 |
вопрос. Профессиональная деятельность на РЦБ
|
|
|
|
В соответствии с законом деятельность на РЦБ осуществляется только профессиональными участниками РЦБ.
Профессиональный участник РЦБ – ЮЛ, в том числе кредитные организации, а так же граждане (ФЛ, зарегистрированные в качестве ИП), которые осуществляют какой либо вид профессиональной деятельности на РЦБ.
Виды деятельности:
1. дилерская – продажа ЦБ за свой счет с публичным объявлением цен и других условий
2. брокерская – сделки с ЦБ в рамках договора комиссии и поручения
3. доверительное управление ЦБ и деньгами, предназначенными для вложения в ЦБ.
4. Депозитарная деятельность – услуги по хранению и учету прав по ЦБ
5. Ведение реестров владельцев именных ЦБ
6. Клиринговая деятельности – определение взаимных обязательств участников сделок
7. Организация торгов на РЦБ (биржи и вне биржевые организованные рынки)
Общие требования:
1. Соблюдение установленного размера собственного капитала
2. Соблюдение требований к должностным лицам
3. Обязанность разработать и …. Документы …….
4. Наличие определенного юридического статуса
5. Наличие лицензии на осуществление профессиональной деятельности
На основании ст. 39 Закона о РЦБ все виды профессиональной деятельности подлежат обязательному лицензированию. приказ ФСФР от 6.03.2007 года № 07-21/пз-н «об утверждении порядка лицензирования видов профессиональной деятельности»
Есть 3 вида лицензии:
1. Лицензия …. Биржи
2. Лицензии на ведение реестров владельцев именных ЦБ (лицензия специализированного регистратора)
3. Лицензия профессионального участника РЦБ.
При наличии соотвтетствующей лицензии профессиональные участники РЦБ могут совмещать виды профессиональной деятельности:
|
|
|
1. Брокерскую, диллерскую, клиринговую и деятельность по управления с ЦБ с депозитарной.
2. По организации торговли на РЦБ с клиринговой.
4 вопрос. Брокерская и дилерская деятельность.
Постановление ФКЦБ РФ от 11.10.1999 года №9 «об утвержтвдении правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ЦБ»
Приказ от 7.03.2006 года №о6-24/пз-н «об утверждении правил осуществления брокерской деятельности при совершении на РЦБ сделок с использованием денежных средств и (или) ЦБ, переданных брокерам в заем клиентом»
Брокерская деятельность – деятельность по совершение гражданско-правовых сделок в ЦБ от имени и за счет клиента, в том числе эмитента эмиссионных ЦБ при их размещении или от своего имени и за счет клиента на основании возмездного договора.
Брокер – профессиональный участник, осуществляющий брокерскую деятельность (ст. 3 ФЗ «О РЦБ»). Брокеры = трейдеры.
Дилерская деятельность – совершение сделок купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен, покупки и (или) продажи ЦБ с обязательством покупки и или продажи этих ЦБ по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, цену.
Эти профессиональные участники фондового рынка выполняют функции:
- непосредственно осуществляют торговлю финансовыми инструментами на организованных и неорганизованных торговых площадках
- участвуют в инвестиционном процессе, реализуемом в пользу и интересах эмитента
- распределяют инвестиционный капитал, что заключается в работе с инвесторами по наиболее выгодному вложению принадлежащих им денежных средств.
Требования к организации, которые претендуют на получение лицензии на осуществление брокерской или дилерской деятельности:
1. Брокером или дилером может быть только юридическое лицо, созданное в форме АО или ООО.
2. Требование к финансово-экономическому состоянию лиц, желающих осуществлять соответствующую деятельность. (Приказ ФСФР от 24.05.2011 №11-23/пз-н «об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников РЦБ, а так же управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов». Для брокеров и дилеров – 35 млн. рублей)
|
|
|
3. Наличие в штате работников, имеющих квалификационный аттестат по специальности брокера или дилера, прошедших регистрацию в реестре аттестованных лиц, для данных лиц организация-заявитель должна быть основным местом работы.
