 |
Совершенствование антиинфляционной политики
|
|
|
|
Прогнозирование инфляции в среднесрочном периоде и основные ориентиры на 2009 годы составляют антиинфляционную политику Казахстана.
Учитывая большую зависимость дальнейшего состояния экономики страны от цен на энергоресурсы, особенно на нефть, и притоков капитала в страну, при разработке прогноза инфляции на 2009 годы рассматривались 3 сценария развития экономики:
- сценарий «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала» (цены на нефть ниже 60 долларов за баррель, приток капитала ниже среднегодового притока капитала в страну за последние 2 года);
сценарий «умеренные цены на нефть при высоком притоке капитала» (цены на нефть ниже 60 долларов за баррель, приток капитала выше среднегодового притока капитала в страну за последние 2 года);
сценарий «высокие цены на нефть» (цены на нефть выше 60 долларов за баррель).
При всех трех вариантах принято предположение о том, что будущая динамика основных показателей реального сектора будет соответствовать показателям Среднесрочного плана. Так, предполагается, что среднегодовой за прогнозный период рост ВВП составит 9,6%, инвестиций в основной капитал - 1 8-20%, заработной платы - 8% в год, трансфертов из бюджета физическим лицам - 8% в год. Кроме того, предполагалось, что, согласно утвержденному республиканскому бюджету на 2011 год, расходы республиканского бюджета на 2011 год по сравнению с расходами бюджета 2010 года увеличатся на 28,1%.
Также были приняты во внимание меры, принимаемые Национальным Банком и АФН в рамках работы по ограничению притока иностранного капитала, привлекаемого банками второго уровня.
Новая разновидность антиинфляционной политики - таргетирование инфляции (от английского Target - цель). Она стала использоваться рядом стран с 90 годов. Вначале наибольшее распространение такая политика получила в промышленно развитых странах. Позже данная стратегия начала применяться в группе развивающихся стран и с переходной экономикой государств[22].
|
|
|
В настоящее время это метод практикуют более десяти стран. Целью перехода к принципам инфляционного таргетирования является достижение относительной стабильности цен без негативных последствий для роста производства и занятости. На первый взгляд переход на новый метод не представляется чем-то новым: целевые параметры инфляции установились Национальным банком страны и ранее. Вместе с тем переход на новый метод предполагает соблюдение определенных требований и включает в себя ряд элементов.
Основой успешного введения указанного метода считается соблюдение таких факторов, как устойчивое состояние бюджета и гарантии макроэкономической стабильности, стабильность финансовой системы, независимость центрального банка, понимание взаимосвязей между инструментами центрального банка и инфляции, информационная открытость. Отличительной чертой системы таргетирования инфляции является то, что контроль над инфляцией признается основной целью денежно-кредитной политики. В том случае, если цель достижения определенного показателя вступает в противоречие с прочими целями, например, с регулированием валютного курса, то приоритетным направлением выступает антиинфляционное.
Новый метод означает сугубо прагматический подход к решению проблемы инфляции и дает Национальному банку свободу действий в выборе моделей и инструментов, и даже целей с условием, что его политика в обязательном порядке должна одним из своих итогов иметь показатели инфляции, находящиеся на заранее определенном уровне. Новая форма организации денежно-кредитной политики позволяет денежным властям использовать находящиеся в их распоряжении инструменты в соответствии со складывающимися обстоятельствами. Отличительной чертой политики тарегетирования инфляции является её гибкость по отношению к способам по достижению конечной цели, то есть определенного уровня инфляции.
|
|
|
Вместе с тем новый метод предполагает повышенную ответственность регулирующих органов за достижение намеченных показателей, повышенную транспарентность монетарной политики путем оповещения общественности о целях и планах финансовых властей. Так, центральные банки отдельных стран, перешедших на метод инфляционного таргетирования, регулярно публикуют так называемые инфляционные отчеты, в которых сообщают о достижениях и объясняют свои дальнейшие действия. В свою очередь открытость информации в сочетании с успехом деятельности по достижению провозглашенных целей предполагает большую предсказуемость реакции экономики на результаты политики, осуществляемой органами денежного регулирования.
Конечно, нельзя переоценивать возможности нового метода антиинфляционной политики. Кроме монетарных факторов рост цен связан со структурными изменениями и повышением цен тарифов, которые происходят в тех или иных секторах отечественной экономики и которые, видимо, будут продолжаться в ближайшие годы. На процессы в ценовой сфере оказывает влияние множества факторов. В частности, на уровне цен может сказаться необходимость решения блока социальных вопросов или решения задач дорогостоящих структурных преобразований в экономике, которыми правительство намеривается заниматься в этом году. Вероятно, поэтому инфляция в этом году прогнозируется правительством на уровне показателя, достигнутого в 2010 году.
