Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу! Архитектура Биология География Искусство История Информатика Маркетинг Математика Медицина Менеджмент Охрана труда Политика Правоотношение Разное Социология Строительство Физика Философия Финансы Химия Экология Экономика Электроника Расчёт показателей финансового сотояния предприятия Задача №1   Фирме предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок 5 лет при условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 40 млн. руб.); по истечении выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 50 млн. руб. Примет ли она это предложение, если можно депонировать деньги в банк из расчёта 10% годовых, начисляемых ежеквартально? Решение:   1) F = P * (1 + r / m)n*m F = 200 * (1 + 0,1 / 4)5*4 = 200 * 1,68 = 336   2) FVapst= (40 * 1,611) + 50 + 40 = 154,44 FM3(r;n) = [ (1 + r)n – 1 ] / r FM3 = [ (1 + 0,1)4 – 1 ] / 0,1 = 1,611 Вывод: выгоднее депонировать деньги в банк.   Задача №2   Провести оценку эффективности двух инвестиционных проектов А и Б по критерию IRR, по которым требуются одинаковые первоначальные затраты в 50000 рублей. Предполагаются различные во времени следующие потоки по годам.   Года 1 2 3 4 5 6 Проект А 10000 20000 20000 10000 ? ? Проект Б 10000 10000 10000 20000 30000 30000   Предполагаемая норма доходности 10%.   Решение:   1) NPVА = (10000 / 1,1 + 20000 / 1,21 + 20000 / 1,331 +           + 10000 / 1,4641) – 50000 = –2524   2) NPVБ = (10000 / 1,1 + 10000 / 1,21 + 10000 / 1,331 +            + 20000 / 1,4641 + 30000 / 1,61 + 30000 / 1,771) –               – 50000 = 24102   3) RА = 47476 / 50000 = 0,949 RБ = 74102 / 50000 = 1,482   4) IRRБ = 0,1 + 24102 / [ 24102 + (–10542] ] * (0,3 – 0,1) = 0,1592   Вывод: Для реализации выбираем инвестиционный проект Б, т.к. он рентабельный, окупается, что увеличивает стоимость компании.     Задача №3   Финансовый менеджер выбирает лучший вариант их двух альтернативных, инвестируя средства либо в акции, либо в облигации.   Наименование Облигации Акции Экспертная оценка доходности, в %     1) Пессимистическая 12 18 2) Наиболее вероятная 18 28 3) Оптимистическая 26 36   Вероятность наиболее вероятной доходности 50%, оптимистической и пессимистической доходности 25%. Оценить риск инвестирования.   Решение:   Облигации 1) R = (12 * 0,25) + (18 * 0,5) + (26 * 0,25) = 18,5   2) G = (12 – 18,5)2 * 0,25 + (18 – 18,5)2 * 0,5 + (26 – 18,5)2 *          * 0,25 = 4,97   3) V = 4,97 / 18,5 = 0,27   Акции 1) R = (18 * 0,25) + (28 * 0,5) + (36 * 0,25) = 27,5   2) G = (19 – 27,5)2 * 0,25 + (28 – 27,5)2 * 0,5 + (36 – 27,5)2 *         * 0,25 = 6,38   3) V = 6,38 / 27,5 = 0,232   Вывод: выгоднее инвестировать деньги в наименее рисковый финансовый инструмент – акции.     Задача №4   Сделать отчёт о финансовом состоянии предприятия.   Статьи баланса ед. Прибыль 200 Дебиторская задолженность дочерней фирмы 50 Готовая продукция 200 Расчётный счёт в банке 100 Краткосрочные кредиты банка 100 Валютный счёт в банке 100 Арендная плата за 5 лет вперёд 100 Программный продукт для ЭВМ 200 Добавочный капитал 50 Расчёты с кредиторами 300 Фонды социальной сферы 100 Производственные запасы и МБП 300 Объём продаж 717 Уставный капитал 300 Среднесписочная численность 35     Решение:   БАЛАНС Актив	Пассив
1. Внеоборотные активы		3. Капитал и резервы
продукт для ЭВМ	200	уставный капитал	300
ИТОГО:	200	добавочный капитал	50
		прибыль	200
2. Оборотные активы		фонды	100
дебиторская задолженность	50	ИТОГО:	650
расчётный счёт	100	4. Долгосрочные пассивы
валютный счёт	100	–
мбп	300	ИТОГО:	0
готовая продукция	200	5. Краткосрочные пассивы
арендная плата	100	кредиты	100
ИТОГО:	850	расчёты с кредиторами	300
		ИТОГО:	400
ИТОГО АКТИВ:	1050	ИТОГО ПАССИВ:	1050

Расчёт показателей финансового сотояния предприятия

1) Величина собственных оборотных средств (СОС):

СОС = оборотные активы – краткосрочные пассивы

СОС = 850 – 400 = 450

2) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Ктл = оборотные средства / краткосрочные пассивы

