 |
Анализ влияния валютного курса на состояние таджикской экономики
|
|
|
|
За последние годы в республике сложилась сложная валютная система, при которой стало возможным существование нескольких валютных курсов, что выражается в различных значениях фактического обменного курса таджикского рубля, применяемого к различным валютным операциям, субъектам и валютам.[2].
На легальном валютном рынке Республики были установлены 2 курса: официальный курс Национального банка и относительно рыночный курс, используемый при совершении различного рода сделок "купли-продажи" иностранной валюты на отдельных сегментах валютного рынка и при других валютных операциях. Регулирование этих курсов, хотя и в различной степени, осуществлял Национальный Банк РТ. Относительно высокий курс таджикского рубля негативно влиял на состояние торгового баланса республики, с одной стороны, поднимая цену экспорта и делая его неконкурентоспособным, с другой стороны, стимулируя импорт по причине его относительного удешевления. Одним из инструментов воздействия на обменный курс национальной валюты был выбран режим административного установления предельного размера обменного курса.
В Таджикистане, как и во всём мире, продолжается процесс повышения курса американской валюты. Таким образом, Соединённые Штаты Америки восстанавливают свою экономику, которая долгое время продолжала падение в условиях мирового экономического кризиса. После того как США стали возвращать свои позиции на мировой арене, доллар также стал укреплять позиции. Но это лишь одна из причин. Есть и другие, в основном политические, которые напрямую оказывают влияние на курс американской валюты.
В последнее время наметилось заметное обесценивание национальных валют постсоветских стран по отношению к доллару. Некоторые из стран бывшего Союза, например Казахстан, предприняли более решительные шаги, приняв решение о резкой и одновременной девальвации.
|
|
|
февраля 2014 года Нацбанк Казахстана отказался от поддержания обменного курса тенге на прежнем уровне, снизив объемы валютных интервенций и сократив вмешательство в процесс формирования обменного курса тенге.
Национальный банк Казахстана объяснил свои действия тем, что экономика Казахстана тесно интегрирована в глобальную экономику и НБ Казахстана не может не учитывать ситуацию на мировых финансовых и товарных рынках.
В Таджикистане
По данным Национального банка Таджикистана, с начала 2014 года по 21 апреля рыночный курс сомони по отношению к доллару США снизился с 4,94 до 5,05 сомони, или на 2,2%, что является одним из самых низких показателей в регионе.
Для справки Нацбанк Таджикистана приводит данные по некоторым странам СНГ. За этот период курсы национальных валют некоторых стран СНГ к доллару США снизились: российский рубль - на 10,1%; казахский тенге - на 18,5%; киргизский сом - на 10,5%; узбекский сум - на 3,2%; белорусский рубль - на 4,5%.
«Таким образом, наша национальная валюта - сомони в настоящее время имеет относительно стабильную тенденцию изменения, как и многие экономические показатели в стране», - отмечают в НБТ.
Кроме того, Нацбанк указывает на две стороны снижения курса национальной валюты.
Положительная сторона - снижение курса сомони стимулирует экспорт, вследствие чего будет развиваться внутреннее производство товаров (работ, услуг), создаваться новые рабочие места, увеличиваться налогооблагаемая база, доходы бюджета, заработная плата, доходы граждан, получающих денежные переводы из-за рубежа, ограничивается объем импорта и сохраняются золотовалютные резервы страны.
«Отрицательные стороны - повышение цен товаров и услуг (в основном импортных и косвенно - внутренних), снижение покупательной способности национальной валюты и доверия к ней, увеличение бремени обслуживания внешнего долга, обесценивание вкладов и сбережений и всех других доходов населения в национальной валюте», - поясняют в Нацбанке.
|
|
|
В главном банке страны отметили, что в рамках проводимой Национальным банком Таджикистана курсовой политики в случаях чрезмерного колебания курса предполагается проведение целевых операций покупки и продажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке.
Учитывая значение стабильности национальной валюты в деле обеспечения устойчивости цен, Национальный банк Таджикистана будет проводить политику недопущения резких колебаний курса сомони.
Сколько потерял сомони
По поводу того, сколько составила реальная девальвация сомони, экономисты разнятся в подсчётах. Кто-то утверждает, что не более 1,9%, кто-то полагает, что более 3%.
Всё зависит от того, по каким методам ведутся подсчёты и о каком курсе идёт речь - номинальном курсе, реальном курсе, где учитывается еще и инфляция в Таджикистане, или реальном эффективном обменном курсе, при подсчёте которого учитывается и изменение курса в странах - торговых партнёрах Таджикистана.
«Темпы роста курса доллара напрямую зависят от того, сколько валюты поступает в страну и сколько уходит из страны, а также от валютного резерва страны. Но независимо от этого дальнейшего снижения курса сомони не избежать», - отмечает представитель консалтинговой компании «Хариф» Бахтиёр Абдувохидов.
Он приветствует усилия Национального банка удержать курс сомони, так как интервенции, проводимые Нацбанком, по его мнению, поддерживают безопасность и стабильность на валютном рынке страны, ведь от этого зависит экономика страны.
По его мнению, от обесценивания нацвалюты экономика обычно приходит в шок, но если она ориентирована на экспорт, то оживает.
«Но Таджикистан не может этим воспользоваться, так как инфраструктура экспорта в стране не развита. Я думаю, курс сомони к доллару до конца года упадёт на 20%. Ведь мы не сильнее, чем Россия, Казахстан, Украина или Беларусь, где нацвалюты уже значительно упали. Сейчас в мире идет процесс сжатия долларовой ликвидности, за счет чего доллар растет по отношению ко всем валютам», - говорит он.
|
|
|
По его мнению, это пока попытки США восстановить американскую экономику, и, возможно, это продлится ещё пару лет, пока мир частично не откажется от доллара.