Динамика инструментов денежно-кредитной политики определялась исходя из складывающейся ситуации отдельно для каждого сценария.
При сценарии «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала» предполагается, что оценка снижения цен на нефть в качестве долгосрочной тенденции и повышение стоимости заимствования на международных рынках капитала будут обеспечивать снижение объемов нового внешнего финансирования нефтедобывающих проектов и чистого внешнего заимствования банков второго уровня.
|
|
|
При уровне мировых цен на нефть, не превышающем 60 долларов за баррель, темпы роста экспорта товаров и услуг будут составлять около 4-6% в 2009 годах. Профицит баланса товаров и международных услуг будет компенсировать рост выплат по внешним долговым обязательствам и выплат дивидендов прямым иностранным инвесторам. Ожидается, что в 2009 году увеличится до 1% к ВВП.
С переходом к завершающей стадии наиболее капиталоемких проектов разработки месторождений нефти и газа после 2012 года произойдет постепенное снижение объемов финансирования в виде прямых иностранных инвестиций. Дополнительные объемы финансирования будут обеспечиваться за счет привлечения внешних займов банками и предприятиями республики.
Приток иностранного капитала и экспортной валютной выручки будет способствовать сохранению фундаментальных факторов возможного укрепления тенге, а также дальнейшему накоплению международных резервов и активов Национального фонда[23].
При этом сценарии активы банков будут расти в среднем за предстоящий трехлетний период на 27% в год. Рост обязательств банков перед нерезидентами составит порядка 9,5-10 млрд. долларов в год.
Среднегодовые темпы роста международных резервов и активов Национального фонда составят в рассматриваемый период 10% и 23% соответственно.
Среднегодовые значения основных инструментов денежно-кредитной политики на 2011-2009 годы, позволяющие получить допустимые значения прогнозов инфляции для данного сценария, выбраны на уровне: переводимые депозиты банков в Национальном Банке - 790 млрд. тенге, другие депозиты банков в Национальном Банке - 320 млрд. тенге, объем нот в обращении - 270 млрд. тенге.
При выполнении сделанных предположений относительно будущей динамики показателей реального сектора и инструментов денежно-кредитной политики для сценария умеренных цен на нефть при умеренном притоке капитала получены следующие прогнозы 2009 годы. Среднегодовой рост денежной базы за прогнозный период составит 18%, денежной массы, депозитов в банковской системе, кредитов экономике 27-28%. Среднегодовая инфляция в 2009 году - 6,0-7,0%.
|
|
|
Заключение
Краткие выводы по результатам работы:
Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Считается, что она появилась, чуть ли не с возникновением денег, с функционированием которых неразрывно связана.
Однако не всякое повышение цен служит показателем инфляции. Цены могут повышаться в силу улучшения качества продукции, ухудшение условий добычи топливно-сырьевых ресурсов, изменение общественных потребностей. Но это будет, как правило, не инфляционный, а в определенной мере, логичный, оправданный рост цен на отдельные товары.
Причины, вызывающие инфляцию, сложны и многообразны. Обычно в основе инфляции лежит несоответствие денежного спроса и товарной массы, то есть спрос на товары и услуги превышает размеры товарооборота, что создаёт условия для того, чтобы производители и поставщики поднимали цены независимо от уровня издержек.
Диспропорции между спросом и предложением, превышением доходов над потребительскими расходами, могут порождаться дефицитом государственного бюджета, чрезмерным инвестированием (объем инвестиций превышает возможности экономики), опережающим ростом заработной платы по сравнению с ростом производства и производительности труда, произвольным установлением государственных цен и другими факторами. Согласно вышеизложенному, можно сделать вывод, что чаще всего инфляция является следствием какой-то деятельности правительства, изменении политики государства, а во вторую очередь с наступлением войны и других катаклизмов.
Прежде всего, от инфляции страдает основная масса населения, то есть рабочие, служащие и т.д., тех, кто получает относительно фиксированные денежные доходы и «субсидирует» тех, чьи денежные доходы меняются. Непредвиденная инфляция наказывает владельцев сбережений. Она приносит выгоды получателям займов за счет кредиторов. Некоторые семьи, владеющие недвижимостью или держащие какие-то финансовые активы, могут и выиграть и проиграть при инфляции, т.к. при инфляции Финансовые активы могут обесцениваться, а недвижимость обязательно растет в цене.
