 |
Индексы: отношение цены к прибыли и доходы
|
|
|
|
52-недепьная прибыль и дивиденды3 по индексу Доу-Джонса, зарегистрированные Dow Divisors no закрытии торгов в пятницу. Сентябрьская прибыль и дивиденды по индексу S&P по закрытии торгов в пятницу. Балансовые стоимости но февраль 1998 и)999 гг.
3 Часть общей суммы чистой прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с имеющимися у них акциями. — Прим. ред
| Последняя неделя | Предыдущая неделя | Неделя год назад | |
| Индекс S&P Ind | 1760,34 | 1774,82 | 1403,98 |
| Цена/прибыль | 39,03 | 39,35 | 35,86 |
| Поступавший лохоп % | 2.56 | 2,54 | 2,79 |
| Прибыль, долл | 45,10 | 45,10 | 39,15 |
| Дивидендный доход, % | 0,97 | 0,98 | 1,22 |
| Дивиденды, долл | 17,08 | 17,39 | 17,13 |
| Рыночная стоимость/ бухгалтерская оценка | 9,11 | 9,18 | 8,17 |
| Балансовая стоимость, долл | 193,30 | 193,30 | 171,86 |
Шаг 3. Найдите также самые свежие котировки по казначейским векселям США (U.S. Treasury bonds), готовые к погашению через 10 лет, как показано в таблице 6.6.
.
ТАБЛИЦА 6.6. Данные по казначейским векселям и государственным облигациям США иа газеты Barron'c
КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ И ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ США
| Курс | Месяц/год | Покупка | Продажа | Пятничное изменение | Доходность | |
| 63/8 | Май | 100:09 | 100.11 | 5,52 | ||
| 87/8 | Май | 101.16 | 101:18 | -1 | 5,07 | |
| 51/2 | Май | 99:28 | 99:30 | 5,63 | ||
| 61/4 | Май | 100:07 | 100:09 | 5,62 | ||
| 53/8 | Июнь | 99:25 | 99:27 | -1 | 5,66 | |
| 57/8 | Июнь | 100:02 | 100:04 | 5,63 | ||
| 37/8 | Январь | 97:21 | 97:22 | -2 | 4,18 | |
| 51/2 | Мой | 95:27 | 95:28. | + 15 | 6.08 | |
| 91/8 | Мой | 04-09 | 110:25 | 110:29 | + 8 | 6,26 |
| Август | 99:15 | 99:16 | + 14 | 6,07 | ||
| 10 3/8 | Ноябрь | 04-09 | 116:31 | 117:03 | + 10 | 6,28 |
| 11 3/4 | Фее роль | 05-10 | 123:21 | 123:27 | + 9 | 6,28 |
| Мой | 05-10 | 116 22 | 116:26 | + 9 | 6,29 | |
| 12 3/4 | Ноябрь | 05-10 | 131:13 | 131:19 | + 11 | 6,28 |
Шаг 4. Выполните следующее простое вычисление. Добавьте 0,3 % к величине, найденной на шаге 3. Затем сравните полученную сумму с величиной, обведенной вами кружком на шаге 2. Если доходность акций (2) выше, чем доходность облигаций (3), это вам сигнал, что следует вкладывать деньги в акции в этом году. Просто следуйте стратегии «догов Доу», как описано выше.
Если, однако, доходность по облигациям выше доходности акций, это говорит о том, что цены на акции раздуты и пребывают накануне коррекции. Вам следует вкладывать деньги в другие бумаги. В какие именно бумаги следует инвестировать, зависит от цен на золото. (Не спрашивайте у меня почему, но заверяю вас, О'Хиггинс знает, что советует.)
Шаг 5. Откройте раздел в Barron's, где указаны цены на золото и серебро и отметьте для себя цену тройской унции1 золота за прошлую неделю. Также подчеркните цену на золото годичной давности, как показано в таблице 6.7.
|
|
|
1 Современная весовая единица золота и других драгоценных металлов, равная 31,1 г. — Прим. ред.
ТАБЛИЦА 6.7. Данные о ценах на золото и серебро из газеты Barron's
ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО И СЕРЕБРО
| Handy & Harman | 12/10 | 12/03 | Год назад |
| Золото, тпойгкая, унция | 280.6 | 282.75 | 290.8 |
| Серебро, тройская унция | 5,16 | 5,13 | 4,74 |
| Основа для расчетов стоимости готовых изделий и продуктов аффинажа2. |
2 Получение благородных металлов высокой чистоты. Разновидность рафинирования металлов. - Прим. ред.
Шаг 6. Сравните цену на золото на прошлой неделе с ценой на золото ровно год назад:
Если цена на золото недельной давности выше прошлогодней, тогда инвестируйте 100 % своих свободных средств в казначейские векселя, срок погашения которых наступит ровно через год.
Если цена на прошлой неделе оказалась ниже прошлогодней, тогда инвестируйте 100 % своих свободных средств в государственные облигации со сроком погашения, наступающим через 20 лет или более.
«После этого, — отмечает О'Хиггинс, — ни о чем не беспокойтесь, просто наблюдайте за тем, как ваши инвестиции будут давать прибыль в течение следующих 12 месяцев. Первого января следующего года, или около этой даты, сходите в киоск и вновь купите газету Barron's, с помощью которой отредактируйте стратегию на будущий год. Следуйте этому распорядку каждый последующий год. Вот и все, что я могу добавить к своей стратегии «облигации против Доу». Я вам говорил, что постараюсь предложить вам что-нибудь совсем несложное».