Другой экономист, который пожелал остаться неназванным, провёл свои подсчёты. По его мнению, с учётом инфляции в Таджикистане - 2,4%, инфляции в США - 0,375%, а также рыночного и реального курса сомони к доллару США в январе и апреле 2014 года обесценивание сомони составило 3,7%.
«От обесценивания сомони выиграют экспортеры, а импортеры потеряют, так как их товар становится дороже. Тем не менее, подорожание импорта может привести в целом к росту цен внутри страны. Как это повлияет на денежные переводы? Это зависит от степени обесценивания рубля и уровня инфляции в России и Таджикистане», - говорит он.
Экономист Фарход Шодиев приводит пример с денежными переводами, которые напрямую зависят от колебания курса.
По мнению экономиста, стоит ожидать снижения поступлений денежных переводов из России, ведь оплата труда в РФ осталась на том же уровне.
«Работающие там трудовые мигранты получают оплату за труд в российских рублях, но отправляют уже в основном в долларах. Пока оплата труда в России не изменилась. Если раньше, условно говоря, за 33 тыс. рублей он покупал 1000 долларов, то уже сегодня за эту же зарплату он купит меньше долларов и, соответственно, меньше отправит в Таджикистан, - поясняет он. - В целом из-за повышения курса доллара получается, что теперь мы сможем себе позволить меньшее количество товаров, чем раньше, то есть снижается покупательная способность населения», - отмечает он.
Психологическое явление
В Нацбанке подчеркивают, что изменение курса национальной валюты не является чем-то особенным. Оно происходит ежемоментно и постоянно во всём мире.
«На наш взгляд, экспертам и представителям средств массовой информации необходимо быть взвешенными при освещении вопросов, касающихся курсовых соотношений, и не делать поспешных выводов и предположений, чтобы не оказывать отрицательного психологического воздействия на людей», - отмечают в НБТ.
|
|
|
Российские экономисты также утверждают, что повышение стоимости американской валюты - это больше психологическое явление: люди скупают данную валюту в неимоверном количестве, и потому остановить подорожание доллара по отношению к национальной валюте в данный момент практически невозможно, сообщает российский портал uBiznes.ru. Издание указывает на ещё одну причину возросшего спроса на доллар, она заключается в том, что американским финансовым регулятором на сегодняшний день так и не озвучены планы по дополнительной накачке финансовой системы долларовой ликвидностью.
В одном эксперты уверены: курс доллара на сегодня основан на повышенном спросе на эту валюту, и если развивающие страны «частично откажутся» от использования доллара, то спрос на него спадёт и, соответственно, спадёт и его курс.
Валютный курс может изменяться в двух направлениях: Девальвация - снижение валютного курса национальной валюты:1$ = 2сом. 1$ = 5сом.Ревальвация - повышение валютного курса национальной валюты:1$ = 5сом. 1$ = 2 сом. Девальвация в России произошла в августе 1998 года. Было: 1$ = 6 руб. Стало: 1$ = 17 руб.
Влияние девальвации: Рост инфляции; Рост прибыли экспортёров, выраженной в национальной валюте; Происходит стимулирование экспорта и его увеличение; Рост в отраслях, ориентированных на экспорт; Рост в импортозамещающих отраслях; Усиливается тяжесть внешнего долга
Влияние ревальвации: Торможение инфляции; Снижение экспорта; Замедление в отраслях, ориентированных на экспорт; Стимулирование импорта; Замедление в импортозамещающих отраслях; Уменьшается тяжесть внешнего долга. Реальное укрепление рубля ведёт к увеличению стоимости рабочей силы в расчёте на единицу продукции, указывая на то, что заработная плата растёт быстрее, чем производительность труда. Джей-кривая (J-curve) - временное ухудшение торгового баланса в результате снижения реального курса национальной валюты, ведущее к его последующему улучшению.
Эффект джей-кривой возникает в силу того, что в результате девальвации внутренняя цена в национальной валюте на импортные товары растет быстрее, чем падают цены на экспортные товары в иностранной валюте. Считается, что в среднем для экономики требуется 3-12 месяцев, чтобы приспособиться к новому уровню цен. После года эластичность и экспорта, и импорта резко возрастает и девальвация улучшает торговый баланс.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В работе рассмотрена проблема - механизма формирования валютного курса.
|
|
|
Цена единицы иностранной валюты, выраженная в национальной валюте - это обменный (валютный) курс.
Выбор системы валютного курса какой-либо страной, выступая важнейшей составляющей макроэкономической стабильности и экономического роста, определяется уровнем развития и размерами экономики, степенью ее открытости, состоянием финансовых рынков, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от внешней торговли, общественно-политическим климатом в обществе, состоянием национальной денежной системы, природой и характером экономических потрясений, с которыми сталкивается та или иная страна.
Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс, т.к. развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран.
Валютный курс необходим для:
· взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;
· сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
· периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.
Таким образом, валютный курс выражает соотношение между денежными организациями разных стран. В целом система валютных курсов - это набор правил, посредством которых описывается роль Центрального банка на валютном рынке. Частными случаями систем являются жестко фиксированные валютные курсы и абсолютно гибкие валютные курсы, которые устанавливаются на валютных рынках без вмешательства Центрального банка. Политика валютного курса является неотъемлемой составной частью денежно-кредитной политики и должна соответствовать ее главной цели - снижению инфляции.
|
|
|