БРОКЕР:
Отношения между брокером и клиентом оформляются соответствующим договором (чаще всего договор комиссии).
Брокер имеет право:
1. Хранить, использовать и учитывать денежные средства клиента, предназначенные для инвестирования в ЦБ или полученные от продажи ЦБ, если это пря предусмотрено договором.
2. Оказывать консультационные услуги по вопросам приобретения ЦБ и иных инвестиций
3. Выступать андеррайтером при размещении эмиссионных ЦБ
4. Совершать иные финансовые операции и сделки
Обязанности брокера:
1. Лично исполнять поручения клиентов, за исключение передоверия совершения сделок другому брокеру. Если оно предусмотрено в договоре с клиентом или брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего.
2. Исполнять обязательства, по заключенным с клиентами договорам, действуя добросовестно и исключительно в интересах клиента
3. При заключении договора на брокерское обслуживание брокер обязан письменно уведомить клиента о рисках, связанных с осуществлением операций на РЦБ
4. Доводить до сведения клиента всю необходимую информация, связанную с осуществлением их поручения.
5. Брокер обязан возместить клиенту убытки, возникшие в следствии осуществления им деятельности в порядке, установленном законодательством.
За сторонами остается право предусмотреть и иные обязанности, увеличивающие степень защищенности того или иного контрагента. Так же брокер гарантирует тайну операций и счетов своих клиентов на эти операции распространяется законодательство о банковской тайне.
Гущин А. правовое регулирование брокерской деятельности на фондовом рынке ЦБ. Журнал право и экономика 2004 год №7.
|
|
|
ДИЛЕР:
Дилер действует и выступает стороной биржевого контракта и становится собственником купленного на бирже товара.
Дилер, получивший лицензию, вправе совершать срочные сделки только после заключения договора с биржей, как организатором торгов, и договора с клиринговой палатой или центром об организации клиронгового обслуживания, а так же уплатив взнос в страховой фонд, уплатив средства гарантированного обеспечения.
Дилеры принимают участие в торгах с оборудованного рабочего места, подключенного к торговой сети через специальное лицо, которое объявляет заявки и совершает сделки от имени участников торгов и данное лицо выступает уже от имени дилеров.
Дилер обязан публично объявить цены покупки или продажи ЦБ, то есть выставлять котеровки и заключать сделки именно по этим ценам. Доходом дилера выступает разница между ценой покупки и ценой продажи ЦБ (спред). Дилер по-моми……может установить иные условия сделки (минимальный или максимальный объем сделки (лот), а так же срок действия объявленных цен)
Дилер обязан заключать сделки на объявленным им условиях с любым лицом, которое к нему обратиться. Если какие либо существенные условия сделки дилером не объявлены, сделка заключается на условиях, предложенных контрагентом.
Дилерская деятельность это торговля ЦБ на основе публичных оферт
5 вопрос. Деятельность по доверительному управлению ЦБ
Деятельность по управлению ЦБ – это осуществление юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владения и принадлежащих другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц во-первых, ЦБ, во-вторых – денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ЦБ, в третьих, денежными средствами и ЦЮ, получаемыми в процессе управления ЦБ.
Профессиональный участник - управляющий (ст. 5 ФЗ «о РЦБ»)
Деятельность по доверительному управлению ЦБ это фактически самостоятельная, систематическая и целенаправленная, принятие и реализация управляющим решений по наиболее эффективному использованию переданных в управление ЦБ, а так же средств инвестирования в ЦБ.
|
|
|
В доверительное управление передаются как документарные, та к и бездокументарные ЦБ.
Деятельность управляющего заключается в совершении фактических и ……….. в интересах выгодоприобретателя и за вознаграждение.
