 |
международные ценные бумаги
|
|
|
|
Вопросы к семинарскому занятию:
1. Понятие векселя. Классификация векселей. Порядок обращения и погашения.
2. Использование векселя в российской и зарубежной коммерческой практике.
3. Проблемы и тенденции развития вексельного рынка в России.
4. Депозитные и сберегательные сертификаты банков: общее и особенности.
5. Чеки. Товарораспорядительные ценные бумаги (коносаменты, складские свидетельства). Закладные. Прочие основные (первичные) ценные бумаги.
6. Международные ценные бумаги: еврооблигации, евроакции, коммерческие ценные бумаги, евроноты.
Контрольные вопросы:
1. Каковы основные функции векселя?
2. Каковы особенности обращения векселя как инструмента денежного рынка?
3. Что означает индоссамент?
4. Чем отличается индоссамент от цессии?
5. Могут ли права по простым векселям передаваться с помощью индоссамента?
6. В чём различия простого и переводного векселя?
7. Какие последствия влечёт для индоссантов принцип солидарной ответственности по векселю?
8. Раскройте экономическую сущность операций с векселями.
9. Охарактеризуйте основные схемы вексельного кредитования.
10. Как осуществляется оплата векселя?
11. Как осуществляется протест векселя?
12. Что означает нотификация и как она осуществляется?
13. Какие требования могут быть предметом искового заявления векселедержателя?
14. Что такое домициляция векселей?
15. Как осуществляется операция по принятию векселей на инкассо?
16. Чем отличаются дисконтирование, домицилирование и инкассирование векселей?
17. Какую роль в вексельном обращении играет авалирование?
18. Что значит акцептовать вексель?
19. Как осуществляется регулирование и надзор на Российском вексельном рынке?
|
|
|
20. Каковы возможности применения векселей для оптимизации расчётов?
21. Каким образом можно оценить эффективность покупки векселя?
22. Покажите роль векселя в современной экономике России и определите перспективы развития вексельного рынка.
23. В чём различие депозитного и сберегательного сертификатов?
24. Чем чек отличается от переводного векселя?
25. Что такое коносамент?
26. Охарактеризуйте международные ценные бумаги.
Темы докладов:
1. История возникновения и развития вексельного рынка в России.
2. Проблемы и тенденции весельного обращения в России.
3. Особенности вексельного рынка в зарубежных странах.
4. История, состояние, проблемы и тенденции развития вексельного рынка в России.
5. Новые финансовые инструменты на российском рынке ценных бумаг.
6. Коносамент: условия использования в мировой и российской практике.
7. Складские свидетельства: возможности и перспективы применения в хозяйственном обороте.
8. Ипотечные ценные бумаги в мировой и российской практике.
9. Использование коммерческих бумаг в международной и российской практике.
МОДУЛЬ 2.
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ИНСТИТУТЫ И ИНФРАСТРУКТУРА
Тема 5. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
5.1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
Вопросы к семинарскому занятию:
1. Понятие профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, их сравнительная характеристика
3. Основные требования, предъявляемые к профессиональным участникам рынка ценных бумаг.
Контрольные вопросы:
1. В чём сущность профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг?
2. Перечислите виды профессиональной деятельности и категории участников рынка ценных бумаг.
3. Каков порядок лицензирования профессиональных участников РЦБ?
4. Какие основные требования, предъявляются к профессиональным участникам рынка ценных бумаг?
|
|
|
5. В каких случаях допускается совмещение видов деятельности на рынке ценных бумаг?
Темы докладов:
1. Инфраструктура рынка ценных бумаг в России.
2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
3. Дилеры и брокеры на рынке ценных бумаг.
4. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг.
5. Проблемы формирования сети регистраторов в России.
6. Регистраторы на рынке ценных бумаг.
7. Общая характеристика эмитентов на рынке ценных бумаг.
8. Депозитарная инфраструктура рынка ценных бумаг: международный и российский опыт.
9. Система аттестации персонала профессиональных участников рынка ценных бумаг: мировая и российская практика.
5.2. Фондовая биржа
Вопросы к семинарскому занятию:
1. Функции и организационная структура фондовой биржи.