Можно подчеркнуть, что последствия инфляции в сфере перераспределения произвольны в том смысле, что они возникают независимо от целей и ценностей общества. У инфляции отсутствует общественное сознание, поэтому она берет у одних и дает другим, будь то богатые или бедные, молодые или старые, здоровые или больные.
Мы выяснили, что разные группы экономических контрагентов занимают разные позиции в системе кредитных отношений: производители в массе выступают как чистые должники, в то время как индивидуальные потребители (население) - как чистые кредиторы.
|
|
|
Исходя из этого проблему специфики процентной ставки целесообразно рассматривать с учетом интересов разных экономических групп.
При определенных условиях позитивная ставка стимулирует производителей покидать рынок и превращать производственный капитал в финансовый. Это ставит определенные границы по использованию позитивной ставки процента как средства антиинфляционного регулирования.
В силу особенностей роста позитивной процентной ставки относительно цен ординарных товаров в условиях инфляции наблюдается рост доли» процентного дохода в общем доходе общества. Это обстоятельство также накладывает ограничения на рост ставки банковского процента.
Задачей экономической политики является поиск оптимальной процентной ставки, позволяющей исключить неэффективные инвестиции и не допустить стагнационного эффекта.
Проблема сохранения стоимости сбережений населения в той или иной степени может быть решена без осложнений для денежной системы при использовании техники растянутой во времени (эмиссионной) индексации. Этот способ предполагает, что индексация вкладов эффективна для экономики в целом в режиме текущего (промежуточного) индексирования. Для вкладчиков она становится эффективной как конечная (официальная) индексация.
Касаясь приведенных выше расчетов, необходимо сделать ряд замечаний. Во-первых, любой вариант расчета реальной процентной ставки имеет определенную долю условности (например, приведение всех процентных ставок по инструментам финансового рынка различной срочности к годовой эффективной основе) и по этой причине не может претендовать на право единственно верного способа расчетов. Во-вторых, фактические реальные процентные ставки не имеют такого большого значения для принятия решений оперативного характера, как расчетные реальные процентные ставки. Поэтому экспертами (в том числе и специалистами Международного валютного фонда) признается наиболее важным расчет ожидаемых реальных процентных ставок с использованием данных по инфляции за месяц, приведенных к годовой основе, либо сглаженной инфляции за определенный период, также приведенной к годовой основе. В-третьих, следует особо подчеркнуть значение расчета реальных процентных ставок в исследовательских целях, в частности, для оценки результатов решений в области денежно-кредитной политики.
Список использованной литературы
[1] Беляева И.Ю. Ценообразование, 2010 г.
[2] Мировая экономика и международные отношения №2. 2010. - С. 92-96. «Северные страны Европы: ситуация меняется» А. Волков
[3] Евразийское сообщество №1. 2002. - С 86-99
[4] Деловая неделя от 25 января 2002. - С. 6. «Инфляция» Н. Рамазанов
[5] Деловая неделя от 14 июня 2002. - С. 4. «Всплеск инфляции» Н. Рамазанов
[6] Мельников В.Д. основы финансов, 2009 г.
[7] О ситуации на финансовом рынке // Банки Казахстана №1, 2002, - С. 26.
[8] Экспресс К. от 12 января 2002. - С. 4
[9] Статистический учет и аудит №4. 2010. - С. 14-15. «Инфляция и её последствия»
[10] Кандаурова. Прогнозирование и планирование экономики. 2009 г.
[11] Центральноазиатский бюллетень, 22 апреля 2004 года
[12] Жаналинов Инфляция и антиинфляционная политика в Казахстане. 2010 г.
[13] Басова. Практикум по курсу «Мировая экономика», 2002 г.
[14] Стоянова Финансовый менеджмент. 2003 г.
[15] Сафонова, Плотникова Финансовый менеджмент. 2009 г.
[16] Буклайн Цены и ценообразование. 2010 г.
[17] Несредова. Практические задания по выполнению СРСП и СРС по макроэкономике. 2011 г.
[18] Каммаев. Моделирование макроэкономических процессов. 2009 г.
[19] Масалимова, Оразгалиева. Финансы. Уч/пособоие. 2011 г.
[20] Абишев Макроэкономика. 2011 г.
[21] Борисов Экономическая теория. 2010 г.
|
|
|