Приказ ФСФР РФ от 3.04.2007 года №07-37/пз-н «об утверждении порядка осуществления деятельности по управлению ЦБ»
Соловьев А. Н. Доверительное управление на РЦБ. Диссертация 2004 год
Профессор Соловьев отмечает существование 3 схем применения механихма доверительного управления:
1. Доверительное управление в качестве профессиональной деятельности на РЦБ
2. ДУ по средствам общих фондов банковского управления
3. ДУ по схеме паевых инвестиционных фондов
В соответствии с п. 2 ст. 1013 ГК РФ – деньги не могут быть самостоятельными объектами ДУ.
Профессор Соловьев указывает, что денежные средства могут быть самостоятельным объектом ДУ, но только на РЦБ. Ильюшенко – порядок управления денежными средствами, предназначенными для инвестирования ЦБ, приравнивается законодателем к управлению ЦБ.
Профессор Дозорцев – объектом ДУ могут выступать не только вещи, но и комплексы имущественных прав. В составе таких комплексов может находится и имущество, которое нельзя отнести к индивидуально определенному, например, денежные средства.
6 вопрос. Депозитарная деятельность
Ст. 7 ФЗ «о РЦБ»
Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ЦБ и (или) учету и переходу прав на ЦБ.
Профессиональный участник – депозитарий.
Лицо, пользующееся услугами депозитария называется депонентом.
Условия для получения лицензии:
Депозитарием может быть только ЮЛ, в зависимости от вида депозитарной деятельности должен быть норматив достаточности средств (60 млн до 250 млн рублей).
Депозитарий действует на основании договора, заключенного с депонентом (депозитарный договор = договор о счете депо). Договор заключается в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия депозитарной деятельности и эти условия будут являться частью договора.
Постановление ФКЦБ РФ от 16.10.1997 №36 «об утверждении положения о депозитарной деятельности в РФ, установлении порядка введения его в действие ……»
способы хранения ЦБ:
1. Закрытый способ хранения – депозитарий исполняет поручения по счетам депо в отношении любой конкретной ЦБ, при этом сама бумага должна иметь свои индивидуальные признаки.
|
|
|
2. Открытый способ хранения – депозитарий исполняет поручения только в отношении определенного числа ЦБ, без учета их индивидуальных признаков.
3. Маркированный способ хранения – депонент давая поручение по счету депо ………. ЦБ хранятся без учета индивидуальных признаков, но подразделяются на группы.
Классы депозитарных операций:
1. Инвентарные – операции, которые ведут к изменению остатков по счетам депо.
2. Административные операции – любые изменения учетов регистров у депозитария, не связанные с изменением остатка по счетам депо (напр., изменение реквизитов ЮЛ)
3. Информационные – выдача информации о состоянии счета депо и депозитарных операций
Сопутствующие услуги депозитария:
- инкассация ЦБ
- проверка подлинности ЦБ
- предоставляет информацию своих клиентов
- и др.
7 вопрос. Деятельность по организации торговли
Ст. 9 ФЗ «о РЦБ»
- это предоставление услуг, непосредственно способствующий заключению гражданско-правовых сделок в ЦБ между участниками рынка ЦБ.
Профессиональный участник – организатор торговли на РЦБ.
Лицензия, нормативы достаточности собственных средств. Приказ ФСФР от 28 дек. 2010 года №№10-78/пз-н «об утверждении положения о деятельности по организации торговли на РЦБ»
8 вопрос. Фондовая биржа.
С финансово-экономической т.зр. Фондовая биржа – это организованный и постоянно функционирующий рынок ЦБ…..
Фондовая биржа представляет собой организацию, созданную физическими и (или) юридическими лицами в форме АО или некоммерческого партнерства, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий организация и обращения ЦБ. (с юридической точки зрения)
ФЗ «О некоммерческих организациях» ст. 2 и 8
Ограничительные требования по отношению к участию в капитале ФБ:
Одному акционеру и его аффелированным лицам не может принадлежать 20 и более % акций одной категории. А при некоммерческом партнерстве 20 и более голосов членов собрания. Эти ограничения не распространяются на акционеров или членов ФБ, которые сами являются фондовыми биржами.
Членами ФБ, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники.
Порядок вступления, выхода и исключения из биржи определяются биржей самостоятельно.