Ктл = 850 / 400 = 2,125

3) Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл):

           Дебиторская задолженность + денежные средства

Кбл = --------------------------------------------------------------------------------

                                     краткосрочные пассивы

Кбл = 350 / 400 = 0,875

4) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл):

Кабл = денежные средства / краткосрочные пассивы

Кабл = 200 / 400 = 0,5

5) Коэффициент обеспеченности текущей деятельности

собственными оборотными средствами (Ксос):

Ксос = собственные оборотные средства / оборотные активы

Ксос = 450 / 850 = 0,5294

6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (Дсос):

Дсос = собственные оборотные средства / запасы

Дсос = 450 / 500 = 0,9

7) Маневренность собственного капитала ( k _ск ):

k _ск = собственные оборотные средства / собственный капитал

k_ск = 450 / 650 = 0,6923

8) Маневренность собственных оборотных средств ( k _сос ):

k _сос = денежные средства / собственные оборотные средства

k_сос = 200 / 450 = 0,4444

9) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз):

Кфз = всего источников / собственный капитал

Кфз = 1050 / 650 = 1,615

10) Коэффициент концентрации привлечённых средств (Ккпс):

Ккпр = привлечённые средства / всего источников

Ккпс = 400 / 1050 = 0,381

11) Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккск):

Ккск = собственные средства / всего источников

Ккск = 650 / 1050 = 0,619

12) Коэффициент соотношения собственных и привлечённых

средств (Ксспс):

Ксспс = собственный капитал / привлечённые средства

Ксспс = 650 / 400 = 1,625

13) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коок):

Коок = выручка / оборотный капитал

Коок = 717 / 850 = 0,844

14) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск):

Коск = выручка / собственный капитал

Коск = 717 / 650 = 1,103

15) Рентабельность продаж ( R ):

R = прибыль / объём продаж

R = 200 / 717 = 0,279

16) Производительность труда (ПТ):

ПТ = объём продаж / среднесписочная численность

ПТ = 717 / 35 = 20,5

Пояснительная записка

Оценка финансового состояния включает оценку платёжеспособности и финансовой устойчивости. На основе проведённого анализа ликвидности можно судить о том, что предприятие является платёжеспособным, т.к. значение практически всех показателей ликвидности выше нормативы.

Так коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что 50% краткосрочных обязательств может быть погашено за счёт денежных средств. Предприятие за счёт собственных средств финансирует более половины оборотных активов, а именно 52,94%, что говорит о безопасности данного предприятия для кредиторов.

Показатель маневренности собственного капитала свидетельствует о том, что 69,23% собственного капитала предприятие направляет на финансирование текущей деятельности. Среди оборотных средств предприятия 44,44% абсолютно ликвидны, т.е. их можно использовать для расчётов по срочным долгам.

Коэффициент финансовой зависимости указывает на долю заёмных средств в финансировании предприятия. В данном периоде в каждой тысяче рублей имущества предприятия 61,5 рублей являются заёмными, т.е. можно сделать вывод о том, что предприятие должно стремиться к сокращению величины привлечённых их вне средств.

Рассматривая показатели концентрации собственных и привлечённых средств можно сделать вывод о том, что владельцы не полностью финансируют своё предприятие, поэтому в динамике необходимо стремиться к повышению значения показателя концентрации собственного капитала, т.к. чем он выше, тем предприятие более свободно от заимствований на стороне, и наоборот, рост концентрации привлечённых средств нежелателен. Предприятию необходимо пересмотреть политику расчётов с кредиторами с целью снижения величины кредиторской задолженности.

Что касается оборачиваемости капитала, то на данном предприятии быстрее оборачивается собственный капитал – за отчётный год он успел сделать более одного оборота. Оборачиваемость оборотного капитала составила 0,844 оборота, т.е. необходимо наращивать темпы оборачиваемости в оборотах, сокращая при этом количество дней оборачиваемости средств.

Теперь говоря о рентабельности необходимо отметить следующее, что анализируемое предприятие обладает низкой рентабельностью, всего 27,9%, хотя по остальным показателям его положение оценивается как удовлетворительное. Величина производительности труда в стоимостном выражении в расчёте на одного работника равна 20,5 тыс. руб.

Подводя итог вышеизложенному можно отметить как положительные моменты, так и негативные. Предприятие является платёжеспособным и в достаточной степени обеспечено оборотными средствами, однако необходимо предпринять меры с целью снижения финансовой зависимости от внешних кредиторов, для чего следует пересмотреть политику расчётов по кредиторской задолженности.

Задача №5

Номинальная стоимость акции составляет 50000 рублей. Определить ориентировочную курсовую стоимость акции на рынке, если известно, что размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки процента составляет 20%.

Решение:

0,2         0,25

-------------- = ----------;   

50000         Х   

     50000 * 0,25

 Х = --------------------;

            0,2

 Х = 62500 рублей

Вывод: ориентировочная курсовая стоимость акции на рынке равна 65500 рублей.