2. Порядок допуска ценных бумаг эмитентов в биржевые и организованные внебиржевые системы торговли.
3. Биржевая информация. Фондовые индексы.
4. Проблемы и тенденции развития биржевого рынка ценных бумаг в России.
5. Особенности организации и функционирования внебиржевого рынка ценных бумаг.
Контрольные вопросы:
1. Что такое фондовая биржа?
2. Назовите основные функции фондовой биржи
3. Перечислите принципы деятельности фондовой биржи.
4. Какова организационная структура фондовой биржи и механизм её функционирования?
5. Кто является участником биржевых торгов?
6. В чём заключаются национальные особенности организации и функционирования фондовых бирж?
7. В чём отличие систем моно- и полицентрической организации биржевой деятельности?
8. Какие требования предъявляются к ценным бумагам для допуска их к торгам на фондовой бирже?
9. Что представляет собой процедура листинга?
10. Какие сделки заключаются на фондовой бирже?
11. Каковы цели использования биржевых индексов?
12. Перечислите наиболее распространённые в мировой и отечественной практике биржевые индексы.
13. Как рассчитываются фондовые индексы и что они характеризуют?
14. Объясните метод расчёта индекса Доу-Джонса.
15. Какова роль биржевых индексов на РЦБ?
16. Перечислите функции внебиржевого рынка и его отличия от биржевого.
17. В чём особенности организации и механизма функционирования организованной внебиржевой торговли ценными бумагами?
|
|
|
18. Как можно оценить деятельность систем внебиржевой торговли?
19. Перечислите основные организационно-технические принципы работы организационных внебиржевых систем в России.
20. Каков порядок допуска ценных бумаг к обращению в организованных системах внебиржевой торговли?
21. Какова роль Российской торговой системы (РТС) в развитии вторичного РЦБ?
Темы докладов:
1. История становления и развития фондовых бирж в России.
2. Особенности развития современного биржевого рынка: зарубежный опыт.
3. Биржевой рынок ценных бумаг: количественная и качественная характеристика (мировая и российская практика).
4. ММВБ: история, современное состояние и перспективы развития.
5. РТС: история, современное состояние и перспективы развития.
6. Нью-Йоркская фондовая биржа: история, современное состояние и перспективы развития.
7. Лондонская фондовая бирж: история, современное состояние и перспективы развития.
8. Фондовая биржа в Токио: история, современное состояние и перспективы развития.
9. Характеристика биржевого рынка Китая.
10. Фондовые биржи стран Восточной Европы.
11. Организация и принципы деятельности фондовых бирж в США.
12. Организация и принципы деятельности фондовых бирж в Великобритании, Германии и Франции.
13. Виды технологий торговли ценными бумагами и их использование на российском фондовом рынке.
14. Информация биржевых и внебиржевых систем торговли ценными бумагами.
15. Общая характеристика и методы расчёта фондовых индексов.
16. Фондовые индексы в российской и международной практике.
17. Индекс Доу-Джонса: метод построения и использование в экономическом анализе.
18. Фондовые индексы на российском рынке ценных бумаг.
19. Внебиржевой рынок акций в России.
20. Проблемы и тенденции развития внебиржевого рынка ценных бумаг в мире и в России.
Тема 6. Виды сделок и операций с ценными бумагами
Вопросы к семинарскому занятию:
1. Классификация сделок и операций с ценными бумагами.
|
|
|
2. Требования к сделкам по ценным бумагам и правила по их совершению.
3. Хеджирование, арбитраж, спекуляция.
Контрольные вопросы:
1. Что понимается под термином «операции с ценными бумагами»?
2. Каковы цели проводимых операций с ценными бумагами?
3. Что положено в основу классификации операций с ценными бумагами?
4. Какие операции с ценными бумагами могут проводить банки?
5. Какие операции с векселями может проводить банк?
6. Чем отличаются пассивные, активные и клиентские операции банков с ценными бумагами?
7. Каков механизм комиссионных операций банка на РЦБ?
8. Каковы особенности брокерских операций банков на РЦБ?