Чтобы показать, насколько плодовитой была бы данная стратегия для вас за последние более чем 30 лет, О'Хиггинс предлагает впечатляющие сравнительные данные, сведенные здесь в таблицу 6.8.
|
|
|
ТАБЛИЦА 6.8. Сравнение стратегии «доги Доу» со стратегией «облигации против Доу»
| Конец года | Указанная стратегия | Доход по Доу1,% | "5 акций"2,% | Новая стратегия О'Хиггинса3,% |
| 31 дек. 69 | 1-годичные Т—Bills | -11,60 | -10,09 | 7,57 |
| 31 дек. 70 | 30 - летн. Zeros | 8,76 | -4,72 | 24,33 |
| 31 дек. 71 | 1 - годичные Т—Bills | 9,79 | 5,03 | 3,99 |
| 29 дек 72 | 1 - годичные Т—Bills | 18,21 | 22,16 | 5,37 |
| 31 дек. 73 | 1- годичные Т—Bills | - 13,12 | 19,64 | 6,76 |
| 31 дек. 74 | «5 акций* | - 23,14 | - 3,80 | - 3,80 |
| 31 дек. 75 | «5 акций* | 44,40 | 70,10 | 70,10 |
| 31 дек. 76 | «5 акций» | 22,72 | 40,80 | 40,80 |
| 31 дек. 77 | «5 акций» | - 12,70 | 4,50 | 4,50 |
| 29 дек. 78 | с5 акций» | 2,69 | 1,70 | 1.70 |
| 31 дек. 79 | «5 акций» | 10,52 | 9,90 | 9,90 |
| 31 дек. 80 | «5 акций» | 21,41 | 40,50 | 40,50 |
| 31 дек. 81 | 1-годичные T—Bills | -3,40 | 0,00 | 13,25 |
| 31 дек. 82 | 30-летн. Zeros | 25,79 | 37,40 | 156,12 |
| 30 дек. 83 | 1-годичные Т—Bills | 25,68 | 36,10 | 10,03 |
| 31 дек. 84 | 30-летн. Zeros | 1,05 | 12,60 | 20,44 |
| 31 дек. 85 | 30-летн. Zeros | 32,78 | 37,80 | 106,90 |
| 31 дек. 86 | 1 -годичные Т—Bills | 26,92 | 27,90 | 5,92 |
| 31 дек. 87 | 1 -годичные Т—Bills | 6,02 | 11,10 | 5,21 |
| 30 дек. 88 | 1 -годичные Т—Bills | 15,95 | 18,40 | 8,99 |
| 29 дек. 89 | 30-летн. Zeros | 31,71 | 10,50 | 45,25 |
| 30 дек. 90 | 30-летн. Zeros | - 0,58 | -15,20 | 0,33 |
| 31 дек. 91 | 30-летн. Zeros | 23,93 | 61,90 | 35,79 |
| 31 дек. 92 | 30-летн. Zeros | 7,35 | 23,20 | 7,82 |
| 31 дек. 93 | 30-летн. Zeros | 16,74 | 34,30 | 37,80 |
| 30 дек 94 | 1-годичные Т—Bills | 4,98 | 8,60 | 7,15 |
| 29 дек. 95 | 30-летн. Zeros | 36,49 | 30,50 | 63,80 |
| 31 дек. 96 | 1-годичные Т—Bills | 28,61 | 26,00 | 5,49 |
| 31 дек 97 | 30-летн. Zeros | 24,74 | 20,02 | 29,22 |
| 31 дек. 98 | 30-летн. Zeros | 17,93 | 12,33 | 23,83 |
| 31 дек. 99 | 30-летн. Zeros | 26,96 | - 4,66 | -22,04 |
| Усредненный годовой доход | 13,05 | 17,69 | 21,97 |
1 Годовой доход по промышленному усредненному индексу Доу-Джонса.
2 Годовой доход от применения стратегии «5 догов Доу» (включая дивиденды).
3 Годовой доход от применения стратегии «облигации против Доу».
По мере того как стратегия «доги Доу» набирала популярность, находились и другие люди, которые предлагали собственные стратегии выбора «счастливых» акций из ассортимента Доу. Примером может служить дуэт "Motley Fool" в лице Дэвида и Тома Гарднеров, которые предложили вариацию стратегии «пяти акций» под названием «четверка для дураков», которую они по сей день отслеживают на своем сайте.
Как видно из перечня на странице 126, между самой лучшей акцией из числа входящих в индекс Доу и самой худшей — огромная пропасть (разница между 122,6 % дохода и 57 % составляет 179,6 %). Таким образом, любая система, способная обеспечить более или менее приличный успех, стоит затраченных на это усилий.
Согласно инфослужбе Morningstar, несколько взаимных фондов4 используют подобные стратегии, например: Strong Dow 30 Value (биржевой символ: SDOWX) и, конечно же, собственный взаимный фонд О'Хиггинса, известный как O'Higgins Fund (тел. 800-548-1942).
1 Паевой инвестиционный фонд открытого типа, дающий инвесторам доступ к более высоким рыночным процентным ставкам, возможность диверсифицировать риск и экономить на брокерских комиссионных. Обычно управляется инвестиционной компанией. — Прим. ред. Я рассказал вам о предыдущих четырех стратегиях с целью показать, что существуют специальные системы, позволяющие одолевать фондовый рынок. Если вам известно или станет известно о новых, более мощных системах, я буду рад, если вы поделитесь со мной своей информацией. Мой e-mail: webmaster@robertallen.com.
|
|
|
На этом свете не может быть уверенности в завтрашнем дне. Зато возможным является что угодно.
ДУГЛАС MAKAPTУP
Возможности обычно скрыты под маской тяжелой работы, поэтому большинство людей не распознает их.
ЭНН ЛАНДЕРС
|
|
|