Правоспособность у ФБ специальная и определяется к учредительных документах.
Исключительный предмет деятельности - организация торговли и обращения ЦБ. Ст. 11 ФЗ «о РЦБ» разрешает совмещать эту деятельность с депозитарной и клиронговой деятельность.
В РФ действует целый ряд ФБ – ЗАО ………..
Неком. Партнерство – фондовая биржа Санкт-Петербург.
3 вопрос. Обращение эмиссионных ЦБ
………
Права, закрепленные эмиссионной ЦБ, переходят к ее приобретателю с момента приобретения вещных прав на ЦБ. Переход прав, закрепленных именной эмиссионной ЦБ, должен сопровождаться уведомлением держателя реестра, депозитария или иного держателя ЦБ.
Особенности обращения именных эмиссионных ЦБ:
Права владельца на именные эмиссионные ЦБ бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра: записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ЦБ в депозитарии, так же записями по счетам депо.
Право на именную бездокументарную ЦЮ переходят к приобретателя:
1. В случае учета прав на ЦБ в депозитарии. Права переходят с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателю
2. В случае учета прав на ЦБ в системе ведения реестра – с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя.
Именные эмиссионные ЦБ могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных ФЗми. Право на именную документарную ЦБ переходят к приобретателю в случаях:
1. При учете прав в системе ведения реестра с момента передачи ему сертификата ЦБ после внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя.
2. При учете прав в депозитарии с момента внесения приходной записи по счету депо в депозитарии. При этом имя лица, указанного в сертификате в качестве нового владельца именной ЦБ должно соответствовать имени зарегистрированного лица, указанного в распоряжение о передаче ЦБ.
Осуществление прав по именным бездокументарным эмиссионным ЦБ производится эмитентом только в отношении лиц, указанных в системе ведения реестра. В случае, если данные о новом владельце такой ЦБ не были сообщены держателю реестра данного выпуска или номинальному держателю ЦБ к моменту закрытия реестра для исполнения обязательства эмитента, составляющего ЦБ, исполнение обязательства по отношению к владельцу зарегистрированному в реестре в момент его закрытия признается надлежащим. Ответственность за своевременное уведомление реестродержателя лежит на приобретателе.
Порядок внесения изменений в реестр:
Реестр владельцев ЦБ – это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ЦБ, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, а так же количество и категорию принадлежащих им ЦБ (ст. 2)
Постановление ФКЦБ от 2.10.1997 №27 «об утверждении положения о ведении реестра владельца именных ЦБ»
В соответствии с п. 7.3 Положения регистратор обязан вносить в реестр записи о переходе прав собственности на ЦБ при предоставлении передаточного распоряжения зарегистрированным лицом, передающим ЦБ, или лицом, на лицевой счет которого должны быть зачислены ЦБги, или уполномоченным представителем одного из этих лиц. В отношении отдельных категорий ЦБ положением могут быть предусмотрено предоставление и других документов.
Регистратор вносит записи в реестр о переходе прав собственности на ЦБ, если:
- предоставлены все необходимые документы о внесении такой записи
- предоставленные документы содержат всю необходимую предусмотренную положением информацию
- количество ЦБ, указанных в передаточном распоряжении или ином документе, являющемся основанием для внесения записи в реестр, не превышает количество ЦБ, учитываемых на лицевом счете зарегистрированного лица, передающего ЦБ.
- должна быть осуществлена сверка подписи зарегистрированного лица или его уполномоченного представителя.
- лицо, обратившееся к регистратору должно оплатить его услуги или предоставить гарантии об их оплате
- регистратор проверяет не осуществлено ли блокирование операций по лицевому счету зарегистрированного лица, передающего ЦБ.
Особенности обращения на ордерные ЦБ и ЦБ на предъявителя:
Эмиссионные ЦБ на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. Права владельца на эмиссионные ЦБ документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами, если они находятся у владельца, либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитария, если сертификаты переданы на хранение депозитарию.