9. Чем характеризуются инвестиционные операции банков?
10. Какие внебалансовые операции осуществляют банки на РЦБ?
11. Что означает секьюритизация активов банка?
12. Почему банки должны создавать резервы под обесценение вложений в ценные бумаги?
13. Что такое траст?
14. Каковы основные направления развития трастовых операций в России?
15. Каков механизм международной торговли ценными бумагами?
16. В чём отличие операций с ценными бумагами от сделок с ценными бумагами?
17. Перечислите основные виды сделок с ценными бумагами, требования и правила по их совершению.
18. Какие сделки могут заключаться на бирже?
19. Каковы основные этапы совершения сделки с ценными бумагами?
20. Как происходит сверка условий сделок?
21. В чём состоит сущность и какова последовательность процедуры клиринга?
22. Какие существуют варианты зачёта сделок при клиринге на РЦБ?
23. Почему необходимы взаимозачёты?
24. Какова схема обслуживания сделок в депозитарии на основе систем безналичного расчёта?
25. Какие организации необходимы для полного проведения сделок с ценными бумагами?
26. Какие особенности имеют сделки репорт и депорт?
Темы докладов:
1. Особенности совершения сделок с ценными бумагами в России.
2. Механизм сделок с ценными бумагами.
3. Антимонопольное регулирование сделок с ценными бумагами: мировой опыт и российская практика.
Тема 7. Классификация эмитентов и инвесторов.
Институциональные инвесторы
Вопросы к семинарскому занятию:
1. Классификация эмитентов и инвесторов на рынке ценных бумаг. Институциональные инвесторы.
2. Инвестиционные фонды. Акционерный инвестиционный фонд. Паевой инвестиционный фонд.
3. Инвестиционный пай: характеристика и порядок обращения.
4. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг.
5. Механизм принятия инвестиционных решений на рынке ценных бумаг. Стратегии на рынке ценных бумаг.
Контрольные вопросы:
|
|
|
1. Назовите основные операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
2. Охарактеризуйте развитие инвестиционной банковской деятельности в России.
3. Каков порядок лицензирования деятельности банков на РЦБ?
4. В каких сферах проявляется конкуренция коммерческих банков с небанковскими инвестиционными институтами?
5. В чём различие инвестиционных стратегий институциональных и иных инвесторов?
6. Какие основные виды инвестиционных фондов Вы знаете?
7. Чем отличается инвестиционный фонд от инвестиционной компании?
8. Какие задачи и функции выполняли чековые инвестиционные фонды (ЧИФы)?
9. Каковы законодательные основы деятельности паевых инвестиционных фондов (ПИФов)в России?
10. Охарактеризуйте основные проблемы деятельности ПИФов в России.
11. Какие основные виды инвестиционных фондов работают на РЦБ?
Темы докладов:
1. Общая характеристика инвесторов на рынке ценных бумаг.
2. Траст и трастовые компании в России.
3. Крупнейшие инвестиционные банки мира: роль на мировом РЦБ.
4. Фонды коллективного инвестирования в условиях переходной экономики.
5. Паевые инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг.
6. Управляющие компании в России: количественная и качественная характеристика, проблемы деятельности.
7. Сравнительная характеристика функционирования российских паевых инвестиционных фондов: направления инвестиций, доходность, риски.
8. Характеристика пенсионных фондов как институциональных инвесторов в России.
9. Страховые компании на рынке ценных бумаг: международный опыт и российская практика.
Тема 8. Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг
Вопросы к семинарскому занятию:
1. Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг.
2. Раскрытие информации на рынке ценных бумаг. Антимонопольное регулирование сделок с ценными бумагами.
3. Рейтинговые системы и рейтинговые агентства на рынке ценных бумаг.
4. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг: цели, задачи, основные направления.
5. Понятие и принципы технического анализа на рынке ценных бумаг.
Практикум:
1. Анализ биржевых таблиц.
2. Примеры расчёта фондовых индексов (на условных данных).
Контрольные вопросы:
1. Какие показатели используются для оценки конъюнктуры биржевого рынка?
2. Каковы особенности фундаментального и технического анализа фондовых инструментов.
3. В каких случаях целесообразно использовать технический анализ при оценке конъюнктуры биржевого РЦБ?
4. Каковы цели графического анализа при оценке конъюнктуры биржевого РЦБ?
5. Влияют ли макроэкономические показатели деловой активности на конъюнктуру биржевого рынка?
Темы докладов:
1. Национальный опыт создания информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг.
2. Понятие и элементы информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг.
3. Принципы формирования информационной инфраструктуры фондового рынка.
4. Рейтинговые агентства и рейтинговая оценка ценных бумаг.
5. Суверенный рейтинг России: перспективы дальнейшего повышения.
6. Проспект эмиссии как источник информации для инвестора.
7. Перспективы развития компьютерных технологий на рынке ценных бумаг.
8. Служебная (инсайдерская) информация в международной и российской практике.
Тема 9. Регулирование рынка ценных бумаг
Вопросы к семинарскому занятию:
1. Система государственного регулирования рынка ценных бумаг: мировой опыт и национальные особенности.
2. Саморегулирование на рынке ценных бумаг. Российские саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг.
3. Профессиональная этика на рынке ценных бумаг.
4. Проблемы и тенденции совершенствования государственного регулирования рынка ценных бумаг в России.
Контрольные вопросы:
1. Чем вызвана необходимость регулирования рынка ценных бумаг?
2. Каковы цели государственного регулирования?
3. Каковы субъекты и объекты регулирования РЦБ?
4. Как ФЗ «О РЦБ» определяет процесс регулирования РЦБ в России?
5. Какие функции выполняет государство на РЦБ?
6. Каковы основные принципы государственного регулирования?
7. Каковы основные направления государственного регулирования?
8. Какие методы и инструменты используются государством для регулирования РЦБ?
9. Что относится к методам прямого вмешательства и косвенного воздействия государства на развитие рынка ценных бумаг?
10. Какая модель регулирования РЦБ используется в России?
11. Что представляет собой Концепция развития РЦБ в РФ? В чём её значение?
12. Каковы приоритеты государственной политики в области развития РЦБ в РФ?
13. Что входит в понятие регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг?
14. Назовите государственные органы регулирования РЦБ на федеральном и на региональном уровнях.
15. Каковы функции ЦБ России на РЦБ?
16. Чем отличаются функции региональных отделений ЦБ России и региональных комиссий по развитию РЦБ?
17. Какова роль саморегулируемых организаций на российском фондовом рынке?
18. Каковы задачи и направления деятельности Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД)?
19. Какую деятельность ведет Национальная ассоциация участников РЦБ (НАУФОР)?
20. Какие задачи решает Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР)?
21. В чём сущность регулирования международного РЦБ и каковы его субъекты?
22. Какие концепции государственного регулирования РЦБ используются в мире?
23. Какое значение для развития российского фондового рынка имеет формирование этических норм бизнеса?
Темы докладов:
1. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
2. Роль и место государства на рынке ценных бумаг.
3. Законодательное регулирование рынка ценных бумаг: российский и зарубежный опыт.
4. Характеристика правового механизма управления рынка ценных бумаг в Российской Федерации и перспективы его совершенствования.
5. Саморегулируемые организации (НАУФОР, ПАРТАД) на рынке ценных бумаг.
6. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг: международная и российская практика.
7. Государственное регулирование деятельности российских компаний на международном рынке ценных бумаг.
8. Государственное регулирование рынка ценных бумаг за рубежом.
9. Система регулирования рынка ценных бумаг в США.
10. Система регулирования рынка ценных бумаг в Японии.
11. Система регулирования рынка ценных бумаг в Великобритании.
12. Проблемы и тенденции совершенствования государственного регулирования рынка ценных бумаг в России.
13. Виды манипулирования на российском фондовом рынке и методы их предотвращения.
14. Защита прав инвесторов на развитых и развивающихся ранках ценных бумаг.
15. Меры по защите прав инвесторов на развитых рынках ценных бумаг.
16. Профессиональная этика участников фондового рынка, основные этические принципы: международный опыт и российская практика.
ПРИМЕРНЫЙ ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ К ЭКЗАМЕНУ
по курсу «Рынок ценных бумаг»
1. Понятие рынка ценных бумаг. Место рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка.
2. Функции рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики.
3. Структура рынка ценных бумаг.
4. Виды рынков ценных бумаг, их классификационные характеристики.
5. Классификация рынков по видам применяемых технологий торговли.
6. Понятие ценной бумаги. Фундаментальные свойства ценных бумаг.
7. Основные положения об эмиссионных ценных бумагах.
8. Классификация ценных бумаг.
9. Понятие и виды рисков на рынке ценных бумаг.
10. Оценка рисков на рынке ценных бумаг.
11. Эмиссия ценных бумаг. Процедура эмиссии, ее этапы.
12. Содержание проспекта эмиссии. Раскрытие информации как элемент процедуры эмиссии.
13. Понятие и функции андеррайтинга.
14. Акции: общая характеристика. Акции открытых и закрытых акционерных обществ: регламентация Федерального закона «Об акционерных обществах».
15. Обыкновенные и привилегированные акции - сравнительная характеристика. Виды привилегированных акций.
16. Дивиденд, порядок его выплаты.
17. Виды стоимости акций. Оценка доходности.
18. Депозитарные расписки.
19. Облигации: общая характеристика
20. Классификация облигаций.
21. Порядок выплаты доходов по облигациям. Показатели оценки облигаций и их доходности.
22. Рынок государственных ценных бумаг: функции и его организационная структура.
23. Особенности эмиссии и обращения государственных и муниципальныхценных бумаг.
24. Виды государственных ценных бумаг.
25. Простой вексель: характеристика и порядок обращения.
26. Переводной вексель: характеристика и порядок обращения.
27. Депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, двойные складские свидетельства.
28. Срочный рынок: роль в экономике, общая характеристика и тенденции развития в РФ.
29. Производные инструменты: форвардные и фьючерсные контракты.
30. Производные инструменты: опционы и свопы.
31. Международные ценные бумаги: еврооблигации, евроакции, коммерческие ценные бумаги, евроноты.
32. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Характеристика и законодательные ограничения. Брокерская деятельность и деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг).
33. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Характеристика и законодательные ограничения. Дилерская деятельность и деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
34. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Характеристика и законодательные ограничения. Депозитарная деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.
35. Биржевой рынок ценных бумаг. Фондовая биржа: функции и организационная структура.
36. Порядок допуска ценных бумаг эмитентов в биржевые и организованные внебиржевые системы торговли.
37. Биржевая информация. Фондовые индексы.
38. Внебиржевой рынок ценных бумаг: особенности организации и функционирования.
39. Классификация сделок с ценными бумагами.
40. Виды операций с ценными бумагами, их классификация и экономическое содержание.
41. Классификация эмитентов и инвесторов. Институциональные инвесторы.
42. Акционерные инвестиционные фонды.
43. Паевые инвестиционные фонды.
44. Инвестиционный пай: характеристика и порядок обращения.
45. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг (Коммерческие банки и другие кредитные организации на рынке ценных бумаг).
46. Механизм принятия инвестиционных решений на рынке ценных бумаг. Стратегии на рынке ценных бумаг.
47. Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг.
48. Раскрытие информации на рынке ценных бумаг. Антимонопольное регулирование сделок с ценными бумагами.
49. Рейтинговые системы и рейтинговые агентства на рынке ценных бумаг.
50. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг: цели, задачи, основные направления.
51. Понятие и принципы технического анализа на рынке ценных бумаг.
52. Система государственного регулирования рынка ценных бумаг: мировой опыт и национальные особенности.
53. Саморегулирование на рынке ценных бумаг. Российские саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг (НАУФОР, ПАРТАД и др.).
54. Профессиональная этика на рынке ценных бумаг.
55. Российский рынок ценных бумаг: состояние, тенденции и перспективы развития.
56. Состояние и тенденции развития мирового рынка ценных бумаг.
Приложение А
|
ОПРЕДЕЛЕНИЕ МАССЫ И СТАВКИ ДИВИДЕНДОВ
Дано: Номинал (На1) одной акции 100 рублей. Номинальная стоимость (На) всех акций составляет 1 млн.руб., в том числе привилегированных (ПА) -250 тыс.руб.По привилегированным акциям дивиденд (Дпа) установлен в размере 14% годовых. На выплату дивидендов направляется 110 тыс.руб.чистой прибыли (ЧПд).
Определить: массу дивиденда по привилегированным акциям (Мдпа), массу и ставку дивиденда по обыкновенным акциям (Мдоа, Моа).
Решение:
1. Определим массу дивиденда по привилегированным акциям (т.е. рассчитаем дивиденды, приходящиеся на привилегированные акции):
Мдпа = ПА * Дпа/100% = 250 тыс.руб. х 14% / 100% = 35 тыс. руб.
2. Определим массу дивиденда по обыкновенным акциям (т.е. определим часть чистой прибыли, которую можно использовать для выплат по обыкновенным акциям):
Мдоа = ЧПд – Мдпа = 110 тыс. руб. – 35 тыс руб. = 75 тыс руб.
3. Определим ставку дивиденда по обыкновенным акциям:
а) для этого сначала определим номинальную стоимость всех обыкновенных акций:
Ноа = На – ПА = 1 млн.руб. - 250 тыс.руб. = 750 тыс.руб.;
б) определим ставку дивиденда по обыкновенной акции:
Доа (%) = (Мдоа * 100%): На =
= 75 тыс. руб. х 100%: 750 тыс. руб. = 10%;
в) т.к. номинал одной акции 100 рублей, то размер дивиденда по обыкновенным акциям равен 10 рублей:
Доа = На1 * Доа (%) / 100% =
= 100 руб. х 10% / 100% = 10 рублей.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ КУРСА АКЦИИ
Дивиденд (руб.)
Курс акции = ----------------------------------------------- х 100%
Ставка банковского процента (%)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ
Доходность - доход, приходящийся на единицу затрат. Общая формула доходности имеет следующий вид:
Доход (руб) Т
Доходность = --------------------- х ------------ х 100%
Затраты (руб) t
где Т – финансовый год;
t - период, на который рассчитывается доходность.
Различают текущую доходность и доходность за период владения ценной бумагой
Показатель текущей доходности характеризует годовые (текущие) поступления по ценной бумаге относительно сделанных затрат на ее покупку.
Расчет текущей (дивидендной) доходности акций:
Текущий доход*
Доходность текущая = ------------------------------------------- х 100%
Затраты (цена покупки), руб.
* сумма дивидендов за год, руб.
Расчет текущей доходности облигаций:
Текущий доход*
Доходность текущая = --------------------------------------------- х 100%
Затраты (цена покупки), руб.
* сумма, полученная по купону (купонам) за год, руб.
Показатель доходности за период владения ценной бумагой характеризует совокупный доход по ценной бумаге относительно сделанных затрат на ее покупку и с учетом периода владения ценной бумагой.
Расчет доходности акций за период владения:
Совокупный доход Т
Доходность = ------------------------------------------------ х --------- х 100%,
Затраты (цена покупки), руб. t
где Совокупный доход = Все полученные дивиденды + (Цена продажи - Цена покупки);
Т – финансовый год;
t - период, в течение которого акция находилась на руках у инвестора.
Расчет доходности облигаций определяется:
а) в случае, если инвестор продает облигацию раньше срока погашения,
Совокупный доход Т
Доходность = --------------------------------------------------- х --------- х 100%,
Затраты (цена покупки), руб. t
где Т – финансовый год;
t - период, в течение которого облигация находилась на руках у инвестора.
Совокупный доход = Все выплаты по купону +
+ (Цена продажи - Цена покупки)
б) в случае, если инвестор погашает облигацию,
Совокупный доход Т
Доходность к погашению = ------------------------------------- х ------- х 100%,
Затраты (цена покупки), руб. t
где Т – финансовый год;
t - период, в течение которого облигация находилась на руках у инвестора.
Совокупный доход = Все выплаты по купону +
+ (Цена погашения, т.е. номинал - Цена покупки)
|
|
|
