составлении прогнозных расчетов можно использовать матрицу финансовой стратегии (МФС). Зная положение предприятия на матрице, можно определить перспективы его развития для принятия адекватного управленческого решения.
|
|
|
Оценка положения предприятия на матрице финансовой стратегии делается на основе трех показателей:
) Результат хозяйственной деятельности предприятия (РХД).
) Результат финансовой деятельности (РФД).
) Результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия (РФХД)
Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т. е. иметь положительные денежные потоки - превышение расходов над доходами в обозримой перспективе.
Чтобы добиться положения равновесия необходимо всячески комбинировать РХД и РФД, добиваясь приближения их суммы к нулю. Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД, находящихся в интервале между 0 % и ± 10 % добавленной стоимости и имеющих разные знаки. Идеальное положение - "зона равновесия".
Достичь этого положения можно, но удержаться в нем очень трудно.
Матрица финансовой стратегии имеет 9 квадратов: три из них находятся в "зоне равновесия", три - "в зоне успехов", три - в "зоне дефицитов". Три последних квадрата характеризуют состояние предприятия, находящегося в кризисе или имеющего тенденцию к нему.
По диагонали квадрата находится равновесие, над ней - успех, создание ликвидных средств, под ней - дефицит, потребление ликвидных средств.
Для определения РХД сначала из добавленной стоимости вычитаются все расходы по оплате труда и связанные с ней платежи. Получается брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ). Из него вычитаются изменение финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП) за анализируемый 2011 год, где ФЭП - это разница между (запасы + дебиторская задолженность) и кредиторской задолженностью.
Затем определяется разницу между БРЭИ и изменением ФЭП и из полученного результата вычитаются производственные инвестиции и прибавляются к полученному результату так называемые "обычные" продажи имущества.
ДС ООО "РиК" в 2011 г = 50066- 39433 = 10633 тыс. руб. БРЭИ ООО "РиК" в 2011 г. = 10633 - 1698 - 210 = 8725 тыс. руб.
ФЭП ООО Агрофирма-Авиценна" на н. г. = 16962 + 9576 - 11932 = 14606 тыс. руб.
ФЭП ООО Агрофирма-Авиценна" на к.г. = 48511 + 16862 - 10014 = 55359 тыс. руб.
Изменение ФЭП ООО Агрофирма"Авиценна"= 55359 - 14606 = 40753 тыс. руб.
РХД ООО "РиК" в 2011 г. = 8725 - 40753 =-32028 тыс. руб.
|
|
|
РХД ООО "РиК" в % от ДС = -32028 / 10633=-301,21 %
Далее рассчитывается РФД следующим образом: вычисляется изменение заемных средств предприятия за анализируемый период (прирост +, снижение -), вычитается сумма процентов за кредит, налог на прибыль и выплаченные дивиденды, прибавляются суммы, полученные от эмиссии акций, вычитаются средства, вложенные в уставные фонды других предприятий и другие долгосрочные финансовые вложения и, наконец, прибавляются полученные отчисления от прибыли учрежденных предприятий и доходы от других долгосрочных финансовых вложений.
РФД ООО "РиК" в 2011 г. = (30014 - 62100 +54615) - 5501 - 8010 -1989 - 300 = 6729 тыс. руб.
РФД ООО "РиК" в % от ДС =6729 / 10633 = 63,28 %
Для определения местоположения предприятия на матрице финансовой стратегии необходимо найти результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия (РФХД = РХД + РФД).
РФХД ООО "РиК" в 2011 г. =-32028 + 6729 =-25299 тыс. руб.
Таблица 5. Положение ООО "РиК" на МФС
| РХ<<0 | РХД  0
| РХ>>0 | |
| (РФД>>0) | 1. "Отец семейства" (РФХД 0)
| 4. "Рантье" (РФХД>0) | 6. "Материнское общество" (РФХ>>0) |
РФД  0
| 1. "Эпизодический дефицит" (РФХД<0) | 2. "Устойчивое равновесие" (РФХД  0)
| 5."Атака" (РФХД>0) |
| РФ<<0 | 9. "Кризис" (РФХ<<0) | 8. "Дилемма" (РФХД<0) | 3. "Неустойчивое равновесие" (РФХД  0)
|
Предприятие находится в квадрате "Отец семейства" (позиция равновесия). Для данной позиции характерно следующее: темпы роста оборота ниже потенциально возможных, не все внутренние резервы предприятия задействуются.
При повышенных темпах роста оборота это "завидное" предприятие: оно располагает неиспользованными возможностями развития. При реализации этих возможностей есть шанс переместиться в квадрат 4 (политики по привлечению заемных средств) или в квадрат 2 (рост инвестиций или инвестиционный рывок).
При пониженных темпах роста оборота - это стареющее предприятие. Если оно не переориентируется, то через несколько промежуточных положений со временем переместится в нижние квадраты.