Право на предъявительскую документарную ЦБ переходит к преобретателю:
- в случае нахождения сертификата у владельца в момент передачи
- в случае хранения сертификата и учета прав на такие ЦЮ в депозитарии, то переход осуществляется в момент осуществления переходной записи по счету депо депозитария.
Права на ордерные ЦБ переходят с момента совершения передаточной надписи (индоссамента).
СДЕЛКИ С ЦБ
1. Понятие и особенности сделок с ЦБ
2. Виды сделок с ЦБ
3. Сделки с ЦБ с использованием служебной информации
4. Процедуры совершения сделок с крупными пакетами акций
5. Юридические особенности договоров, предметом которых являются ЦБ: доверительное управление, договор комиссии, договор поручения, маржинальная торговля, депозитарный договор, договор о залоге ЦБ.
ГК
ФЗ «ОРЦБ»
ФЗ «об ООО», «АО»
1 вопрос. Понятие и особенности сделок с ЦБ.
Сделки с ЦБ – это действие граждан и ЮЛ, направленные на приобретение и отчуждение ЦБ, управление ЦБ, их хранение и передачу прав по ним.
Особенности таких сделок:
- предмет – передача имущественных прав по ЦБ, управление ЦБ и их хранение
- объект – ЦБги, как документарные так и бездокументарные
- передать имущественные права, удостоверенные ЦБ возможно только путем ее предъявления. В случаях, предусмотренных законом для осуществления и передаче прав, удостоверенных в ЦБ, достаточно доказательство их закрепления в специальном реестре. Согласно ст. 142 ГК с передачей ЦБ переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Передать право собственности по ЦБ можно только путем их отчуждения по гражданско-правовой сделке. Ст. 302 ГК – ЦБ на предъявителя не при каких условиях не могут быть истребованы о добросовестного приобретателя.
- в отношении сделок с ЦБ существует дополнительное основание их недействительности, например, вексельное законодательство устанавливает дефект формы векселя как основание недействительности.
- отдельные виды сделок с ЦБ могут совершать только профессиональные участники РЦБ, имеющие специальную лицензию на осуществление профессиональной деятельности (маржинальные сделки, сделки РЕПО).
Сделки РЕПО – от английского repurchase agreement – двусторонняя сделка по продаже или покупке ЦБ с обязательством обратной покупки или продажи ЦБ того же выпуска, в том же объеме, через определенный срок и по определенной цене.
Маржинальные сделки – брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства или ЦБ за совершение сделок купли-продажи ЦБ при условии предоставление клиентом обеспечения своих обязательств. Сделки совершаемые с использование денежных средств или ЦБ, переданных брокером в заем, называются маржинальными. Маржа – доход между процентными ставками, курсами ЦБ, между их номинальной и фактической стоимостью и другими однородными показателями, которые имеют место в одно и то же время, но в разных условиях продажи, покупки или кредитовании.
2 вопрос. Виды сделок с ЦБ
Сделки с ЦБ принято разделять на биржевые и внебиржевые.
Внебирживые сделки – это сделки с ЦБ, осуществляемые через посреднеческие фирмы, минуя фондовую биржу у дилеров не являющихся бирживыми агентами покупателей и продавцов.
Внебиржевой рынок ЦБ – это рынок, организуемый дилерами вне биржи. На таком рынке обращаются ЦБ компаний, не зарегистрированных на бирже. Катировка ЦБ на таком рынке осуществляется не в результате действия рыночных факторов, а самой компанией.
Биржевые сделки – зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемое участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.
Порядок регистрации и оформления биржевых сделок определяется биржей.
Признаки биржевых сделок:
1. Место совершения такой сделки является биржа, выполняющая функции организатора торгов.
2. Такие сделки осуществляются только профессиональными участниками РЦБ
3. Предметом таких сделок выступают только ЦБ, допущенные к обращению на бирже
4. Биржевое соглашение вступает в силу только после его регистрации биржей
5. Исполнение таких сделок гарантируется биржей.
Биржевые сделки заключаются в простой письменной форме путем обмена документами, в том числе и электронными. Необходимым элементом формы биржевой сделки является составленный биржей протокол сделок.
Процесс заключения биржевой сделки включает в себя этапы:
1. Введение заявок в систему биржевой торговли
2. Заключение сделки
3. Сверка параметров сделки
4. Взаиморасчеты (клиринг)
5. Исполнение сделки, то есть осуществление денежного платежа и встречная передача ЦБ.
(Есть биржевые правила – основной внутренний локальный документ)
Правила биржевой торговли принимают во внимание 2 разновидности биржевых сделок: спотовые и срочные.
Спотовые (кассовые) сделки характеризуются их исполнением в момент заключения либо в течение незначительного времени, указанного в правилах биржевой торговли.
Срочные сделки совершаются в рамках установленного срока.
На бирже используется ряд специальных договоров: фьючерсные, форвардные, опционные.
Фьючерсные договоры – заключаемые на бирже соглашения, по которым одна сторона обязуется передать в собственность другой стороне оговоренное в заявке количество ЦБ в будущем, а другая сторона обязуется оплатить ему оговоренную сумму.
Форвардные договоры – фактически это аналогическое соглашение, только эти договоры могут заключаться и вне биржи при наличии группы лиц, чья деятельность характеризуется элементом публичности и позволяющая квалифицировать такую группу как биржа в соответствии с биржевым законодательством.
Опционные договоры – это один из видов срочного договора, который может быть заключен как на биржевых торгах, так и вне биржевой деятельности предметом опциона выступают ЦБ, фондовые индексы или фьючерские контракты. Особенность опционного договора и главная его отличительная черта в том, что у покупателя в опционном договоре отсутствует обязанность приобретать базовый актив, ему предоставляется только право, которым он может воспользоваться в определенную дату или до ее наступления.
(монография договоры в предпринимательской деятельности под ред. Е. А. Павлодского, гл. ред. Левшина, 2008 год)
3 вопрос. Сделки с ЦБ с использованием служебной информации.
Регулируется гл. 8 ФЗ «О РЦБ»
Служебной информацией признается любая, не являющаяся общедоступной информации, об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ЦБах, которая ставит лиц, обладающих в силу своего служебного положения трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка ЦБ.
К лицам, располагающим служебной информацией относится: - члены органов управления эмитентом, или профессиональные участники РЦБ связанные с эмитентом договором.
- аудиторы эмитента, аудиторы профессионального участника РЦБ, связанного с эмитентом договора
- служащие государтсвенных органов, имеющие в силу контрольных, надохорных и иных полномочий доступ к указанным полномочиям.
Под членами органов управления эмитента и профессиональными участниками рынка ЦБ понимается лица, замещающие постоянно или временно должности связанные с организационно-распорядительных или административно-хозяйственных обязанностей, а так же выполняющие такие обязанности по специальному полномочию.
Лица, располагающие служебной информацией, не вправе ее использовать для заключения сделок, а так же передавать служебную информацию для совершения сделок 3м лицам.
Ответственность за разглашение установлена: ст. 15. 1 КоАП?
4 вопрос. Процедура совершения сделок с крупными пакетами акций.
Крупной признается сделка или совокупность взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения обществом прямо или косвенно имущества, стоимость которого составляет 25% и более % балансовой стоимости активов общества, определенном по данным бухгалтерской отчетности на момент отчетной даты.
Крупными не признаются сделки, совершаемые в процессе обычной хозяйственной деятельности общества; сделки, связанные с размещением обыкновенных акций; сделки, связанные с размещением эмиссионных ЦБ, конвертируемых в обыкновенные акции.
При решении вопроса о том, осуществляется ли сделка в процессе обычной хозяйственной деятельности необходимо исходить из цели ее заключения.
Крупная сделка должна быть одобрена советом директоров (наблюдательным советом) общества или общим собранием акционеров. При этом решение об одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет от 25% до 50% балансовой стоимости активов общества, принимается членами наблюдательного совета единогласно.
