Экономическая эффективность проекта

 

Оценить эффективность предлагаемых в данном дипломном проекте решений можно с помощью метода дисконтирования. Для обоснования экономической целесообразности проекта необходимо рассчитать чистый дисконтированный доход NPV, индекс доходности PI, срок окупаемости проекта DPP.

 

Для определения NPV необходимо определить текущие расходы C _t и текущие доходы B _t инвестиционного проекта в момент времени t, чистый поток платежей CF _{t при} процентнойставке по альтернативным вложениям i=15% годовых. Расчет чистого дисконтированного дохода за период 3 года представлен в таблице 5.1.

 

Таблица 5.1

Расчет чистого дисконтированного дохода проекта

 

Момент времени, t в годах	Расходы, Ct,руб.	Доходы, Bt, руб.	Чистый поток платежей, CFt, руб.	Коэффициент дисконтирования, (1+i) -t	Дисконтированный чистый поток платежей, DCFt, руб.

 

Расходами в первоначальный период времени будут расходы на аккредитацию и лицензирование в размере 152420 руб., расходы на материально-техническое обеспечение в размере 469291,21 руб., расходы на рекламу в размере 148367,9 руб. и расходы на заработную плату в размере 567000 руб.

Итого 152420руб. +469291,21руб. +148367,9 руб. +567000руб. = 1337059,11руб.

В следующие периоды будут учитываться ежегодные расходы на рекламу и заработную плату в сумме 148367,9 +567000 = 715367,9руб.

Доходы будут составлять 1230000 руб. в год.

 

DCF₀ = (CF_t =(B_t-C_t))´ (1+i)^-t (5.1)

DCF – дисконтированный чистый поток платежей

CF- чистый поток платежей

B_t - доходы от проекта

C_t – расходы от проекта

I – процентная ставка по альтернативным вложениям

DCF₀ = (0-15481) ´ (1+0,15) ^-0 =--15481´ 1 = -15481руб.

DCF₁ = (1230000-0) ´ (1+0,12) ^-1 = 1230000 ´ 0,8928 = + 1098144 руб.

 

DCF₂ = (1230000-664613,9) ´ (1+0,12) ^-2 = 565386,1 ´ 0,7972 = + 410264,7руб.

 

DCF₃ = (1230000-664613,9) ´ (1+0,12) ^–3 = 565386,1 ´ 0,7118 = + 366315,12 руб.

n=3

NPV₃ = å DCF_t (5.2)

t=0

 

NPV₃ = -1337059,11руб.+ 1098144 руб. + 410264,7руб. + 366315,12руб. = +537664,71 руб.

 

 

Таким образом, NPV> 0 и составляет 537664,71 руб. чистого дисконтированного дохода, который будет получен через 3 года при неизменной процентной ставке альтернативных вложений, то есть инвестиционный проект экономически выгоден.

 

 

На рис. 5.1 представлена динамика чистого дисконтированного дохода за 3 года.

 

 

Рис. 5.1 Динамика чистого дисконтированного дохода проекта

 

 

Из диаграммы, представленной на рис. 5.1 можно сделать вывод, что NPV проекта начнет приносить доход только после первого года его реализации и при неизменных условиях проекта дисконтированный доход с течением времени будет уменьшаться.

 

Следующий главный критерий оценки экономической эффективности проекта при формировании портфеля инвестиций – это динамическая рентабельность или индекс доходности PI.

 

PI = (5.3)

 

 

PI = = 1,4 1

 

 

Индекс доходности больше единицы, следовательно, доходы от реализации проекта будут превышать расходы, и мы получим в 1,4 раза больше прибыли, чем было вложено затрат.

Рассчитав динамический срок окупаемости DPP можно определить период, за который дисконтированные затраты окупятся дисконтированными потоками платежей.

 

Дисконтированный кумулятивный поток платежей DPP представлен в таблице 5.2.

 

Таблица 5.2.

Кумулятивный поток платежей

 

Период времени t в годах	Дисконтированный поток платежей DCF, руб.	Кумулятивный поток платежей DCF cum, руб.
	-1337059,11	-1337059,11
	+1098144
	+410264,7	+171349,59
	+366315,12	+537664,71

 

Период последней задолженности после которого DCF cum меняет знак t=1, к номеру этого периода добавляем отношение последней задолженности к поступлению следующего периода:

 

DPP = 1+ = 1,58 года (5.4)

 

 

На рис.5.2. представлена динамика кумулятивного потока платежей.

 

 

 

Рис. 5.2. Динамика потока платежей нарастающим итогом

 

 

Таким образом, через один год и семь месяцев проект окупится, и в бюджет начнут поступать доходы от проекта.

 

Проектное решение, предложенное во второй части дипломного проекта предположительно будет иметь NPV = 537664,71 руб. чистого дисконтированного дохода, который будет получен через 3 года при ставке дисконтирования 15%, индекс доходности больше единицы, следовательно, доходы от реализации проекта будут превышать расходы, и мы получим в 1,4 раза больше прибыли, чем было вложено затрат. Динамический срок окупаемости составляет 0,89 года, что является приемлемым сроком окупаемости проекта. Можно сделать вывод, что проект не убыточен, экономически выгоден и вполне может быть одобрен.

 

 

.

Предполагаемые доходы по результатам реализации проекта
1 год 2 год 3 год	410264,7 366315,12
Сумма доходов:	1874723,82

		Сопоставление

Расходы на реализацию проекта Сумма инвестируемых средств 1337059,11 руб. Сумма расходов: 1337059,11 руб.

Период окупаемости проекта -1,58 года

Экономические показатели эффективности проекта

 

Рис. 5.3. Экономическая целесообразность реализации проекта

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: