Понятие, сущность и функциональное назначение инвестиций

Вторым по удельному весу в совокупном спросе (планируемых совокупных расходах) является инвестиционный спрос. Инвестиционный спрос фирм (I) представляет собой намерения, или планы, фирм по увеличению своего капитала и/или товарных запасов.

Роль инвестиций в экономике нельзя переоценить. Посредством инвестиций реализуются достижения научно-технического прогресса, от них зависят изменения структуры производства, темпы экономического роста, а следовательно, и возможности увеличения потребления и роста благосостояния. Именно изменение инвестиций вызывает основные макроэкономические сдвиги.

При анализе инвестиций необходимо различать автономные и производные (индуцированные) инвестиции. Автономные инвестиции – это инвестиции, не зависящие от уровня дохода (ВНП); производные – это инвестиции, величина которых зависят от величины ВНП. В данной теме рассматриваются автономные инвестиции.

Итак, мы исходим из того, что, в отличие от потребления, инвестиционный спрос непосредственно не зависит (или зависит очень слабо) от текущего дохода. Основные факторы, влияющие на инвестиционный спрос, – это ожидаемая норма прибыли (Np) и уровень банковского процента (i).

Цель инвестирования – получение прибыли в будущем. Очевидно, что чем выше ожидаемая прибыль, тем больше спрос на инвестиции. С другой стороны, при принятии решений о целесообразности вложения капитала инвестор учитывает альтернативные возможности его применения. Располагая определенной суммой денег, инвестор всегда решает для себя, что выгоднее: вложить деньги в приобретение, например, оборудования или поместить деньги в банк.

Общий спрос на инвестиции представляет собой сумму всех инвестиционных решений фирм.

Разберем следующий пример. Предположим, что имеются три инвестиционных проекта.

Допустим далее, что ставка банковского процента равна 7%, тогда все проекты выгодно реализовать. Суммарный спрос на инвестиции составит 450 млн. руб. (100 + 150 + 200). Если же ставка процента будет равна 9%, то спрос на инвестиции составит 250 млн. руб. (100+150); если ставка процента – 11%, то спрос будет равен 100 млн. и т.д. Спрос на инвестиции предъявляется до тех пор, пока норма ожидаемой прибыли выше ставки процента.

Эту зависимость инвестиционного спроса от уровня банковского процента описывает кривая спроса на инвестиции (рис. 7).

Рис. 7. График спроса на инвестиции

Кривая спроса на инвестиции отлого опускается вниз и отражает обратную зависимость между ожидаемой нормой прибыли, ставкой процента и совокупной величиной требуемых инвестиций.

Помимо ожидаемой нормы прибыли и ставки процента, на инвестиционный спрос могут влиять и другие факторы, под действием которых кривая спроса на инвестиции будет сдвигаться. К числу таких факторов относятся:

– издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание зданий, сооружений, оборудования и т.п. Возрастание этих издержек будет снижать норму прибыли, и кривая спроса на инвестиции сместится влево;

– налоги на предпринимателей. Высокие налоговые изъятия снижают доходность инвестиций и их величину. Кривая спроса на инвестиции смещается влево. Снижение налогов ведет к обратному результату;

– изменения в технологиях производства. Научно-технические достижения служат важным стимулом осуществления инвестиций;

– ожидания производителей в отношении рыночной конъюнктуры:

спроса на товары и услуги, изменения цен и т.п. Оптимистические ожидания сдвигают кривую спроса на инвестиции вправо, пессимистические – влево;

– общая социально-экономическая обстановка в стране, переживаемая фаза цикла, устойчивость правовых норм и др.