. Налогообложение ООО "РиК"
Любая коммерческая организация, осуществляющая хозяйственную деятельность на территории Российской Федерации, обязана платить налоги. Источниками их погашения являются:
а) Налог, удержанный с работников (налог на доходы физических лиц), о котором речь пойдет позже;
б) Налоги, включаемые в себестоимость продукции;
в) Налоги, относящиеся на расходы хозяйства;
г) Налоги уплачиваемые за счет прибыли.
ООО "РиК" уплачивает следующие налоги: единый сельскохозяйственный налог, транспортный налог, налог на доходы физических лиц и другие налоги и сборы.
ООО "РиК" перешло на уплату ЕСХН с 1 января 2005 года. Для его расчета применяется налоговая декларация по единому сельскохозяйственному налогу. Форма налоговых деклараций и порядок их заполнения утверждаются Министерством финансов Российской Федерации.
Налоговой базой признается денежное выражение доходов, уменьшенных на величину расходов.
При определении налоговой базы доходы и расходы определяются нарастающим итогом с начала налогового периода.
Налоговая ставка составляет 6 % от налоговой базы. Налоговым периодом признается календарный год. Отчетным периодом признается полугодие.
Переход на ЕСХН предусматривает замену уплаты налога на прибыль, налога на добавленную стоимость, налога на имущество организаций и единого социального налога. Ежеквартально в налоговый орган сдается отчет НДФЛ, где указывается среднесписочная численность работников, фонд заработной платы, сумма произведенных вычетов, сумма облагаемых совокупных годовых доходов, общая сумма начисленного налога, удерживаемого налога и определяется сумма, перечисленная в бюджет.
Объектом налогообложения транспортным налогом признаются автомобили, мотоциклы, мотороллеры, автобусы и другие самоходные машины, и механизмы на пневматическом и гусеничном ходу и другие транспортные средства. Налоговые ставки устанавливаются в соответствии с НК РФ соответственно в зависимости от мощности двигателя или валовой вместимости транспортных средств, категории транспортных средств в расчете на одну л.с. мощности двигателя транспортного средства, одну регистровую тонну транспортного средства или единицу транспортного средства. Сумма налога исчисляется в отношении каждого транспортного средства как произведение соответствующей налоговой базы и налоговой ставки.
Для того чтобы заплатить тот или иной налог главный бухгалтер хозяйства заполняет налоговую декларацию согласно которой производится уплата в определенные сроки. Налоговая декларация представляет собой письменное заявление налогоплательщика о полученных доходах и произведенных расходах, источниках доходов, налоговых льготах и исчисленной сумме налога и другие данные, связанные с исчислением и уплатой налога. Налоговая декларация представляется по каждому налогу, подлежащему уплате. Налоговая декларация представляется хозяйством в налоговую инспекцию по установленной форме на бумажном носителе и в электронном виде. Налоговая декларация представляется главным бухгалтером. Налоговая декларация представляется с указанием единого по всем налогам идентификационного номера налогоплательщика.
. Финансовая политика ООО "РиК"
Финансовая политика предприятия - это взаимосвязь совокупных избранных предприятием стратегических и тактических целей и задач, а также методов и приемов для их достижения. Основной целью финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами. Так как цели бывают стратегические и тактические, то и финансовая политика состоит из стратегии и тактики финансовой политики. Разработка финансовой стратегии предприятия связана с формированием стратегических финансовых целей, которые определяются с учётом оценки стратегической финансовой политики предприятия. Исходя из результатов проведенного анализа деятельности ООО "РиК", можно сделать некоторые выводы о финансовой политике, применяемой предприятием. Стратегической целью деятельности ООО "РиК" является максимизация рыночной стоимости предприятия посредством максимизации прибыли. Рыночная цена предприятия тем выше, чем ниже цена капитала. Соответственно максимизация стоимости предприятия невозможна без минимизации стоимости капитала. Для решения стратегической цели необходимо решение тактических задач:
) Минимизация расходов по финансированию;
) Расширение рынков сбыта;
) Контроль выполнения договорных обязательств;
) Контроль за формированием- и использованием денежных средств;
) Совершенствование управления текущими активами и текущими пассивами.
Диагностика финансового состояния на предприятии не проводится.
Целевая установка по величине прибыли - максимизация. Цены на предприятии устанавливаются на уровне рыночных. На предприятии используется линейный способ начисления амортизации.
Политика формирования каптала основана на минимизации стоимости капитала. Инвестиционная политика ООО "РиК" направлена на расширение активов, источником приобретения которых является прибыль и лизинг.
Финансовая политика по управлению активами агрессивная, так как высокий удельный вес оборотных активов в общей сумме активов (47 %) и длительный период оборачиваемости оборотных активов (237 дней).
Финансовая политика по управлению пассивами - агрессивная, так как заемные источники преобладают в общей сумме источников (57 %).
Следовательно, комплексная политика управления текущими активами - агрессивная, т.е. у предприятия низкий риск неплатежеспособности, низкая рентабельность оборотных активов, но возрастает финансовый риск.
Выплату дивидендов предприятие не осуществляет.
|
|
|
