 |
Тема 3. Управление оборотными активами
|
|
|
|
Оборотные активы предприятия. Классификация оборотных активов предприятия: по характеру финансовых источников формирования, по видам, по характеру участия в операционном процессе и по периоду функционирования. Производственный, операционный и финансовый циклы предприятия. Взаимосвязь производственного и финансового циклов. Политика управления оборотными активами как часть обшей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. Этапы формирования политики управления оборотными активами предприятия: анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде, определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия, оптимизация объема оборотных активов, оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов, обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов, обеспечение повышения рентабельности оборотных активов, обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования, формирование определяющих принципов финансирования отдельных видов оборотных активов, оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов. Подходы к формированию оборотных активов предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный.
Управление запасами. Политика управления запасами как часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением. Этапы формирования политики управления запасами предприятия: анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде; определение целей формирования запасов; оптимизация размера основных групп текущих запасов; оптимизация общей суммы запасов товарно-материальных ценностей, включаемых в состав оборотных активов; построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии;
|
|
|
реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей в условиях инфляции.
Понятие и виды дебиторской задолженности. Политика управление дебиторской задолженностью как часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.
Этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью: анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде; формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции; определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту; формирование системы кредитных условий; формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита; формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности; обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности; построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.
Показатели:
§ коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность
§ средний период инкассации дебиторской задолженности предприятия
|
|
|
§ количество оборотов дебиторской задолженности
§ коэффициент просроченной дебиторской задолженности
§ сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями
§ коэффициент эффективности средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями
§ необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность
§ годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит
§ учетная (дисконтная) цена векселя на момент его продажи
§ оптимальный размер дебиторской задолженности предприятия при нормальном его финансовом состоянии
Формы реализации продукции в кредит (товарный и потребительский кредит). Типы кредитной политики (консервативный, умеренный и агрессивный). Элементы системы кредитных условий (срок, размер кредита, стоимость предоставления кредита, система штрафных санкций за просрочку обязательств). Формы рефинансирования дебиторской задолженности (факторинг, учет векселей, форфейтинг).
Виды денежных авуаров предприятия: операционный (трансакционный) остаток денежных активов, страховой остаток денежных активов, компенсационный остаток денежных активов, инвестиционный (спекулятивный) остаток денежных активов. Денежные активы предприятия обеспечивающие его платежеспособность. Политика управления денежными активами как часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения.
Этапы формирования политики управления денежными активами.
Показатели:
§ коэффициент участия денежных активов в оборотном капитале
§ средний период оборота денежных активов, в днях
§ количество оборотов среднего остатка денежных активов в рассматриваемом периоде;
§ уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые вложения, в %;
§ коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений; планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;
§ планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;
|
|
|
§ планируемая сумма страхового остатка денежных активов предприятия;
§ средняя сумма денежных активов предприятия в плановом периоде
Модель Баумоля. Модель Миллера-Орра.
Тема 4. Управление внеоборотными активами
Состав внеоборотных операционных активов предприятия и особенности финансового управления ими. Классификация внеоборотных операционных активов предприятия.
Показатели:
§ коэффициент участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия,
§ коэффициент износа основных средств,
§ коэффициент годности основных средств,
§ коэффициент амортизации нематериальных активов,
§ коэффициент годности нематериальных активов,
§ сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием,
§ период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов,
§ коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов,
§ коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов,
§ коэффициент обновления операционных внеоборотных активов,
§ коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов,
§ скорость обновления операционных внеоборотных активов.
Этапы управления операционными внеоборотными активами. Выбор методов амортизации внеоборотных операционных активов. Управление обновлением внеоборотных операционных активов. Управление финансированием внеоборотных активов.Преимущества и недостатки лизинга. Пути повышения эффективности использования внеоборотных активов.
Проектное задание к модулю ΙΙ. Годовая потребность компании в сырье 2000 ед. Затраты по хранению единицы сырья – 5 долл., затраты по размещению и исполнению заказа – 60 долл.
Рассчитайте:
а) оптимальный размер заказа;
б) если поставщик отказывается завозить сырье чаще, чем четыре раза в год, какую сумму может заплатить компания, чтобы снять это ограничение?
Литература к модулю ΙΙ:
1. Балабанов И.Т.. Финансовый менеджмент. – М.: «Финансы и статистика»,1994, - с. 169-189.
|
|
|
2. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: ИНФРА-М, 2002. (Серия «Высшее образование») – с. 205-216.
3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. – К.: Ника-Центр, 2002, с. 116-183, 381-413.
4. Ефимова. Финансовый анализ. –М.: Бухгалтерский учет, 1996, стр.31-35, 75-131, 202-204
5. Желтоносов В.М., Цициашвили С.С. Основные методы финансово-кредитных расчетов: Учебное пособие. – Краснодар, 2001.- с. 75-79.
6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: «Финансы и статистика», 2001, - с. 509-548.
7. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. – М.: Финансы и статистика, 2003. – с. 160-180.
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ. –М.: «Финансы и статистика», 1995, с. 330-342, 362-371.
9. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Задачи, деловые ситуации и тесты. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 1999. – с.17-31.
10. Свиридов О.Ю., Туманова Е.В. Финансовый менеджмент: 100 экзаменационных ответов. Экспресс-справочник для студентов вузов. –М.: ИКЦ «МарТ», Ростов-на-Дону: Издательский центр «МарТ», 2005.- с.112-159.
11. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанова, Г.Г. Чигарев. – М.: КНОРУС, 2005. – с.85-156.
12. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д.э.н., профессора А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА-М,2004. (Серия «Высшее образование»), - с. 66-124.
13. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА,2004. – с.264-291, с.291-295.
14. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И.Шохина. – М.:ИД ФБК-ПРЕСС, 2005. – с.234-256.
15. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. – 5-е изд., переработанное и дополненное. – М.: Издательство «Перспектива», 2003. – с. 307-361.
16. Финансовый менеджмент: Практикум: Учебное пособие для вузов / Л.А. Бурмистрова, Е.Ю. Ветрова, О.А. Жеволюкова и др.; Под ред. Н.Ф. Самсонова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – с.161-196.
17. Финансы и кредит: Учебное пособие / Под ред. проф. В.А.Алешина. – Ростов-на-Дону: Терра Принт, 2008. – с.265-277.
18. Хотинская Г.И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2002. – с.68-92.
19. Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. –М.: Инфра–М, 1997,стр.78-96.
|
|
|