Если предметом сделки является имущество, стоимость которого составляет более 50 % балансовой стоимости общества, то решение об одобрении принимается общим собранием акционеров квалифицированным большинством в ¾ голосов акционеров – владельцев голосующих акций. В решении об одобрении должны быть указаны стороны сделки, выгодоприобретатель, предмет, цена и иные существенные условия договора.
5 вопрос. Юридические особенности договоров, предметом которых являются ЦБ.
Договор комиссии
Брокерская деятельность на фондовом рынке совершается на основании договора комиссии или поручения.
По договору комиссии брокер (комиссионер) совершает сделки от своего имени, но по поручению и за счет своего клиента. При этом заключая такие сделки брокер не обязан указывать за чей счет он действует.
Договор комиссии всегда носит возмездный характер и для брокера должно быть предусмотрено вознаграждение. Все ЦБ, которые клиент передает брокеру для продажи, остаются в собственности у клиента, ЦБ, приобретенные брокером по поручению и за счет клиента, переходят в собственность последнего. (ст. 996 ГК).
Поскольку брокер, исполняя поручение клиента, заключает все сделки от своего имени, о он сам несет все обязанности по этим сделкам. (п. 1 ст. 990 ГК). Поэтому брокер по договору комиссии не может продать клиенту собственные ЦБ.
Брокер обязан заключать сделки с третьими лицами в соответствии с указаниями клиента, отступать о этих указаний можно, но предворительно согласовав это с клиентом
Брокер, который действует в качестве предпринимателя (брокер на фондовом рынке) по договору комиссии может быть освобожден от необходимости предварительно согласовывать с клиентом отступление от его указаний если в договоре такого условия нет, то брокер вправе отступить от указаний эмитента при наличии условий:
1. Если это необходимо в интересах клиента в силу сложившихся обстоятельств
2. Если брокер не мог заранее получить предварительное согласие клиента на отступление от его условий.
Об этих действиях брокер обязан уведомить клиента при первой возможности.
Если брокер продал ЦБ дороже или купил дешевле, чем было указано эмитентом, то согласно ст. 992 ГК дополнительная выгода делится пополам между брокером и клиентом, если договором не предусмотрено иное.
Если брокер продал ЦБ дешевле, чем было указано в поручении, то он обязан возместить разницу, если не докажет, что не мог продать ЦБ дороже, своими действиями предупредил еще большие убытки клиента.
Если брокер купил ЦБ дороже, чем было указано в поручении, то клиент узнав об этом обязан в разумный срок заявить брокеру своего возражения, а после этого потребовать возмещение убытков. Если клиент возражений не заявляет, то на основании ст. 995 п. 3 ГК – считается что клиент одобрил покупку.
Последствия неисполнения сделки (общие посмотреть в ГК)
Договор поручения
По договору поручения брокер (поверенный) совершает сделки и иные юридические действия о имени и за счет своего клиента. В отличии от договора комиссии – по договору поручения брокер может совершать не только сделки, но и прочие юридические действия(представлять интересы в суде, на собрании акционеров и др.)
Обязанности по сделка, заключенным брокером возникают у клиента.
Договор поручения, предметом которого выступают ЦБ, всегда возмездный, если одной из сторон являетс брокер, осуществляющий профессиональную деятельность на РЦБ.
Брокер обязан исполнить данные ему поручения в соотвтетсвии с указаниями доверителя, отступить от которых можно, только предворительно соглоасовать свои действия с клиентом.
На основании договора брокер может быть освобожден от необходимости согласовывать с клиентом отступление от его указаний. Если в договоре таких положений нет, то брокер вправе отступить от указаний …. (как в комиссии).
Брокер должен исполнять поручения клиента лично, передоверие допускается только в случаях, предусмотренных ГК РФ.
Неисполнение и ненадлежащее исполнение посмотреть в ГК.
Если поверенный действует как профессиональный участник РЦБ, то той стороне, которая досрочно расторгает договор, может быть предъявлено требование о возмещении убытков.
Маржинальная торговля.
|
|
|
