 |
Характеристика рынка ценных бумаг Германии
|
|
|
|
Традиционно организацией торговли на рынке ценных бумаг занимаются фондовые биржи.
Немецкая биржа проводит операции на рынке ценных бумаг уже около 400 лет. Она прошла долгий путь от простой рыночной площадки, где пускали в оборот свои деньги, товары и разного рода ценные бумаги немецкие торговцы, до суперсовременной организации в системе финансовых рынков. Краткая история немецкой биржи выглядит следующим образом:
1585 год — открытие Франкфуртской фондовой биржи;
1625 год — зарегистрирован первый официальный котировочный список;
1820 год — во Франкфурте выпущена первая акция;
1896 год — издан закон о немецкой фондовой бирже;
1945 год — фондовая биржа закрывалась в феврале и была вновь открыта в сентябре;
1958 год — в перечне биржи появилась первая иностранная акция.
В наши дни немецкая биржа представляет собой международный технологический и обслуживающий провайдер, позволяющий инвесторам и различным компаниям легко получить доступ к мировым рынкам капитала. Она предлагает широкий спектр биржевых продуктов и услуг — от торговли ценными бумагами и деривативами до операций системы электронных торгов, платежей и обеспечения рыночной информацией.
Система электронных торгов носит название Xetra. Благодаря ей немецкая биржа имеет платформу электронных торгов, предлагающую осуществлять сделки быстро и эффективно. А система Eurex — дочерняя компания биржи — сумела за кратчайший период времени подняться до высот биржевого предприятия, лидирующего во всем мире по операциям с фьючерсами и опционами. По мнению специалистов, изучивших структуру и деятельность немецкой биржи, в настоящее время это высокопрофессиональная организация в системе финансового рынка. Составляющие ее успеха — скорость, чистота сделок, инновации, и все это в мировом масштабе. У биржи широкая инфраструктура, но главная роль принадлежит трейдерам и брокерам, находящимся на торговой площадке и непосредственно осуществляющим биржевые сделки. Высокоэффективная биржа требует высокоэффективных расчетов. Для этой цели организации Deutsche Borse Clearing и Luxemburgs Cedel 1 января 2000 года образовали Clearstream International — крупнейшую расчетную организацию в Европе, где хранятся акции на сумму более 9 триллионов евро, а численность сделок на ней к концу 2000 года составляла 150 миллионов. С представлением электронной системы торгов Xetra в ноябре 1997 года немецкая биржа открыла новую эру в истории биржи: капиталы в виде акций переместились с торговой площадки на экран компьютерных мониторов. Более чем 420 участников рынка в 18 странах Европы торгуют через эту электронную систему. Ценные бумаги на сумму около 4 миллиардов евро каждый день меняют владельцев; 90 процентов капитала индекса DAX и 80 процентов всех немецких капиталов и акций, вошедших в книгу приказов, продаются и покупаются через систему. Все индексы базируются на ценах Xetra. Акции более чем 5500 отечественных и зарубежных компаний находятся в перечне Франкфуртской биржи. Кроме акций, продаются и покупаются облигации, ипотечные облигации, дебентуры (облигации акционерных компаний), а также варранты. На Франкфуртской бирже постоянно обращается около 7300 ценных бумаг с фиксированным доходом и около 17 500 варрантов.
|
|
|
Официальная торговля.
Около 600 акций в данном сегменте Франкфуртской фондовой биржи составляют основной оборот. Критерии приема строгие: например, компании-эмитенты должны быть в бизнесе не менее трех лет и регулярно публиковать свои финансовые показатели за текущий период.
Регулируемый рынок.
Более 100 акций допущены на этот сегмент. Критерий приема менее строгий по сравнению с предыдущим. Компании среднего звена обычно используют именно регулируемый рынок.
|
|
|
3.Регулируемый неофициальный рынок.
Примерно 1500 акций (преимущественно иностранных компаний) и варрантов обращаются на этом рынке.
Neuer Markt.
Этот сегмент рынка обеспечивает допуск молодых и быстро растущих компаний к рынку капиталов. Он привлекателен для инвесторов, заинтересованных в компаниях, обеспечивающих современные продукты и услуги и которые в то же время принимают на себя рассчитанный риск возврата высокой прибыли от капитала. За несколько лет своего существования Neuer Markt зарекомендовал себя как второй по величине финансовый рынок в мире.
SMAX.
SMAX начал свою работу в апреле 1999 года.
Успех Neuer Markt — это результат прозрачной информационной политики, которая устраивает большинство компаний. Эта стратегия относится в полной мере и к SMAX. Средние компании, чьи акции обращаются на официальном или регулируемом рынке, могут получить преимущество в массе вторичных капиталов. Компании, выполнившие строгие требования, могут быть приняты в Neuer Markt или SMAX. Важной информацией о состоянии и функционировании различных сегментов немецких бирж обеспечивают индексы. Торги на немецких рынках иллюстрируются семейством следующих индексов DAX: DAX, MDAX, HDAX, CDAX, VDAX, SDAX. Также среди европейских индексов можно отметить SMAX, NEMAX 50, STOXX и другие.
DAX — показатель, исходный пункт немецкого фондового рынка и важнейший барометр, отражающий движение немецкой экономики в целом. Стоит упомянуть и о таких финансовых инструментах, как опционы и фьючерсы. Они позволяют инвесторам защитить свои инвестиции от колебаний цен. В этой связи стоит рассмотреть еще одно предприятие немецкой биржи — Eurex. Эта биржевая организация фьючерсов и опционов является дочерним предприятием как немецкой биржи, так и швейцарской.
Стабильность — один из самых важных факторов функционирования финансовой системы, и в ФРГ к этому относятся с особым вниманием. Не менее важна для немцев и стабильность в Европе, поскольку Германия не позиционирует себя в отрыве от европейского сообщества. Более того, она законно считается главным участником создания экономического и валютного союза и его системообразующим финансовым стержнем. Поэтому последствия мировых финансовых кризисов означают для Германии актуальность наличия системы своевременного предсказания, определения и анализа кризисных явлений, а также последовательного и всеобъемлющего надзора за финансовыми рынками, участниками которых выступают банки, инвестиционные компании, биржи и т. д.
|
|
|
