 |
Этапы развития международной валютной системы
|
|
|
|
| Этапы развития | Содержание |
| Система «золотого стандарта» | Золотомонетный (с1867 до начала XX в.) Золотослитковый (с начала XX в. до 1914 г.) Золотодевизный (золотовалютный) – (1922 – 1939 гг.) Достоинства: стабильность курсов валют способствует торговле, снижает риск; саморегулируется на основе жесткого механизма Недостатки: отказ от самостоятельной денежной политики странами, зависимость от добычи золота |
| Бреттон- Вудская система | Создана в 1944 г. Основные принципы: · Установлены твердые обменные курсы валют 44 стран-участниц к курсу доллара; · Курс доллара фиксирован к золоту, цена золота – 35 долларов за тройскую унцию; · Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к золоту; · Организующим звеном является МВФ и МБРР |
| Ямайская валютная система | Создана в 1976 г. Основные принципы: · Система основана на нескольких валютах; · Отменен монетный паритет золота; · Основным средством является свободно конвертируемая валюта, а также международные кредитные деньги – СДР и резервные позиции МВФ; · Валюты могут находиться в «свободном плавании» – курс определяется спросом и предложением; · ЦБ не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты: · Страна сама выбирает режим валютного курса (фиксированный, плавающий или смешанный) |
3. Валютный курс: системы, факторы, паритет
Современные системы валютного курса могут иметь фиксированный и плавающий валютные курсы.
Фиксированный валютный курс – это курс, в условиях которого центральный банк обязан покупать или продавать иностранную валюту по заранее определенной цене, выраженной в иностранной валюте.
|
|
|
Для этого он должен располагать запасом иностранной валюты для покрытия периодически возникающего дефицита платежного баланса. Если резервы недостаточны, то необходимо принимать протекционистские меры и вводить прямой контроль за движением товарных и денежных потоков за границу.
Преимущество фиксированного курса – устранение факторов неопределенности в международных экономических отношениях, что делает приток инвестиций из-за границы и торговлю прогнозируемыми.
Плавающий валютный курс – это курс валют, который определяется не золотым содержанием, а спросом и предложением на валюту.
Система плавающего валютного курса позволяет автоматически решать проблему выравнивания платежного баланса, эффективно использовать кредитно-денежную политику для регулирования макроэкономического равновесия. Вместе с тем она порождает неуверенность и затрудняет возможность инвестирования и долгосрочных прогнозов, может привести к обесцениванию национальной валюты под влиянием резких конъюнктурных колебаний.
Инструменты системы регулирования валютного курса:
- Механизм процентных ставок;
- Валютная интервенция – воздействие на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.
Как правило, центральный банк воздействует на курс валюты через механизм изменения спроса и предложения на ту или иную валюту.
Соотношение курсов валют может изменяться методами девальвации и ревальвации.
Девальвация – это понижение курса одной валюты по отношению к другой валюте.
Девальвация валюты делает импорт дороже (то есть невыгодным), а экспорт дешевле (то есть более выгодным). В результате объем импорта уменьшается, а объем экспорта увеличивается.
Вследствие этого ликвидируется дефицит платежного баланса.
Ревальвация – это повышение курса одной валюты по отношению к другим валютам.
|
|
|
Целью ревальвации является устранение положительного сальдо в платежном балансе страны и избыточного накопления международных резервов.
Ревальвация делает импорт более дешевым (выгодным), а экспорт более дорогим (невыгодным). Тем самым происходит стимулирование дополнительного импорта, а экспорт, наоборот, сдерживается.
Существует гипотеза, что основой соотношения обмена двух валют является паритет покупательной способности (ППС).
Паритет (равенство) покупательной способности – это соотношение обменного курса валют между двумя странами, уравнивающее их покупательную способность к определенному набору товаров и (или) услуг.
Е = Р1/Р2
где Е –валютный курс;
Р1, Р2 уровень цен определенных наборов товаров в рассматриваемых странах.
Курсовые соотношения валют определяются путем сопоставления цен товаров двух стран в виде использования «потребительской корзины» товаров и услуг. В зависимости от набора товарной номенклатуры паритет покупательной способности может быть частным – по группе товаров широкого потребления, и общим – по всему общественному продукту. ППС показывает, чему равна покупательная способность денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Например, если определенный набор в США стоит 1000 долл., а в Италии 2500 евро, то паритет покупательной способности доллара составит: 1 долл. = 2,5 евро.
Определение ППС обменного валютного курса является весьма приблизительным, так как оно зависит от структуры «потребительской корзины», которая, как правило, в разных странах существенно отличается.
Однако на валютный курс влияют и другие факторы, к которым следует отнести: таможенные пошлины, изменение процентных ставок, различия в темпах инфляции, будущие ожидания, денежно-кредитную политику.
|
|
|
12 |
